Perang tarif memicu gejolak pasar global, indeks ketakutan melonjak ke level tertinggi dalam sejarah
Pada tahun 2025, perang tarif yang sepenuhnya ditingkatkan meletus di seluruh dunia. Hampir semua barang dari negara-negara dikenakan tarif setidaknya 10%, dan untuk sekitar 60 negara yang mengalami ketidakseimbangan perdagangan terburuk dengan Amerika Serikat, tarif yang lebih tinggi dikenakan. Tindakan ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama termasuk:
Biaya perusahaan meningkat, ekspektasi keuntungan tertekan
Rantai pasokan global terganggu, ketidakpastian ekonomi semakin meningkat
Mungkin memicu tarif balasan, memperluas risiko perang dagang
Dalam lingkungan ini, tren perilaku peserta pasar modal adalah sebagai berikut:
Mengurangi alokasi ke aset berisiko (seperti saham, cryptocurrency)
Menambah alokasi aset lindung nilai (seperti emas, dolar AS, yen)
Meningkatkan ekspektasi terhadap volatilitas pasar, menyebabkan indeks VIX melambung
Reaksi berantai yang disebabkan oleh kenaikan tarif termasuk peningkatan biaya, gangguan pada rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, penyusutan investasi, dan aliran dana yang mencari perlindungan, yang pada akhirnya memicu kepanikan di pasar.
Indeks ketakutan VIX melewati 60 pada 7 April, ini adalah situasi ekstrem yang hanya terjadi tiga kali dalam sejarah. Terakhir kali terjadi pada 5 Agustus 2024, dan yang pertama kali adalah selama pandemi COVID-19 pada tahun 2020.
Saat ini, indeks VIX berada dalam kondisi ekstrem yang jarang terjadi dalam sejarah. Menghadapi situasi seperti itu, bagaimana menggunakan VIX untuk memprediksi pergerakan pasar menjadi masalah kunci.
Analisis Indeks VIX
Indeks VIX adalah ukuran volatilitas pasar yang diharapkan selama 30 hari ke depan, yang dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, dan dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan emosi ketakutan.
Singkatnya, semakin tinggi VIX menunjukkan bahwa pasar mengharapkan volatilitas di masa depan semakin parah, dan ketakutan semakin kuat; semakin rendah VIX berarti pasar tenang dan kepercayaan lebih tinggi. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa VIX biasanya melonjak ketika pasar saham jatuh drastis, dan turun kembali ketika pasar saham stabil. Karena hubungan terbalik ini dengan pasar saham, VIX juga dikenal sebagai "indeks ketakutan" atau termometer emosi pasar.
Tingkat normal VIX berada di bawah 15-20, termasuk dalam zona tenang; ketika VIX di atas 25, menunjukkan bahwa pasar mulai mengalami kepanikan yang jelas; di atas 35 termasuk dalam kepanikan ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau wabah pandemi), indeks VIX bahkan bisa melonjak di atas 50, mencerminkan munculnya emosi menghindar risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi menghindar risiko di pasar saat ini, sebagai referensi untuk menyesuaikan pengaturan investasi.
Zona Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, biasanya menandakan bahwa pasar berada dalam tahap ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data historis menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering mengalami rebound.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX pertama kali naik di atas 30, dengan situasi khas termasuk badai volatilitas pada bulan Februari 2018, penjualan menjelang Natal pada bulan Desember 2018, kepanikan pandemi pada bulan Februari-Maret 2020, badai ritel pada awal 2021, serta dampak kenaikan suku bunga dan geopolitis pada awal 2022.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah terjadinya peristiwa kepanikan ini, S&P 500 sering mengalami rebound positif. Rata-rata naik sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan naik setelah 7 hari. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX meloncat di atas 30 (zona kepanikan), dalam banyak kasus pasar saham akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung rebound kuat setelah kepanikan ekstrem. Statistik memperkirakan rata-rata kenaikan BTC dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada Februari 2022, VIX melampaui 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin naik lebih dari 20% dalam minggu berikutnya, menunjukkan fenomena rebound setelah meredanya sentimen penghindaran risiko yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Ketakutan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut menjadi VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi selama periode 2018-2024, sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan 28 Februari 2020 ketika penurunan yang disebabkan oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melambung ke angka yang belum pernah terjadi sebelumnya yakni 82 poin pada bulan Maret.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensial: setelah peristiwa pada tahun 2020, S&P 500 naik sedikit sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak tajam tetapi sedikit rebound secara teknis), sementara BTC naik sekitar 7%. Dalam hal tingkat kemenangan, keduanya adalah 100%, tetapi hanya karena kenaikan yang disebabkan oleh satu peristiwa (tidak berarti situasi serupa di masa depan dijamin akan naik). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, sering kali berarti bahwa tekanan jual akibat ketakutan pasar telah mendekati puncaknya, sehingga ada peluang yang relatif tinggi untuk rebound jangka pendek, dan dari sudut pandang siklus besar, ini adalah titik rendah yang relatif.
5 Februari 2018 (VIX melonjak lebih dari 100% menjadi mendekati 50): S&P 500 hanya naik 0,28% seminggu kemudian, tanpa lonjakan signifikan. Namun, Bitcoin pada hari itu anjlok 16% menyentuh titik terendah lokal ~$6,900, dua minggu kemudian pulih menjadi lebih dari $11,000, menunjukkan momentum rebound yang besar. Namun, dalam konteks waktu dan ruang saat itu, hubungan antara Bitcoin dan pergerakan aset dunia nyata tidaklah tinggi, sehingga menggunakan VIX untuk menilai pergerakan Bitcoin tidaklah tepat.
Pertengahan Maret 2020 (Puncak VIX 82): S&P 500 rebound lebih dari 10% dalam seminggu setelah mencapai titik terendah pada 23 Maret, sementara Bitcoin juga dengan cepat naik sekitar 30% dari bawah $4,000.
Meskipun secara statistik kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, jumlah sampel yang sedikit berarti ketidakpastian yang tinggi, ditambah lagi pada saat itu korelasi antara Bitcoin dan saham AS tidak setinggi sekarang. Dalam praktiknya, VIX di atas 40 lebih merupakan sinyal yang mengonfirmasi bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar ke depan masih perlu dianalisis dengan informasi fundamental.
Rentang volatilitas rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Sentimen investor lebih optimis dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pergerakan selanjutnya tidak selalu sejelas saat VIX tinggi.
Antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, seperti setelah rebound kuat pasar saham pada awal 2019, selama periode stabil pasar di akhir 2019, selama periode kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, dan juga di pertengahan tahun 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang historis rendah (sering disebut sebagai ketenangan pasar).
Kinerja rata-rata S&P 500: Dalam 7 hari setelah titik kejadian VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham sering kali tetap naik perlahan atau berfluktuasi sedikit. Misalnya, dalam seminggu setelah VIX turun di bawah 15 pada Oktober 2019, S&P 500 tetap stabil dan sedikit mencetak rekor tinggi; pada Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa VIX yang rendah tidak selalu menyebabkan penurunan segera, pasar mungkin terus mempertahankan tren naik untuk beberapa waktu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah sering kali menyiratkan kepuasan pasar, dan begitu terjadi berita buruk yang tiba-tiba, fluktuasi dan penurunan bisa meningkat secara signifikan.
Kinerja rata-rata BTC: Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah kurang memiliki arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan dalam 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan naik sekitar 60%. Terkadang, periode tenang VIX yang rendah bertepatan dengan fase bull market BTC itu sendiri (misalnya, musim semi 2019, VIX rendah disertai dengan kenaikan besar BTC); tetapi terkadang juga selama VIX rendah, BTC mengalami penyesuaian (misalnya, awal 2018 ketika VIX tetap rendah, Bitcoin berada dalam tren penurunan setelah gelembung pecah).
Oleh karena itu, nilai referensi prediksi VIX rendah terhadap pergerakan BTC selanjutnya tidak jelas, dan harus dipadukan dengan emosi dana dan pertimbangan siklus dalam pasar kripto itu sendiri.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, S&P 500 cenderung melanjutkan tren yang ada (dalam sebagian besar kasus meningkat secara perlahan), tetapi tingkat kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan rebound setelah kepanikan. Sementara itu, BTC dalam lingkungan ini tidak menunjukkan pola respons yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Kesimpulan: Risiko dan peluang berjalan beriringan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40, ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung peluang pembalikan yang potensial. BTC biasanya turun seiring dengan tekanan jual yang panik, tetapi seiring meredanya ketakutan, short yang terakumulasi akibat penjualan berlebihan mudah memicu rebound teknis yang kuat. Jika terlihat VIX mulai mencapai puncaknya dan turun (dari 35 perlahan kembali ke bawah 30), ini adalah waktu potensial untuk membeli BTC dalam jangka pendek. Namun, harus juga memeriksa keseriusan peristiwa itu sendiri, jika terjadi risiko finansial yang besar, pasar mungkin masih bisa terus jatuh.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas, penarikan dana besar-besaran, dan lain-lain. Probabilitas penurunan besar BTC dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali satu atau dua minggu kemudian, jika kepanikan sedikit mereda, ekspektasi untuk rebound BTC juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan bagi spekulan jangka pendek untuk menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop loss, karena "menjilati darah di tepi pisau" berarti laba dan risiko hadir bersamaan. Dilihat dari siklus besar, itu semua merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah BTC naik, seringkali lebih bergantung pada siklus pasar kripto itu sendiri, kondisi likuiditas, atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diperhatikan bahwa jika terjadi perubahan mendadak atau kejadian angsa hitam, VIX dapat melonjak dengan cepat, dan BTC juga mungkin mengikuti penurunan. Disarankan untuk mempertahankan sebagian uang tunai/ stablecoin sebagai persiapan, dan selalu memperhatikan arah risiko.
Rentang tengah VIX 15-30 umumnya dianggap sebagai "rentang fluktuasi normal". BTC juga akan dipengaruhi oleh siklus kripto dan kondisi makroekonomi, di mana VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 menjadi mendekati 30, itu menunjukkan munculnya kepanikan, perlu dilakukan pencegahan risiko secara moderat; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, itu menunjukkan kepanikan mereda, BTC mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian tarif dari Amerika Serikat, suasana pasar masih dalam keadaan ketakutan ekstrem, namun biasanya pasar lahir dari keputusasaan.
Selama pandemi 2020, VIX mencapai puncaknya di atas 80, sementara S&P 500 berada sekitar 2300 poin. Meskipun baru-baru ini S&P 500 mengalami penurunan akibat kepanikan, nilainya masih berada di sekitar 5000 poin, dan dalam lima tahun masih menghasilkan ROI lebih dari 100%; pada saat yang sama, Bitcoin berada di titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, sementara puncak bull market kali ini mencapai 110 ribu dolar, dengan lonjakan tertinggi hampir 25 kali lipat.
Setiap penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan ulang harga pasar dan aliran dana. Kekacauan adalah tangga; apakah kita dapat memanfaatkannya untuk meraih kenaikan adalah pertanyaan kunci di periode ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
CryptoPunster
· 12jam yang lalu
Bear Market datang, semua orang menjadi ahli penghindaran risiko. Peringatan panik level 60, siapa yang bisa bertahan?
Lihat AsliBalas0
down_only_larry
· 08-10 04:12
Full position naikkan posisi Selanjutnya tinggal menunggu nasib.
Lihat AsliBalas0
Rekt_Recovery
· 08-10 04:09
bro kami sudah melihat film ini sebelumnya... PTSD 2018 saya sedang kambuh rn... saatnya menumpuk emas dan berdoa
Lihat AsliBalas0
GasFeeWhisperer
· 08-10 03:54
Aduh dunia kripto suckers kolektif pergi mati ya
Lihat AsliBalas0
TxFailed
· 08-10 03:54
baiklah... ini dia lagi. suasana perang dagang klasik 2018 tetapi kali ini lebih ekstrem. secara teknis, tas saya sudah cukup hancur
Perang tarif memicu kepanikan global, VIX melonjak ke 60 mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.
Perang tarif memicu gejolak pasar global, indeks ketakutan melonjak ke level tertinggi dalam sejarah
Pada tahun 2025, perang tarif yang sepenuhnya ditingkatkan meletus di seluruh dunia. Hampir semua barang dari negara-negara dikenakan tarif setidaknya 10%, dan untuk sekitar 60 negara yang mengalami ketidakseimbangan perdagangan terburuk dengan Amerika Serikat, tarif yang lebih tinggi dikenakan. Tindakan ini memicu kepanikan di pasar global, dengan alasan utama termasuk:
Dalam lingkungan ini, tren perilaku peserta pasar modal adalah sebagai berikut:
Reaksi berantai yang disebabkan oleh kenaikan tarif termasuk peningkatan biaya, gangguan pada rantai pasokan global, peningkatan risiko pembalasan, penyusutan investasi, dan aliran dana yang mencari perlindungan, yang pada akhirnya memicu kepanikan di pasar.
Indeks ketakutan VIX melewati 60 pada 7 April, ini adalah situasi ekstrem yang hanya terjadi tiga kali dalam sejarah. Terakhir kali terjadi pada 5 Agustus 2024, dan yang pertama kali adalah selama pandemi COVID-19 pada tahun 2020.
Saat ini, indeks VIX berada dalam kondisi ekstrem yang jarang terjadi dalam sejarah. Menghadapi situasi seperti itu, bagaimana menggunakan VIX untuk memprediksi pergerakan pasar menjadi masalah kunci.
Analisis Indeks VIX
Indeks VIX adalah ukuran volatilitas pasar yang diharapkan selama 30 hari ke depan, yang dihitung berdasarkan harga opsi indeks S&P 500, dan dianggap sebagai indikator penting untuk mengukur ketidakpastian pasar dan emosi ketakutan.
Singkatnya, semakin tinggi VIX menunjukkan bahwa pasar mengharapkan volatilitas di masa depan semakin parah, dan ketakutan semakin kuat; semakin rendah VIX berarti pasar tenang dan kepercayaan lebih tinggi. Pengalaman sejarah menunjukkan bahwa VIX biasanya melonjak ketika pasar saham jatuh drastis, dan turun kembali ketika pasar saham stabil. Karena hubungan terbalik ini dengan pasar saham, VIX juga dikenal sebagai "indeks ketakutan" atau termometer emosi pasar.
Tingkat normal VIX berada di bawah 15-20, termasuk dalam zona tenang; ketika VIX di atas 25, menunjukkan bahwa pasar mulai mengalami kepanikan yang jelas; di atas 35 termasuk dalam kepanikan ekstrem. Dalam peristiwa krisis ekstrem (seperti krisis keuangan atau wabah pandemi), indeks VIX bahkan bisa melonjak di atas 50, mencerminkan munculnya emosi menghindar risiko yang ekstrem di pasar. Oleh karena itu, dengan mengamati perubahan VIX, investor dapat memahami kekuatan emosi menghindar risiko di pasar saat ini, sebagai referensi untuk menyesuaikan pengaturan investasi.
Zona Ketakutan Volatilitas Tinggi: VIX ≥ 30
Ketika indeks VIX naik di atas 30, biasanya menandakan bahwa pasar berada dalam tahap ketakutan atau kepanikan yang tinggi. Situasi ini sering disertai dengan penurunan tajam di pasar saham, tetapi data historis menunjukkan bahwa setelah ketakutan ekstrem, pasar sering mengalami rebound.
Antara tahun 2018-2024, terdapat sekitar lebih dari sepuluh kejadian di mana harga penutupan VIX pertama kali naik di atas 30, dengan situasi khas termasuk badai volatilitas pada bulan Februari 2018, penjualan menjelang Natal pada bulan Desember 2018, kepanikan pandemi pada bulan Februari-Maret 2020, badai ritel pada awal 2021, serta dampak kenaikan suku bunga dan geopolitis pada awal 2022.
Statistik menunjukkan bahwa dalam 7 hari setelah terjadinya peristiwa kepanikan ini, S&P 500 sering mengalami rebound positif. Rata-rata naik sekitar 1,4%, dan ada sekitar 73% kemungkinan akan naik setelah 7 hari. Ini menunjukkan bahwa ketika VIX meloncat di atas 30 (zona kepanikan), dalam banyak kasus pasar saham akan mengalami rebound teknis dalam jangka pendek.
Bitcoin cenderung rebound kuat setelah kepanikan ekstrem. Statistik memperkirakan rata-rata kenaikan BTC dalam 7 hari sekitar 10%, dengan tingkat kemenangan sekitar 75-80%. Misalnya, pada Februari 2022, VIX melampaui 30 karena krisis geopolitik, Bitcoin naik lebih dari 20% dalam minggu berikutnya, menunjukkan fenomena rebound setelah meredanya sentimen penghindaran risiko yang mirip dengan pasar saham.
Puncak Ketakutan Ekstrem: VIX ≥ 40
Meningkatkan standar lebih lanjut menjadi VIX ≥ 40 (ketakutan ekstrem), kejadian yang memenuhi syarat sangat jarang terjadi selama periode 2018-2024, sebenarnya hanya pada 5 Februari 2018, dan 28 Februari 2020 ketika penurunan yang disebabkan oleh pandemi membuat VIX ditutup di atas 40 (untuk pertama kalinya dalam empat tahun), setelah itu VIX sempat melambung ke angka yang belum pernah terjadi sebelumnya yakni 82 poin pada bulan Maret.
Karena sampel yang sangat sedikit, hasil statistik hanya bersifat referensial: setelah peristiwa pada tahun 2020, S&P 500 naik sedikit sekitar 0,6% dalam 7 hari (pasar bergejolak tajam tetapi sedikit rebound secara teknis), sementara BTC naik sekitar 7%. Dalam hal tingkat kemenangan, keduanya adalah 100%, tetapi hanya karena kenaikan yang disebabkan oleh satu peristiwa (tidak berarti situasi serupa di masa depan dijamin akan naik). Secara keseluruhan, ketika VIX mencapai nilai ekstrem historis di atas 40, sering kali berarti bahwa tekanan jual akibat ketakutan pasar telah mendekati puncaknya, sehingga ada peluang yang relatif tinggi untuk rebound jangka pendek, dan dari sudut pandang siklus besar, ini adalah titik rendah yang relatif.
5 Februari 2018 (VIX melonjak lebih dari 100% menjadi mendekati 50): S&P 500 hanya naik 0,28% seminggu kemudian, tanpa lonjakan signifikan. Namun, Bitcoin pada hari itu anjlok 16% menyentuh titik terendah lokal ~$6,900, dua minggu kemudian pulih menjadi lebih dari $11,000, menunjukkan momentum rebound yang besar. Namun, dalam konteks waktu dan ruang saat itu, hubungan antara Bitcoin dan pergerakan aset dunia nyata tidaklah tinggi, sehingga menggunakan VIX untuk menilai pergerakan Bitcoin tidaklah tepat.
Pertengahan Maret 2020 (Puncak VIX 82): S&P 500 rebound lebih dari 10% dalam seminggu setelah mencapai titik terendah pada 23 Maret, sementara Bitcoin juga dengan cepat naik sekitar 30% dari bawah $4,000.
Meskipun secara statistik kinerja jangka pendek setelah kepanikan ekstrem cenderung positif, jumlah sampel yang sedikit berarti ketidakpastian yang tinggi, ditambah lagi pada saat itu korelasi antara Bitcoin dan saham AS tidak setinggi sekarang. Dalam praktiknya, VIX di atas 40 lebih merupakan sinyal yang mengonfirmasi bahwa pasar berada dalam keadaan kepanikan ekstrem, dan pergerakan pasar ke depan masih perlu dianalisis dengan informasi fundamental.
Rentang volatilitas rendah: VIX ≤ 15
Ketika indeks VIX turun di bawah 15, biasanya menunjukkan bahwa pasar berada dalam keadaan relatif tenang. Sentimen investor lebih optimis dan permintaan untuk perlindungan rendah. Namun, pergerakan selanjutnya tidak selalu sejelas saat VIX tinggi.
Antara tahun 2018-2024, VIX beberapa kali turun di bawah 15, seperti setelah rebound kuat pasar saham pada awal 2019, selama periode stabil pasar di akhir 2019, selama periode kenaikan pasar saham di pertengahan 2021, dan juga di pertengahan tahun 2023. Pada periode-periode ini, volatilitas pasar berada pada tingkat yang historis rendah (sering disebut sebagai ketenangan pasar).
Kinerja rata-rata S&P 500: Dalam 7 hari setelah titik kejadian VIX yang sangat rendah, rata-rata imbal hasil S&P 500 sekitar +0,8%, dengan tingkat kemenangan sekitar 60-75% (sedikit lebih tinggi dari probabilitas acak). Secara keseluruhan, dalam lingkungan volatilitas rendah, indeks saham sering kali tetap naik perlahan atau berfluktuasi sedikit. Misalnya, dalam seminggu setelah VIX turun di bawah 15 pada Oktober 2019, S&P 500 tetap stabil dan sedikit mencetak rekor tinggi; pada Juli 2023, ketika VIX berada di sekitar 13, indeks terus naik sekitar 2% dalam seminggu berikutnya. Ini menunjukkan bahwa VIX yang rendah tidak selalu menyebabkan penurunan segera, pasar mungkin terus mempertahankan tren naik untuk beberapa waktu. Namun, perlu diwaspadai bahwa volatilitas yang sangat rendah sering kali menyiratkan kepuasan pasar, dan begitu terjadi berita buruk yang tiba-tiba, fluktuasi dan penurunan bisa meningkat secara signifikan.
Kinerja rata-rata BTC: Pergerakan Bitcoin selama periode VIX rendah kurang memiliki arah yang jelas. Statistik menunjukkan bahwa rata-rata kenaikan dalam 7 hari hanya sekitar +2%, dengan tingkat kemenangan naik sekitar 60%. Terkadang, periode tenang VIX yang rendah bertepatan dengan fase bull market BTC itu sendiri (misalnya, musim semi 2019, VIX rendah disertai dengan kenaikan besar BTC); tetapi terkadang juga selama VIX rendah, BTC mengalami penyesuaian (misalnya, awal 2018 ketika VIX tetap rendah, Bitcoin berada dalam tren penurunan setelah gelembung pecah).
Oleh karena itu, nilai referensi prediksi VIX rendah terhadap pergerakan BTC selanjutnya tidak jelas, dan harus dipadukan dengan emosi dana dan pertimbangan siklus dalam pasar kripto itu sendiri.
Secara keseluruhan, ketika VIX berada di bawah 15, S&P 500 cenderung melanjutkan tren yang ada (dalam sebagian besar kasus meningkat secara perlahan), tetapi tingkat kenaikan dan tingkat kemenangan jelas lebih rendah dibandingkan dengan rebound setelah kepanikan. Sementara itu, BTC dalam lingkungan ini tidak menunjukkan pola respons yang seragam, menunjukkan bahwa rendahnya volatilitas pasar tradisional tidak selalu berarti pasar kripto bergerak secara bersamaan.
Kesimpulan: Risiko dan peluang berjalan beriringan
Ketika VIX melonjak ke kisaran 30-40, ada risiko jangka pendek, tetapi juga mengandung peluang pembalikan yang potensial. BTC biasanya turun seiring dengan tekanan jual yang panik, tetapi seiring meredanya ketakutan, short yang terakumulasi akibat penjualan berlebihan mudah memicu rebound teknis yang kuat. Jika terlihat VIX mulai mencapai puncaknya dan turun (dari 35 perlahan kembali ke bawah 30), ini adalah waktu potensial untuk membeli BTC dalam jangka pendek. Namun, harus juga memeriksa keseriusan peristiwa itu sendiri, jika terjadi risiko finansial yang besar, pasar mungkin masih bisa terus jatuh.
Ketika VIX ≥ 40, itu menunjukkan bahwa pasar terjebak dalam kepanikan ekstrem, termasuk kemungkinan kekeringan likuiditas, penarikan dana besar-besaran, dan lain-lain. Probabilitas penurunan besar BTC dalam jangka pendek sangat tinggi, tetapi sering kali satu atau dua minggu kemudian, jika kepanikan sedikit mereda, ekspektasi untuk rebound BTC juga akan relatif mengejutkan. Dalam lingkungan seperti ini, disarankan bagi spekulan jangka pendek untuk menjaga kontrol risiko yang tinggi dan mematuhi stop loss, karena "menjilati darah di tepi pisau" berarti laba dan risiko hadir bersamaan. Dilihat dari siklus besar, itu semua merupakan titik rendah relatif.
Ketika VIX ≤ 15, pasar umumnya berada dalam keadaan alami. Apakah BTC naik, seringkali lebih bergantung pada siklus pasar kripto itu sendiri, kondisi likuiditas, atau tren teknis. Dalam lingkungan yang terlalu tenang, perlu diperhatikan bahwa jika terjadi perubahan mendadak atau kejadian angsa hitam, VIX dapat melonjak dengan cepat, dan BTC juga mungkin mengikuti penurunan. Disarankan untuk mempertahankan sebagian uang tunai/ stablecoin sebagai persiapan, dan selalu memperhatikan arah risiko.
Rentang tengah VIX 15-30 umumnya dianggap sebagai "rentang fluktuasi normal". BTC juga akan dipengaruhi oleh siklus kripto dan kondisi makroekonomi, di mana VIX dapat berfungsi sebagai indikator tambahan. Jika VIX naik dari 20 menjadi mendekati 30, itu menunjukkan munculnya kepanikan, perlu dilakukan pencegahan risiko secara moderat; sebaliknya, jika VIX perlahan-lahan turun dari 25 ke bawah 20, itu menunjukkan kepanikan mereda, BTC mungkin relatif stabil.
Saat ini VIX berada di 50, menghadapi ketidakpastian tarif dari Amerika Serikat, suasana pasar masih dalam keadaan ketakutan ekstrem, namun biasanya pasar lahir dari keputusasaan.
Selama pandemi 2020, VIX mencapai puncaknya di atas 80, sementara S&P 500 berada sekitar 2300 poin. Meskipun baru-baru ini S&P 500 mengalami penurunan akibat kepanikan, nilainya masih berada di sekitar 5000 poin, dan dalam lima tahun masih menghasilkan ROI lebih dari 100%; pada saat yang sama, Bitcoin berada di titik beli yang sangat baik, hanya seharga 4800 dolar, sementara puncak bull market kali ini mencapai 110 ribu dolar, dengan lonjakan tertinggi hampir 25 kali lipat.
Setiap penurunan besar sering kali disertai dengan penetapan ulang harga pasar dan aliran dana. Kekacauan adalah tangga; apakah kita dapat memanfaatkannya untuk meraih kenaikan adalah pertanyaan kunci di periode ini.