FRBの決定前に知っておくべきこと：パウエルは何を言うのか？

最後に、2024年12月に金利を引き下げる予定のFedが、今夜の会議でも金利を据え置く決定をするとの見方が強まっています。市場の期待を測るFed WatchToolでは、Fedが金利を4.25%から4.50%の範囲に留めることが99.9%の期待で価格に織り込まれています。

パウエルの言葉がより重要になる

Fedの決定よりも、機関の長であるパウエルの記者会見での発言がはるかに重要になるだろう。特にパウエルが関税を通じてコメントすることが期待されている。思い出してほしいのは、Fedの議長が先週ホワイトハウスでトランプと会ったことである。ドナルド・トランプは、メディアへのコメントやSNSで、常にFedとパウエルが金利を引き下げるべきだと述べている。トランプは最近発表されたインフレデータの後に「100ベーシスポイントの引き下げが必要だ」と言った。

インフレは下がっているが…

ご存知のように、米国連邦準備制度理事会（Fed）は2022年の3月に厳しく攻撃的な利上げサイクルを開始し、ちょうど3年前の2022年の6月には米国のインフレーションが9%に達し、最近のピークに達しました。その月、Fedは75ベーシスポイントの利上げを行い、その後の3回の会合でも75ベーシスポイントの利上げを行っていました。

あの時期から非常に多くの時間が経過し、今日、アメリカの見出しインフレは %2.4 にまで減少しました。しかし、特に関税のために、連邦準備制度はこの低い割合が恒久的ではないと恐れており、金利の引き下げを続けることができません。

選挙前に始まっていた

周知の通り、FRBは昨年9月に久しぶりに利下げを実施しました。50ベーシスポイントの引き下げに続き、11月と12月にそれぞれ25ベーシスポイントの引き下げが行われました。しかし、これらの削減後、インフレ率は再び3%に上昇し、機関はブレーキをかけることになりました。

イラン・イスラエル戦争も恐れを抱かせ始めた

トランプのアメリカ大統領選出に伴い下落した石油価格は、イラン-イスラエルの対立と共に再び上昇し始めました。75ドルの水準にあるバレルあたりの石油価格は、戦争がどのような方向に進展するかわからないため、あまり下がらないだけでなく、これ以上上昇することもできません。

ここでの不確実性も、再び世界的なインフレーションの増加の原因となる可能性があります。パウエルがこの件についてコメントするかどうかは不明ですが、記者会見でこの質問が高い確率で彼に向けられるでしょう。FRBの議長のここでの発言も重要になるでしょう。

公開日: 2025年6月18日 13:35最終更新日: 2025年6月18日 13:52