RWAとDeFiの融合に関する革新的な試みですが、流動性とリスク管理は今後の鍵となります。
執筆者:ChandlerZ、Foresight News
今年以来、現実世界資産（RWA）領域は高い活発度を維持しており、チェーン上の総市場価値は239億ドル（ステーブルコインを除く）を突破しました。RWA.XYZデータプラットフォームのINVESTセクションでは、業界で知られるBUIDLやPAXOS GOLDなどの投資ポートフォリオに加えて、NestはPlumeエコシステム内の代表的なRWA投資戦略の一つとして、市場から徐々に注目を集めています。
Nestは、多様なRWA Vaultを構築することで、ユーザーにステーブルコインをVaultに預け入れ、対応する収益トークンを得る方法を提供します。これらのVaultの基礎資産は、国債、プライベートクレジット、エネルギーなどの多様な資産を含みます。Vaultが鋳造したnTOKENは、チェーン上でステーブルコインや他の資産と組み合わせて使用でき、PLUMEトークンのインセンティブメカニズムと組み合わせることで、伝統的なRWAとDeFiを接続する革新的なモデルを形成しています。
NestはPlumeが提供するRWAプロトコル製品で、現実世界の資産をチェーン上の金庫（Vault）にパッケージし、外部にトークンを販売する「オンチェーン収益戦略」の一種です。全体の構造として、Nestは実際の資産を中心に構築されたモジュラー基金システムのように見え、Nest自体はユーザーの資金を保持せず、すべての資金は直接チェーン上のスマートコントラクトにロックされ、資金の安全性と透明性を確保します。
各Vaultは、金融機関が発行した実際の資産のセットに対応しており、米国債、プライベートクレジット、ETF、ストラクチャードデットなどが含まれます。これらの資産は、規制された法人が提供し、カストディアンによって保有され、資産の発行と管理プロセスはコンプライアンス監査を受け、オンチェーンデータは公開されて確認できます。従来のRWAプロジェクトの中には、依然として手動操作やバックオフィスクリアリングに依存しているものがありますが、Nestは全てオンチェーンで自動実行を実現し、資産の流通ルールと収益分配はスマートコントラクトに記載されており、人為的介入を最大限に減らしています。
コンプライアンス処理において、Nest は Plume の基盤となる AML と脅威スクリーニングメカニズムを活用し、従来の KYC プロセスを免除してコンプライアンスの入場を実現します。ユーザーはウォレットアドレスを保持するだけで参加でき、敷居が低く、適用範囲が広がります。
資金の使用経路は直接かつ透明です。ユーザーはステーブルコイン pUSD を Vault に預け入れ、システムは即座に保有を表す nTOKEN（nALPHA、nETF など）を発行します。このトークンは Vault 内の資産が利益を生むにつれて自動的に価値が上昇し、Plume の DEX や貸出プロトコルで流通して使用されることができます。これにより、オンチェーン資産の流動性と価値の増加のクローズドループエコシステムが構築されます。
要するに、Nestは元々機関のみが参加していた固定収益戦略をオンチェーンで提示し、一般ユーザーはステーブルコインを通じて対応する資産のオンチェーン収益権を得ることができます。このプロセスは口座開設や人工的な承認を必要とせず、資金はどのプラットフォームアカウントも経由せず、全プロセスはスマートコントラクトによって実行され、コンプライアンス、安全性、そしてコンポーザビリティを兼ね備え、RWA投資に対してより透明でアクセス可能な入り口を開きます。
VaultはNestプロトコルのコアコンポーネントであり、本質的にはリアルワールド資産を構成し、収益を自動的に分配するためのオンチェーンスマートコントラクトプールです。ユーザーがpUSDを預け入れると、Vaultは保有を表すnTOKEN（nALPHA、nTBILL、nETFなど）を鋳造し、その価値は基礎資産から生じるキャッシュフローに伴って継続的に上昇します。
各 Vault は明確な資産配分戦略に対応しており、リスクとリターンの予想は異なります。
収益計算はチェーン上でリアルタイムに行われます。資産が利息または現金流入を生み出すと、Vaultは自動的に収益を総資産に計上し、各nTOKENの償還価値を押し上げます。ユーザーは手動で受け取る必要なく、収益を享受できます。nTOKENは標準のERC-20トークンで、Plumeエコシステム内で貸し出しや取引が可能であり、償還することもできますが、償還には相応の流動性サイクルを満たす必要があります。
各 Vault に表示される年利回りは推定値（Estimated APY）であり、資産ポートフォリオの過去のパフォーマンスと市場データに基づいて推算されています。実際の収益は市場の変動や資産配分の動的要因などの影響を受けるため、Nest ページでは近 7 日間の実際の収益率（Current APY）も表示され、ユーザーの参考判断に供されています。
従来の分散型金融製品の即時償還とは異なり、Nest Vault の資金退出には時間的遅延があります。一部の Vault は同日償還をサポートしていますが、大多数の償還は 7 日から 10 日の待機が必要で、具体的な期間は基礎資産の流動性特性に依存します。この特徴は、頻繁にポートフォリオを調整したり短期的なアービトラージを行うユーザーには適していません。
流動性が制限されているため、投資家は一定の資金ロックリスクを負う必要があります。NestはPLUMEトークンを発行してインセンティブを提供し、このリスクに対して補償を行います。インセンティブメカニズムに参加するには、Roycoトークンを同時にロックする必要があります。利益は高いですが、流動性と柔軟性は制限されています。
収益構造から見ると、Vaultの収益は現実世界の安定したキャッシュフローに由来し、新たな資金やトークン価格の上昇に依存していないため、持続可能性が強い。ロックアップ期間を受け入れ、RWAの運用リズムを理解している投資家にとって、Nestはリスクと収益の構造が明確で、インセンティブメカニズムが整ったオンチェーンの配置パスを提供している。
NestはRWAとDeFiの統合を試みており、オンチェーンの現実資産投資の実行可能な道を探索しています。これは、伝統的な資産のオンチェーン化に対して、比較的コンプライアンスがあり、一定の流動性を持つソリューションを提供しますが、資産の安全性、流動性、収益の安定性の間でどのようにバランスを取るかは、この分野が今後持続的に克服すべき核心課題です。Nestのパフォーマンスは、RWAfiとDeFiの深い統合に有益な示唆を提供するかもしれませんが、その成熟度と広範な応用は市場の検証を待つ必要があります。
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RWAのトラックが熱く、NESTはRWAFi+分散型金融の雛形ですか？
執筆者:ChandlerZ、Foresight News
今年以来、現実世界資産（RWA）領域は高い活発度を維持しており、チェーン上の総市場価値は239億ドル（ステーブルコインを除く）を突破しました。RWA.XYZデータプラットフォームのINVESTセクションでは、業界で知られるBUIDLやPAXOS GOLDなどの投資ポートフォリオに加えて、NestはPlumeエコシステム内の代表的なRWA投資戦略の一つとして、市場から徐々に注目を集めています。
Nestは、多様なRWA Vaultを構築することで、ユーザーにステーブルコインをVaultに預け入れ、対応する収益トークンを得る方法を提供します。これらのVaultの基礎資産は、国債、プライベートクレジット、エネルギーなどの多様な資産を含みます。Vaultが鋳造したnTOKENは、チェーン上でステーブルコインや他の資産と組み合わせて使用でき、PLUMEトークンのインセンティブメカニズムと組み合わせることで、伝統的なRWAとDeFiを接続する革新的なモデルを形成しています。
NESTとは何ですか？
NestはPlumeが提供するRWAプロトコル製品で、現実世界の資産をチェーン上の金庫（Vault）にパッケージし、外部にトークンを販売する「オンチェーン収益戦略」の一種です。全体の構造として、Nestは実際の資産を中心に構築されたモジュラー基金システムのように見え、Nest自体はユーザーの資金を保持せず、すべての資金は直接チェーン上のスマートコントラクトにロックされ、資金の安全性と透明性を確保します。
各Vaultは、金融機関が発行した実際の資産のセットに対応しており、米国債、プライベートクレジット、ETF、ストラクチャードデットなどが含まれます。これらの資産は、規制された法人が提供し、カストディアンによって保有され、資産の発行と管理プロセスはコンプライアンス監査を受け、オンチェーンデータは公開されて確認できます。従来のRWAプロジェクトの中には、依然として手動操作やバックオフィスクリアリングに依存しているものがありますが、Nestは全てオンチェーンで自動実行を実現し、資産の流通ルールと収益分配はスマートコントラクトに記載されており、人為的介入を最大限に減らしています。
コンプライアンス処理において、Nest は Plume の基盤となる AML と脅威スクリーニングメカニズムを活用し、従来の KYC プロセスを免除してコンプライアンスの入場を実現します。ユーザーはウォレットアドレスを保持するだけで参加でき、敷居が低く、適用範囲が広がります。
資金の使用経路は直接かつ透明です。ユーザーはステーブルコイン pUSD を Vault に預け入れ、システムは即座に保有を表す nTOKEN（nALPHA、nETF など）を発行します。このトークンは Vault 内の資産が利益を生むにつれて自動的に価値が上昇し、Plume の DEX や貸出プロトコルで流通して使用されることができます。これにより、オンチェーン資産の流動性と価値の増加のクローズドループエコシステムが構築されます。
要するに、Nestは元々機関のみが参加していた固定収益戦略をオンチェーンで提示し、一般ユーザーはステーブルコインを通じて対応する資産のオンチェーン収益権を得ることができます。このプロセスは口座開設や人工的な承認を必要とせず、資金はどのプラットフォームアカウントも経由せず、全プロセスはスマートコントラクトによって実行され、コンプライアンス、安全性、そしてコンポーザビリティを兼ね備え、RWA投資に対してより透明でアクセス可能な入り口を開きます。
NestのVault収益メカニズム
VaultはNestプロトコルのコアコンポーネントであり、本質的にはリアルワールド資産を構成し、収益を自動的に分配するためのオンチェーンスマートコントラクトプールです。ユーザーがpUSDを預け入れると、Vaultは保有を表すnTOKEN（nALPHA、nTBILL、nETFなど）を鋳造し、その価値は基礎資産から生じるキャッシュフローに伴って継続的に上昇します。
各 Vault は明確な資産配分戦略に対応しており、リスクとリターンの予想は異なります。
収益計算はチェーン上でリアルタイムに行われます。資産が利息または現金流入を生み出すと、Vaultは自動的に収益を総資産に計上し、各nTOKENの償還価値を押し上げます。ユーザーは手動で受け取る必要なく、収益を享受できます。nTOKENは標準のERC-20トークンで、Plumeエコシステム内で貸し出しや取引が可能であり、償還することもできますが、償還には相応の流動性サイクルを満たす必要があります。
各 Vault に表示される年利回りは推定値（Estimated APY）であり、資産ポートフォリオの過去のパフォーマンスと市場データに基づいて推算されています。実際の収益は市場の変動や資産配分の動的要因などの影響を受けるため、Nest ページでは近 7 日間の実際の収益率（Current APY）も表示され、ユーザーの参考判断に供されています。
RWA Vaultの流動性とリスクに関する考慮事項
従来の分散型金融製品の即時償還とは異なり、Nest Vault の資金退出には時間的遅延があります。一部の Vault は同日償還をサポートしていますが、大多数の償還は 7 日から 10 日の待機が必要で、具体的な期間は基礎資産の流動性特性に依存します。この特徴は、頻繁にポートフォリオを調整したり短期的なアービトラージを行うユーザーには適していません。
流動性が制限されているため、投資家は一定の資金ロックリスクを負う必要があります。NestはPLUMEトークンを発行してインセンティブを提供し、このリスクに対して補償を行います。インセンティブメカニズムに参加するには、Roycoトークンを同時にロックする必要があります。利益は高いですが、流動性と柔軟性は制限されています。
収益構造から見ると、Vaultの収益は現実世界の安定したキャッシュフローに由来し、新たな資金やトークン価格の上昇に依存していないため、持続可能性が強い。ロックアップ期間を受け入れ、RWAの運用リズムを理解している投資家にとって、Nestはリスクと収益の構造が明確で、インセンティブメカニズムが整ったオンチェーンの配置パスを提供している。
まとめ
NestはRWAとDeFiの統合を試みており、オンチェーンの現実資産投資の実行可能な道を探索しています。これは、伝統的な資産のオンチェーン化に対して、比較的コンプライアンスがあり、一定の流動性を持つソリューションを提供しますが、資産の安全性、流動性、収益の安定性の間でどのようにバランスを取るかは、この分野が今後持続的に克服すべき核心課題です。Nestのパフォーマンスは、RWAfiとDeFiの深い統合に有益な示唆を提供するかもしれませんが、その成熟度と広範な応用は市場の検証を待つ必要があります。