ビットコインは、クジラがETFの流入に対抗する中、7月以来最も弱い月間成長を迎えています。

ビットコイン BTC は、安定したスポット ETF の流入とクジラや小型ウォレットによるオンチェーン売却の兆候が入り混じった中で、1 年間で最も弱い月間パフォーマンスを記録する見込みです。

執筆時点で、BTCは約$107,000で取引されており、月間でわずか2%の上昇です。これは昨年の7月以来、最も小さい月間の利益です。

暗い価格の動きは困惑させるように見えますが、米国の現物上場投資信託(ETFs)は引き続き強い需要を見せ、連続した週で39億ドルの純流入を記録しています。さらに、企業の財務省の採用は世界中で活発に進んでいます。

クジラの売却

しかし、Glassnodeから得られたオンチェーンデータ、特に異なるウォレットコホートの行動を分解する「蓄積トレンドスコア」と呼ばれる重要な指標は、明るい見通しを示していません。

この指標は、過去15日間に取得したBTCの量とエンティティの規模に基づいて、各コホートの蓄積の相対的な強さを測定します。値が1に近いほど、そのコホートの参加者が通貨を蓄積していることを示し、値が0に近いほど分配を示します。取引所やマイナーなどのエンティティは、この計算から除外されます。

現在、10から10,000 BTCの残高を持つ保有者は蓄積モードにあり、彼らの行動は購入と売却の間で変動しており、一貫した購入者や売却者というよりは機会主義的なトレーダーであることを示しています。対照的に、10,000 BTC以上を保有するクジラは、保有資産を分配する方向にわずかに傾いており、小規模な保有者もネット売却者となっています。

統合フェーズ

2025年1月から4月の間、すべてのコホートは主に売却していましたが、ビットコインが4月に$76,000近くで底を打った後、蓄積が再開しました。現在、この資産は別の統合フェーズに入ったようです。

最新の「Week On-Chain」レポートにおいて、Glassnodeは利益確定活動が減少し始めていることを示唆しています。このサイクルで実現した利益は6500億ドルに達し、前のサイクルの5500億ドルと比較されています。Glassnodeはこの傾向を市場のクールダウンに起因するとし、進行中の統合期間をさらに強調しています。

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