トランプは何回パウエルに利下げを求めたのか？パウエルはなぜ利下げをしないのか？

邓通、ゴールドファイナンス

2025年6月24日、トランプ氏は自身のソーシャルメディアプラットフォーム「Real Social」に、米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長が本日、議会で金利引き下げを拒否した理由を説明すると投稿しました。 ヨーロッパは10回の利下げを行いましたが、私たちはゼロです。 インフレはなく、経済は活況を呈しており、少なくとも2〜3パーセントポイント削減すべきです。 これにより、米国は年間8000億ドルを節約できます。

トランプが1月に就任して以来、パウエルに何度利下げを促してきたのか？トランプはなぜ促すのか？パウエルはなぜ利下げをしないのか？

一、トランプはパウエルに何回催促したのか？

• 6月24日、ドナルド・トランプ米大統領は、自身のソーシャルメディア・プラットフォーム「リアル・ソーシャル」に、「ミスター・トゥー・レイト」FRB議長ジェローム・パウエルが今日、なぜ利下げを拒否したのかを議会で説明すると投稿した。 ヨーロッパは10回の利下げを行いましたが、私たちはゼロです。 インフレはなく、経済は活況を呈しており、少なくとも2〜3パーセントポイント削減すべきです。 これにより、米国は年間8000億ドルを節約できます。
• 6月21日、トランプはソーシャルメディアに、「Mr. Too Late」パウエルはいつもコストについて文句を言っていると投稿したが、そのほとんどがバイデン政権によって引き起こされている。 彼が今、アメリカ合州国のために最も多くのことをできる方法は、断固として金利を引き下げることだ。 もし彼が金利を1ベーシスポイントか2ベーシスポイント引き下げることができれば、この「ニレの頭」は、アメリカ合州国を年間最大1兆ドル節約できるだろう。 私の強い批判が彼の職務(金利引き下げ)を遂行するのを難しくしたかもしれませんが、私はすべての穏やかな手段を試しました:私は礼儀正しく、中立で、タフでしたが、残念ながらそれらはすべて失敗しました! 「将来、インフレリスクがあるかもしれない」を言い訳にしないでください - なぜなら、インフレは全くないからです! 仮に将来現れたとしても、その時点で金利を上げるには遅すぎます。 なぜFRB理事会がこの完全な馬鹿を排除しなかったのか、私には本当に理解できません! たぶん、パウエルを解雇するかどうかについて考えを変えなければならないでしょう。 しかし、心配しないでください、彼の任期はとにかく終わりに近づいています!
• 6月18日、トランプ大統領は、米国が関税から880億ドルを徴収し、「インフレはない」と述べ、金利引き下げの呼びかけを繰り返した。 「もしFRBが金利を引き下げれば、我々はより低い価格で国債を買うだろう」と彼は言った。 しかし、率直に言って、FRBにはおそらく今日は利下げしない愚かな男がいます。 彼はひどい仕事をしました。 200ベーシスポイントの利下げをすべきであり、250ベーシスポイントの利下げができればその方が良いでしょう。 私は短期戦略を取り、金利を大幅に下げてから、長期戦略に切り替えるつもりです。 ” *6月13日、トランプはFRB議長のジェローム・パウエルを解任するつもりはないと述べたが、彼が金利を引き下げなかったので彼を「愚か者」と呼んだ。 トランプ大統領は演説で、200ベーシスポイントの利下げにより、米国は年間6,000億ドルを節約できると述べました。 「私たちは年間6000億ドルを費やしている。それはただ『愚か者』がここに座って、『今、金利を引き下げる十分な理由が見当たらない』と言っているからだ」とトランプ氏は述べた。 トランプ氏は、インフレ率が上昇すればFRBが利上げを行うことには賛成だと付け加え、「しかし、インフレ率が下がっている今、私は何かをしなければならないかもしれない」と述べた。
• 6月12日、トランプは「私はパウエルFRB議長を解任するつもりはない、彼はただ金利を下げる必要があるだけだ、そして我々のインフレデータはうまくいっている」と述べた。 私はパウエル議長に、金利をそんなに高い水準に保つ必要はなく、1年以内にインフレが起これば金利を引き上げると言いました。
• 6月6日、トランプは、FRBのジェローム・パウエル議長が金利を引き下げるべきだと述べた。 金利は1パーセントポイント引き下げられるべきであり、ヨーロッパは10回連続で金利を引き下げたが、我々はまだ金利を引き下げておらず、FRBの「ミスター・トゥー・レイト」は大惨事だ。
• 6月4日、トランプはソーシャルメディアに投稿し、ADPデータが発表されたことを示し、「遅すぎる、先生」と連邦準備制度理事会のパウエル議長に金利を下げるように求めた。彼は信じられないほどだ、ヨーロッパはすでに9回金利を下げている。
• 5月14日、トランプは「Real Social」に、インフレはなく、ガソリン、エネルギー、食料品、その他ほぼすべての商品の価格が下落していると投稿しました! FRBは、ヨーロッパや中国が行ったように、金利を引き下げなければならない。 「ミスター・トゥー・レイト」パウエル、なぜあなたはまだ躊躇しているのですか? これは、繁栄する準備をしている米国にとって不公平です。 すべてをそのコースに任せてください、それは美しいものになるでしょう!
• 4月23日、トランプ大統領は、SECのアトキンス総裁の宣誓式で、FRBがもっと早く利下げをしなかったことに失望しているにもかかわらず、FRB議長ジェローム・パウエルを解任するつもりはないと述べた。 トランプ氏は記者団に、「メディアは常に物事をめちゃくちゃにしてきた」と語った。 彼をクビにするつもりはない。 彼が金利を下げるという考えにもう少し積極的になることを望んでいます。 「食料品の価格は下がり、すべてが下がっています」とトランプは言いました。 下がっていないが、あまり上がっていないのは、金利だけです。 「FRBは金利を引き下げるべきだと考えており、今が絶好の機会だ」とトランプ氏は述べた。 私たちは、椅子が早く、または時間通りに(料金を引き下げるために)遅れないようにしたいと考えています。 トランプ氏はまた、株式市場が順調に上昇していると述べた。
• 4月22日、トランプ大統領は、米連邦準備制度理事会(FRB)のジェローム・パウエル議長が直ちに利下げを行わなければ、同国の経済は減速する可能性があると述べた。 トランプ大統領は月曜日、自身のソーシャルメディアへの投稿で、エネルギーや生活必需品の価格下落が「インフレはほとんどない」と断言した。 「しかし、『ミスター・トゥー・レイト』の大きな部分が今すぐ金利を引き下げない限り、経済は減速する可能性が高い」とトランプ氏は再びパウエル氏を軽蔑的に言及した。
• 4月18日、ドナルド・トランプ米大統領はホワイトハウスで演説を行い、FRBのジェローム・パウエル議長は金利を引き下げるべきだと繰り返し述べた。 同時に、彼は、米国がウクライナと合意に達する可能性が非常に高いと述べました。 FRBのジェローム・パウエル議長は、数日前のシカゴ・エコノミック・クラブでの講演で、市場のボラティリティを理由に緊急救済措置を取らないことを明らかにしました。 パウエル議長の発言は、すぐにドナルド・トランプ米大統領から強い批判を浴びた。
• 4月17日、トランプは再びパウエルに圧力をかけ、パウエルをすぐに解任できると述べ、連邦準備制度に対して直ちに利下げを要求しました。
• 4月4日、トランプ：今はFRB議長パウエルにとって利下げのベストタイミング。FRB議長パウエルはいつも行動が遅すぎる。（FRB議長パウエルに向けて）利下げを、政治をやめてくれ。
• 3月24日、ホワイトハウスの内閣会議で、トランプは再び連邦準備制度に金融政策の緩和を促しました。
• 3月19日、トランプは「真実のソーシャル」で「連邦準備制度は利下げをした方が良い」と発言しました。なぜなら、アメリカの関税の影響が経済に徐々に浸透し始めているからです。
• 2月12日、トランプ大統領は、金利は引き下げられるべきであり、金利引き下げは今後の関税を補完するものだと考えていると述べた。
• 1月24日、トランプはスイスのダボスで開催された世界経済フォーラムで「油価が下がるにつれて、私は即座に利下げを求めるつもりだ。同様に、全世界も利下げすべきだ」と述べた。

ゴールドフィナンスの統計によると、トランプは少なくとも17回パウエルに圧力をかけてきた。また、何度も彼を「遅すぎる男」や「バカ」と呼び、パウエルに対する不満を表明している。

二、トランプはなぜ利下げを急いでいるのか？

関税の影響を相殺する:トランプ大統領の関税は輸入品のコスト上昇を招き、輸入インフレを引き起こし、米国経済はインフレ率の上昇と経済成長の鈍化のリスクにさらされています。 彼は、関税政策によってもたらされたインフレを、金利を引き下げ、経済への圧力を緩和することで「相殺」することを望んでいます。 フォーチュン誌は、トランプ氏が自身の関税政策によって引き起こされたインフレを「相殺」するために金利を引き下げたいと考えていると報じています。 AP通信は、トランプの関税政策が米国の景気後退のリスクを高めたと考えており、トランプはパウエルに責任を負わせたいようです。 政府債務のコスト削減: 米国財務省のデータによると、連邦債務の利払いは大規模で、増加傾向にあります。 過去8ヶ月間で、連邦債務の利払いは約7,760億ドルでした。 これは、利息負担が20世紀90年代以来の高水準にまで上昇した前年度と比べると、7%の増加となります。 トランプ氏は、FRBの金利引き下げが政府債務の資金調達コストを削減すると考えており、2%ポイントの利下げにより年間6,000億ドルの利息コストを節約できると主張しています。 しかし、エコノミストは、この動きが裏目に出る可能性があると警告しています。 経済のファンダメンタルズが利下げを必要としないときに金利が引き下げられると、インフレ懸念を引き起こす可能性があります。 米国債需要の減少は、債券利回りをさらに押し上げ、政府の金利負担を増大させるでしょう。 経済成長の刺激:金利引き下げは通常、市場の流動性を高め、企業投資と家計消費を刺激し、経済成長を促進することができます。 トランプ氏は、現在の米国経済成長への圧力を目の当たりにし、雇用の促進や企業競争力の向上といった経済政策の目標を達成するために金利を引き下げることで経済を活性化させたいと考えており、それが有権者からの支持率を高めることにもつながるだろう。

• **株式市場のパフォーマンスを促進する：**トランプは米国株式市場のパフォーマンスを重要な業績と見なしています。利下げは市場の流動性を増加させ、信用拡大と資産価格の上昇を刺激します。株式市場は短期的に良好な状況を示し、彼の支持者にとって有益です。

三、パウエルはなぜ利下げしないのか？

6月19日、FRBのジェローム・パウエル議長は、FRBは「労働市場がゆっくりと持続的に冷え込んでいる可能性があると見ている」一方で、現在の高い労働参加率と良好な賃金の伸びを考えると、この冷え込みは懸念材料ではないと述べました。 「経済見通しの不確実性は減少したが、依然として高い水準にある」と彼は述べた。 労働市場の現状が、より合理的な経済成長と徐々に低下するインフレと相まって、パウエル議長は、次のステップを決定する前に、さらなる情報を待ち続ける用意があると述べました。

データによると、2025年第1四半期のGDPは前期比0.3%縮小したものの、労働市場は堅調で、失業率は4.5%と低く安定し、時給の伸びは4%を超えています。 パウエル議長は、個人消費や企業投資などの「ハードデータ」は依然として1.5%-2%の割合で経済が拡大していることを示しており、これは製造業PMIなどの「ソフト指標」の弱さとは対照的であると指摘しました。 この構造的矛盾により、FRBは、経済はまだ景気後退に陥っておらず、需要を刺激するために金利を引き下げる必要はないと考えるようになりました。

四、他の人は米連邦準備制度の利下げ問題をどう見ていますか？

金利引き下げをサポート：

• アメリカ合衆国副大統領バンス：連邦準備制度は利下げを拒否することは不適切な金融政策行動である。
• フェデラル・リザーブのグールスビーは、トランプが4月2日に関税を課して以来、明らかなインフレ圧力が不足しているため、フェデラル・リザーブが再び利下げを行うことができるかもしれないと述べました。
• フェデラル・リザーブ理事ボーマンは述べた：「インフレ圧力が抑制されれば、次回の会議で政策金利をできるだけ早く引き下げ、中立的な水準に近づけ、健全な労働市場を維持することを支持します。」
• アメリカの商務長官ルートニックは、アメリカが世界で最も偉大な国であると述べたが、すべての一流国の中で最高の金利を負担しなければならない。私たちの連邦準備制度理事会の議長は明らかに自分の影さえ恐れている。 パウエルの発言が本当に悲しいのは、彼が関税が「個人用コンピュータのような関連するいくつかのカテゴリーの商品の価格上昇を引き起こした」と主張したことです。パウエルは個人用コンピュータには関税がないことを知っているべきだと思います。現在のところ、半導体とコンピュータの関税は商務省が分析を完了した後に発表される予定です。 これらの高金利は無意味です。
• アメリカ連邦住宅金融局長Pulte：連邦準備制度理事会議長パウエルは直ちに利下げを行う必要がある。

は金利引き下げをサポートしていません：

*FRBのバーキン総裁は、現在のデータは利下げの緊急の理由はなく、雇用市場と消費は堅調に推移し、貿易政策の最終的な方向性はまだ決定されておらず、それが物価と雇用にどのように影響するかは不明であることを示していると述べました。 企業は、より高価格の輸入品が在庫に入るため、今年後半に価格を引き上げると予想しています。 関税の影響を受けていない企業は、貿易政策の混乱を値上げの機会と見ています。

• ブリッジウォーターの創設者 レイ・ダリオ： フェデラル・リザーブは厳しい立場にあり、利下げすべきではない。

第五に、FRBの利下げタイミング予想

FRBのハーカーは、米国の金融システムが増大する課題に直面しているときに、赤字を制御下に置かなければならないと述べ、政府財政の現状について「非常に懸念している」と述べた。 「重要なデータに関しては、私たちはますます盲目になっています」とハック氏は付け加えました。 経済データの質が低下していることを懸念しています。 不確実性は、金融政策の先行きを予測することを非常に困難にします。 しかし、不確実性の中で、FRBは依然として今年後半に金利を引き下げる可能性が高いです。 ”*

• シティは、米連邦準備制度の利下げ予想を7月から9月に調整しました。 ハリス・ファイナンシャル・グループのマネージング・パートナー、ジェイミー・コックス氏は、米国の労働市場は堅調に推移しながらも冷え込んでいると述べた。 前回の非農業部門雇用者数報告が大幅に修正されたことを考えると、FRBは7月に利下げモードに戻ると予想しています。 **現在の給与水準は安定していますが、今後数か月で変更される可能性があります。 雇用市場における最大の変動要因は不動産であり、これはすでに早期にリスクの兆候を示しており、労働市場の冷え込みによって悪化するでしょう。
• 金利先物トレーダーは、米連邦準備制度が今年9月と12月の2回の利下げを行うと予想しています。
• フランクリン・テンパートンのCEO：連邦準備制度は2025年に一度だけ金利を引き下げると予想しています。 アーンスト・アンド・ヤングのエコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は、FRBは基準金利を4.25%-4.50%に据え置くと予想されていると述べた。 FRBの最近の発言は、経済見通しの不確実性が高まる中、当局者が政策の調整を急ぐ姿勢を示さず、様子見の姿勢を強めています。 ポリシーステートメントはおそらくあまり変わらないでしょう。 FOMCは、インフレ率が「やや高い」ままであり、労働市場の状況が「堅調」であり、失業率が「低水準で安定している」と繰り返し述べる可能性が高いです。 特に経済見通しの不確実性を考えると、「失業率の上昇とインフレ率の上昇のリスクが高まっている」と繰り返し述べる可能性が高いです。 予想金利の中央値のドットプロットは据え置きで、年末までに25bpの利下げが2回実施されると予想されています。 **ドットプロットでは、2026年にはさらに50bpの利下げが3.4%、2027年にはさらに3.1%の利下げが予想されています。 政策当局者による長期中立金利の予想中央値は3%で据え置かれるとみられます。