テザーが狂った手を出す：コンプライアンスの大勢の中、野蛮に成長する「ステーブルコインの王」が不安になった？

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によって書かれた 東, Odaily 安定した通貨の分野での絶対的なリーダーであるTetherは、最近頻繁に行動を起こしており、マイニング、取引所、Layer1/Layer2などの暗号通貨の垂直分野だけでなく、AI、脳-機械インターフェース、農業、スポーツなどの産業にも積極的に進出しています。 過去数年間、Tetherのビジネスは必ずしもステーブルコイン部門に限られていませんでしたが、最近その展開のペースが明らかに加速しています。その理由を探ると、《GENIUS法案》の進展に伴い、ステーブルコインが徐々にコンプライアンスの形で主流金融市場に統合されつつあるためですが、TetherやUSDTは《GENIUS法案》が要求する発行機関の登録、準備資産の種類、監査基準などの多方面の要件を満たすことが難しいため、今後のコンプライアンスプロセスで市場での地位が影響を受けることは避けられません。このような背景の中、Tetherは少し不安を抱えているようで、最近の多方向からの加速的な展開は、Tetherの打開策の試みかもしれません。 合規トレンドの中で、Tetherは挑戦に直面しています。 今月初めに、注目を集めているステーブルコイン規制法案（つまり「GENIUS法案」）が正式に上院の最終投票を通過し、下院で審議されることになりました。 「GENIUS法案」は、今年の2月にアメリカの上院議員ビル・ハガティ、ティム・スコット、キルステン・ジルブランド、シンシア・ルミスによって共同提案され、アメリカ国内でのステーブルコインの合法的な使用に対する法的枠組みを設けることを目的としています。 この法案の核心的な条項は以下の通りです： ステーブルコインの定義：固定された通貨の価値にペッグされたデジタル資産で、1:1の比率で完全に米ドルまたは他の高流動性資産によって裏付けられ、支払い決済シーンに特化しています。二重許可監督：連邦監督、市場価値が100億ドルを超える発行者は連邦監督を受けなければならない；州レベルの監督、小規模発行者は州レベルの登録を選択できる（連邦等価基準を満たす必要がある）。100% 準備金要件：準備資産は現金、短期米国債または中央銀行預金に限定され、運用資金とは分離されなければならない。毎月、準備金が十分であることを証明する書類を提出し、ユーザーが額面で償還できることを保証する必要がある。透明度強制開示：定期的に準備金の構成および償還ポリシーを公開し、登録会計士事務所によるコンプライアンス監査を実施します。マネーロンダリング防止のコンプライアンス：発行者を「銀行秘密法」の管轄に含め、金融機関レベルのAML義務を履行すること。ユーザーの優先保護：発行者が破産した場合、ステーブルコインの保有者の債権は他の請求者に優先します。規制権属が明確：安定コインの支払いが証券、大宗商品または投資会社の範疇に含まれないことを明確に規定し、規制の境界を明確にする。 簡単に言えば、最初の連邦レベルのステーブルコイン法案として、市場は一般的に《GENIUS 法案》がステーブルコインの野蛮成長段階を脱し、正式にコンプライアンス市場に統合されるのに役立つと考えていますが、一方で、《GENIUS 法案》は既存のステーブルコイン発行者に対して厳しいコンプライアンス要件を課しています。この中には、海外に登録され、準備資産が比較的複雑（部分的にビットコインや金を含む）で、長期間完全な監査開示を拒否しているUSDTが最も深刻な影響を受ける可能性が高いです。 以前、Forbes のインタビューで、Tether の CEO Paolo Ardoino は、同社がアメリカ市場で新しいコンプライアンス安定コインを発行する計画があると述べました。この製品は「高度に銀行化され、デジタル化されたアメリカ経済に特化した」ものになる予定ですが、これはおそらく Tether がアメリカの安定コインのコンプライアンス傾向に対処するための妥協策に過ぎません。結局、USDT が Tether のコア製品であり、近い将来 USDT はより大きな競争圧力に直面することが予想されます。これは Tether にとって明らかに良いニュースではありません。WSJ も以前に報じたように、《GENIUS 法案》のコンプライアンス要件は、Tether が「最大の敗者」になる可能性があることを示唆しています。 似たような状況はアメリカだけではなく、今年の2月にEUの「暗号資産市場規制法案」（MiCA）の準拠ステーブルコイン発行者リストが発表され、Tetherの最大の競争相手であるCircle（USDC発行者）を含む合計10の機関が許可を得たが、Tetherはそのリストには含まれていなかった。 重圧の中で、Tetherは布局を加速させる 山雨欲来、Tetherは自然に「坐以待毙」することはありません。少し前にPaolo Ardoinoは強調しました、Tetherはそのビジネスの焦点を引き続きアメリカ以外の市場に置き、伝統的な金融システムにまだ十分に接続されていない30億のユーザーにサービスを提供し、市場の方向性からUSDTと他の主流金融に偏るステーブルコインとの直接競争を避けることを。 同時に、Tetherは暗号通貨業界内外での展開を加速させ、新しい成長点を見つけることを目指しています。 Odaily 星球日报の統計によると、2025年内にTetherは直接参入または間接投資の形で、マイニング、ウォレット、Layer 1/Layer 2、取引所などの暗号通貨の垂直分野で頻繁に手を打っている。 マイニング分野： 3月、Tetherはビットディア（Bitdeer）の株式を増持し、持株比率は21.4%に達しました。6月、テザーは今年の第4四半期にビットコインマイニングオペレーティングシステムMOSをオープンソース化する計画を発表し、新しいマイナーの参入障壁を下げることを目指しています；まだ6月、テザーは同社が総計で100,000枚を超えるBTCを保有していることを発表し、年末までに世界最大のビットコインマイニング企業になることを目指しています。 ウォレットについて： 1月、Tetherが投資している動画共有プラットフォームRumbleがRumble Walletを発表し、AIエージェント/アシスタントを通じて支払い管理を支援する予定です；2月、Tetherは自社の管理型暗号ウォレットZengoへの戦略的投資を発表し、Zengoがそのカバーする主要なブロックチェーンエコシステムでTetherのステーブルコインをサポートすることを推進します；同じく2月、Paolo ArdoinoはMetaMaskの遅延を公然と批判し、自社がサポートするウォレット製品を宣伝する意図があるかもしれないと述べた。 レイヤ 1/レイヤ 2 の側面: 6月初に、Tetherの投資支援を受けたLayer 1プロジェクトStableが公式に発表されました。StableはUSDTをネイティブガス代替トークンとして使用し、Paolo Ardoinoがこのプロジェクトの顧問を務めます。6月中旬、Tetherが投資を支援する別の人気のビットコインLayer 2プロジェクトPlasmaが無事に公募預金段階を完了し、10億ドルの預金枠が迅速に完売しました。 交換の場合: 6月、Tetherはデジタル資産取引所Orionxへの戦略的投資を発表し、具体的な投資額はまだ開示されていません。さらに驚くべきことに、暗号通貨業界内で頻繁に活動しているだけでなく、テザーの展開はすでに業界の枠を超えて、AI、ブレイン・マシン、農業、スポーツなど多くの分野に広がっています。2月、Tetherはその傘下のTether DataがオープンプラットフォームBrainOSの開発を主導していることを発表しました。このプラットフォームは、高度な脳強化ツールの利用を民主化することを目指しています。3月、Tetherは約1000万ユーロでイタリアのメディア会社Be Waterの30%の株式を取得することを発表しました。後者はポッドキャスト制作会社Chora Media、Will Media、そして映像制作配信会社Be Water Filmを傘下に持っています。3月、Paolo ArdoinoはXに投稿し、Tetherが自社の人工知能、通信、データプロジェクトの開発を支援するために大規模に人材を募集する予定であることを強調した。4月、Paolo Ardoinoは最新のインタビューで、Tetherが6月（または9月）に独自の人工知能プラットフォームを発表する計画を明らかにしました。このプラットフォームはOpenAIなどのモデルのピアツーピア代替手段となり、ユーザーが自分のデータをコントロールし、すべての推論を行い、すべての複雑なAIロジックを自分のデバイスで実行できるようになります。4月、テザーは南米の農業大手アデコアグロS.A.の最大4959.65万株の普通株の公開買付を完了したと発表し、1株あたりの成交価格は12.41ドル、総額は6.15億ドルを超えた。5月、TetherはQVAC（QuantumVerse Automatic Computer）の発売を発表しました。これは、非常に拡張性のあるAIアプリケーションとエージェントが集中型サービスやクラウドインフラストラクチャに依存することなく、ローカルデバイス上で直接実行できるスマート開発プラットフォームです。これにより、ユーザーは企業から個人データへのアクセスを保護されます。6月、Tetherは5月にユヴェントス・フットボールクラブの増資計画に正式に参加を申し込み、取締役会の席を要求したと発表しました。Tetherは現在、ユヴェントスクラブの10%以上の株式を保有しており、控股者Exorに次ぐ第二位の株主です。6月中旬、TetherはElemental Altusの株式を戦略的に取得したと発表しました。Elementalはカナダに本社を置く上場ゴールドロイヤルティ企業であり、この戦略はゴールドやビットコインなどの長期的に安定した資産をそのエコシステムに統合することを目的としています。6月末、Paolo Ardoinoが再び公に発言し、Tetherが昨年4月に2億ドルを投資した脳-機械インターフェース会社Blackrock Neurotechは、マスクのNeuralinkよりもはるかに先進的であると述べました。昨日、Paolo ArdoinoはTetherが開発したオープンソースのパスワード管理ツールPearPassがテストを開始したと発表し、プラットフォームでオープンソース化される予定です…… 最高の日々は過去になった 安定したコインの流動性と採用における階層の優位性を利用して、わずか150人の従業員を持つTetherは2024年に約130億ドルの利益を上げ、暗号通貨業界や世界全体で最も収益性の高い企業となりました。 しかし、最良の日々は過去のものとなり、ステーブルコインの野蛮な成長段階は終わろうとしています。未来のTetherは、より強固な背景を持ち、より徹底したコンプライアンスと厳格な監査を行う新旧の競争相手と市場競争で直面することになるでしょう。 テザーにとって、未来に目を向ける時が来ました。最近の戦略から見て、彼らはこのことを認識しているようです。