招商マクロ:資本サイドを緩める3つの理由

金十データ2月28日、招商マクロレポートによると、将来を見据えると、「二会」前後に資金状況が緩和する可能性が高いと指摘しています。まず、信用の急速な拡大が一段落する可能性があります。短期間において、信用の拡大勢いが鈍化し、過剰な貯蓄が大幅に減少するでしょう。次に、中央銀行の姿勢が静かに変化しています。二会が近づき、債券市場の変動が激しくなる中で、資本市場の安定を求める声が次第に高まっています。民間企業の株式、債券、融資の3つの資金調達ルートをさらに円滑化することや、民間企業の債券融資規模を拡大することには、緩和された流動性環境の協力が必要です。また、金利の走廊メカニズムの有効性を維持するため、中央銀行は資金状況を正常水準に戻すことを支援する動機があります。三つ目は、「二会」の到来が国有大手銀行にとって「負債の荒廃」を緩和する契機になるかもしれません。市場にとって、二会前後にはイールドカーブが再び急上昇する可能性があり、現在は短期債と定期預金の投資機会に重点を置くべきです。