Analisis Mendalam Proyek IEO: Menghindari Pemikiran Penilaian yang Mengejar Harga Tanpa Pikir Panjang

Beberapa proyek IEO baru yang diluncurkan baru-baru ini menunjukkan kinerja buruk setelah dibuka, banyak investor terjebak. Artikel ini akan membahas logika dasar penilaian proyek, serta membandingkan data historis dari dua sektor Binance Launchpool dan Launchpad, untuk memberikan referensi bagi investor.

Logika Penilaian

Untuk token non-governance atau meme coin, dapat dibandingkan melalui hak pemegang token. Namun, pasar cryptocurrency lebih merupakan permainan perhatian, di mana fundamental sering kali tidak mengalahkan narasi. Oleh karena itu, penilaian biasanya didasarkan pada perbandingan dengan proyek sejenis.

Sebagai contoh proyek DeFi, indikator yang umum digunakan termasuk:

• TVL( total nilai terkunci )
• Total biaya pendapatan
• Pendapatan Protokol
• Volume perdagangan ( untuk DEX )
• Kapitalisasi pasar saat ini (mcap)
• Total kapitalisasi pasar ( FDV )

Untuk proyek blockchain publik, karena data aktivitas pengguna sering kali tidak akurat, TVL adalah indikator referensi yang relatif dapat diandalkan. Latar belakang proyek blockchain publik juga merupakan faktor pertimbangan yang penting.

Untuk jalur baru yang kurang memiliki proyek perbandingan, penilaian terutama bergantung pada imajinasi, yang memiliki ruang kenaikan yang besar, tetapi juga ada risiko nol.

Pentingnya FDV

FDV = total sirkulasi token * harga koin

Meskipun pasar lebih suka membandingkan dengan mcap, FDV juga penting. Proses mcap yang mendekati FDV sering kali disertai dengan penurunan harga, karena token yang diterbitkan akan menciptakan tekanan jual.

Sebagai contoh SUI, pada saat pembukaan FDV sudah mencapai 10B+, sementara mcap kurang dari 1B. Seiring dengan token yang secara bertahap dibuka, dengan tidak adanya perbaikan yang signifikan dalam fundamental, penurunan harga adalah hal yang pasti.

Perbandingan Launchpool dan Launchpad

Proyek Launchpool adalah airdrop gratis, sedangkan Launchpad memerlukan pemegang BNB untuk membeli, ini mencerminkan sikap berbeda Binance terhadap proyek tersebut.

Data menunjukkan bahwa kinerja proyek Launchpad umumnya lebih baik daripada Launchpool:

• Rata-rata tingkat pengembalian untuk membeli di pembukaan proyek Launchpad dan menjual di ATH adalah 2,9 kali.
• Tingkat pengembalian median dari proyek Launchpool dengan strategi yang sama hanya 1,9 kali lipat
• Launchpool memiliki proyek yang menunjukkan puncak saat peluncuran, sedangkan Launchpad tidak menunjukkan hal tersebut.

Penyebab utama perbedaan adalah likuiditas:

• Launchpad biasanya mengalokasikan sekitar 5% dari token
• Launchpool sebagai airdrop gratis, proporsi distribusi biasanya kurang dari 2%

Bagi investor, nilai jangka panjang proyek Launchpool umumnya lebih rendah dibandingkan Launchpad. Harus lebih berhati-hati terhadap proyek Launchpool, melakukan analisis valuasi dan persiapan risiko dengan baik.

Saran Investasi

1. Menggunakan penilaian proyek sejenis sebagai perbandingan
2. Tetap hati-hati terhadap proyek Launchpool, harga pembukaannya sering kali terlalu tinggi.
3. Mengacu pada nilai median FDV hari pertama proyek Launchpad 460M, jika proyek Launchpool melebihi nilai ini, probabilitas pengembalian tinggi cenderung rendah.
4. 关注 proyek dasar, hindari mengejar harga

Investasi pada proyek IEO memerlukan analisis yang rasional, menggabungkan berbagai faktor untuk membuat penilaian, dan hindari mengikuti arus secara membabi buta.