Dinamika ETF Aset Virtual dan Regulasi: Hong Kong, Amerika Serikat, dan Ethereum

Peluncuran ETF Spot Aset Virtual Hong Kong

Pada 30 April, Bursa Saham Hong Kong menyambut resmi peluncuran dan perdagangan 6 ETF aset virtual spot. ETF ini diluncurkan oleh tiga perusahaan manajemen aset terkenal, yang masing-masing melacak pergerakan harga Bitcoin dan Ether.

Seorang eksekutif dari perusahaan dana mengatakan dalam wawancara dengan media bahwa peluncuran ETF ini memberikan pilihan investasi baru bagi investor yang memegang RMB. Dia juga mengungkapkan harapannya agar investor daratan dapat berpartisipasi dalam pasar ini di masa depan.

Namun, data perdagangan hari pertama menunjukkan bahwa kinerja ETF ini tidak sesuai harapan. Total volume perdagangan enam ETF hanya mencapai 87,58 juta HKD, sekitar 12 juta dolar AS. Sebagai perbandingan, volume perdagangan hari pertama ETF Bitcoin di AS mencapai 4,6 miliar dolar AS.

Meskipun demikian, para profesional tetap optimis tentang prospek ETF aset virtual di Hong Kong. Mereka percaya bahwa, mengingat lemahnya pasar saham dan pasar real estat di Tiongkok, dalam jangka panjang, kelompok orang kaya di Tiongkok mungkin akan berinvestasi dalam ETF aset kripto di Hong Kong melalui berbagai saluran.

Analisis Prospek ETF Spot Ethereum di Amerika Serikat

Baru-baru ini, sebuah perusahaan manajemen aset telah mencantumkan produk ETF spot Ethereum-nya di situs web Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) Amerika Serikat. Meskipun ini adalah salah satu langkah dalam proses pencatatan ETF, itu tidak berarti bahwa akan mendapatkan persetujuan dari regulator.

Pada bulan Februari tahun ini, beberapa lembaga keuangan terkenal mengajukan permohonan ETF spot Ethereum kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Namun, SEC baru-baru ini menunda keputusan atas permohonan tersebut dengan alasan perlu melakukan pemeriksaan lebih lanjut terhadap perubahan aturan yang relevan.

Dibandingkan dengan Bitcoin ETF, prospek Ethereum ETF tampaknya kurang optimis. Seorang analis ETF memperkirakan bahwa kemungkinan SEC menyetujui Ethereum ETF pada bulan Mei hanya sebesar 35%. Sikap ketua SEC terhadap kemungkinan Ethereum dianggap sebagai sekuritas juga menambah kompleksitas proses pengambilan keputusan.

Beberapa analis dari lembaga keuangan memperkirakan bahwa persetujuan ETF spot Ethereum mungkin akan terus tertunda, bahkan mungkin memerlukan litigasi hukum untuk mendorongnya, mirip dengan proses persetujuan ETF Bitcoin sebelumnya.

Meskipun menghadapi tantangan, investor dan perusahaan di Amerika Serikat tetap berusaha keras untuk mendapatkan persetujuan ETF spot Ethereum. Mereka percaya bahwa ini akan menjadi langkah penting dalam membangun koneksi antara cryptocurrency dan produk keuangan tradisional.

Apakah Ethereum akan dianggap sebagai sekuritas?

Baru-baru ini, dokumen gugatan yang diajukan oleh sebuah perusahaan teknologi blockchain ke pengadilan mengungkapkan bahwa ketua SEC mungkin sudah mencoba menganggap Ethereum sebagai sekuritas yang tidak terdaftar sejak setahun yang lalu. Perusahaan ini sedang menantang tindakan SEC ini melalui jalur hukum.

Berdasarkan isi dokumen, SEC pada Maret 2023 menyetujui surat perintah resmi untuk "ETH 2.0", memberikan wewenang untuk menyelidiki dan memanggil pihak-pihak terkait yang terlibat dalam transaksi ETH. Terdapat kabar bahwa orang yang menerima panggilan diminta untuk menandatangani perjanjian kerahasiaan.

Ketua SEC telah mempertahankan sikap ambigu di tempat umum tentang apakah Ethereum termasuk dalam sekuritas. Dalam sebuah sidang kongres, ia menolak untuk menjawab pertanyaan ini, berusaha menyembunyikan penilaian awal SEC tentang Ethereum.

Seorang anggota kongres mengkritik sikap SEC terhadap industri cryptocurrency, menuduh ketua SEC telah menyesatkan kongres mengenai masalah Ethereum. Dia berpendapat bahwa ada kontradiksi yang jelas antara pernyataan publik SEC dan tindakan di balik layar, mencerminkan ketidakpastian dan ketidakstabilan dalam cara regulasi mereka.

Perlu dicatat bahwa posisi SEC sebelumnya adalah tidak menganggap Ethereum sebagai sekuritas. Namun, setelah ketua saat ini menjabat, posisi ini tampaknya mengalami perubahan halus. Terutama setelah Ethereum beralih ke mekanisme konsensus PoS, ketua SEC menyiratkan bahwa token dari beberapa blockchain PoS mungkin dapat dikategorikan sebagai sekuritas.

SEC telah mengambil tindakan penegakan hukum terhadap beberapa platform pertukaran cryptocurrency dengan alasan mereka menjual sekuritas yang tidak terdaftar. Namun, hingga saat ini, Ethereum belum secara langsung diakui sebagai sekuritas dalam gugatan SEC manapun.

Perusahaan blockchain di atas percaya bahwa tindakan SEC adalah bentuk "perebutan kekuasaan". Perusahaan tersebut menantang tindakan SEC dari dua aspek: menegaskan bahwa Ether tidak memenuhi definisi sekuritas, serta menuduh SEC secara tidak adil menargetkan produknya.

Para ahli industri percaya bahwa upaya SEC untuk mengklasifikasikan Ethereum sebagai sekuritas mungkin merupakan langkah strategis untuk mendapatkan kekuasaan regulasi atas Ethereum dan token lain yang mungkin dianggap sebagai sekuritas. Mengingat posisi penting Ethereum di pasar cryptocurrency, serta aplikasi luasnya di bidang DeFi, DAO, dan NFT, mengklasifikasikannya kembali sebagai sekuritas dapat memiliki dampak yang mendalam pada seluruh industri.