Percaya atau tidak, DeFi memiliki masalah transparansi. Transparansi adalah salah satu landasan keuangan terdesentralisasi, tetapi transparansi radikal juga datang dengan biaya yang tidak diinginkan. Sementara mungkin baik untuk pengguna ritel yang menggunakan pseudonim, ini menciptakan gesekan strategis bagi pengalokasi modal, pemain institusional, dan pembangun protokol.
Ringkasan
Transparansi memiliki biaya tersembunyi: Dalam DeFi, doxxing dompet, kebocoran alpha, dan ekstraksi MEV mengubah "keterbukaan" menjadi kerugian, mengorbankan privasi, keselamatan, dan daya saing.
Dinamika pasar yang tidak adil: Mempool publik memungkinkan frontrunning dan sandwiching, dengan bot mengekstrak lebih dari $1,9 miliar dalam MEV di Ethereum — pajak tak terlihat pada pengguna.
Privasi ≠ kerahasiaan: Privasi yang sebenarnya menciptakan pasar yang lebih adil dengan melindungi strategi sambil menjaga hasil tetap dapat diverifikasi. Ini adalah tentang efisiensi, bukan opasitas.
Bukti nol-pengetahuan membuka saldo: ZKP memungkinkan pemeriksaan kepatuhan, bukti likuiditas, dan eksekusi pribadi tanpa mengekspos dompet, strategi, atau pihak lawan.
Masa depan adalah privasi yang dapat diprogram: Untuk menarik institusi, DeFi harus mengintegrasikan infrastruktur yang mengutamakan privasi yang seimbang antara regulasi, efisiensi, dan kerahasiaan.
Ada hal seperti terlalu banyak transparansi. Bahkan di luar kekhawatiran privasi, default transaksi pseudonim DeFi saat ini bukanlah infrastruktur yang tepat untuk banyak peserta ini. Doxxing dompet, kebocoran alfa, dan MEV adalah konsekuensi langsung dari sistem di mana setiap langkah Anda publik sebelum final.
DeFi perlu bergerak menuju pendekatan di mana ia dapat dengan hati-hati menyeimbangkan transparansi dengan privasi yang mempromosikan efisiensi pasar.
Biaya tersembunyi dari pasar yang transparan
Di blockchain publik, setiap transaksi, strategi, dan dompet dapat dilacak secara real-time. Ini termasuk posisi besar, aliran dana, dan rute arbitrase. Ini menciptakan arena baru bagi peserta pasar yang mengarah pada skenario yang tidak pernah ada sebelumnya di dunia TradFi. Satu di mana ada risiko baru, banyak yang tidak bersedia untuk mengasumsinya.
Titik awal untuk masalah tersembunyi ini adalah doxxing dompet. Alamat pseudonim dapat dan telah diidentifikasi serta dihubungkan kembali ke pemiliknya. Bahkan ada platform yang didedikasikan untuk memberi imbalan kepada pengguna karena melakukan hal tersebut. Ini mengubah alamat bernilai tinggi menjadi buku catatan publik permanen dari aktivitas dan mengorbankan anonimitas, keamanan, dan strategi kompetitif mereka.
Ada juga biaya strategis. Begitu dompet institusional menjadi dapat diidentifikasi, setiap perdagangan menjadi sinyal yang mungkin atau mungkin tidak ingin disiarkan secara publik oleh pemilik alamat tersebut. Ini berarti alpha disalin dengan cepat, atau perubahan arah strategis bocor lebih awal. Strategi on-chain seperti arbitrase, yield farming, atau routing likuiditas secara rutin dikloning, disandwich, dan dikuras oleh bot dalam hitungan menit. Ini menciptakan lingkungan yang tidak kompetitif di mana perusahaan akan membocorkan rahasia perdagangan ke forum publik.
Yang terburuk: frontrunning dan MEV sekarang telah dinormalisasi. Mempool publik memungkinkan bot untuk mengatur ulang atau menyandwich perdagangan sebelum mereka diselesaikan. Ekosistem Ethereum (ETH) telah melihat lebih dari $1,9 miliar dalam MEV yang diekstraksi, yang membuat banyak orang menyebutnya sebagai "pajak tak terlihat" yang dibayar oleh pengguna hanya untuk berinteraksi dengan sistem.
Privasi sebagai infrastruktur pasar
Kita perlu melewati biner dan menyadari bahwa privasi bukan tentang mengorbankan transparansi. Privasi adalah tentang kondisi pasar yang adil, dan pada akhirnya, efisiensi pasar. Tanpa privasi, DeFi menjadi permainan jumlah nol yang didominasi oleh bot dan ekstraktor. Dengan privasi, DeFi menjadi lapisan infrastruktur yang lebih layak untuk institusi, pembuat pasar, dan aktivitas ekonomi nyata.
Untungnya, kami memiliki teknologi untuk menciptakan nuansa ini, dan kami memiliki di tingkat infrastruktur. Tindakan penyeimbang utama untuk privasi dalam DeFi datang dengan kemampuan untuk memverifikasi hasil tanpa mengungkapkan input, yang memungkinkan infrastruktur zero-knowledge. Ini memungkinkan penemuan harga yang rahasia, eksekusi yang adil, dan kebijaksanaan strategis, semua tanpa mengorbankan transparansi.
Kita dapat memiliki kondisi pasar yang adil dan efisien dengan menjaga bagaimana, apa, dan kapan tetap transparan — semuanya tanpa secara tidak perlu mengekspos siapa.
Pendekatan yang mengutamakan privasi untuk infrastruktur DeFi menggunakan ZKP membuka keseimbangan ini dengan memungkinkan seorang peserta membuktikan sesuatu itu benar tanpa mengungkapkan data yang mendasarinya. Demikian pula, ini memungkinkan kasus penggunaan baru yang membuat DeFi semakin menarik. Bayangkan:
Kepatuhan tanpa paparan: Buktikan status KYC atau kelayakan yurisdiksi tanpa membagikan rincian pribadi.
Bukti-likuiditas: Tunjukkan solvabilitas atau komitmen modal tanpa mengungkapkan dompet atau saldo.
Eksekusi anti-front-running: Jalankan lelang pribadi atau pesanan batch di mana niat perdagangan tersembunyi hingga penyelesaian.
DeFi pribadi meningkatkan cara aliran data antara pihak lawan, dan mereka mendefinisikan kembali apa artinya bertransaksi di ruang terbuka.
Adopsi institusional membutuhkan privasi yang dapat diprogram
Banyak pengguna ritel sudah berbondong-bondong ke manfaat ini, membuktikan bahwa DeFi privat menandai langkah selanjutnya dalam adopsi kripto. Kami sudah melihat munculnya kolam perdagangan privat dan rollup rahasia.
Pendatang institusional akan segera mencari manfaat serupa, terutama solusi yang mempermudah kepatuhan dengan pendekatan privasi-pertama. Banyak mekanisme kepatuhan onchain memungkinkan pihak-pihak untuk bertransaksi dengan percaya diri sambil memastikan bahwa mereka tetap selaras dengan regulasi. Model hibrida juga muncul di mana transparansi ditawarkan di tempat yang dibutuhkan ( untuk auditor, regulator, atau DAO), dan privasi di tempat yang tidak dibutuhkan ( untuk strategi perdagangan, pihak lawan, dan aktivitas dompet).
Kuncinya adalah mencapai keseimbangan yang tepat antara kepatuhan hukum dan kerahasiaan pengguna. Pendekatan yang mengutamakan privasi terhadap infrastruktur DeFi memberikan lembaga alat yang tepat untuk mencapai ini dan menciptakan dinamika pasar yang sehat.
Kita perlu berhenti memperlakukan privasi sebagai ancaman terhadap legitimasi. Pada kenyataannya, privasi adalah hal yang membuat legitimasi dapat diskalakan. DeFi pribadi berarti melindungi alpha, memungkinkan partisipasi yang efisien, dan menghargai peserta pasar yang paling efektif dengan membiarkan strategi yang tepat berhasil dalam sistem terbuka. Lebih dari itu, mereka dapat melakukannya sambil menunjukkan bahwa mereka beroperasi di sisi yang benar dari regulasi.
Jika kita ingin DeFi menjadi lebih dari sekadar arena spekulatif, kita harus memberikan kepada para pembangun dan institusi alat untuk benar-benar bersaing, dan privasi adalah titik awal.
Rob Viglione
Rob Viglione adalah salah satu pendiri dan CEO dari Horizen Labs, studio pengembangan di balik beberapa proyek web3 terkemuka, termasuk zkVerify, Horizen, dan ApeChain. Rob bertugas di Angkatan Udara AS selama beberapa tahun dan dikerahkan ke Afghanistan, di mana ia mendukung upaya intelijen Angkatan Khusus. Selama waktu ini, ia mengembangkan minat awal dalam Bitcoin, mengenali manfaat potensialnya untuk negara-negara dengan ekonomi yang tidak stabil. Rob sangat tertarik pada skalabilitas web3, efisiensi blockchain, dan bukti nol-pengetahuan. Pekerjaannya fokus pada pengembangan solusi inovatif untuk zk-rollups untuk meningkatkan skalabilitas, menciptakan penghematan biaya, dan mendorong efisiensi. Ia memegang gelar PhD dalam keuangan, MBA dalam keuangan dan pemasaran, serta gelar Sarjana dalam fisika dan matematika terapan. Rob saat ini menjabat di Dewan Direksi untuk Asosiasi Perdagangan Blockchain Puerto Rico.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
12
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
riqlecZZZ
· 29menit yang lalu
hold hold hold hold
Balas0
CircleCommunity1:Don'tMessWith
· 1jam yang lalu
666666666666666666666
Balas0
HowCanABornPrideful
· 1jam yang lalu
Ambil kesempatan dan tren, komunitas legenda YSARB pohon uang akan membawamu meraih kehidupan yang lebih baik, bebas dari kesulitan!
Lihat AsliBalas0
GateUser-48b2c8b0
· 3jam yang lalu
Oh
Lihat AsliBalas0
Celebrity
· 3jam yang lalu
Menurut laporan Jinse Finance, berdasarkan data dari situs resmi, pasokan stablecoin USDe yang diterbitkan oleh Ethena Labs telah melebihi 12 miliar koin, saat ini sekitar 12,02 miliar koin, mencetak rekor tertinggi dalam sejarah.
Lihat AsliBalas0
HolyCloth
· 4jam yang lalu
Merayakan YSARB yang trending, AMA akan mengadakan acara undian sepanjang hari, setelah menang ingat untuk mengambil tangkapan layar, setelah undian malam berakhir, kirim tangkapan layar kepada Guru Lanmeng untuk didaftarkan, targetkan peringkat 5, mulai dari seratus kali tttmmm
Lihat AsliBalas0
YNWenxin
· 4jam yang lalu
Prospek YSARB sangat baik, ia memadukan teknologi Blockchain dan konsep ramah lingkungan dengan erat. Di era kesadaran lingkungan global yang meningkat, di baliknya terdapat dukungan komunitas yang kuat!
Lihat AsliBalas0
MuzammilYasin
· 5jam yang lalu
shh apakah itu untuk menyelesaikannya ✅ untuk menjadi malam yang panjang di sini dan mengirim 😘 untuk berada di sana pada pukul 10 untukku
DeFi pribadi juga tentang efisiensi pasar | Opini
Percaya atau tidak, DeFi memiliki masalah transparansi. Transparansi adalah salah satu landasan keuangan terdesentralisasi, tetapi transparansi radikal juga datang dengan biaya yang tidak diinginkan. Sementara mungkin baik untuk pengguna ritel yang menggunakan pseudonim, ini menciptakan gesekan strategis bagi pengalokasi modal, pemain institusional, dan pembangun protokol.
Ringkasan
Ada hal seperti terlalu banyak transparansi. Bahkan di luar kekhawatiran privasi, default transaksi pseudonim DeFi saat ini bukanlah infrastruktur yang tepat untuk banyak peserta ini. Doxxing dompet, kebocoran alfa, dan MEV adalah konsekuensi langsung dari sistem di mana setiap langkah Anda publik sebelum final.
DeFi perlu bergerak menuju pendekatan di mana ia dapat dengan hati-hati menyeimbangkan transparansi dengan privasi yang mempromosikan efisiensi pasar.
Biaya tersembunyi dari pasar yang transparan
Di blockchain publik, setiap transaksi, strategi, dan dompet dapat dilacak secara real-time. Ini termasuk posisi besar, aliran dana, dan rute arbitrase. Ini menciptakan arena baru bagi peserta pasar yang mengarah pada skenario yang tidak pernah ada sebelumnya di dunia TradFi. Satu di mana ada risiko baru, banyak yang tidak bersedia untuk mengasumsinya.
Titik awal untuk masalah tersembunyi ini adalah doxxing dompet. Alamat pseudonim dapat dan telah diidentifikasi serta dihubungkan kembali ke pemiliknya. Bahkan ada platform yang didedikasikan untuk memberi imbalan kepada pengguna karena melakukan hal tersebut. Ini mengubah alamat bernilai tinggi menjadi buku catatan publik permanen dari aktivitas dan mengorbankan anonimitas, keamanan, dan strategi kompetitif mereka.
Ada juga biaya strategis. Begitu dompet institusional menjadi dapat diidentifikasi, setiap perdagangan menjadi sinyal yang mungkin atau mungkin tidak ingin disiarkan secara publik oleh pemilik alamat tersebut. Ini berarti alpha disalin dengan cepat, atau perubahan arah strategis bocor lebih awal. Strategi on-chain seperti arbitrase, yield farming, atau routing likuiditas secara rutin dikloning, disandwich, dan dikuras oleh bot dalam hitungan menit. Ini menciptakan lingkungan yang tidak kompetitif di mana perusahaan akan membocorkan rahasia perdagangan ke forum publik.
Yang terburuk: frontrunning dan MEV sekarang telah dinormalisasi. Mempool publik memungkinkan bot untuk mengatur ulang atau menyandwich perdagangan sebelum mereka diselesaikan. Ekosistem Ethereum (ETH) telah melihat lebih dari $1,9 miliar dalam MEV yang diekstraksi, yang membuat banyak orang menyebutnya sebagai "pajak tak terlihat" yang dibayar oleh pengguna hanya untuk berinteraksi dengan sistem.
Privasi sebagai infrastruktur pasar
Kita perlu melewati biner dan menyadari bahwa privasi bukan tentang mengorbankan transparansi. Privasi adalah tentang kondisi pasar yang adil, dan pada akhirnya, efisiensi pasar. Tanpa privasi, DeFi menjadi permainan jumlah nol yang didominasi oleh bot dan ekstraktor. Dengan privasi, DeFi menjadi lapisan infrastruktur yang lebih layak untuk institusi, pembuat pasar, dan aktivitas ekonomi nyata.
Untungnya, kami memiliki teknologi untuk menciptakan nuansa ini, dan kami memiliki di tingkat infrastruktur. Tindakan penyeimbang utama untuk privasi dalam DeFi datang dengan kemampuan untuk memverifikasi hasil tanpa mengungkapkan input, yang memungkinkan infrastruktur zero-knowledge. Ini memungkinkan penemuan harga yang rahasia, eksekusi yang adil, dan kebijaksanaan strategis, semua tanpa mengorbankan transparansi.
Kita dapat memiliki kondisi pasar yang adil dan efisien dengan menjaga bagaimana, apa, dan kapan tetap transparan — semuanya tanpa secara tidak perlu mengekspos siapa.
Pendekatan yang mengutamakan privasi untuk infrastruktur DeFi menggunakan ZKP membuka keseimbangan ini dengan memungkinkan seorang peserta membuktikan sesuatu itu benar tanpa mengungkapkan data yang mendasarinya. Demikian pula, ini memungkinkan kasus penggunaan baru yang membuat DeFi semakin menarik. Bayangkan:
DeFi pribadi meningkatkan cara aliran data antara pihak lawan, dan mereka mendefinisikan kembali apa artinya bertransaksi di ruang terbuka.
Adopsi institusional membutuhkan privasi yang dapat diprogram
Banyak pengguna ritel sudah berbondong-bondong ke manfaat ini, membuktikan bahwa DeFi privat menandai langkah selanjutnya dalam adopsi kripto. Kami sudah melihat munculnya kolam perdagangan privat dan rollup rahasia.
Pendatang institusional akan segera mencari manfaat serupa, terutama solusi yang mempermudah kepatuhan dengan pendekatan privasi-pertama. Banyak mekanisme kepatuhan onchain memungkinkan pihak-pihak untuk bertransaksi dengan percaya diri sambil memastikan bahwa mereka tetap selaras dengan regulasi. Model hibrida juga muncul di mana transparansi ditawarkan di tempat yang dibutuhkan ( untuk auditor, regulator, atau DAO), dan privasi di tempat yang tidak dibutuhkan ( untuk strategi perdagangan, pihak lawan, dan aktivitas dompet).
Kuncinya adalah mencapai keseimbangan yang tepat antara kepatuhan hukum dan kerahasiaan pengguna. Pendekatan yang mengutamakan privasi terhadap infrastruktur DeFi memberikan lembaga alat yang tepat untuk mencapai ini dan menciptakan dinamika pasar yang sehat.
Kita perlu berhenti memperlakukan privasi sebagai ancaman terhadap legitimasi. Pada kenyataannya, privasi adalah hal yang membuat legitimasi dapat diskalakan. DeFi pribadi berarti melindungi alpha, memungkinkan partisipasi yang efisien, dan menghargai peserta pasar yang paling efektif dengan membiarkan strategi yang tepat berhasil dalam sistem terbuka. Lebih dari itu, mereka dapat melakukannya sambil menunjukkan bahwa mereka beroperasi di sisi yang benar dari regulasi.
Jika kita ingin DeFi menjadi lebih dari sekadar arena spekulatif, kita harus memberikan kepada para pembangun dan institusi alat untuk benar-benar bersaing, dan privasi adalah titik awal.
Rob Viglione
Rob Viglione adalah salah satu pendiri dan CEO dari Horizen Labs, studio pengembangan di balik beberapa proyek web3 terkemuka, termasuk zkVerify, Horizen, dan ApeChain. Rob bertugas di Angkatan Udara AS selama beberapa tahun dan dikerahkan ke Afghanistan, di mana ia mendukung upaya intelijen Angkatan Khusus. Selama waktu ini, ia mengembangkan minat awal dalam Bitcoin, mengenali manfaat potensialnya untuk negara-negara dengan ekonomi yang tidak stabil. Rob sangat tertarik pada skalabilitas web3, efisiensi blockchain, dan bukti nol-pengetahuan. Pekerjaannya fokus pada pengembangan solusi inovatif untuk zk-rollups untuk meningkatkan skalabilitas, menciptakan penghematan biaya, dan mendorong efisiensi. Ia memegang gelar PhD dalam keuangan, MBA dalam keuangan dan pemasaran, serta gelar Sarjana dalam fisika dan matematika terapan. Rob saat ini menjabat di Dewan Direksi untuk Asosiasi Perdagangan Blockchain Puerto Rico.