Arbitrase dan Peluang Investasi dalam Gelombang Tokenisasi Saham
1. Pendahuluan
Belakangan ini, tokenisasi saham menjadi fokus pasar, semakin banyak investor menunjukkan minat yang besar terhadapnya. Artikel ini akan secara sistematis menguraikan prinsip kerja dari tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menjelaskan berbagai jenis logika arbitrase, proses operasional, dan batasan potensial, untuk membantu investor lebih efisien dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kami juga akan memperhatikan peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan fraksional, diversifikasi aset, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham menawarkan banyak peluang, masih ada berbagai tantangan seperti implementasi teknis dan penetapan harga yang harus dihadapi, sehingga investor perlu tetap menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham adalah proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga dapat dimiliki, diperdagangkan, dan dikombinasikan di jaringan. Intinya, ini adalah turunan dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko dari token saham sangat terkait dengan saham dasar.
2.2 Jalur implementasi arus utama
Saat ini ada tiga struktur utama dalam tokenisasi saham:
**Penyimpanan pihak ketiga + Koneksi bursa: ** Perusahaan pengatur membuktikan bahwa penerbit benar-benar memiliki saham perusahaan yang nyata, dan setelah diverifikasi secara ganda oleh oracle, baru dapat menerbitkan Token dengan rasio 1:1. Akhirnya, bursa bertanggung jawab untuk tampilan front-end, transaksi pengguna, dan pencocokan transaksi. Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dengan menambatkan harga secara mendalam melalui penyimpanan saham nyata.
Pialang Berlisensi + Jalur Mandiri: Dengan lisensi tertentu, menyediakan siklus penerbitan, penyelesaian, dan penyimpanan mandiri yang lengkap dalam blockchain, memastikan kepatuhan maksimum, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Tipe Perbedaan Harga: Pengguna tidak memperdagangkan "aset yang dipetakan", melainkan produk kontrak yang terkait dengan harga saham, pengguna tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang nyata, dan tidak dapat menerima dividen. Produk semacam ini biasanya ditetapkan harga oleh platform itu sendiri dan bertanggung jawab sebagai pembuat pasar, tidak didukung oleh aset dasar, sehingga tidak memberikan hak kepada pemegang saham, dan juga terikat oleh regulasi yang ketat, menghadapi risiko besar untuk terlepas.
3. Peluang Arbitrase dalam Tokenisasi Saham
Saat ini kami terutama membahas token saham yang diterbitkan melalui kustodian pihak ketiga. Jenis token ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki sifat pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut data platform, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 422 juta dolar AS, sementara nilai pasar satu saham Nvidia telah mencapai 3,9 triliun dolar AS. Dari sini dapat dilihat bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kurangnya likuiditas ditambah dengan perbedaan waktu transaksi menyebabkan harga Token dan harga saham yang sesuai di berbagai platform dan periode mengalami penyimpangan tertentu, penyimpangan harga ini akan menciptakan peluang Arbitrase. Artikel ini fokus pada pengenalan tiga strategi Arbitrase klasik dalam aplikasi saham koin.
3.1 Hedging arbitrase di pasar spot dan pasar Token
Prinsip Arbitrase
Saat bursa token dan pasar saham dibuka secara bersamaan, jika harga token jelas lebih tinggi daripada harga saham spot, arbitrase dapat membeli saham spot (Long Spot), sambil melakukan short pada token saham yang sesuai di pasar token (Short Token). Jika harga kemudian kembali, arbitrase dapat menjual saham spot, membeli kembali token untuk menutup posisi, dan mendapatkan keuntungan dari selisih harga. Sebaliknya juga berlaku.
Proses Operasi Arbitrase
Sebagai contoh pada 9 Juli 2025 pada suatu titik waktu: pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160,00; pada saat yang sama, di suatu platform perdagangan, harga token saham NVDA yang sesuai, NVDAX, adalah $160,40.
Terdapat selisih harga positif sebesar $0.40 antara keduanya, yaitu harga token lebih tinggi dari harga spot. Arbiter dapat melakukan operasi berikut:
Beli saham NVDA secara spot, kunci aset dengan harga rendah;
Secara bersamaan menjual token saham NVDAX di platform perdagangan token untuk menjual aset yang dinilai terlalu tinggi dengan harga tinggi;
Selanjutnya, terus memantau pergerakan harga dan kedalaman buku pesanan dari kedua pasar;
Ketika harga dua pasar kembali dan mendekati $158.00:
Saham fisik yang dibeli sebelum dijual di pasar tradisional;
Membuka order harga pasar di pasar Token untuk menutup posisi short, menyelesaikan hedging.
Setiap saham menyelesaikan arbitrase tanpa risiko, keuntungan berasal dari selisih harga awal, setelah dikurangi biaya, masih ada keuntungan $0.22.
Syarat Arbitrase
Arbitrase hedging sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, dan juga memerlukan kemampuan untuk dengan cepat mengidentifikasi sinyal beli dan jual serta melakukan tindakan. Cocok untuk lembaga kuantitatif yang memiliki kemampuan trading frekuensi tinggi dan mendapatkan biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase selisih harga dari Token saham yang sama di berbagai bursa
Prinsip Arbitrase
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik. Prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, kemudian menariknya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual. Jika selisih harga antar bursa cukup besar dan setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Proses Operasi Arbitrase
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, dan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrase dapat membeli Token di bursa A, kemudian mentransfernya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Syarat Arbitrase
Arbitrase jenis ini dibatasi oleh kecepatan transfer on-chain, batas penarikan, waktu deposit di bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer on-chain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan jaringan dan keterlambatan. Pelaku arbitrase sering kali perlu menggunakan likuiditas yang sudah disimpan, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 Arbitrase perbedaan waktu
Prinsip Arbitrase
Penyelesaian saham tradisional biasanya memiliki penundaan T+2 atau lebih lama, sementara perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi didasarkan pada blockchain, secara teoritis mencapai penyelesaian dalam hitungan menit atau bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian untuk melakukan arbitrase dengan menggunakan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, waktu buka pasar tradisional adalah dari Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sedangkan pasar kripto buka 7 × 24 jam tanpa henti. Ini membuat harga koin token dapat berfluktuasi secara drastis karena peristiwa berita di luar jam perdagangan, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah pasar, sementara harga saham sebenarnya belum disesuaikan, memberikan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi sebelum pasar adalah salah satu bentuk utama arbitrase selisih waktu, misalnya laporan keuangan, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan, dan berita lainnya yang menyebabkan token bergerak sebelum harga spot.
Proses Operasi Arbitrase
Arbitrase dapat menerapkan sistem pemantauan atau mengandalkan sumber berita untuk menangkap berita penting (seperti Nvidia merilis laporan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll.) selama periode non-perdagangan.
Analisis arah dan besarnya dampak berita terhadap saham terkait biasanya dapat diperkirakan melalui penelusuran peristiwa sejarah. Jika menilai berita tersebut positif, segera beli token saham terkait di platform token; jika menilai negatif, maka dapat melakukan short pada token saham terkait.
Menunggu penutupan posisi setelah pasar spot dibuka: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka pada saat pasar spot dibuka, tutup posisi sesuai kesempatan; atau menunggu harga token kembali, dan saat harga spot cenderung sejalan, tutup posisi di pasar token untuk mendapatkan selisih harga.
Syarat Arbitrase
Kesempatan arbitrase seperti ini sering kali hanya berlangsung selama beberapa menit atau bahkan puluhan detik, memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi (seperti platform informasi keuangan profesional, media sosial, layanan langganan berita) dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, akurasi sumber berita juga penting untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga, dll.
4. Kesempatan untuk Investor Pribadi
Arbitrase sering kali memerlukan keahlian teknis, modal, dan kecepatan dalam mendapatkan informasi yang sangat tinggi dari para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, dalam gelombang tokenisasi saham juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 Beli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, ada beberapa pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 1 saham, ada juga yang memerlukan pembelian mulai dari 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang cukup tinggi, terutama bagi investor pemula, ini merupakan beban yang tidak sedikit. Namun, setelah tokenisasi saham, satu saham dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil, misalnya 0.1 saham bahkan 0.001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $ 162,88, minimal membeli satu saham. Sedangkan di suatu platform perdagangan, minimum yang dapat dibeli adalah 0,001 saham, yang berarti hanya perlu 0,16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Alokasi Aset Multidimensional
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna tidak perlu khawatir tentang waktu pembukaan, dapat memulai perdagangan kapan saja, melakukan pengelolaan aset yang beragam, dan mengalokasikan berbagai aset untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 biaya transaksi yang lebih rendah
Dalam perdagangan saham tradisional, lembaga perantara sering kali mengenakan berbagai biaya layanan. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ter-tokenisasi, biaya transaksi dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi beban bagi investor. Misalnya, biaya perdagangan pialang saham adalah 0,1% - 0,5%, sementara di beberapa platform perdagangan, biaya layanan hanya 0,025% - 0,1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun tokenisasi saham arbitrase memberikan kesempatan perdagangan lintas pasar yang efisien dan belum pernah terjadi sebelumnya bagi investor, berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Dasar inti dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama akan memiliki kecenderungan untuk kembali, jika selisih harga tidak menyusut tetapi terus meluas, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko dengan baik, selain itu juga terdapat risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang dapat menggerogoti profit.
Perdagangan saham Token masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko De-peg Harga dan Oracle: Sebagian besar token saham bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga. Jika terjadi kegagalan, keterlambatan, atau serangan (seperti kegagalan oracle yang dialami di sejarah beberapa rantai), ini akan menyebabkan volatilitas harga token yang ekstrem atau de-peg permanen.
Hukum dan Tantangan: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan secara jelas, dan arbitrase mungkin secara tidak sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, serta aliran aset lintas batas.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham bukan hanya praktik aset berbasis teknologi yang diunggah ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur khas bagi pasar kripto untuk meresap ke dalam "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti pengikatan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memperhatikan keamanan aset dasar.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
4 Suka
Hadiah
4
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
HodlTheDoor
· 4jam yang lalu
Apakah kode dasar ditulis dengan baik? Jika tidak, itu hanya dianggap bodoh.
Lihat AsliBalas0
SleepyArbCat
· 4jam yang lalu
gas tinggi, tidur dulu... jebakan jebakan jebakan jebakan jebakan, keuntungan keuntungan keuntungan keuntungan keuntungan... jebakan Arbitrase sedang zzZ
Lihat AsliBalas0
CryptoGoldmine
· 4jam yang lalu
Dari perhitungan ROI, tingkat pengembalian tokenisasi lebih rendah 0,72% dibandingkan saham tradisional.
Gelombang tokenisasi saham: analisis peluang arbitrase dan strategi investasi pribadi
Arbitrase dan Peluang Investasi dalam Gelombang Tokenisasi Saham
1. Pendahuluan
Belakangan ini, tokenisasi saham menjadi fokus pasar, semakin banyak investor menunjukkan minat yang besar terhadapnya. Artikel ini akan secara sistematis menguraikan prinsip kerja dari tokenisasi saham, mendalami peluang arbitrase dan investasi yang ada di pasar saat ini, serta menjelaskan berbagai jenis logika arbitrase, proses operasional, dan batasan potensial, untuk membantu investor lebih efisien dalam mengidentifikasi peluang pasar. Selain itu, kami juga akan memperhatikan peluang bagi investor individu dalam tren ini, seperti perdagangan fraksional, diversifikasi aset, dan jalur baru lainnya. Meskipun tokenisasi saham menawarkan banyak peluang, masih ada berbagai tantangan seperti implementasi teknis dan penetapan harga yang harus dihadapi, sehingga investor perlu tetap menjaga penilaian yang rasional.
2. Mekanisme Implementasi Tokenisasi Saham
2.1 Definisi
Tokenisasi saham adalah proses mengubah saham perusahaan tradisional menjadi token di blockchain melalui kontrak pintar dan mekanisme kustodian, sehingga dapat dimiliki, diperdagangkan, dan dikombinasikan di jaringan. Intinya, ini adalah turunan dari saham tradisional dan tidak mewakili kepemilikan langsung atas saham tersebut, sehingga nilai dan risiko dari token saham sangat terkait dengan saham dasar.
2.2 Jalur implementasi arus utama
Saat ini ada tiga struktur utama dalam tokenisasi saham:
**Penyimpanan pihak ketiga + Koneksi bursa: ** Perusahaan pengatur membuktikan bahwa penerbit benar-benar memiliki saham perusahaan yang nyata, dan setelah diverifikasi secara ganda oleh oracle, baru dapat menerbitkan Token dengan rasio 1:1. Akhirnya, bursa bertanggung jawab untuk tampilan front-end, transaksi pengguna, dan pencocokan transaksi. Keuntungan dari struktur ini adalah transparan, dengan menambatkan harga secara mendalam melalui penyimpanan saham nyata.
Pialang Berlisensi + Jalur Mandiri: Dengan lisensi tertentu, menyediakan siklus penerbitan, penyelesaian, dan penyimpanan mandiri yang lengkap dalam blockchain, memastikan kepatuhan maksimum, tetapi juga memiliki kompleksitas teknis dan hukum yang tinggi.
Struktur CFD Tipe Perbedaan Harga: Pengguna tidak memperdagangkan "aset yang dipetakan", melainkan produk kontrak yang terkait dengan harga saham, pengguna tidak dapat memperoleh hak kepemilikan saham yang nyata, dan tidak dapat menerima dividen. Produk semacam ini biasanya ditetapkan harga oleh platform itu sendiri dan bertanggung jawab sebagai pembuat pasar, tidak didukung oleh aset dasar, sehingga tidak memberikan hak kepada pemegang saham, dan juga terikat oleh regulasi yang ketat, menghadapi risiko besar untuk terlepas.
3. Peluang Arbitrase dalam Tokenisasi Saham
Saat ini kami terutama membahas token saham yang diterbitkan melalui kustodian pihak ketiga. Jenis token ini memiliki harga yang bergantung pada saham nyata yang mendasarinya, memiliki sifat pengikatan yang kuat, dan risiko investasi yang lebih kecil.
Menurut data platform, hingga 9 Juli 2025, total kapitalisasi pasar token saham adalah 422 juta dolar AS, sementara nilai pasar satu saham Nvidia telah mencapai 3,9 triliun dolar AS. Dari sini dapat dilihat bahwa, dibandingkan dengan pasar saham tradisional, likuiditas token saham sangat kurang.
Kurangnya likuiditas ditambah dengan perbedaan waktu transaksi menyebabkan harga Token dan harga saham yang sesuai di berbagai platform dan periode mengalami penyimpangan tertentu, penyimpangan harga ini akan menciptakan peluang Arbitrase. Artikel ini fokus pada pengenalan tiga strategi Arbitrase klasik dalam aplikasi saham koin.
3.1 Hedging arbitrase di pasar spot dan pasar Token
Saat bursa token dan pasar saham dibuka secara bersamaan, jika harga token jelas lebih tinggi daripada harga saham spot, arbitrase dapat membeli saham spot (Long Spot), sambil melakukan short pada token saham yang sesuai di pasar token (Short Token). Jika harga kemudian kembali, arbitrase dapat menjual saham spot, membeli kembali token untuk menutup posisi, dan mendapatkan keuntungan dari selisih harga. Sebaliknya juga berlaku.
Sebagai contoh pada 9 Juli 2025 pada suatu titik waktu: pada saat itu, harga saham spot Nvidia (NVDA) adalah $160,00; pada saat yang sama, di suatu platform perdagangan, harga token saham NVDA yang sesuai, NVDAX, adalah $160,40.
Terdapat selisih harga positif sebesar $0.40 antara keduanya, yaitu harga token lebih tinggi dari harga spot. Arbiter dapat melakukan operasi berikut:
Beli saham NVDA secara spot, kunci aset dengan harga rendah;
Secara bersamaan menjual token saham NVDAX di platform perdagangan token untuk menjual aset yang dinilai terlalu tinggi dengan harga tinggi;
Selanjutnya, terus memantau pergerakan harga dan kedalaman buku pesanan dari kedua pasar;
Ketika harga dua pasar kembali dan mendekati $158.00:
Setiap saham menyelesaikan arbitrase tanpa risiko, keuntungan berasal dari selisih harga awal, setelah dikurangi biaya, masih ada keuntungan $0.22.
Arbitrase hedging sangat sensitif terhadap slippage dan biaya transaksi, dan juga memerlukan kemampuan untuk dengan cepat mengidentifikasi sinyal beli dan jual serta melakukan tindakan. Cocok untuk lembaga kuantitatif yang memiliki kemampuan trading frekuensi tinggi dan mendapatkan biaya transaksi yang lebih rendah.
3.2 Arbitrase selisih harga dari Token saham yang sama di berbagai bursa
Arbitrase lintas bursa adalah salah satu jenis arbitrase kripto yang paling klasik. Prinsipnya adalah membeli Token di platform perdagangan dengan harga rendah, kemudian menariknya ke platform perdagangan dengan harga tinggi untuk dijual. Jika selisih harga antar bursa cukup besar dan setelah dikurangi biaya masih ada keuntungan, maka operasi dapat dilakukan.
Misalkan saat ini harga suatu Token di bursa A adalah 100 USDT, dan harga di bursa B adalah 103 USDT.
Arbitrase dapat membeli Token di bursa A, kemudian mentransfernya ke bursa B dan menjualnya dengan harga sekitar 103 USDT untuk menyelesaikan arbitrase, setelah dikurangi biaya pembelian, biaya penarikan, dan biaya penjualan, masih ada keuntungan.
Arbitrase jenis ini dibatasi oleh kecepatan transfer on-chain, batas penarikan, waktu deposit di bursa, kedalaman pasangan perdagangan, dan faktor lainnya. Jika melibatkan transfer on-chain, maka perlu mempertimbangkan kemacetan jaringan dan keterlambatan. Pelaku arbitrase sering kali perlu menggunakan likuiditas yang sudah disimpan, perdagangan kuantitatif, dan kolaborasi multi-akun untuk menyelesaikan "arbitrase tanpa risiko".
3.3 Arbitrase perbedaan waktu
Penyelesaian saham tradisional biasanya memiliki penundaan T+2 atau lebih lama, sementara perdagangan dan penyelesaian saham tokenisasi didasarkan pada blockchain, secara teoritis mencapai penyelesaian dalam hitungan menit atau bahkan detik. Para arbitrase dapat memanfaatkan perbedaan waktu penyelesaian untuk melakukan arbitrase dengan menggunakan penyesuaian harga instan di pasar token sebelum penyelesaian saham tradisional selesai.
Misalnya, waktu buka pasar tradisional adalah dari Senin hingga Jumat 09:30 - 16:00, sedangkan pasar kripto buka 7 × 24 jam tanpa henti. Ini membuat harga koin token dapat berfluktuasi secara drastis karena peristiwa berita di luar jam perdagangan, seperti akhir pekan, sebelum dan setelah pasar, sementara harga saham sebenarnya belum disesuaikan, memberikan jendela arbitrase yang singkat. Arbitrase informasi sebelum pasar adalah salah satu bentuk utama arbitrase selisih waktu, misalnya laporan keuangan, peristiwa geopolitik, kebijakan makro yang menguntungkan, dan berita lainnya yang menyebabkan token bergerak sebelum harga spot.
Arbitrase dapat menerapkan sistem pemantauan atau mengandalkan sumber berita untuk menangkap berita penting (seperti Nvidia merilis laporan kuartalan yang kuat, bank sentral suatu negara menaikkan suku bunga, peningkatan konflik geopolitik internasional, dll.) selama periode non-perdagangan.
Analisis arah dan besarnya dampak berita terhadap saham terkait biasanya dapat diperkirakan melalui penelusuran peristiwa sejarah. Jika menilai berita tersebut positif, segera beli token saham terkait di platform token; jika menilai negatif, maka dapat melakukan short pada token saham terkait.
Menunggu penutupan posisi setelah pasar spot dibuka: Jika harga saham aktual bergerak ke arah arbitrase, maka pada saat pasar spot dibuka, tutup posisi sesuai kesempatan; atau menunggu harga token kembali, dan saat harga spot cenderung sejalan, tutup posisi di pasar token untuk mendapatkan selisih harga.
Kesempatan arbitrase seperti ini sering kali hanya berlangsung selama beberapa menit atau bahkan puluhan detik, memerlukan sistem pengiriman berita berkinerja tinggi (seperti platform informasi keuangan profesional, media sosial, layanan langganan berita) dan respons perdagangan otomatis. Selain itu, akurasi sumber berita juga penting untuk menghindari kesalahan penilaian arah investasi akibat berita palsu.
Selain itu, token saham juga dapat diterapkan dalam beberapa strategi arbitrase klasik, seperti arbitrase segitiga, arbitrase suku bunga, dll.
4. Kesempatan untuk Investor Pribadi
Arbitrase sering kali memerlukan keahlian teknis, modal, dan kecepatan dalam mendapatkan informasi yang sangat tinggi dari para investor, sehingga lebih cocok untuk investor profesional. Namun, dalam gelombang tokenisasi saham juga terdapat beberapa peluang bagi investor individu.
4.1 Beli saham terfragmentasi
Dalam sekuritas tradisional, ada beberapa pasar yang memerlukan pembelian mulai dari 1 saham, ada juga yang memerlukan pembelian mulai dari 100 saham. Investor yang ingin membeli saham perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Google, Amazon, dan Tesla sering kali harus membayar harga per saham yang cukup tinggi, terutama bagi investor pemula, ini merupakan beban yang tidak sedikit. Namun, setelah tokenisasi saham, satu saham dapat dibagi menjadi unit yang lebih kecil, misalnya 0.1 saham bahkan 0.001 saham.
Misalnya, harga saham Nvidia NVDA saat ini adalah $ 162,88, minimal membeli satu saham. Sedangkan di suatu platform perdagangan, minimum yang dapat dibeli adalah 0,001 saham, yang berarti hanya perlu 0,16 USDT untuk memiliki token saham Nvidia.
4.2 Alokasi Aset Multidimensional
Sistem perdagangan 24 jam memungkinkan pengguna tidak perlu khawatir tentang waktu pembukaan, dapat memulai perdagangan kapan saja, melakukan pengelolaan aset yang beragam, dan mengalokasikan berbagai aset untuk melawan risiko keuangan regional.
4.3 biaya transaksi yang lebih rendah
Dalam perdagangan saham tradisional, lembaga perantara sering kali mengenakan berbagai biaya layanan. Namun, melalui platform perdagangan terdesentralisasi (DEX) untuk perdagangan saham yang ter-tokenisasi, biaya transaksi dapat secara signifikan dikurangi, mengurangi beban bagi investor. Misalnya, biaya perdagangan pialang saham adalah 0,1% - 0,5%, sementara di beberapa platform perdagangan, biaya layanan hanya 0,025% - 0,1%.
5. Risiko dan Tantangan
Meskipun tokenisasi saham arbitrase memberikan kesempatan perdagangan lintas pasar yang efisien dan belum pernah terjadi sebelumnya bagi investor, berbagai jalur arbitrase itu sendiri juga mengandung banyak risiko.
Dasar inti dari arbitrase di atas adalah bahwa harga produk keuangan yang berbeda dari aset dasar yang sama akan memiliki kecenderungan untuk kembali, jika selisih harga tidak menyusut tetapi terus meluas, investor akan menghadapi kerugian. Oleh karena itu, investor perlu melakukan manajemen posisi dan pengendalian risiko dengan baik, selain itu juga terdapat risiko slippage yang umum dalam arbitrase, risiko keterlambatan, dan biaya transaksi yang dapat menggerogoti profit.
Perdagangan saham Token masih memiliki risiko sistemik yang unik:
Risiko De-peg Harga dan Oracle: Sebagian besar token saham bergantung pada oracle atau sistem pencocokan terpusat untuk memperbarui harga. Jika terjadi kegagalan, keterlambatan, atau serangan (seperti kegagalan oracle yang dialami di sejarah beberapa rantai), ini akan menyebabkan volatilitas harga token yang ekstrem atau de-peg permanen.
Hukum dan Tantangan: Di sebagian besar yurisdiksi, token saham belum didefinisikan secara jelas, dan arbitrase mungkin secara tidak sadar menghadapi risiko perdagangan sekuritas yang tidak terdaftar, serta aliran aset lintas batas.
6. Kesimpulan
Tokenisasi saham bukan hanya praktik aset berbasis teknologi yang diunggah ke blockchain, tetapi juga merupakan jalur khas bagi pasar kripto untuk meresap ke dalam "aset dunia nyata" (RWA). Munculnya aset baru ini memberikan peluang bagi investor profesional dan individu. Investor dapat memilih strategi investasi yang berbeda sesuai dengan karakteristik mereka. Perlu dicatat bahwa token saham juga menghadapi risiko sistemik seperti pengikatan harga dan tantangan hukum, sehingga investor perlu memperhatikan keamanan aset dasar.