Perubahan Situasi Ekonomi Global Mendorong Putaran Baru Naik di Pasar Aset Kripto

Awal Mei, pertemuan perdagangan antara AS dan China mencapai kemajuan positif, meredakan kekhawatiran pasar terhadap putusnya rantai pasokan global. Kabar baik ini mendorong pasar saham AS dan pasar Aset Kripto untuk naik secara signifikan. Namun, pada akhir bulan, keputusan Pengadilan Perdagangan Internasional AS membawa tantangan baru terhadap dasar legalitas perang tarif, membuat restrukturisasi aturan perdagangan global memasuki tahap baru. Dalam lingkungan ekonomi yang kompleks ini, koin enkripsi semakin diminati oleh investor karena sifatnya yang terdesentralisasi dan lintas kedaulatan.

Data pekerjaan non-pertanian bulan April menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap kuat, dengan pertumbuhan mencapai 177.000 orang, lebih baik dari yang diharapkan. Pada saat yang sama, kesepakatan "masa penangguhan tarif" yang dicapai dalam pembicaraan perdagangan antara China dan AS juga mengurangi harapan inflasi konsumen terhadap harga barang impor, mendorong keinginan konsumsi ritel kembali meningkat. Faktor-faktor ini bersama-sama membawa indeks kepercayaan yang lebih cerah: Indeks Kepercayaan Konsumen AS bulan Mei melonjak menjadi 98, melompat 12,3 poin dibandingkan bulan April, mencetak kenaikan bulanan terbesar dalam empat tahun.

Namun, masalah utang Amerika masih mengkhawatirkan. Pada akhir Mei, imbal hasil obligasi AS 30 tahun melonjak lebih dari 5,1%, mendekati level tertinggi dalam 20 tahun. Sebuah undang-undang baru telah disetujui di DPR, yang berencana untuk meningkatkan batas utang Amerika dari 10.000 dolar saat ini menjadi 40.000 dolar. Prediksi menunjukkan bahwa undang-undang ini akan mendorong rasio utang Amerika terhadap PDB dari sekitar 98% saat ini melonjak menjadi 125%. Selain itu, prospek penurunan suku bunga oleh Federal Reserve masih tidak jelas, dengan sebagian besar pejabat percaya bahwa inflasi mungkin lebih bertahan lama dari yang diperkirakan.

Secara keseluruhan, ekonomi Amerika Serikat berada dalam tahap "stabil namun berisiko": ketahanan pertumbuhan jangka pendek mendukung pasar, menguntungkan dolar, tetapi latar belakang kebijakan fiskal dan moneter yang lebih luas mungkin membatasi ruang kenaikannya. Apakah kontradiksi kebijakan Amerika Serikat yang "merangsang pertumbuhan jangka pendek, menguras kredit jangka panjang" dapat teratasi, masih menjadi tanda tanya.

Dalam lingkungan ekonomi ini, pasar saham AS dan pasar Aset Kripto dengan cepat mencerna dampak negatif dari "perang tarif yang setara". Indeks S&P 500 dan indeks Nasdaq mencatat kinerja bulan Mei terkuat sejak 1990 dan 1997, yang secara langsung mencerminkan optimisme pasar terhadap pemulihan rantai pasokan dan perbaikan keuntungan perusahaan.

Bitcoin sebagai barometer aset digital, menunjukkan performa yang sangat baik di bulan Mei. Dari rentang fluktuasi $95.000 di awal bulan, harganya melambung hingga $105.000 di akhir bulan, dengan kenaikan bulanan mencapai 12%. Efek resonansi ini dengan saham AS, menunjukkan bahwa para investor sedang melakukan penempatan ulang aset di tengah ketidakpastian kebijakan.

Dari segi dana, Bitcoin menunjukkan "efek sedot" yang jelas. Dalam lima minggu terakhir, ETF Bitcoin di AS menarik lebih dari 9 miliar dolar AS aliran dana, sementara pada periode yang sama, dana emas mengalami aliran keluar lebih dari 2,8 miliar dolar AS. Ini menunjukkan bahwa sebagian investor sedang beralih dari emas tradisional ke Bitcoin yang disebut "emas digital", menganggapnya sebagai penyimpanan nilai baru dan alat lindung nilai.

Perubahan positif juga terjadi dalam aspek regulasi. Ketua baru Komisi Sekuritas dan Bursa AS mengusulkan untuk menciptakan "ibu kota Aset Kripto global" dan mengumumkan akan mengubah model regulasi dari "berbasis penegakan hukum" menjadi "berbasis aturan". Ini berarti memberikan kerangka hukum yang lebih jelas bagi para peserta pasar enkripsi, mengurangi ketidakpastian, dan mendorong inovasi.

Selain itu, AS dan Hong Kong telah mencapai kemajuan signifikan dalam regulasi stablecoin, yang membawa saluran pendanaan baru ke pasar mata uang digital, sekaligus memberikan dukungan institusi untuk pengembangan ekosistem Web3. Dengan masuknya lembaga keuangan tradisional dan sistem regulasi secara bersamaan, narasi aset riil yang diunggah ke blockchain (RWA) semakin cepat muncul, dan konsensus pasar tentang Bitcoin sebagai "dasar penyimpanan nilai" akan semakin diperkuat.

Di masa depan, volatilitas pasar keuangan tradisional mungkin pada tahap tertentu menjadi dorongan bagi kenaikan Aset Kripto. Dalam jangka pendek, kenaikan imbal hasil obligasi AS memicu kekhawatiran pasar tentang kondisi keuangan AS, mendorong aliran dana menghindari risiko ke pasar Aset Kripto. Dari sudut pandang jangka panjang, memburuknya kondisi keuangan AS mungkin meningkatkan daya tarik Aset Kripto sebagai aset aman, mendorong investor beralih ke koin terdesentralisasi seperti Bitcoin untuk melindungi diri dari risiko kredit.

Secara keseluruhan, kinerja pasar Aset Kripto pada bulan Mei mencerminkan bahwa, di tengah tantangan yang dihadapi oleh sistem keuangan tradisional, Bitcoin sedang menjadi pilihan baru bagi modal untuk mengatasi "ketidakpastian tatanan lama". Dengan perbaikan lingkungan regulasi, tren ini mungkin akan semakin mempercepat. Meskipun masih menghadapi tantangan seperti kenaikan imbal hasil obligasi AS dan kebijakan regulasi yang fluktuatif, narasi "emas digital" Bitcoin telah memasuki sistem wacana arus utama.