すべての暗号資産はブロックチェーン技術と密接に関連しており、すべてが基本的な市場構造を共有しています。しかし、共通点はここで終わります。なぜなら、これらの資産のそれぞれが独自の特徴と異なる用途を持っているからです。これらの資産には、消費者金融、人工知能 (AI)、メディア、エンターテイメント、その他多くの分野で広範な用途を持つ注目すべきソフトウェア技術の範囲が含まれています。
グレースケールが発表した「2025年第3四半期のトップ20アルトコイン」リストは、暗号通貨投資の文脈において微妙だが注目すべき変化を示しています。
2025年の第2四半期、暗号市場は、関税や中東の軍事動向などの世界的要因の影響を受けて、強い変動の時期を迎えました。FTSE/Grayscale Crypto Sectorsの市場全体の指数は、前四半期とほぼ変わらない時価総額加重の状態です。しかし、一部のセクターは、ビットコインの価格がこの期間に30%上昇したことから、著しい成長を見せました。
2025年第2四半期の暗号通貨分野の利益 | 出典: Grayscale金融や人工知能などの他のセグメントも穏やかな成長を記録しました。しかし、消費者および文化はわずかに減少し、主にいくつかのメモコインやゲームトークンの弱体化によるものです。ユーティリティおよびサービスなどのセグメントも減少を記録し、その構成要素全体の一般的な弱さを反映しています。
ブロックチェーンは企業ではありませんが、経済活動や財務の健康状態を同様の方法で測定することができます。オンチェーン活動を測定するための重要な3つの指標には、ユーザー数、トランザクション数、トランザクション手数料が含まれます。ブロックチェーンの特性上、匿名性があるため、アナリストは「アクティブアドレス」(少なくとも1回のトランザクションがある)を実際のユーザー数を推定するための不完全な代理指標として使用することがよくあります。
しかし、2025年第2四半期におけるブロックチェーンの財務状況はかなり混合しています。ポジティブな面は、スマートコントラクトプラットフォーム上の平均取引数が大幅に増加し、1億3000万件を超え、1秒あたり約1500件の取引に相当し、前年同期比でほぼ30%増加したことです。ネガティブな面は、ブロックチェーン上の取引手数料が広範に減少していることで、特にSolana上のメモコイン活動からの取引手数料が減少していることが大きな要因です。これは、以前の四半期において取引手数料の収入に大きく寄与していました。現在、スマートコントラクトプラットフォームでの効率的な取引手数料は平均0.03 USD (、つまり1取引あたり3セントです)。しかし、このわずかな減少にもかかわらず、昨年の取引手数料は50億から100億ドルの範囲で維持されており、クリプト市場の長期的な安定性と持続可能性を反映しています。
取引手数料は暗号セクター全体で減少します |出典:グレースケール## 第3四半期のトップ20:潜在的な資産の評価
毎四半期、Grayscale Researchは数百のデジタル資産を分析し、暗号通貨の世界で注目すべきトップ20資産のリストを作成します。これらの資産は、ネットワークの成長と採用、今後の触媒、基本的要因の持続可能性、トークンの評価、および潜在的リスクなど、さまざまな要因に基づいて選ばれます。今四半期、Grayscaleはトップ20リストに新たに2つの資産を追加しました。それはAvalanche (AVAX)とMorpho (MORPHO)で、これらのエコシステムの実際の採用とダイナミクスへの注力を反映しています。
201201201201年第3四半期のトップ20暗号資産のリスト|Source: GrayscaleGrayscaleのトップ20リストの多くは前四半期と変わらないものの、AVAXとMORPHOの追加、Lido DAO (LDO)とOptimism (OP)の削除により、投資戦略に顕著な変化が見られました。
グレースケールは、これらの決定が主に各プロジェクトの具体的なパフォーマンスと、それぞれのセグメントにおける市場のトレンドに基づいていると説明しています。特にスマートコントラクトプラットフォームの分野において。
多くの人が注目しているのは、XRPとCardano (ADA)が引き続きリストから除外されていることで、両方のトークンが強力な成長を遂げているにもかかわらずです。これは、投資機関の選択を形成している指標や市場の動向について重要な疑問を呼び起こしています。
Lidoは流動性ステーキングの活動においてその地位を維持し続け、OptimismはLayer 2ネットワークを支える重要な技術であり続けていますが、市場の短期的な不安定性がこれらを排除する決定をもたらしました。
Lidoにとって、米国におけるステーキング規制の変更は、集中型ステーキングサービスからの競争を生む可能性があり、取引手数料に影響を与える。対照的に、Optimismは広く採用されているが、トークンOPはまだ顕著な収益成長を記録していない。
Grayscaleはまた、Optimismの「スーパーチェーン」に関する長期的なビジョンの曖昧さを指摘しており、特にEthereumのロールアップ相互運用性の開発計画を考慮するとそうである。
XRPやADAのような注目のアルトコインを排除することは、市場の心理に明確な変化をもたらしました。この2つのトークンは、最近価値が大幅に減少しています：ADAは4.1%減少して0.55ドルになり、XRPは2.1ドル前後で推移しています。これは、機関の選択が過去のパフォーマンスだけでなく、現在の暗号市場の状況における複雑な要因を反映していることを示しています。
暗号通貨への投資は、高いボラティリティやスマートコントラクトの脆弱性、規制の変化といった不確実な要因により、リスクの高い分野です。グレースケールのトップ20にランクインしている資産は、いずれも強い変動性を持っており、すべての投資家に適しているわけではありません。したがって、暗号通貨への投資は、各個人のポートフォリオの文脈や具体的な財務目標を考慮して慎重に検討する必要があります。
ブロックチェーンやAIなどのテクノロジーのトレンドが急速に発展する中で、暗号通貨市場は引き続き魅力的でありながらも挑戦に満ちた分野であり、投資家には慎重さと明確な戦略が求められ、長期的な成功を確保する必要があります。
エマ
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AVAX、MORPHOがGrayscaleのトップ20に入る一方、XRP、ADAは引き続き除外 - これはなぜですか？
すべての暗号資産はブロックチェーン技術と密接に関連しており、すべてが基本的な市場構造を共有しています。しかし、共通点はここで終わります。なぜなら、これらの資産のそれぞれが独自の特徴と異なる用途を持っているからです。これらの資産には、消費者金融、人工知能 (AI)、メディア、エンターテイメント、その他多くの分野で広範な用途を持つ注目すべきソフトウェア技術の範囲が含まれています。
グレースケールが発表した「2025年第3四半期のトップ20アルトコイン」リストは、暗号通貨投資の文脈において微妙だが注目すべき変化を示しています。
2025年第2四半期の暗号市場の状況
2025年の第2四半期、暗号市場は、関税や中東の軍事動向などの世界的要因の影響を受けて、強い変動の時期を迎えました。FTSE/Grayscale Crypto Sectorsの市場全体の指数は、前四半期とほぼ変わらない時価総額加重の状態です。しかし、一部のセクターは、ビットコインの価格がこの期間に30%上昇したことから、著しい成長を見せました。
ブロックチェーン指標
ブロックチェーンは企業ではありませんが、経済活動や財務の健康状態を同様の方法で測定することができます。オンチェーン活動を測定するための重要な3つの指標には、ユーザー数、トランザクション数、トランザクション手数料が含まれます。ブロックチェーンの特性上、匿名性があるため、アナリストは「アクティブアドレス」(少なくとも1回のトランザクションがある)を実際のユーザー数を推定するための不完全な代理指標として使用することがよくあります。
しかし、2025年第2四半期におけるブロックチェーンの財務状況はかなり混合しています。ポジティブな面は、スマートコントラクトプラットフォーム上の平均取引数が大幅に増加し、1億3000万件を超え、1秒あたり約1500件の取引に相当し、前年同期比でほぼ30%増加したことです。ネガティブな面は、ブロックチェーン上の取引手数料が広範に減少していることで、特にSolana上のメモコイン活動からの取引手数料が減少していることが大きな要因です。これは、以前の四半期において取引手数料の収入に大きく寄与していました。現在、スマートコントラクトプラットフォームでの効率的な取引手数料は平均0.03 USD (、つまり1取引あたり3セントです)。しかし、このわずかな減少にもかかわらず、昨年の取引手数料は50億から100億ドルの範囲で維持されており、クリプト市場の長期的な安定性と持続可能性を反映しています。
毎四半期、Grayscale Researchは数百のデジタル資産を分析し、暗号通貨の世界で注目すべきトップ20資産のリストを作成します。これらの資産は、ネットワークの成長と採用、今後の触媒、基本的要因の持続可能性、トークンの評価、および潜在的リスクなど、さまざまな要因に基づいて選ばれます。今四半期、Grayscaleはトップ20リストに新たに2つの資産を追加しました。それはAvalanche (AVAX)とMorpho (MORPHO)で、これらのエコシステムの実際の採用とダイナミクスへの注力を反映しています。
グレースケールは、これらの決定が主に各プロジェクトの具体的なパフォーマンスと、それぞれのセグメントにおける市場のトレンドに基づいていると説明しています。特にスマートコントラクトプラットフォームの分野において。
多くの人が注目しているのは、XRPとCardano (ADA)が引き続きリストから除外されていることで、両方のトークンが強力な成長を遂げているにもかかわらずです。これは、投資機関の選択を形成している指標や市場の動向について重要な疑問を呼び起こしています。
Lidoは流動性ステーキングの活動においてその地位を維持し続け、OptimismはLayer 2ネットワークを支える重要な技術であり続けていますが、市場の短期的な不安定性がこれらを排除する決定をもたらしました。
Lidoにとって、米国におけるステーキング規制の変更は、集中型ステーキングサービスからの競争を生む可能性があり、取引手数料に影響を与える。対照的に、Optimismは広く採用されているが、トークンOPはまだ顕著な収益成長を記録していない。
Grayscaleはまた、Optimismの「スーパーチェーン」に関する長期的なビジョンの曖昧さを指摘しており、特にEthereumのロールアップ相互運用性の開発計画を考慮するとそうである。
XRPやADAのような注目のアルトコインを排除することは、市場の心理に明確な変化をもたらしました。この2つのトークンは、最近価値が大幅に減少しています：ADAは4.1%減少して0.55ドルになり、XRPは2.1ドル前後で推移しています。これは、機関の選択が過去のパフォーマンスだけでなく、現在の暗号市場の状況における複雑な要因を反映していることを示しています。
暗号通貨への投資は、高いボラティリティやスマートコントラクトの脆弱性、規制の変化といった不確実な要因により、リスクの高い分野です。グレースケールのトップ20にランクインしている資産は、いずれも強い変動性を持っており、すべての投資家に適しているわけではありません。したがって、暗号通貨への投資は、各個人のポートフォリオの文脈や具体的な財務目標を考慮して慎重に検討する必要があります。
ブロックチェーンやAIなどのテクノロジーのトレンドが急速に発展する中で、暗号通貨市場は引き続き魅力的でありながらも挑戦に満ちた分野であり、投資家には慎重さと明確な戦略が求められ、長期的な成功を確保する必要があります。
エマ