Deutsche Bank mengatakan dot plot Juni mencerminkan perbedaan tertinggi 10 tahun di antara pejabat Fed karena mereka memiliki perbedaan mendasar tentang bagaimana menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan pertumbuhan ekonomi.
Penulis: Li Xiaoyin
Sumber: Wall Street Journal
The Federal Reserve (FED)内部分歧达十年之最，降息前景几何？
Ringkasan proyeksi ekonomi terbaru yang dirilis oleh The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa ekspektasi suku bunga turun pada tahun 2025 mencapai dua kali, tetapi rentang proyeksi para pejabat bervariasi dari tidak ada pemotongan suku bunga hingga pemotongan 75 basis poin, menyoroti perbedaan signifikan di antara para pembuat kebijakan.
Lebih penting lagi, dua anggota dewan The Federal Reserve (FED), Waller dan Bowman, secara terbuka menyatakan bahwa mereka tidak menolak kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli, yang semakin memperburuk spekulasi pasar tentang pergeseran kebijakan.
Matthew Luzzet, kepala ekonom AS di Deutsche Bank, dan timnya mengatakan dalam laporan penelitian yang baru dirilis bahwa laporan SEP Juni mencerminkan ketidaksepakatan tertinggi 10 tahun di antara para pejabat karena mereka pada dasarnya tidak setuju tentang bagaimana menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan pertumbuhan ekonomi, menurut Chasing Wind Trading Desk.
Laporan juga menambahkan bahwa, meskipun perbedaan saat ini signifikan, ketidakpastian pejabat The Federal Reserve (FED) tentang jalur suku bunga 2025 tidaklah tanpa preseden, bahkan lebih rendah dibandingkan dengan tingkat tahun lalu. Diperkirakan seiring dengan data ekonomi yang semakin jelas, pandangan para pejabat mungkin perlahan-lahan akan menyatu, tetapi perbedaan masih akan berlanjut dalam jangka pendek.
The Federal Reserve (FED)内部出现历史性分歧，但利率不确定性实际下降
Melalui analisis mendalam terhadap laporan SEP bulan Juni dari The Federal Reserve (FED), Deutsche Bank berpendapat bahwa masalah utama yang dihadapi oleh The Federal Reserve (FED) saat ini bukanlah "ketidakpastian historis", melainkan "perpecahan historis".
Menurut penelitian Deutsche Bank, diagram titik bulan Juni menunjukkan bahwa pejabat The Federal Reserve (FED) memiliki prediksi yang sangat terpolarisasi mengenai suku bunga dana federal pada tahun 2025, dengan selisih antara prediksi yang paling umum dan yang kedua paling umum mencapai 50 basis poin, level tertinggi dalam sepuluh tahun terakhir.
Laporan lebih lanjut menunjukkan bahwa jika dihitung berdasarkan jumlah pejabat, distribusi bimodal ini mendekati rekor sejarah, menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) telah terbelah menjadi dua kubu besar.
Laporan menyebutkan bahwa tingkat perbedaan ini menunjukkan kemungkinan adanya lebih banyak perdebatan bahkan dissent di dalam komite dalam beberapa bulan mendatang.
Meskipun terdapat perbedaan yang signifikan saat ini, laporan menunjukkan bahwa ketidakpastian pejabat The Federal Reserve (FED) mengenai jalur suku bunga 2025 bukanlah hal yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Diukur berdasarkan selisih antara nilai maksimum dan minimum dari grafik titik, tingkat dispersi SEP bulan Juni setara dengan proyeksi jangka menengah dari banyak tahun terakhir, bahkan lebih rendah dari level bulan Juni 2023.
Dalam hal prediksi inflasi, meskipun perbedaan antara para pejabat mengenai inflasi PCE inti mencapai 1 poin persentase tertinggi dalam sepuluh tahun terakhir, hal ini tidak berubah menjadi perbedaan historis dalam ekspektasi suku bunga dana federal. Ini sebagian karena pandangan para pejabat tentang prospek tingkat pengangguran relatif konsisten, dengan perbedaan hanya 0,3 poin persentase.
Tentang prospek ekonomi dan risiko inflasi
Perbedaan pendapat di dalam The Federal Reserve (FED) berasal dari interpretasi yang berbeda terhadap fundamental ekonomi.
Laporan menunjukkan bahwa meskipun ketidakpastian inflasi cukup tinggi, para pejabat memiliki kesepakatan yang lebih tinggi mengenai prospek tingkat pengangguran, yang mungkin menahan penyebaran lebih lanjut dari prediksi suku bunga.
Namun, distribusi bimodal pada jalur kebijakan di diagram titik bulan Juni menunjukkan bahwa para pejabat memiliki perbedaan mendasar tentang bagaimana menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan pertumbuhan ekonomi. Sikap terbuka dari dua anggota dewan, Waller dan Bowman, terhadap kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juli semakin menyoroti perbedaan ini, mungkin mencerminkan kekhawatiran sebagian pejabat tentang risiko perlambatan ekonomi saat ini, sementara sebagian pejabat lainnya lebih fokus pada keberlanjutan inflasi.
Melihat ke depan, apakah perbedaan di dalam The Federal Reserve (FED) akan berubah menjadi perbedaan kebijakan yang nyata masih belum jelas. Laporan tersebut memperkirakan bahwa seiring dengan data ekonomi yang semakin jelas, pandangan para pejabat mungkin akan semakin mendekat, tetapi perbedaan tersebut akan tetap ada dalam jangka pendek.
Lihat Asli
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Perbedaan di The Federal Reserve (FED) sangat besar, jarang terjadi dalam sejarah.
Penulis: Li Xiaoyin
Sumber: Wall Street Journal
The Federal Reserve (FED)内部分歧达十年之最，降息前景几何？
Ringkasan proyeksi ekonomi terbaru yang dirilis oleh The Federal Reserve (FED) menunjukkan bahwa ekspektasi suku bunga turun pada tahun 2025 mencapai dua kali, tetapi rentang proyeksi para pejabat bervariasi dari tidak ada pemotongan suku bunga hingga pemotongan 75 basis poin, menyoroti perbedaan signifikan di antara para pembuat kebijakan.
Lebih penting lagi, dua anggota dewan The Federal Reserve (FED), Waller dan Bowman, secara terbuka menyatakan bahwa mereka tidak menolak kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan Juli, yang semakin memperburuk spekulasi pasar tentang pergeseran kebijakan.
Matthew Luzzet, kepala ekonom AS di Deutsche Bank, dan timnya mengatakan dalam laporan penelitian yang baru dirilis bahwa laporan SEP Juni mencerminkan ketidaksepakatan tertinggi 10 tahun di antara para pejabat karena mereka pada dasarnya tidak setuju tentang bagaimana menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan pertumbuhan ekonomi, menurut Chasing Wind Trading Desk.
Laporan juga menambahkan bahwa, meskipun perbedaan saat ini signifikan, ketidakpastian pejabat The Federal Reserve (FED) tentang jalur suku bunga 2025 tidaklah tanpa preseden, bahkan lebih rendah dibandingkan dengan tingkat tahun lalu. Diperkirakan seiring dengan data ekonomi yang semakin jelas, pandangan para pejabat mungkin perlahan-lahan akan menyatu, tetapi perbedaan masih akan berlanjut dalam jangka pendek.
The Federal Reserve (FED)内部出现历史性分歧，但利率不确定性实际下降
Melalui analisis mendalam terhadap laporan SEP bulan Juni dari The Federal Reserve (FED), Deutsche Bank berpendapat bahwa masalah utama yang dihadapi oleh The Federal Reserve (FED) saat ini bukanlah "ketidakpastian historis", melainkan "perpecahan historis".
Menurut penelitian Deutsche Bank, diagram titik bulan Juni menunjukkan bahwa pejabat The Federal Reserve (FED) memiliki prediksi yang sangat terpolarisasi mengenai suku bunga dana federal pada tahun 2025, dengan selisih antara prediksi yang paling umum dan yang kedua paling umum mencapai 50 basis poin, level tertinggi dalam sepuluh tahun terakhir.
Laporan lebih lanjut menunjukkan bahwa jika dihitung berdasarkan jumlah pejabat, distribusi bimodal ini mendekati rekor sejarah, menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) telah terbelah menjadi dua kubu besar.
Laporan menyebutkan bahwa tingkat perbedaan ini menunjukkan kemungkinan adanya lebih banyak perdebatan bahkan dissent di dalam komite dalam beberapa bulan mendatang.
Meskipun terdapat perbedaan yang signifikan saat ini, laporan menunjukkan bahwa ketidakpastian pejabat The Federal Reserve (FED) mengenai jalur suku bunga 2025 bukanlah hal yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Diukur berdasarkan selisih antara nilai maksimum dan minimum dari grafik titik, tingkat dispersi SEP bulan Juni setara dengan proyeksi jangka menengah dari banyak tahun terakhir, bahkan lebih rendah dari level bulan Juni 2023.
Dalam hal prediksi inflasi, meskipun perbedaan antara para pejabat mengenai inflasi PCE inti mencapai 1 poin persentase tertinggi dalam sepuluh tahun terakhir, hal ini tidak berubah menjadi perbedaan historis dalam ekspektasi suku bunga dana federal. Ini sebagian karena pandangan para pejabat tentang prospek tingkat pengangguran relatif konsisten, dengan perbedaan hanya 0,3 poin persentase.
Tentang prospek ekonomi dan risiko inflasi
Perbedaan pendapat di dalam The Federal Reserve (FED) berasal dari interpretasi yang berbeda terhadap fundamental ekonomi.
Laporan menunjukkan bahwa meskipun ketidakpastian inflasi cukup tinggi, para pejabat memiliki kesepakatan yang lebih tinggi mengenai prospek tingkat pengangguran, yang mungkin menahan penyebaran lebih lanjut dari prediksi suku bunga.
Namun, distribusi bimodal pada jalur kebijakan di diagram titik bulan Juni menunjukkan bahwa para pejabat memiliki perbedaan mendasar tentang bagaimana menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan pertumbuhan ekonomi. Sikap terbuka dari dua anggota dewan, Waller dan Bowman, terhadap kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juli semakin menyoroti perbedaan ini, mungkin mencerminkan kekhawatiran sebagian pejabat tentang risiko perlambatan ekonomi saat ini, sementara sebagian pejabat lainnya lebih fokus pada keberlanjutan inflasi.
Melihat ke depan, apakah perbedaan di dalam The Federal Reserve (FED) akan berubah menjadi perbedaan kebijakan yang nyata masih belum jelas. Laporan tersebut memperkirakan bahwa seiring dengan data ekonomi yang semakin jelas, pandangan para pejabat mungkin akan semakin mendekat, tetapi perbedaan tersebut akan tetap ada dalam jangka pendek.