中金：造纸需求復興のスタート、能力サイクルの終盤

金十データ12月17日、中金公司リポートによると、2025年まで展望すると、政策による消費の大幅な後押しで製紙需要が穏やかに上昇する可能性があり、供給側は生産能力サイクルの終わりにあり、板紙や文化用紙の需給バランスは比較的修復しやすく、パルプは底堅くなった後に主に揺れる可能性があり、株の選択肢は安全マージンが厚く、攻守兼備の組み合わせを好む傾向がある。中長期的には、優れた森林地とパルプ資源を持つ企業の希少性が高まる。2023年から現在までの推定では、世界の新規商品パルプ生産能力が800万トンを超えている（2023年の商品パルプ生産能力の10%を超えている）。将来に関しては、次の大規模な商品パルププロジェクトは2027年までに投入される可能性があり、その間には高い確実性の大規模なプロジェクトは存在しない。世界経済が持続的に上昇していることを考慮すると、上流の木片やパルプ資源が緊張する可能性があり、優れた森林地とパルプ資源を持つ企業に期待がかかる。