今週のジェローム・パウエルの発言を受けて、アルトコインシーズンの夢は潰れたのか？アナリストが説明した！

暗号資産アナリストのシメアン・コッホは、発表した最新の分析でFEDの通貨政策とそれがアルトコイン市場に与える影響に注目した。

Kochによれば、FEDの実施する厳しい通貨政策はアルトコインシーズンを脅かしていますが、未来への希望を完全に奪ったわけではありません。

米国大統領ドナルド・トランプは、連邦準備制度理事会（FED）議長ジェローム・パウエルを批判し続けています。最近の記者会見で、パウエルに対して「彼が賢い人だとは思わない。彼は政治的な人でもないと思う。彼は私を好んでいない、私は彼を褒めたり批判したりしたが、効果がなかった。ただの馬鹿だ」と述べました。この発言は、米国の政治における通貨政策に関する対立がどれほど深刻であるかを明確に示しています。

トランプは、低金利政策を経済回復と公的債務の管理可能性の観点から支持しています。しかし、パウエルはインフレとの戦いのために金利を高く保つ決意をしています。昨晩発表された決定により、FRBは金利を4.5%の水準に据え置きました。これは2024年12月以来変わらない5回目の金利決定となりました。

シミアン・コッホの分析で強調された最も重要な点は、米国経済がスタグフレーションのリスクに直面していることです。スタグフレーションとは、経済の停滞と高いインフレ、失業が同時に見られるシナリオです。このような環境では、FEDの行動範囲は非常に制限されています：利上げは失業を増加させ、一方で利下げはインフレを助長する可能性があります。

トランプはユーロ圏を例に挙げてFEDのより早い金利引き下げを主張しているが、パウエルはこの圧力に抵抗している。ユーロ圏は昨年から金利を4.5%から2.15%に引き下げたが、米国では金利はわずか5.5%から4.5%に下がった。

高金利の環境は暗号資産、特にアルトコインにとって大きな脅威をもたらしています。歴史的データは、アルトコインのブル市場が一般的に低金利の期間に重なることを示しています。2017年と2021年の上昇でも金利は比較的低かったです。しかし、現在の金利はこれらの期間をも上回っています。

さらに、FEDのバランスシート縮小プログラムは(量的引き締め)が続いています。つまり、市場の流動性が減少しています。このような環境ではアルトコインの上昇が難しくなります。FEDがバランスシートの拡大に転じるのは、パウエルによれば金利がゼロに達した場合のみ可能であり、これはFEDの予測によれば最も早く2028年に議題に上る可能性があります。

コッホが指摘したもう一つの重要な点は、小規模投資家が市場から離れていることです。夏以来、個人投資家の数が減少する一方で、機関投資家は(例えばMicroStrategyやBitcoin ETF)のビットコインの積み立てを続けています。この状況は、特に小規模なアルトコインプロジェクトにとって深刻な問題を引き起こしています。なぜなら、これらのプロジェクトの価格は大部分が個人投資家の関心に依存しているからです。

さらに中東の紛争、上昇する石油価格、そしてアメリカの内政の緊張が(トランプとパウエルの間の)市場の信頼に悪影響を与えています。これにより、アルトコインへの需要がさらに減少することになります。

シメアン・コッホは、これほどのネガティブな状況にもかかわらず、アルトコインシーズンが完全に終わったとは考えていません。歴史的に見ると、最初に個人投資家が市場から撤退し、その後ビットコインが上昇し、最終段階でアルトコインシーズンが始まっていました。このシナリオは2017年と2021年のサイクルでも繰り返されました。

したがって、コッホによれば、現在の圧力にもかかわらず、アルトコインシーズンの開始は依然として可能です。しかし、これが実現するためには、FRBが金利を引き下げ、通貨政策を緩和する必要があります。現在のところ、これが近い将来に実現するのは難しそうですが、このサイクルでアルトコインを完全に見限るには早すぎます。

*投資のアドバイスではありません。

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