Pada 21 Juni, dalam Forum Ekonomi Makro China (CMF) 2025 yang diadakan di Universitas Renmin China (edisi ke-69), anggota akademik Akademi Sosial China, Li Yang, yang juga merupakan Ketua Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Nasional, menyampaikan pidato berjudul "Kotak Alat Kebijakan Moneter China yang Semakin Kaya".
Li Yang menyatakan, dari tiga aspek, bahwa lingkungan untuk merumuskan dan melaksanakan kebijakan moneter saat ini semakin kompleks.
Pertama, permintaan efektif domestik masih kurang, harga rendah, dan ekspektasi lemah. Mendorong pertumbuhan ekonomi, memajukan kemajuan teknologi, dan memperbaiki distribusi pendapatan masih menghadapi tekanan.
Kedua, perubahan besar yang belum pernah terjadi dalam seratus tahun terakhir di tingkat internasional semakin cepat berkembang, proses globalisasi telah terhenti, ketegangan geopolitik meningkat, dan tatanan dunia telah memasuki fase fragmentasi, multipolaritas, dan bilateralitas, baik dalam ekonomi internasional, perdagangan internasional, maupun keuangan internasional.
Selanjutnya, stablecoin telah melalui proses legislasi di Eropa, Amerika, dan Hong Kong, yang mengakibatkan tantangan yang diajukan oleh teknologi digital terhadap mata uang yang ada, keuangan, kebijakan moneter, dan bahkan teori kebijakan moneter menjadi lebih jelas.
Menurut informasi publik, Undang-Undang Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa secara resmi mulai berlaku pada 30 Desember 2024, secara langsung mengatur token mata uang elektronik (seperti stablecoin euro), token referensi aset (berlabuh ke sekeranjang aset, termasuk komoditas, aset kripto, dll.), dan aset kripto lainnya. Baru-baru ini, Senat AS meloloskan Undang-Undang Inovasi Nasional untuk Membimbing dan Membangun Stablecoin AS ("Undang-Undang GENIUS"), yang menetapkan kerangka peraturan federal pertama untuk stablecoin, dan administrasi Trump mendorong implementasinya pada bulan Agustus. Selain itu, pada 21 Mei, Dewan Legislatif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong Tiongkok juga meloloskan RUU Stablecoin, yang menyediakan kerangka peraturan pertama yang lengkap dan jelas untuk penerbitan stablecoin, dan Ordonansi Stablecoin akan mulai berlaku pada 1 Agustus.
Li Yang secara khusus menunjukkan bahwa meskipun ada berbagai jenis mata uang virtual yang ada, hanya stablecoin yang telah memasuki proses legislasi, dan hal ini perlu mendapatkan perhatian tinggi. Stablecoin memiliki dasar teori dan karakteristik operasional yang jelas berbeda dari mata uang tradisional, yang akan menantang sistem keuangan mata uang tradisional.
Kebijakan moneter saat ini cenderung longgar, pertumbuhan pasokan koin meningkat, tetapi laju pertumbuhan M2 masih lebih tinggi daripada laju pertumbuhan M1, menunjukkan bahwa mekanisme transmisi kebijakan moneter masih terhambat oleh kurangnya kepercayaan dari rumah tangga dan perusahaan. Li Yang menganalisis bahwa penurunan suku bunga mungkin menjadi norma dalam periode mendatang untuk operasi keuangan negara kita, dan menghadapi tantangan suku bunga rendah juga akan menjadi salah satu tugas utama industri keuangan di negara kita.
Dalam hal metode penanganan, Li Yang memberikan beberapa saran.
Pertama, lembaga perantara seperti bank harus bertransformasi, bank komersial harus secara aktif mengembangkan layanan keuangan, mengembangkan bisnis manajemen aset, memperkuat bisnis perdagangan aset, dan menerapkan operasi yang komprehensif, lembaga keuangan non-bank juga harus melakukan transformasi, pengembangan pasar modal sangat penting.
Kedua, tujuan penyesuaian kebijakan harus lebih memperhatikan stabilitas keuangan, kebijakan moneter harus secara bertahap beralih ke pengendalian likuiditas sebagai pusat. Dalam operasional, peran bank sentral juga harus beralih dari "pemberi pinjaman terakhir" menjadi memiliki fungsi sebagai "pemberi pinjaman terakhir" dan "pembuat pasar terakhir".
Ketiga, masih ada ruang untuk penurunan rasio cadangan simpanan, sejak tahun 1990-an, rasio cadangan simpanan dianggap sebagai cara pengendalian administratif yang secara bertahap ditinggalkan oleh negara-negara ekonomi pasar, banyak negara mulai menerapkan "rasio cadangan nol", ruang untuk penurunan rasio cadangan simpanan di negara kita juga merupakan fleksibilitas dari kebijakan moneter China.
Keempat, memasukkan stabilitas harga aset ke dalam visi kebijakan moneter. Saat ini, tren kebijakan moneter global tidak hanya memperhatikan stabilitas harga, tetapi juga stabilitas harga aset. Kebijakan moneter China juga harus mengikuti perkembangan zaman, menjelajahi pengaturan sistematis yang normal untuk menjaga stabilitas pasar modal.
Kelima, kita harus berpartisipasi aktif dalam reformasi mekanisme tata kelola moneter dan keuangan internasional. Saat ini, sistem moneter internasional kemungkinan akan terus berkembang menuju pola di mana beberapa mata uang berdaulat hidup berdampingan, bersaing satu sama lain, dan saling memeriksa dan menyeimbangkan. Tiongkok harus secara aktif mempromosikan pembangunan sistem pembayaran lintas batas yang beragam, mematuhi jalur reformasi dan keterbukaan dan multilateralisme, secara aktif memainkan peran konstruktif, dan berkontribusi untuk membangun sistem tata kelola keuangan global yang lebih adil, adil, inklusif, dan tangguh.
Keenam, merespons secara positif perkembangan koin digital dan koin stabil. Negara kita telah mengkonfirmasi bahwa teknologi baru seperti blockchain dan buku besar terdistribusi mendorong perkembangan pesat koin digital bank sentral dan koin stabil, mewujudkan "pembayaran sekaligus penyelesaian", secara mendasar merombak sistem pembayaran tradisional, secara signifikan memperpendek rantai pembayaran lintas batas, sambil juga menghadirkan tantangan besar bagi pengawasan keuangan. Teknologi seperti kontrak pintar dan keuangan terdesentralisasi juga akan terus mendorong evolusi dan perkembangan sistem pembayaran lintas batas.
"Sebelum menjabat untuk kedua kalinya, Trump pernah menyatakan bahwa ia ingin menjadikan koin digital sebagai kekayaan negara, dan juga secara tegas menyatakan tidak akan merilis mata uang digital bank sentral. Sikap negara kita sangat bertolak belakang, kita menjalankan mata uang digital bank sentral, tetapi tidak mengembangkan koin digital." Li Yang menyatakan, tren besar global saat ini adalah Bitcoin dan stablecoin yang berkembang pesat, kita harus segera menjawab pertanyaan "apa yang harus dilakukan".
Untuk pasar aset kripto yang berkembang pesat dan kerangka regulasi terkait risiko iklim, koordinasi regulasi global kurang memadai, orientasi regulasi berayun secara signifikan dan terlalu dipengaruhi oleh politik; penerapan kecerdasan buatan di bidang keuangan kurang memiliki standar regulasi yang seragam, perlu ada penguatan regulasi kolaboratif secara global untuk menutupi kekurangan regulasi.
Baru-baru ini, China memutuskan untuk mendirikan pusat operasi internasional untuk RMB digital di Shanghai, mendorong operasi internasional RMB digital dan pengembangan bisnis pasar keuangan, serta melayani inovasi finansial digital. Li Yang menunjukkan bahwa terkait bagaimana menangani masalah yang ditimbulkan oleh stablecoin dan koin digital lainnya, otoritas regulasi China telah membuat pengaturan, China tidak akan tertinggal, dan kotak alat kebijakan kami akan terus diperkaya untuk memastikan ekonomi makro China berjalan stabil dan berkelanjutan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Hadiah
suka
1
Bagikan
Komentar
0/400
IELTS
· 21jam yang lalu
bsv sepuluh ribu kali telah dimulai, cepat masukkan posisi btc doge PepeETH ethw etc #Gate最新储备金104.53亿美元创安全新标杆##超百家公司持有超83万枚比特币##Gate广场创作者星火计划：入驻享每月超$10,000奖池##VIP专属余币宝定期理财#
Li Yang membahas kembali stablecoin
Pada 21 Juni, dalam Forum Ekonomi Makro China (CMF) 2025 yang diadakan di Universitas Renmin China (edisi ke-69), anggota akademik Akademi Sosial China, Li Yang, yang juga merupakan Ketua Laboratorium Keuangan dan Pengembangan Nasional, menyampaikan pidato berjudul "Kotak Alat Kebijakan Moneter China yang Semakin Kaya".
Li Yang menyatakan, dari tiga aspek, bahwa lingkungan untuk merumuskan dan melaksanakan kebijakan moneter saat ini semakin kompleks.
Pertama, permintaan efektif domestik masih kurang, harga rendah, dan ekspektasi lemah. Mendorong pertumbuhan ekonomi, memajukan kemajuan teknologi, dan memperbaiki distribusi pendapatan masih menghadapi tekanan.
Kedua, perubahan besar yang belum pernah terjadi dalam seratus tahun terakhir di tingkat internasional semakin cepat berkembang, proses globalisasi telah terhenti, ketegangan geopolitik meningkat, dan tatanan dunia telah memasuki fase fragmentasi, multipolaritas, dan bilateralitas, baik dalam ekonomi internasional, perdagangan internasional, maupun keuangan internasional.
Selanjutnya, stablecoin telah melalui proses legislasi di Eropa, Amerika, dan Hong Kong, yang mengakibatkan tantangan yang diajukan oleh teknologi digital terhadap mata uang yang ada, keuangan, kebijakan moneter, dan bahkan teori kebijakan moneter menjadi lebih jelas.
Menurut informasi publik, Undang-Undang Peraturan Pasar Aset Kripto (MiCA) Uni Eropa secara resmi mulai berlaku pada 30 Desember 2024, secara langsung mengatur token mata uang elektronik (seperti stablecoin euro), token referensi aset (berlabuh ke sekeranjang aset, termasuk komoditas, aset kripto, dll.), dan aset kripto lainnya. Baru-baru ini, Senat AS meloloskan Undang-Undang Inovasi Nasional untuk Membimbing dan Membangun Stablecoin AS ("Undang-Undang GENIUS"), yang menetapkan kerangka peraturan federal pertama untuk stablecoin, dan administrasi Trump mendorong implementasinya pada bulan Agustus. Selain itu, pada 21 Mei, Dewan Legislatif Wilayah Administratif Khusus Hong Kong Tiongkok juga meloloskan RUU Stablecoin, yang menyediakan kerangka peraturan pertama yang lengkap dan jelas untuk penerbitan stablecoin, dan Ordonansi Stablecoin akan mulai berlaku pada 1 Agustus.
Li Yang secara khusus menunjukkan bahwa meskipun ada berbagai jenis mata uang virtual yang ada, hanya stablecoin yang telah memasuki proses legislasi, dan hal ini perlu mendapatkan perhatian tinggi. Stablecoin memiliki dasar teori dan karakteristik operasional yang jelas berbeda dari mata uang tradisional, yang akan menantang sistem keuangan mata uang tradisional.
Kebijakan moneter saat ini cenderung longgar, pertumbuhan pasokan koin meningkat, tetapi laju pertumbuhan M2 masih lebih tinggi daripada laju pertumbuhan M1, menunjukkan bahwa mekanisme transmisi kebijakan moneter masih terhambat oleh kurangnya kepercayaan dari rumah tangga dan perusahaan. Li Yang menganalisis bahwa penurunan suku bunga mungkin menjadi norma dalam periode mendatang untuk operasi keuangan negara kita, dan menghadapi tantangan suku bunga rendah juga akan menjadi salah satu tugas utama industri keuangan di negara kita.
Dalam hal metode penanganan, Li Yang memberikan beberapa saran.
Pertama, lembaga perantara seperti bank harus bertransformasi, bank komersial harus secara aktif mengembangkan layanan keuangan, mengembangkan bisnis manajemen aset, memperkuat bisnis perdagangan aset, dan menerapkan operasi yang komprehensif, lembaga keuangan non-bank juga harus melakukan transformasi, pengembangan pasar modal sangat penting.
Kedua, tujuan penyesuaian kebijakan harus lebih memperhatikan stabilitas keuangan, kebijakan moneter harus secara bertahap beralih ke pengendalian likuiditas sebagai pusat. Dalam operasional, peran bank sentral juga harus beralih dari "pemberi pinjaman terakhir" menjadi memiliki fungsi sebagai "pemberi pinjaman terakhir" dan "pembuat pasar terakhir".
Ketiga, masih ada ruang untuk penurunan rasio cadangan simpanan, sejak tahun 1990-an, rasio cadangan simpanan dianggap sebagai cara pengendalian administratif yang secara bertahap ditinggalkan oleh negara-negara ekonomi pasar, banyak negara mulai menerapkan "rasio cadangan nol", ruang untuk penurunan rasio cadangan simpanan di negara kita juga merupakan fleksibilitas dari kebijakan moneter China.
Keempat, memasukkan stabilitas harga aset ke dalam visi kebijakan moneter. Saat ini, tren kebijakan moneter global tidak hanya memperhatikan stabilitas harga, tetapi juga stabilitas harga aset. Kebijakan moneter China juga harus mengikuti perkembangan zaman, menjelajahi pengaturan sistematis yang normal untuk menjaga stabilitas pasar modal.
Kelima, kita harus berpartisipasi aktif dalam reformasi mekanisme tata kelola moneter dan keuangan internasional. Saat ini, sistem moneter internasional kemungkinan akan terus berkembang menuju pola di mana beberapa mata uang berdaulat hidup berdampingan, bersaing satu sama lain, dan saling memeriksa dan menyeimbangkan. Tiongkok harus secara aktif mempromosikan pembangunan sistem pembayaran lintas batas yang beragam, mematuhi jalur reformasi dan keterbukaan dan multilateralisme, secara aktif memainkan peran konstruktif, dan berkontribusi untuk membangun sistem tata kelola keuangan global yang lebih adil, adil, inklusif, dan tangguh.
Keenam, merespons secara positif perkembangan koin digital dan koin stabil. Negara kita telah mengkonfirmasi bahwa teknologi baru seperti blockchain dan buku besar terdistribusi mendorong perkembangan pesat koin digital bank sentral dan koin stabil, mewujudkan "pembayaran sekaligus penyelesaian", secara mendasar merombak sistem pembayaran tradisional, secara signifikan memperpendek rantai pembayaran lintas batas, sambil juga menghadirkan tantangan besar bagi pengawasan keuangan. Teknologi seperti kontrak pintar dan keuangan terdesentralisasi juga akan terus mendorong evolusi dan perkembangan sistem pembayaran lintas batas.
"Sebelum menjabat untuk kedua kalinya, Trump pernah menyatakan bahwa ia ingin menjadikan koin digital sebagai kekayaan negara, dan juga secara tegas menyatakan tidak akan merilis mata uang digital bank sentral. Sikap negara kita sangat bertolak belakang, kita menjalankan mata uang digital bank sentral, tetapi tidak mengembangkan koin digital." Li Yang menyatakan, tren besar global saat ini adalah Bitcoin dan stablecoin yang berkembang pesat, kita harus segera menjawab pertanyaan "apa yang harus dilakukan".
Untuk pasar aset kripto yang berkembang pesat dan kerangka regulasi terkait risiko iklim, koordinasi regulasi global kurang memadai, orientasi regulasi berayun secara signifikan dan terlalu dipengaruhi oleh politik; penerapan kecerdasan buatan di bidang keuangan kurang memiliki standar regulasi yang seragam, perlu ada penguatan regulasi kolaboratif secara global untuk menutupi kekurangan regulasi.
Baru-baru ini, China memutuskan untuk mendirikan pusat operasi internasional untuk RMB digital di Shanghai, mendorong operasi internasional RMB digital dan pengembangan bisnis pasar keuangan, serta melayani inovasi finansial digital. Li Yang menunjukkan bahwa terkait bagaimana menangani masalah yang ditimbulkan oleh stablecoin dan koin digital lainnya, otoritas regulasi China telah membuat pengaturan, China tidak akan tertinggal, dan kotak alat kebijakan kami akan terus diperkaya untuk memastikan ekonomi makro China berjalan stabil dan berkelanjutan.