著者:ヤン・ジユンこれは久しぶりに見る光景です。今日（6月26日）、香港証券取引所では3社が同時に上場を果たしました——周六福、聖ベラ、そして颖通控股、近年の香港株式市場で最も賑やかな光景を創り出しました。その中で、周六福は今回の香港IPOで700倍以上の申し込みを受け、発行時の時価総額は101億香港ドルを超え、初値は18%以上上昇しました；颖通控股の発行価格時の時価総額は約37億香港ドル；聖ベラの発行時の時価総額は約40億香港ドルで、初値後に一時44%以上上昇しました。「香港証券取引所の鐘が足りなくなった。」このような光景は、今年の香港株のIPO市場の活況を最もよく表しています。## **1日に3つのIPO、****香港証券取引所の人気が戻ってきた**周六福は香港上場に成功しました。2002年から、深セン市羅湖区水北村で、広東省汕頭市出身のLi Weizhuは、銀行を辞めてジュエリー象眼細工工場を開設し、初めて金を手に入れました。 その後、「Shenzhen Zhou Tianfu Jewelry Co., Ltd.」が設立され、後にZhou TianfuはLiuliufuに改名されました。2004年、初めての周六福ジュエリー直営店が深圳にオープンしました。その後、「軽資産加盟」モデルを基に、周六福は全国で多くの店舗を開設し始めました——2024年12月31日までの店舗総数は4129店で、その中に直営店91店があります。過去3年間の周六福の営業収入はそれぞれ31.02億元、51.5億元、57.18億元で、同期間の利益はそれぞれ5.75億元、6.6億元、7.06億元でした。これにより、4000以上の宝石店が香港株式市場に上場しました。すでに香港株式市場に上場している老舗の黄金店や夢金園は、競争相手を迎えました。土曜日の福とは異なり、今日香港株式市場に上場した聖ベラの背後には多くの投資家がいます。このチェーンの産後ケアセンターブランドを創設したのは、80年代生まれの男性、向華です。彼はオックスフォード大学の生物工学科を卒業した後、キャリアの中で国内の高級産後ケアセンターの市場の空白を見つけ、聖ベラが誕生しました。高級産後ケアセンターを主力とする聖ベラは、外部に与える印象は、戚薇、唐芸昕、ジーナ、李艾などの多くのスターがここに宿泊したことが多い。情報によると、聖ベラの28日間の産後ケアパッケージの基本料金は13.8万元から始まり、eコマースプラットフォーム上では「女王パッケージ」が50万元以上に達することもあり、「産後ケア界のエルメス」と呼ばれている。招募資料によると、聖ベラは設立以来7回の資金調達を行い、背後にはテンセント、高榕創投、C資本、国寿投資、浙商資産、新鴻基、唐竹資本、神騎資本など多くの投資機関が立っています。最後は颖通控股です。この名前に馴染みのない方もいるかもしれませんが、彼らが管理するブランドはよく知られています：エルメス、ヴァンクリーフ＆アーペル、ブルガリ、ヴェルサーチ、アナスイ……国際的な大ブランドが集まっています。1980年代、颖通は中国香港で誕生しました。創業者の劉鉅榮は航空会社を辞めた後、香水業界に足を踏み入れ、国際ブランドを代理し、中国本土にどんどん導入しました。最初に挑戦した人々の一人として、颖通は時代の恩恵を享受しました。現在までに、颖通は63の外部ブランドを管理しており、大中華圏の400以上の都市に7500以上のオフライン販売ポイントを持ち、200万人以上の消費者会員を有しています。颖通は家族企業と言えるでしょう——招募書によれば、創業者の劉鈞栄夫妻はそれぞれ颖通国際有限公司を通じて間接的に90％と10％の株式を保有しています。人混みが沸き立ち、香港証券取引所は3つのIPOを迎えました。## **今年の香港上場ラッシュ**目の前には、香港上場の波が広がっている。今年の初めから、香港証券取引所で多くの大ヒットIPOが誕生しました。 2025年の初めに、香港証券取引所のCEOであるChen Yitingが、現在準備中のIPOが100件以上あり、その中には「エキサイティングな名前」も含まれていることを明らかにしたことを覚えています。その後、香港株式市場には「大家伙」の姿が次々と現れました——先月、寧徳時代が正式に香港証券取引所の主板に上場し、1.3兆の時価総額で今年の世界最大のIPOを達成しました；数日後、恒瑞医薬がIPOの鐘を鳴らし、今年最大の医薬品IPOとなりました；続いて「醤油一哥」海天味業、浙江の巨大企業三花智控などが登場しました……彼らは時価総額が巨大なだけでなく、基礎投資陣容も豪華で、この「A+H」上場ラッシュをクライマックスに押し上げています。今年の香港株式市場のIPOは非常に活発であることが明らかです。アーンスト・アンド・ヤングが最新に発表した「中国本土および香港IPO市場」レポートによれば、香港市場では今年の上半期に約40社が新規上場を予定しており、資金調達額は約1087億香港ドルに達する見込みです。新規公開株（IPO）の数量と資金調達額はそれぞれ前年同期比で33％と711％の増加を示し、世界の新株市場の24％を占め、現時点で世界一位となっています。この中で、消費会社の陣容が最も豪華です。3月に飲料の巨人ミ雪氷城が香港証券取引所に上場し、初値で大幅に上昇したことを今でも覚えています。現在、その時価総額は2000億香港ドルを超えています。雪王の上場は、歴史を塗り替え、次世代の香港株「凍資王」となっただけでなく、泡泡マート、老舗黄金と共に「香港株三姉妹」を形成し、香港株の消費市場をリードしています。新しいお茶飲料が香港でIPOを果たしたことが思い出されます。古茗は今年の2月に香港株式市場に上場し、現在の時価総額は500億を超えています。上海阿姨は蜜雪冰城の後に続き、5月に香港証券取引所に上場し、開盤時に一時大幅に上昇しました。さらに、ニューマンス、ブルーコ、シュバオインターナショナル、ホンシンスーパー、グリーンティーレストランはすでに上場を果たしており、最近ではバヌ火鍋、潮流玩具企業52TOYS、ココナッツウォーターブランドif、雷軍が投資した文化創造ブランド「銅師傅」、最大のお菓子チェーンブランド「鳴鳴は忙しい」、始祖鳥の代替品「バーシハ」、おやつを食べる「リューリュウメイ」などが香港に上場申請を提出しています。さらに以前には、老乡鶏、安井食品、出会う小面、三只松鼠、カーヨウ、バーマ茶業などもすでに列に並んでいます。「5億の利益から始まり、10億の利益が出て、20～30億の利益を上げる消費会社が香港株式市場で国際資本の関心を引くことができる。」大小の消費会社が時間の窓を争っている。今月、陳翊庭は現在の香港株式市場のIPO待機企業が160社を超え、5月だけで40社以上が申請書を提出したことを明らかにしました。6月24日現在、香港株式市場の再資金調達規模は1428.54億香港ドルに達し、昨年の875億香港ドルを大きく上回っています。「香港証券取引所は混雑しています。」という感覚は誇張ではありません。## **「中国資産の再評価は、香港株から始まる」**前の数年の静けさと比べて、香港株式市場は良い年を迎えました。まず、利益を得る効果が引き起こされました。私たちが見るように、「香港株の三姉妹」が珍しい急騰を演じ、ブルーコ、マオゴピン、グーミンなどの企業もさまざまな程度の上昇を実現しました。これらの企業は、資本市場に久しぶりのリターンの饗宴をもたらしました。静かに、皆が香港株に対する信頼を取り戻したようです。以前は香港株について言うと、基石投資家が見つからないこと、低い評価、流動性がないこと、解禁と同時に大きく下落すること、新株が一時的に発行できないことを心配していました。しかし、今は状況が変わりました——**基石投資家に困ることはなくなり、評価も魅力的になりました。**ミスティックアイスクリーム、寧德時代、恒瑞医薬、海天味業などのスーパーIPOの背後には、豪華な基石陣容が存在し、シェア争奪が激しい。効果の伝導、多くの主要な投資機関が内部で促進しています：「適切な会社があれば、すぐに香港株式上場を進めてください。」投資銀行も忙しくなり、適切な上場対象を整理するために投資機関と密に連絡を取っています。複数の消費企業が私たちに伝えたところによると、株主総会のたびに投資家が香港への上場を推進する関連事項について議論しています。嘉御キャピタルの創業パートナー兼会長である衛哲氏は、長期にわたり香港株式市場の変化に注目しています。今年初め、彼は投資界に対して分析を行い、香港株式市場において、私たちは国際資本市場が中国の消費株、特に大型の消費株に対する再評価を最初に見たと述べました。「中国の資産再評価は、香港株から始まる。」2025年は、中国の資産再評価の年と見なされています。香港証券取引所は、特にテクノロジー企業の上場のために緩和された政策、すなわち特化したテクノロジー企業の《上場規則》（18C）を推進しています。これにより、収入や利益のないテクノロジー企業も香港に上場できるようになります。さらに、香港株式市場は中国概念株の回帰を迎える見込みです。米国に上場している小馬智行（Pony.ai）や禾賽科技（Hesai Technology）が香港上場申請を秘密裏に提出する計画があると報じられています——陳茂波が最近公に述べたように、香港証券監視委員会と香港証券取引所に対して、中概念株の回帰に備えるよう指示を出したとのことです。「香港に上場することを計画している企業は、IPOを加速すべきです。」と、加華キャピタルの創業パートナーであり会長である宋向前が投資界に語った。「現在の状況では、国内企業が国際資本市場にアクセスできるウィンドウの期間は非常に短く、約1年半のウィンドウ期間しかない可能性があります。」今、香港は依然として世界の資本市場をつなぐ重要な橋渡し役です。グローバリゼーションが見逃せない時代のテーマとなる中、多くの人々が香港に集まりポジションを確保しています。「結局、ここは世界への窓口です。」大幕がすでに開かれました。
今日、香港証券取引所は混雑しており、IPO市場は非常に熱いです
著者:ヤン・ジユン
これは久しぶりに見る光景です。
今日（6月26日）、香港証券取引所では3社が同時に上場を果たしました——周六福、聖ベラ、そして颖通控股、近年の香港株式市場で最も賑やかな光景を創り出しました。
その中で、周六福は今回の香港IPOで700倍以上の申し込みを受け、発行時の時価総額は101億香港ドルを超え、初値は18%以上上昇しました；颖通控股の発行価格時の時価総額は約37億香港ドル；聖ベラの発行時の時価総額は約40億香港ドルで、初値後に一時44%以上上昇しました。
「香港証券取引所の鐘が足りなくなった。」このような光景は、今年の香港株のIPO市場の活況を最もよく表しています。
**1日に3つのIPO、**香港証券取引所の人気が戻ってきた
周六福は香港上場に成功しました。
2002年から、深セン市羅湖区水北村で、広東省汕頭市出身のLi Weizhuは、銀行を辞めてジュエリー象眼細工工場を開設し、初めて金を手に入れました。 その後、「Shenzhen Zhou Tianfu Jewelry Co., Ltd.」が設立され、後にZhou TianfuはLiuliufuに改名されました。
2004年、初めての周六福ジュエリー直営店が深圳にオープンしました。その後、「軽資産加盟」モデルを基に、周六福は全国で多くの店舗を開設し始めました——2024年12月31日までの店舗総数は4129店で、その中に直営店91店があります。過去3年間の周六福の営業収入はそれぞれ31.02億元、51.5億元、57.18億元で、同期間の利益はそれぞれ5.75億元、6.6億元、7.06億元でした。
これにより、4000以上の宝石店が香港株式市場に上場しました。すでに香港株式市場に上場している老舗の黄金店や夢金園は、競争相手を迎えました。
土曜日の福とは異なり、今日香港株式市場に上場した聖ベラの背後には多くの投資家がいます。このチェーンの産後ケアセンターブランドを創設したのは、80年代生まれの男性、向華です。彼はオックスフォード大学の生物工学科を卒業した後、キャリアの中で国内の高級産後ケアセンターの市場の空白を見つけ、聖ベラが誕生しました。
高級産後ケアセンターを主力とする聖ベラは、外部に与える印象は、戚薇、唐芸昕、ジーナ、李艾などの多くのスターがここに宿泊したことが多い。情報によると、聖ベラの28日間の産後ケアパッケージの基本料金は13.8万元から始まり、eコマースプラットフォーム上では「女王パッケージ」が50万元以上に達することもあり、「産後ケア界のエルメス」と呼ばれている。
招募資料によると、聖ベラは設立以来7回の資金調達を行い、背後にはテンセント、高榕創投、C資本、国寿投資、浙商資産、新鴻基、唐竹資本、神騎資本など多くの投資機関が立っています。
最後は颖通控股です。この名前に馴染みのない方もいるかもしれませんが、彼らが管理するブランドはよく知られています：エルメス、ヴァンクリーフ＆アーペル、ブルガリ、ヴェルサーチ、アナスイ……国際的な大ブランドが集まっています。
1980年代、颖通は中国香港で誕生しました。創業者の劉鉅榮は航空会社を辞めた後、香水業界に足を踏み入れ、国際ブランドを代理し、中国本土にどんどん導入しました。最初に挑戦した人々の一人として、颖通は時代の恩恵を享受しました。
現在までに、颖通は63の外部ブランドを管理しており、大中華圏の400以上の都市に7500以上のオフライン販売ポイントを持ち、200万人以上の消費者会員を有しています。颖通は家族企業と言えるでしょう——招募書によれば、創業者の劉鈞栄夫妻はそれぞれ颖通国際有限公司を通じて間接的に90％と10％の株式を保有しています。
人混みが沸き立ち、香港証券取引所は3つのIPOを迎えました。
今年の香港上場ラッシュ
目の前には、香港上場の波が広がっている。
今年の初めから、香港証券取引所で多くの大ヒットIPOが誕生しました。 2025年の初めに、香港証券取引所のCEOであるChen Yitingが、現在準備中のIPOが100件以上あり、その中には「エキサイティングな名前」も含まれていることを明らかにしたことを覚えています。
その後、香港株式市場には「大家伙」の姿が次々と現れました——先月、寧徳時代が正式に香港証券取引所の主板に上場し、1.3兆の時価総額で今年の世界最大のIPOを達成しました；数日後、恒瑞医薬がIPOの鐘を鳴らし、今年最大の医薬品IPOとなりました；続いて「醤油一哥」海天味業、浙江の巨大企業三花智控などが登場しました……彼らは時価総額が巨大なだけでなく、基礎投資陣容も豪華で、この「A+H」上場ラッシュをクライマックスに押し上げています。
今年の香港株式市場のIPOは非常に活発であることが明らかです。アーンスト・アンド・ヤングが最新に発表した「中国本土および香港IPO市場」レポートによれば、香港市場では今年の上半期に約40社が新規上場を予定しており、資金調達額は約1087億香港ドルに達する見込みです。新規公開株（IPO）の数量と資金調達額はそれぞれ前年同期比で33％と711％の増加を示し、世界の新株市場の24％を占め、現時点で世界一位となっています。
この中で、消費会社の陣容が最も豪華です。
3月に飲料の巨人ミ雪氷城が香港証券取引所に上場し、初値で大幅に上昇したことを今でも覚えています。現在、その時価総額は2000億香港ドルを超えています。雪王の上場は、歴史を塗り替え、次世代の香港株「凍資王」となっただけでなく、泡泡マート、老舗黄金と共に「香港株三姉妹」を形成し、香港株の消費市場をリードしています。
新しいお茶飲料が香港でIPOを果たしたことが思い出されます。古茗は今年の2月に香港株式市場に上場し、現在の時価総額は500億を超えています。上海阿姨は蜜雪冰城の後に続き、5月に香港証券取引所に上場し、開盤時に一時大幅に上昇しました。
さらに、ニューマンス、ブルーコ、シュバオインターナショナル、ホンシンスーパー、グリーンティーレストランはすでに上場を果たしており、最近ではバヌ火鍋、潮流玩具企業52TOYS、ココナッツウォーターブランドif、雷軍が投資した文化創造ブランド「銅師傅」、最大のお菓子チェーンブランド「鳴鳴は忙しい」、始祖鳥の代替品「バーシハ」、おやつを食べる「リューリュウメイ」などが香港に上場申請を提出しています。さらに以前には、老乡鶏、安井食品、出会う小面、三只松鼠、カーヨウ、バーマ茶業などもすでに列に並んでいます。
「5億の利益から始まり、10億の利益が出て、20～30億の利益を上げる消費会社が香港株式市場で国際資本の関心を引くことができる。」大小の消費会社が時間の窓を争っている。
今月、陳翊庭は現在の香港株式市場のIPO待機企業が160社を超え、5月だけで40社以上が申請書を提出したことを明らかにしました。6月24日現在、香港株式市場の再資金調達規模は1428.54億香港ドルに達し、昨年の875億香港ドルを大きく上回っています。
「香港証券取引所は混雑しています。」という感覚は誇張ではありません。
「中国資産の再評価は、香港株から始まる」
前の数年の静けさと比べて、香港株式市場は良い年を迎えました。
まず、利益を得る効果が引き起こされました。私たちが見るように、「香港株の三姉妹」が珍しい急騰を演じ、ブルーコ、マオゴピン、グーミンなどの企業もさまざまな程度の上昇を実現しました。これらの企業は、資本市場に久しぶりのリターンの饗宴をもたらしました。
静かに、皆が香港株に対する信頼を取り戻したようです。以前は香港株について言うと、基石投資家が見つからないこと、低い評価、流動性がないこと、解禁と同時に大きく下落すること、新株が一時的に発行できないことを心配していました。しかし、今は状況が変わりました——基石投資家に困ることはなくなり、評価も魅力的になりました。
ミスティックアイスクリーム、寧德時代、恒瑞医薬、海天味業などのスーパーIPOの背後には、豪華な基石陣容が存在し、シェア争奪が激しい。
効果の伝導、多くの主要な投資機関が内部で促進しています：「適切な会社があれば、すぐに香港株式上場を進めてください。」投資銀行も忙しくなり、適切な上場対象を整理するために投資機関と密に連絡を取っています。複数の消費企業が私たちに伝えたところによると、株主総会のたびに投資家が香港への上場を推進する関連事項について議論しています。
嘉御キャピタルの創業パートナー兼会長である衛哲氏は、長期にわたり香港株式市場の変化に注目しています。今年初め、彼は投資界に対して分析を行い、香港株式市場において、私たちは国際資本市場が中国の消費株、特に大型の消費株に対する再評価を最初に見たと述べました。
「中国の資産再評価は、香港株から始まる。」
2025年は、中国の資産再評価の年と見なされています。香港証券取引所は、特にテクノロジー企業の上場のために緩和された政策、すなわち特化したテクノロジー企業の《上場規則》（18C）を推進しています。これにより、収入や利益のないテクノロジー企業も香港に上場できるようになります。
さらに、香港株式市場は中国概念株の回帰を迎える見込みです。米国に上場している小馬智行（Pony.ai）や禾賽科技（Hesai Technology）が香港上場申請を秘密裏に提出する計画があると報じられています——陳茂波が最近公に述べたように、香港証券監視委員会と香港証券取引所に対して、中概念株の回帰に備えるよう指示を出したとのことです。
「香港に上場することを計画している企業は、IPOを加速すべきです。」と、加華キャピタルの創業パートナーであり会長である宋向前が投資界に語った。「現在の状況では、国内企業が国際資本市場にアクセスできるウィンドウの期間は非常に短く、約1年半のウィンドウ期間しかない可能性があります。」
今、香港は依然として世界の資本市場をつなぐ重要な橋渡し役です。グローバリゼーションが見逃せない時代のテーマとなる中、多くの人々が香港に集まりポジションを確保しています。「結局、ここは世界への窓口です。」
大幕がすでに開かれました。