黄金(XAU/USD)は、週初の大きな下落を経て反転が乏しく、地政学的緊張の緩和がその避難資産としての魅力を弱めています。アメリカのインフレおよび小売データは喜びと悲しみが入り混じり、連邦準備制度（FED）の利下げの道筋に疑念を抱かせ、美債の利回りの変動が金価格の短期的な方向性を主導しています。今週は連邦準備制度（FED）の会議記録、PMIデータ、およびパウエルのジャクソンホール講演に焦点が当てられ、政策の違いが市場の不確実性を増しています。テクニカル面では金価格が中立的な領域に陥り、$3,355-$3,360が重要なハブとなっています。暗号資産市場の投資家は、伝統的な避難資産としての黄金と暗号資産（特にビットコイン）との潜在的な連動性に注目し、マクロリスクイベントの前にポジションを管理する必要があります。
リスク回避の需要が減少し、金価格は週初めに大きく下落
黄金(XAU/USD)は、週初の看跌なスタートから有意義な反転を実現できなかった。これは、市場が地政学的緊張の緩和やアメリカの良し悪しが交錯するマクロ経済データに反応したためである。アメリカの経済活動データと連邦準備制度（FED）(Fed)の官僚のコメントが短期的に黄金の動向を促進する可能性がある。
金価格が$3400をテストした後、大きく下落 月曜日、金は重い売り圧力に直面し、1日の下落幅は1.5％を超えました。地政学的緊張の緩和が安全な避難所としての需要を弱めたためです。市場はロシア・ウクライナ紛争が解決する可能性に対する楽観的な感情が高まりました——アメリカのトランプ大統領とロシアのプーチン大統領が近日中に会談するとのニュースが発表された後——市場は前向きな感情で今週を開始しました。月曜日の夜遅く、トランプ大統領は中国からの輸入品に対する関税が90日間延期されると発表しました。それに応じて、中国商務省は火曜日の朝、中方は今後90日間にわたり一部のアメリカ企業を「信頼できない実体リスト」に追加することを一時停止し、アメリカ商品に対する追加関税措置も90日間追加で一時停止することを発表しました。
インフレデータが息抜きを提供し、金価格が一時的に支えられる 月曜日の大きな下落の後、火曜日に金は$3,350近くでサポートを見つけた。これは、アメリカの7月のインフレデータが連邦準備制度（FED）(が今年残りの期間に3回利下げを行うとの市場の期待を強化し、アメリカの国債利回りが低下したためである。アメリカ労働省統計局)（BLS）が発表したデータによると、消費者物価指数(（CPI）の変化で測定された年間インフレ率は7月に2.7%で安定していた。月別では、CPIとコアCPIはそれぞれ0.2%と0.3%上昇し、アナリストの予想と一致した。年間ベースで見ると、コアCPIは3.1%上昇し、6月に記録された2.9%の上昇を上回った。CME FedWatchツールによると、インフレ報告書の発表前の約40%から55%以上に上昇した。
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(経済カレンダー |.) 出典:FXStreet)
PPIデータが好調、金価格は下落を続ける 影響力のあるデータの発表がない中、水曜日の金は狭い範囲内で変動し、終値はほぼ横ばいでした。木曜日、BLSが発表した月次データによれば、7月の生産者物価指数)PPI(は前年同月比で3.3%上昇し、6月の2.4%の増加から大幅に上昇しました。月ごとに見ると、PPIとコアPPIはそれぞれ0.9%上昇しました。熱いPPIインフレデータは、市場が連邦準備制度（FED）の政策見通しを再評価するきっかけとなり、米国債の利回りの反転を促し、金の週間下落を続けさせました。米国から発表された良し悪しのデータは明確な市場反応を引き起こさず、金は週間の範囲の下半分に留まっています。米国の7月の小売売上高は前月比で0.5%増加しましたが、工業生産は前月比で0.1%減少しました。最後に、ミシガン大学の8月の消費者信頼感指数の速報値は、7月の61.7から58.6に低下しました。
今週の焦点：PMIデータとパウエルのジャクソンホールでのスピーチ 地政学的要因が今週初めに金の評価を動かす可能性があります。トランプとプーチンの会談後、ロシアとウクライナの対立に緩和の兆しが見られなければ、金はリスク回避資金の流入から利益を得る可能性があります。
Fed Minutes Preview (限定的影響) 水曜日に、連邦準備制度（FED）は7月の政策会議の議事録を発表します。この会議は最新の雇用とインフレデータの発表前に行われたため、この文書の内容はすでに古くなっており、政策の展望に新しい手がかりを提供することはあまりできない可能性があります。
PMIデータはUSDの変動を引き起こす可能性があります 木曜日、標準普爾グローバル)S&P Global(は8月の製造業とサービス業の購買担当者景気指数)PMI(の初値を発表します。7月の55.7に達したサービス業PMIが著しく下落する場合、ドルに即座に悪影響を及ぼす可能性があります。一方、製造業PMIが50以上に回復し、サービス業PMIが7月の水準に近づく場合、ドルは他の通貨に対して堅調を維持し、金)XAU/USD(は上昇の勢いを得るのが難しくなるかもしれません。
パウエルの発言が市場の変動を引き起こす可能性 金曜日、連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエルがジャクソンホール会議で講演します。パウエルの発言はアメリカ国債の利回りに激しい反応を引き起こし、週末前に金の変動性を高める可能性があります。
FRBの内部政策の乖離は大きい 連邦準備制度（FED）官員の最近のコメントは、政策の展望に対する意見の相違を浮き彫りにしています。一部の政策立案者は今年中の複数回の利下げを主張していますが、他の者はインフレの見通しの不確実性がより慎重な緩和姿勢を求めると考えています。連邦準備制度（FED）理事ミシェル・バウマンは最近、最新の疲弱な労働市場データが労働市場の脆弱性に対する彼女の懸念を強調し、今年中に利下げが三回必要になるという予測に対する自信を高めたと述べました。一方、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁は、関税がインフレに与える影響は限られており、政策を変更せず利下げを行わない理由であると考えています。
パウエルの発言の潜在的な影響 もしパウエルが失望させる雇用データを軽視し、今年の初めての利下げ後のインフレ動向を評価するために時間が必要だと示唆すれば、投資家は今年3回の利下げへの賭けを減らす可能性があります。このシナリオは、米国債の利回りを押し上げ、金価格を押し下げるのに役立ちます。逆に、パウエルが労働市場の状況悪化への懸念を表明すれば、投資家は2025年の75ベーシスポイントの利下げへの期待を維持する可能性があります。
金のテクニカル分析：ニュートラルゾーンの突破待ち
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(金価格分析 | 出典:TradingView) 金の最近のテクニカルな見通しは中立的な状況を示しています。日足チャートの相対力指数)RSI(は50付近で横ばいで、金価格は20日および50日単純移動平均線)SMA(付近で変動しています。$3,355-$3,360の領域（20日平均線、50日平均線）は、ハブポイントを形成しているようです。もし金がこのレベルを回復できない場合、テクニカルな売り手は関心を持ち続ける可能性があります。この場合、$3,305-$3,285（100日平均線、1月から6月の上昇トレンドの23.6%フィボナッチリトレースメントレベル）が次のサポート領域になるかもしれません。そして$3,200（静的レベル、整数の節目）があります。もし金が$3,355-$3,360の上に安定し、この領域をサポートに変えれば、次の抵抗レベルは$3,400（静的レベル、整数の節目）、その後$3,430（静的レベル）かもしれません。
結論： 今週の金価格の動向は、地政学的な変化、米国経済データの強靭性、及び連邦準備制度（FED）の利下げ期待の駆け引きに依存します。連邦準備制度の関係者の意見の相違やパウエルの発言が、現在のテクニカルな膠着状態を打破するための重要な触媒となる可能性があります。暗号資産市場の投資家は、伝統的な避難資産である金の激しい変動に注意が必要です。その法定通貨のインフレヘッジツールとしての役割は、ビットコインなどの暗号資産と市場の避難感情が高まる際に複雑な相互作用を生む可能性があります。米国債の利回りの動向やドル指数の強弱に密接に関注し、潜在的な市場の転換点と暗号資産の配置タイミングを把握することを推奨します。
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金価格が大きな下落をした後、どこに向かうのか？連邦準備制度（FED）の政策期待と地政学的要因が重要な変数となり、暗号化投資者は避けるべき資産の変動に注目する必要がある。
黄金(XAU/USD)は、週初の大きな下落を経て反転が乏しく、地政学的緊張の緩和がその避難資産としての魅力を弱めています。アメリカのインフレおよび小売データは喜びと悲しみが入り混じり、連邦準備制度（FED）の利下げの道筋に疑念を抱かせ、美債の利回りの変動が金価格の短期的な方向性を主導しています。今週は連邦準備制度（FED）の会議記録、PMIデータ、およびパウエルのジャクソンホール講演に焦点が当てられ、政策の違いが市場の不確実性を増しています。テクニカル面では金価格が中立的な領域に陥り、$3,355-$3,360が重要なハブとなっています。暗号資産市場の投資家は、伝統的な避難資産としての黄金と暗号資産（特にビットコイン）との潜在的な連動性に注目し、マクロリスクイベントの前にポジションを管理する必要があります。
リスク回避の需要が減少し、金価格は週初めに大きく下落
黄金(XAU/USD)は、週初の看跌なスタートから有意義な反転を実現できなかった。これは、市場が地政学的緊張の緩和やアメリカの良し悪しが交錯するマクロ経済データに反応したためである。アメリカの経済活動データと連邦準備制度（FED）(Fed)の官僚のコメントが短期的に黄金の動向を促進する可能性がある。
金価格が$3400をテストした後、大きく下落 月曜日、金は重い売り圧力に直面し、1日の下落幅は1.5％を超えました。地政学的緊張の緩和が安全な避難所としての需要を弱めたためです。市場はロシア・ウクライナ紛争が解決する可能性に対する楽観的な感情が高まりました——アメリカのトランプ大統領とロシアのプーチン大統領が近日中に会談するとのニュースが発表された後——市場は前向きな感情で今週を開始しました。月曜日の夜遅く、トランプ大統領は中国からの輸入品に対する関税が90日間延期されると発表しました。それに応じて、中国商務省は火曜日の朝、中方は今後90日間にわたり一部のアメリカ企業を「信頼できない実体リスト」に追加することを一時停止し、アメリカ商品に対する追加関税措置も90日間追加で一時停止することを発表しました。
インフレデータが息抜きを提供し、金価格が一時的に支えられる 月曜日の大きな下落の後、火曜日に金は$3,350近くでサポートを見つけた。これは、アメリカの7月のインフレデータが連邦準備制度（FED）(が今年残りの期間に3回利下げを行うとの市場の期待を強化し、アメリカの国債利回りが低下したためである。アメリカ労働省統計局)（BLS）が発表したデータによると、消費者物価指数(（CPI）の変化で測定された年間インフレ率は7月に2.7%で安定していた。月別では、CPIとコアCPIはそれぞれ0.2%と0.3%上昇し、アナリストの予想と一致した。年間ベースで見ると、コアCPIは3.1%上昇し、6月に記録された2.9%の上昇を上回った。CME FedWatchツールによると、インフレ報告書の発表前の約40%から55%以上に上昇した。
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(経済カレンダー |.) 出典:FXStreet)
PPIデータが好調、金価格は下落を続ける 影響力のあるデータの発表がない中、水曜日の金は狭い範囲内で変動し、終値はほぼ横ばいでした。木曜日、BLSが発表した月次データによれば、7月の生産者物価指数)PPI(は前年同月比で3.3%上昇し、6月の2.4%の増加から大幅に上昇しました。月ごとに見ると、PPIとコアPPIはそれぞれ0.9%上昇しました。熱いPPIインフレデータは、市場が連邦準備制度（FED）の政策見通しを再評価するきっかけとなり、米国債の利回りの反転を促し、金の週間下落を続けさせました。米国から発表された良し悪しのデータは明確な市場反応を引き起こさず、金は週間の範囲の下半分に留まっています。米国の7月の小売売上高は前月比で0.5%増加しましたが、工業生産は前月比で0.1%減少しました。最後に、ミシガン大学の8月の消費者信頼感指数の速報値は、7月の61.7から58.6に低下しました。
今週の焦点：PMIデータとパウエルのジャクソンホールでのスピーチ 地政学的要因が今週初めに金の評価を動かす可能性があります。トランプとプーチンの会談後、ロシアとウクライナの対立に緩和の兆しが見られなければ、金はリスク回避資金の流入から利益を得る可能性があります。
Fed Minutes Preview (限定的影響) 水曜日に、連邦準備制度（FED）は7月の政策会議の議事録を発表します。この会議は最新の雇用とインフレデータの発表前に行われたため、この文書の内容はすでに古くなっており、政策の展望に新しい手がかりを提供することはあまりできない可能性があります。
PMIデータはUSDの変動を引き起こす可能性があります 木曜日、標準普爾グローバル)S&P Global(は8月の製造業とサービス業の購買担当者景気指数)PMI(の初値を発表します。7月の55.7に達したサービス業PMIが著しく下落する場合、ドルに即座に悪影響を及ぼす可能性があります。一方、製造業PMIが50以上に回復し、サービス業PMIが7月の水準に近づく場合、ドルは他の通貨に対して堅調を維持し、金)XAU/USD(は上昇の勢いを得るのが難しくなるかもしれません。
パウエルの発言が市場の変動を引き起こす可能性 金曜日、連邦準備制度（FED）議長ジェローム・パウエルがジャクソンホール会議で講演します。パウエルの発言はアメリカ国債の利回りに激しい反応を引き起こし、週末前に金の変動性を高める可能性があります。
FRBの内部政策の乖離は大きい 連邦準備制度（FED）官員の最近のコメントは、政策の展望に対する意見の相違を浮き彫りにしています。一部の政策立案者は今年中の複数回の利下げを主張していますが、他の者はインフレの見通しの不確実性がより慎重な緩和姿勢を求めると考えています。連邦準備制度（FED）理事ミシェル・バウマンは最近、最新の疲弱な労働市場データが労働市場の脆弱性に対する彼女の懸念を強調し、今年中に利下げが三回必要になるという予測に対する自信を高めたと述べました。一方、カンザスシティ連邦準備銀行のジェフリー・シュミット総裁は、関税がインフレに与える影響は限られており、政策を変更せず利下げを行わない理由であると考えています。
パウエルの発言の潜在的な影響 もしパウエルが失望させる雇用データを軽視し、今年の初めての利下げ後のインフレ動向を評価するために時間が必要だと示唆すれば、投資家は今年3回の利下げへの賭けを減らす可能性があります。このシナリオは、米国債の利回りを押し上げ、金価格を押し下げるのに役立ちます。逆に、パウエルが労働市場の状況悪化への懸念を表明すれば、投資家は2025年の75ベーシスポイントの利下げへの期待を維持する可能性があります。
金のテクニカル分析：ニュートラルゾーンの突破待ち
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(金価格分析 | 出典:TradingView) 金の最近のテクニカルな見通しは中立的な状況を示しています。日足チャートの相対力指数)RSI(は50付近で横ばいで、金価格は20日および50日単純移動平均線)SMA(付近で変動しています。$3,355-$3,360の領域（20日平均線、50日平均線）は、ハブポイントを形成しているようです。もし金がこのレベルを回復できない場合、テクニカルな売り手は関心を持ち続ける可能性があります。この場合、$3,305-$3,285（100日平均線、1月から6月の上昇トレンドの23.6%フィボナッチリトレースメントレベル）が次のサポート領域になるかもしれません。そして$3,200（静的レベル、整数の節目）があります。もし金が$3,355-$3,360の上に安定し、この領域をサポートに変えれば、次の抵抗レベルは$3,400（静的レベル、整数の節目）、その後$3,430（静的レベル）かもしれません。
結論： 今週の金価格の動向は、地政学的な変化、米国経済データの強靭性、及び連邦準備制度（FED）の利下げ期待の駆け引きに依存します。連邦準備制度の関係者の意見の相違やパウエルの発言が、現在のテクニカルな膠着状態を打破するための重要な触媒となる可能性があります。暗号資産市場の投資家は、伝統的な避難資産である金の激しい変動に注意が必要です。その法定通貨のインフレヘッジツールとしての役割は、ビットコインなどの暗号資産と市場の避難感情が高まる際に複雑な相互作用を生む可能性があります。米国債の利回りの動向やドル指数の強弱に密接に関注し、潜在的な市場の転換点と暗号資産の配置タイミングを把握することを推奨します。