Peluang Arbitrase dan Investasi dalam Gelombang Tokenisasi Saham
1. Pendahuluan
Dalam beberapa waktu terakhir, tokenisasi saham telah menjadi sorotan pasar, menarik perhatian banyak investor. Artikel ini akan menyusun sistem prinsip pelaksanaan tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menjelaskan berbagai jenis logika arbitrase, alur operasi, dan batasan potensial, untuk membantu investor lebih efisien dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kami juga akan memperhatikan peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan terfragmentasi, alokasi aset yang beragam, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham menawarkan banyak peluang, namun masih menghadapi tantangan dari berbagai aspek seperti implementasi teknologi dan penetapan harga, investor perlu tetap menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham mengacu pada proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga saham tersebut dapat dimiliki, diperdagangkan, dan digabungkan di jaringan. Intinya, ini adalah turunan dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko token saham sangat terkait dengan saham yang mendasarinya.
2.2 Jalur Implementasi Utama
Saat ini ada tiga struktur utama untuk tokenisasi saham:
Penjagaan Pihak Ketiga + Akses Pertukaran: Perusahaan pengatur membuktikan bahwa penerbit benar-benar memiliki saham perusahaan yang nyata, setelah verifikasi ganda oleh oracle, token diterbitkan dengan rasio 1:1. Pertukaran bertanggung jawab untuk tampilan frontend, transaksi pengguna, dan pencocokan transaksi. Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dengan harga yang sangat terikat melalui staking saham nyata.
Brokers Berlisensi + Jalur Mandiri: Beberapa platform dengan lisensi tertentu menyediakan siklus penerbitan, penyelesaian, dan pengelolaan mandiri yang lengkap dalam blockchain mereka sendiri, memastikan kepatuhan maksimal, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Tipe Selisih Harga: Pengguna tidak memperdagangkan "aset yang dipetakan", melainkan produk kontrak yang terikat pada harga saham, pengguna tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang sebenarnya, dan juga tidak dapat menerima dividen. Produk semacam ini biasanya ditetapkan harga oleh platform itu sendiri dan bertanggung jawab atas tugas market making, tidak didukung oleh aset dasar, sehingga tidak memberikan hak apapun kepada pemegang saham, dan juga menghadapi pengawasan regulasi yang ketat, serta risiko lepas jangkar yang besar.
3. Peluang Arbitrase dalam Tokenisasi Saham
Saat ini, pasar utama membahas token saham yang diterbitkan oleh kustodian pihak ketiga. Token jenis ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki sifat pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut data yang ditampilkan, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 4,22 miliar USD, sementara nilai pasar untuk satu saham Nvidia saja telah mencapai 3,9 triliun USD. Hal ini menunjukkan bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kurangnya likuiditas ditambah dengan perbedaan waktu transaksi menyebabkan harga token dan harga saham yang sesuai di berbagai platform dan waktu mengalami penyimpangan tertentu, penyimpangan harga akan menciptakan peluang arbitrase. Artikel ini fokus pada tiga strategi arbitrase klasik yang diterapkan dalam token saham.
3.1 Hedging Arbitrase di Pasar Spot dan Pasar Token
Prinsip Arbitrase
Di bursa token dan pasar saham yang dibuka secara bersamaan, jika harga token secara signifikan lebih tinggi daripada harga saham spot, arbitrase dapat membeli saham spot (Long Spot), sekaligus melakukan short pada token saham yang sesuai di pasar token (Short Token). Jika harga kembali, arbitrase dapat menghasilkan keuntungan dari selisih harga dengan menjual saham spot dan membeli kembali token untuk menutup posisi. Sebaliknya juga berlaku.
Proses operasi arbitrase
Sebagai contoh pada tanggal 9 Juli 2025: pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160,00; pada saat yang sama, di suatu platform perdagangan, harga token saham NVDA yang sesuai, NVDAX, adalah $160,40.
Kedua harga menunjukkan perbedaan positif sebesar $0,40, yaitu harga token lebih tinggi daripada harga spot. Pelaku arbitrase dapat melakukan tindakan berikut:
Beli saham NVDA spot, kunci aset harga rendah;
Secara bersamaan menjual NVDAX token saham di platform perdagangan token, untuk menjual pendek aset yang terlalu tinggi harganya;
Selanjutnya, terus memantau pergerakan harga dan kedalaman buku pesanan dari kedua pasar;
Ketika harga dua pasar kembali dan mendekati $158.00:
Saham spot yang dibeli sebelum dijual di pasar tradisional;
Membuka order harga pasar di pasar Token untuk mengisi posisi short, menyelesaikan penutupan hedging;
Setiap saham menyelesaikan arbitrase tanpa risiko, sumber keuntungan berasal dari selisih harga awal, setelah dikurangi biaya transaksi masih ada keuntungan $0.22.
Syarat Arbitrase
Hedging arbitrase sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, serta membutuhkan kemampuan untuk dengan cepat mengenali sinyal beli dan jual dan melakukan operasi. Cocok untuk lembaga kuantitatif yang memiliki kemampuan operasi frekuensi tinggi dan mendapatkan biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase selisih harga Token saham yang sama di antara berbagai bursa
Prinsip Arbitrase
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik, prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, mengeluarkannya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual. Jika selisih harga antara bursa yang berbeda cukup besar, setelah dikurangi biaya, masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Proses operasi arbitrase
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, sedangkan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrase dapat membeli Token di bursa A, lalu mengirimnya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Syarat Arbitrase
Arbitrase jenis ini dibatasi oleh kecepatan transfer on-chain, batas penarikan, waktu pengisian ulang bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer on-chain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan dan keterlambatan jaringan. Arbitrase sering kali perlu menggunakan likuiditas yang disimpan sebelumnya, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 Arbitrase selisih waktu
Prinsip Arbitrase
Penyelesaian saham tradisional biasanya mengalami keterlambatan T+2 atau lebih, sedangkan perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi berbasis blockchain, secara teori dapat mewujudkan penyelesaian dalam hitungan menit bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian untuk melakukan arbitrase dengan memanfaatkan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, jam buka pasar tradisional adalah setiap Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sementara pasar kripto beroperasi 7 × 24 jam tanpa henti. Ini menyebabkan harga koin token mengalami fluktuasi tajam yang dipicu oleh peristiwa berita selama periode di luar jam perdagangan, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah jam perdagangan, sementara harga saham yang sebenarnya belum disesuaikan, memberikan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi sebelum perdagangan adalah salah satu bentuk utama arbitrase selisih waktu, misalnya rilis laporan keuangan, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan, dan berita lainnya menyebabkan token bergerak naik atau turun sebelum harga spot.
Proses operasi Arbitrase
Arbitrase mengatur sistem pemantauan atau bergantung pada sumber berita untuk menangkap berita penting (seperti Nvidia merilis laporan keuangan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll.) dalam periode non-perdagangan.
Analisis arah dan besarnya dampak pesan tersebut terhadap saham terkait biasanya dapat diperkirakan dengan menelusuri peristiwa sejarah. Jika dianggap bahwa pesan tersebut positif, segera beli token saham terkait di platform token; jika dianggap negatif, maka dapat short token saham terkait.
Tunggu pasar spot buka untuk menutup posisi: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka setelah pasar spot buka, tutuplah posisi pada waktu yang tepat; atau tunggu harga token kembali, dan ketika harga spot cenderung serupa, tutuplah posisi di pasar token untuk mendapatkan selisih harga.
Syarat Arbitrase
Kesempatan arbitrase jenis ini seringkali hanya berlangsung beberapa menit atau bahkan puluhan detik, yang memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, akurasi sumber berita juga penting, untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, Token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga, dll.
4. Peluang untuk Investor Pribadi
Arbitrase seringkali memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap teknologi, modal, dan kecepatan akses informasi bagi para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, dalam gelombang tokenisasi saham, juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 Membeli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, beberapa pasar memiliki pembelian minimum 1 saham, sementara beberapa pasar memiliki pembelian minimum 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang tinggi, terutama bagi investor yang baru memulai, ini bisa menjadi beban yang cukup besar. Namun, setelah tokenisasi saham, satu saham dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil, seperti 0,1 saham atau bahkan 0,001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $ 162.88, dan minimal pembelian adalah satu saham. Di area token saham di platform perdagangan tertentu, minimum yang dapat dibeli adalah 0.001 saham, artinya hanya perlu 0.16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Diversifikasi Aset Beragam
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna untuk tidak khawatir tentang waktu pembukaan, dapat melakukan perdagangan kapan saja, melakukan konfigurasi aset yang beragam, dan mengonfigurasi berbagai aset untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 biaya transaksi yang lebih rendah
Dalam perdagangan pasar saham tradisional, lembaga perantara sering kali mengenakan berbagai jenis biaya. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ter-tokenisasi, biaya perdagangan dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi kerugian bagi investor. Misalnya, biaya perdagangan broker saham adalah 0.1% - 0.5%, sementara di beberapa platform perdagangan kripto, biaya hanya 0.025% - 0.1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun tokenisasi saham arbitrase memberikan peluang perdagangan lintas pasar dan efisiensi tinggi yang belum pernah ada sebelumnya bagi para investor, namun berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Dasar utama dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama cenderung kembali ke rata-rata. Jika selisih harga tidak menyusut dan justru terus melebar, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko yang baik. Selain itu, ada juga risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang dapat menggerogoti keuntungan.
Perdagangan Token saham masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko pemutusan harga pada oracle: Sebagian besar token saham bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga. Jika terjadi kegagalan, penundaan, atau serangan, hal ini dapat menyebabkan fluktuasi harga token yang tajam atau pemutusan harga secara permanen.
Hukum dan Tantangan: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan secara jelas, dan arbitrase mungkin tanpa sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, serta aliran aset asing lintas batas.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham tidak hanya merupakan praktik aset berbasis teknologi yang diunggulkan ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur khas bagi pasar kripto untuk meresap ke dalam "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan investor individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti penyimpangan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memperhatikan keamanan aset yang mendasarinya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-9ad11037
· 13jam yang lalu
jebakan mana jebakan, pasti untung sudah selesai.
Lihat AsliBalas0
CoconutWaterBoy
· 13jam yang lalu
suckers di play people for suckers, setelah itu datang lagi
Lihat AsliBalas0
ChainPoet
· 13jam yang lalu
Suckers yang didapatkan sudah menjadi udara lagi
Lihat AsliBalas0
DeFiGrayling
· 13jam yang lalu
Lihat lagi pemotong sayuran yang mengeksploitasi para pemula
Panduan Lengkap Arbitrase Tokenisasi Saham: Peluang, Strategi, dan Risiko
Peluang Arbitrase dan Investasi dalam Gelombang Tokenisasi Saham
1. Pendahuluan
Dalam beberapa waktu terakhir, tokenisasi saham telah menjadi sorotan pasar, menarik perhatian banyak investor. Artikel ini akan menyusun sistem prinsip pelaksanaan tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menjelaskan berbagai jenis logika arbitrase, alur operasi, dan batasan potensial, untuk membantu investor lebih efisien dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kami juga akan memperhatikan peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan terfragmentasi, alokasi aset yang beragam, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham menawarkan banyak peluang, namun masih menghadapi tantangan dari berbagai aspek seperti implementasi teknologi dan penetapan harga, investor perlu tetap menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham mengacu pada proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga saham tersebut dapat dimiliki, diperdagangkan, dan digabungkan di jaringan. Intinya, ini adalah turunan dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko token saham sangat terkait dengan saham yang mendasarinya.
2.2 Jalur Implementasi Utama
Saat ini ada tiga struktur utama untuk tokenisasi saham:
Penjagaan Pihak Ketiga + Akses Pertukaran: Perusahaan pengatur membuktikan bahwa penerbit benar-benar memiliki saham perusahaan yang nyata, setelah verifikasi ganda oleh oracle, token diterbitkan dengan rasio 1:1. Pertukaran bertanggung jawab untuk tampilan frontend, transaksi pengguna, dan pencocokan transaksi. Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dengan harga yang sangat terikat melalui staking saham nyata.
Brokers Berlisensi + Jalur Mandiri: Beberapa platform dengan lisensi tertentu menyediakan siklus penerbitan, penyelesaian, dan pengelolaan mandiri yang lengkap dalam blockchain mereka sendiri, memastikan kepatuhan maksimal, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Tipe Selisih Harga: Pengguna tidak memperdagangkan "aset yang dipetakan", melainkan produk kontrak yang terikat pada harga saham, pengguna tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang sebenarnya, dan juga tidak dapat menerima dividen. Produk semacam ini biasanya ditetapkan harga oleh platform itu sendiri dan bertanggung jawab atas tugas market making, tidak didukung oleh aset dasar, sehingga tidak memberikan hak apapun kepada pemegang saham, dan juga menghadapi pengawasan regulasi yang ketat, serta risiko lepas jangkar yang besar.
3. Peluang Arbitrase dalam Tokenisasi Saham
Saat ini, pasar utama membahas token saham yang diterbitkan oleh kustodian pihak ketiga. Token jenis ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki sifat pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut data yang ditampilkan, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 4,22 miliar USD, sementara nilai pasar untuk satu saham Nvidia saja telah mencapai 3,9 triliun USD. Hal ini menunjukkan bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kurangnya likuiditas ditambah dengan perbedaan waktu transaksi menyebabkan harga token dan harga saham yang sesuai di berbagai platform dan waktu mengalami penyimpangan tertentu, penyimpangan harga akan menciptakan peluang arbitrase. Artikel ini fokus pada tiga strategi arbitrase klasik yang diterapkan dalam token saham.
3.1 Hedging Arbitrase di Pasar Spot dan Pasar Token
Di bursa token dan pasar saham yang dibuka secara bersamaan, jika harga token secara signifikan lebih tinggi daripada harga saham spot, arbitrase dapat membeli saham spot (Long Spot), sekaligus melakukan short pada token saham yang sesuai di pasar token (Short Token). Jika harga kembali, arbitrase dapat menghasilkan keuntungan dari selisih harga dengan menjual saham spot dan membeli kembali token untuk menutup posisi. Sebaliknya juga berlaku.
Sebagai contoh pada tanggal 9 Juli 2025: pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160,00; pada saat yang sama, di suatu platform perdagangan, harga token saham NVDA yang sesuai, NVDAX, adalah $160,40.
Kedua harga menunjukkan perbedaan positif sebesar $0,40, yaitu harga token lebih tinggi daripada harga spot. Pelaku arbitrase dapat melakukan tindakan berikut:
Beli saham NVDA spot, kunci aset harga rendah;
Secara bersamaan menjual NVDAX token saham di platform perdagangan token, untuk menjual pendek aset yang terlalu tinggi harganya;
Selanjutnya, terus memantau pergerakan harga dan kedalaman buku pesanan dari kedua pasar;
Ketika harga dua pasar kembali dan mendekati $158.00:
Setiap saham menyelesaikan arbitrase tanpa risiko, sumber keuntungan berasal dari selisih harga awal, setelah dikurangi biaya transaksi masih ada keuntungan $0.22.
Hedging arbitrase sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, serta membutuhkan kemampuan untuk dengan cepat mengenali sinyal beli dan jual dan melakukan operasi. Cocok untuk lembaga kuantitatif yang memiliki kemampuan operasi frekuensi tinggi dan mendapatkan biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase selisih harga Token saham yang sama di antara berbagai bursa
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik, prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, mengeluarkannya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual. Jika selisih harga antara bursa yang berbeda cukup besar, setelah dikurangi biaya, masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, sedangkan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrase dapat membeli Token di bursa A, lalu mengirimnya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Arbitrase jenis ini dibatasi oleh kecepatan transfer on-chain, batas penarikan, waktu pengisian ulang bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer on-chain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan dan keterlambatan jaringan. Arbitrase sering kali perlu menggunakan likuiditas yang disimpan sebelumnya, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 Arbitrase selisih waktu
Penyelesaian saham tradisional biasanya mengalami keterlambatan T+2 atau lebih, sedangkan perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi berbasis blockchain, secara teori dapat mewujudkan penyelesaian dalam hitungan menit bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian untuk melakukan arbitrase dengan memanfaatkan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, jam buka pasar tradisional adalah setiap Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sementara pasar kripto beroperasi 7 × 24 jam tanpa henti. Ini menyebabkan harga koin token mengalami fluktuasi tajam yang dipicu oleh peristiwa berita selama periode di luar jam perdagangan, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah jam perdagangan, sementara harga saham yang sebenarnya belum disesuaikan, memberikan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi sebelum perdagangan adalah salah satu bentuk utama arbitrase selisih waktu, misalnya rilis laporan keuangan, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan, dan berita lainnya menyebabkan token bergerak naik atau turun sebelum harga spot.
Arbitrase mengatur sistem pemantauan atau bergantung pada sumber berita untuk menangkap berita penting (seperti Nvidia merilis laporan keuangan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll.) dalam periode non-perdagangan.
Analisis arah dan besarnya dampak pesan tersebut terhadap saham terkait biasanya dapat diperkirakan dengan menelusuri peristiwa sejarah. Jika dianggap bahwa pesan tersebut positif, segera beli token saham terkait di platform token; jika dianggap negatif, maka dapat short token saham terkait.
Tunggu pasar spot buka untuk menutup posisi: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka setelah pasar spot buka, tutuplah posisi pada waktu yang tepat; atau tunggu harga token kembali, dan ketika harga spot cenderung serupa, tutuplah posisi di pasar token untuk mendapatkan selisih harga.
Kesempatan arbitrase jenis ini seringkali hanya berlangsung beberapa menit atau bahkan puluhan detik, yang memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, akurasi sumber berita juga penting, untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, Token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga, dll.
4. Peluang untuk Investor Pribadi
Arbitrase seringkali memiliki tuntutan yang sangat tinggi terhadap teknologi, modal, dan kecepatan akses informasi bagi para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, dalam gelombang tokenisasi saham, juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 Membeli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, beberapa pasar memiliki pembelian minimum 1 saham, sementara beberapa pasar memiliki pembelian minimum 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang tinggi, terutama bagi investor yang baru memulai, ini bisa menjadi beban yang cukup besar. Namun, setelah tokenisasi saham, satu saham dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil, seperti 0,1 saham atau bahkan 0,001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $ 162.88, dan minimal pembelian adalah satu saham. Di area token saham di platform perdagangan tertentu, minimum yang dapat dibeli adalah 0.001 saham, artinya hanya perlu 0.16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Diversifikasi Aset Beragam
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna untuk tidak khawatir tentang waktu pembukaan, dapat melakukan perdagangan kapan saja, melakukan konfigurasi aset yang beragam, dan mengonfigurasi berbagai aset untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 biaya transaksi yang lebih rendah
Dalam perdagangan pasar saham tradisional, lembaga perantara sering kali mengenakan berbagai jenis biaya. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ter-tokenisasi, biaya perdagangan dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi kerugian bagi investor. Misalnya, biaya perdagangan broker saham adalah 0.1% - 0.5%, sementara di beberapa platform perdagangan kripto, biaya hanya 0.025% - 0.1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun tokenisasi saham arbitrase memberikan peluang perdagangan lintas pasar dan efisiensi tinggi yang belum pernah ada sebelumnya bagi para investor, namun berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Dasar utama dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama cenderung kembali ke rata-rata. Jika selisih harga tidak menyusut dan justru terus melebar, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko yang baik. Selain itu, ada juga risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang dapat menggerogoti keuntungan.
Perdagangan Token saham masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko pemutusan harga pada oracle: Sebagian besar token saham bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga. Jika terjadi kegagalan, penundaan, atau serangan, hal ini dapat menyebabkan fluktuasi harga token yang tajam atau pemutusan harga secara permanen.
Hukum dan Tantangan: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan secara jelas, dan arbitrase mungkin tanpa sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, serta aliran aset asing lintas batas.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham tidak hanya merupakan praktik aset berbasis teknologi yang diunggulkan ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur khas bagi pasar kripto untuk meresap ke dalam "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan investor individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti penyimpangan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memperhatikan keamanan aset yang mendasarinya.