by チ・アン、ライアン・ユン
本報告はTiger Researchによって作成され、暗号通貨市場がTelegramに対して持つ不可欠な依存から生じる隠れたリスクを分析し、ベトナムのTelegram禁止令が明らかにした構造的脆弱性を検討しています。
Telegramは、強力なプライバシー保護、スケーラブルなグループチャット、ボットの統合により、世界の暗号コミュニティの主要なコミュニケーションプラットフォームとなっています。 これらの機能により、KOLや新しいプロジェクトがコミュニティを構築するための最有力候補となっています。 市場参加者は、主要なインタラクションチャネルとしてTelegramを積極的に利用しています。
**Telegramは今や暗号通貨市場の構造において中心的な役割を果たしています。**その存在はしばしば当然のことと見なされますが、Token2049のような重要なイベントがTelegramなしで想像されると、その深い統合の程度が明らかになります——参加者たちはLinkedInのプロフィールを交換することになるでしょう。このようなシーンは明らかに場違いです。この段階では、Telegramのない暗号エコシステムは想像しがたいです。
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公式のテレグラム禁止命令は5月21日に発令されました。 ソース: thuvienphapluat
2025年5月21日、ベトナムの情報通信省は公安省の要請に応じて、2312/CVT-CS号命令を発表し、すべての通信事業者に対し、6月2日までに国内でTelegramサービスを遮断するよう指示しました。
この措置は、直ちにベトナム全体の暗号エコシステムに混乱を引き起こしました。ベトナムは、世界で最も多くのTelegramユーザーを抱える国の一つであり、多くの他の市場と同様に、国内の暗号分野は主にこのプラットフォームを主要なコミュニケーションチャネルとして大きく依存しています。禁止令は、現地の暗号プロジェクトやユーザーに実行可能な代替案を失わせました。多くの人々がVPN（仮想プライベートネットワーク）を使用してアクセスを維持しようとしましたが、この回避策はせいぜい一時的で不完全な解決策に過ぎません。
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暗号通貨に中程度の関心しか持たない一般ユーザーにとって、VPNを通じてTelegramにアクセスすることは非常に不便であることが証明されています。そのため、多くの人々が完全に参加を辞めています。わずか数日で、ベトナムの主要な暗号コミュニティの平均閲覧数は45％以上減少しました。
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コミュニティは代替プラットフォームとしてDiscordに急速に移行しています。出典：Telegram
これを受けて、コミュニティオーガナイザーは代替プラットフォームの探索と推進を開始しました。 **Discordでのベトナムのサーバー活動は急増していますが、一部のコミュニティでは、より軽量でシンプルなインターフェースを求めるユーザーに対応するために、Zaloのようなローカルメッセージングアプリを試しています。
しかし、これらの代替品は、Telegramの利用可能性、プライバシー、およびネイティブ暗号化機能における独自のバランスを再現することはできません。禁止があっても、大多数のユーザーはVPNを介してTelegramに依存しています——これは代替品ではなく、回避策です。
Telegramへの規制圧力は、暗号業界の構造的な脆弱性を明らかにしました：それは単一の通信プラットフォームへの深刻な依存です。
ベトナムの事例が示すように、禁止に対する即時の対応は、VPNの広範な使用でした。 これは短期的な回避策を提供しますが、平均的なユーザーには大きな障害をもたらします。 暗号通貨への機関投資家の参加は増加していますが、個人投資家は依然として市場活動のかなりの部分を占めています。 市場が初期のユーザーベースを超えようとしている過渡期に、Telegramへの依存は幅広い採用の障壁となっています。
**これにより、業界は代替プラットフォームを積極的に探求するようになりました。**Discordは多くのベトナムコミュニティにとっての第一選択肢となり、リアルタイムコミュニケーションと開発者に優しい環境を提供しています。しかし、Telegramが提供するモバイルファーストのシンプルさには欠けています。別の候補としてSignalがありますが、強力なセキュリティ機能を持つと宣伝されていますが、ネイティブな暗号化ユースケースに提供されるツールは限られており、完全な代替品とは言えません。
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出典:シミラーウェブ
他の通信アプリ、例えばZaloやWhatsAppは、そのユーザー層が特定の地域に限られることが多いです。これにより、彼らは最初から暗号エコシステムのグローバルな特性と一致しなくなり、暗号エコシステムはデフォルトで国境を越えたコミュニケーションを必要とします。
**最終的に、暗号業界はTelegramの実行可能な代替品を見つけていない。**匿名性、プライバシー、ボット統合といった技術的優位性がその支配的地位を維持する要因となっているが、根本的な問題は構造的なものである。
現在、普遍に採用されている通信プラットフォームは、シームレスに国境を越えて運営できるものはありません。 各国で通信の好みが異なるため、暗号エコシステムのグローバルなニーズを満たす単一の代替品を見つけることは、依然として大きな課題です。
**Telegramは通信分野で珍しい位置を占めています。**それは特定の国の市場を支配しておらず、多くのユーザーにとって主要なアプリではありません。しかし、さまざまな地域において、しばしば使用量が2番目に多い通信ツールです。この汎用的なサブプラットフォームとしての独特な地位が、Telegramに国境を越えた事実上の中立性を与えています。この地域に依存しない地位こそが、Telegramを非常に代替が難しいものにしています。
実行可能な代替品が欠如しているにもかかわらず、ベトナムを含む世界各国の政府は「デジタル主権」という名の下にTelegramの検閲を強化しています。
これは主に、Telegramの強力なプライバシーポリシーと、ユーザーデータの共有を一般的に拒否しているためです(一部の主要な管轄区域を除く)。 多くの政府にとって、プラットフォーム上の暗号化された通信を監視できないことは、依然として中心的な懸念事項です。
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これらの懸念は、ますます規制措置に変換されています。 すでにテレグラムに対して対策を講じている国は、通常、3つの戦略のいずれかに従います。 1つ目は全面的な禁止で、これにはしばしば国内の代替品を求める動きが伴います。 2つ目は、法的な違反や選挙関連の緊張など、特定のイベントに対して一時的なロックダウンを課すことです。 3つ目は選択的フィルタリングで、政府はアプリへのアクセスを許可しますが、特定のチャネルをブロックしたり、速度を制限したりします。
これらの判例によって設定された前例は、将来、さらなる制限が行われる前触れです。 現在、いくつかの国では、Telegramの全面的または部分的な禁止を検討しています。 政治的な理由は国によって異なりますが、規制モデルはより一貫してきています。 政府は、国家安全保障、現地の法律の不遵守、または公序良俗上のリスクを正当化するために、しばしば引き合いに出します。 **
このような背景の中で、Telegramがどのように対応するかが重要な変数となっています。発動のポイントは管轄区域によって異なりますが、根本的な問題は同じです：Telegramが地元のコンプライアンス要件を満たすことを望まない、またはできないことです。規制環境が厳しい国では、協力しないプラットフォームに対する寛容度が著しく低下しています。
しかし、Telegramの戦略が変わりつつある兆候があります。 CEOのパベル・デュロフが逮捕された後、同社はコンプライアンスを向上させるための措置を講じ始めました。顕著な例は、強力な民主制度を持つ管轄区域に限り、違反者のIPアドレスと電話番号を開示した透明性レポートを発表したことです。
範囲は限られているものの、Telegramは現在、過去よりも政府の要求に応じる意欲を示しています。この変化は、主要市場（アメリカなど）で即時制裁を受けるリスクを低減すると予想されています。
世界的にTelegramの禁止の可能性は依然として低いが、各国政府の懸念は現実に存在し、増大している。このような事態が発生した場合、ユーザーの初期反応はベトナムのケースに似る可能性があり、つまりVPNの使用が増加するだろう。しかし、前述のように、この方法はあくまで短期的な回避策に過ぎない。
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ソース: X
全体禁止が発生した場合、ユーザーは代替サービスに移行し始めます。以前にも話したように、最も実行可能な代替品はTelegramのクローンやローカル通信アプリではありません。Telegramの地域中立性を持つプラットフォームの方が注目を集める可能性が高いです。
最近採用率が上昇しているSignalは、潜在的な候補者です。しかし、より強力な競争相手はXが今後発表する通信サービスXChatかもしれません。 Xと暗号コミュニティの深い統合を考えると、XChatは既存のユーザー群を活用して強力な市場参入を果たすことができるでしょう。
**しかし、より直接的なリスクはTON財団への潜在的な影響です。**TON財団は公式にはTelegramから分離されていますが、両者は密接に関係しています。TelegramのネイティブT2E（Telegram to Earn）ゲームは、TONエコシステムの成長の中心であり続けています。Telegramのインターフェース内でTONウォレットを簡単に使用できることも、重要な利点です。
禁止措置の拡大は、この統合をリスクポイントに変えます。 **Telegramへのアクセスがブロックされると、TON統合アプリのユーザー獲得とトランザクションフローにすぐに影響が及びます。 ブロックチェーンが正常に機能し続けても、影響は残ります。 市場はTelegramとTONを統一されたプラットフォームと見なしているため、TONベースのプロジェクトは評判や運用上のリスクに直接さらされています。
Telegramが世界的に禁止される可能性は低いですが、業界は実行可能な代替手段が限られているという現実に直面しなければなりません。 より広く言えば、暗号エコシステムはTelegramだけでなく、そのインフラストラクチャ内の複数の単一サービスポイントにも依存しています。 これらの構造的な脆弱性に対処しなければ、業界は突然の外部ショックにさらされ続けることになります。
進むべき道は明確です。過度の依存を減らし、プラットフォームの多様化を実現することは、もはや選択肢ではありません。それは必要な生存戦略です。
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暗号資産市場の隠れたリスク：Telegramが停止した場合、何が起こるのか？
by チ・アン、ライアン・ユン
本報告はTiger Researchによって作成され、暗号通貨市場がTelegramに対して持つ不可欠な依存から生じる隠れたリスクを分析し、ベトナムのTelegram禁止令が明らかにした構造的脆弱性を検討しています。
要点まとめ
1. テレグラムの暗号通貨市場における役割
Telegramは、強力なプライバシー保護、スケーラブルなグループチャット、ボットの統合により、世界の暗号コミュニティの主要なコミュニケーションプラットフォームとなっています。 これらの機能により、KOLや新しいプロジェクトがコミュニティを構築するための最有力候補となっています。 市場参加者は、主要なインタラクションチャネルとしてTelegramを積極的に利用しています。
**Telegramは今や暗号通貨市場の構造において中心的な役割を果たしています。**その存在はしばしば当然のことと見なされますが、Token2049のような重要なイベントがTelegramなしで想像されると、その深い統合の程度が明らかになります——参加者たちはLinkedInのプロフィールを交換することになるでしょう。このようなシーンは明らかに場違いです。この段階では、Telegramのない暗号エコシステムは想像しがたいです。
2. ベトナムがテレグラムを禁止
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公式のテレグラム禁止命令は5月21日に発令されました。 ソース: thuvienphapluat
2025年5月21日、ベトナムの情報通信省は公安省の要請に応じて、2312/CVT-CS号命令を発表し、すべての通信事業者に対し、6月2日までに国内でTelegramサービスを遮断するよう指示しました。
この措置は、直ちにベトナム全体の暗号エコシステムに混乱を引き起こしました。ベトナムは、世界で最も多くのTelegramユーザーを抱える国の一つであり、多くの他の市場と同様に、国内の暗号分野は主にこのプラットフォームを主要なコミュニケーションチャネルとして大きく依存しています。禁止令は、現地の暗号プロジェクトやユーザーに実行可能な代替案を失わせました。多くの人々がVPN（仮想プライベートネットワーク）を使用してアクセスを維持しようとしましたが、この回避策はせいぜい一時的で不完全な解決策に過ぎません。
! [暗号通貨市場に潜むリスク:Telegramがダウンするとどうなるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b71e2446a6180b270add4a20e50f6213.webp)
暗号通貨に中程度の関心しか持たない一般ユーザーにとって、VPNを通じてTelegramにアクセスすることは非常に不便であることが証明されています。そのため、多くの人々が完全に参加を辞めています。わずか数日で、ベトナムの主要な暗号コミュニティの平均閲覧数は45％以上減少しました。
! [暗号通貨市場に潜むリスク:Telegramがダウンするとどうなるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ae25dbaa33a24f91168c143371bd3236.webp)
コミュニティは代替プラットフォームとしてDiscordに急速に移行しています。出典：Telegram
これを受けて、コミュニティオーガナイザーは代替プラットフォームの探索と推進を開始しました。 **Discordでのベトナムのサーバー活動は急増していますが、一部のコミュニティでは、より軽量でシンプルなインターフェースを求めるユーザーに対応するために、Zaloのようなローカルメッセージングアプリを試しています。
しかし、これらの代替品は、Telegramの利用可能性、プライバシー、およびネイティブ暗号化機能における独自のバランスを再現することはできません。禁止があっても、大多数のユーザーはVPNを介してTelegramに依存しています——これは代替品ではなく、回避策です。
3. テレグラムの実行可能な代替品はありますか？
Telegramへの規制圧力は、暗号業界の構造的な脆弱性を明らかにしました：それは単一の通信プラットフォームへの深刻な依存です。
ベトナムの事例が示すように、禁止に対する即時の対応は、VPNの広範な使用でした。 これは短期的な回避策を提供しますが、平均的なユーザーには大きな障害をもたらします。 暗号通貨への機関投資家の参加は増加していますが、個人投資家は依然として市場活動のかなりの部分を占めています。 市場が初期のユーザーベースを超えようとしている過渡期に、Telegramへの依存は幅広い採用の障壁となっています。
**これにより、業界は代替プラットフォームを積極的に探求するようになりました。**Discordは多くのベトナムコミュニティにとっての第一選択肢となり、リアルタイムコミュニケーションと開発者に優しい環境を提供しています。しかし、Telegramが提供するモバイルファーストのシンプルさには欠けています。別の候補としてSignalがありますが、強力なセキュリティ機能を持つと宣伝されていますが、ネイティブな暗号化ユースケースに提供されるツールは限られており、完全な代替品とは言えません。
! [暗号通貨市場に潜むリスク:Telegramがダウンするとどうなるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-87c1c9cf8e3ae14300d27be95aa873f1.webp)
出典:シミラーウェブ
他の通信アプリ、例えばZaloやWhatsAppは、そのユーザー層が特定の地域に限られることが多いです。これにより、彼らは最初から暗号エコシステムのグローバルな特性と一致しなくなり、暗号エコシステムはデフォルトで国境を越えたコミュニケーションを必要とします。
**最終的に、暗号業界はTelegramの実行可能な代替品を見つけていない。**匿名性、プライバシー、ボット統合といった技術的優位性がその支配的地位を維持する要因となっているが、根本的な問題は構造的なものである。
現在、普遍に採用されている通信プラットフォームは、シームレスに国境を越えて運営できるものはありません。 各国で通信の好みが異なるため、暗号エコシステムのグローバルなニーズを満たす単一の代替品を見つけることは、依然として大きな課題です。
**Telegramは通信分野で珍しい位置を占めています。**それは特定の国の市場を支配しておらず、多くのユーザーにとって主要なアプリではありません。しかし、さまざまな地域において、しばしば使用量が2番目に多い通信ツールです。この汎用的なサブプラットフォームとしての独特な地位が、Telegramに国境を越えた事実上の中立性を与えています。この地域に依存しない地位こそが、Telegramを非常に代替が難しいものにしています。
4. テレグラムを取り巻く増大する規制リスク
実行可能な代替品が欠如しているにもかかわらず、ベトナムを含む世界各国の政府は「デジタル主権」という名の下にTelegramの検閲を強化しています。
これは主に、Telegramの強力なプライバシーポリシーと、ユーザーデータの共有を一般的に拒否しているためです(一部の主要な管轄区域を除く)。 多くの政府にとって、プラットフォーム上の暗号化された通信を監視できないことは、依然として中心的な懸念事項です。
! [暗号通貨市場に潜むリスク:Telegramがダウンするとどうなるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-01a34cf54e6fd21aebb44817bd011bc8.webp)
これらの懸念は、ますます規制措置に変換されています。 すでにテレグラムに対して対策を講じている国は、通常、3つの戦略のいずれかに従います。 1つ目は全面的な禁止で、これにはしばしば国内の代替品を求める動きが伴います。 2つ目は、法的な違反や選挙関連の緊張など、特定のイベントに対して一時的なロックダウンを課すことです。 3つ目は選択的フィルタリングで、政府はアプリへのアクセスを許可しますが、特定のチャネルをブロックしたり、速度を制限したりします。
これらの判例によって設定された前例は、将来、さらなる制限が行われる前触れです。 現在、いくつかの国では、Telegramの全面的または部分的な禁止を検討しています。 政治的な理由は国によって異なりますが、規制モデルはより一貫してきています。 政府は、国家安全保障、現地の法律の不遵守、または公序良俗上のリスクを正当化するために、しばしば引き合いに出します。 **
このような背景の中で、Telegramがどのように対応するかが重要な変数となっています。発動のポイントは管轄区域によって異なりますが、根本的な問題は同じです：Telegramが地元のコンプライアンス要件を満たすことを望まない、またはできないことです。規制環境が厳しい国では、協力しないプラットフォームに対する寛容度が著しく低下しています。
しかし、Telegramの戦略が変わりつつある兆候があります。 CEOのパベル・デュロフが逮捕された後、同社はコンプライアンスを向上させるための措置を講じ始めました。顕著な例は、強力な民主制度を持つ管轄区域に限り、違反者のIPアドレスと電話番号を開示した透明性レポートを発表したことです。
範囲は限られているものの、Telegramは現在、過去よりも政府の要求に応じる意欲を示しています。この変化は、主要市場（アメリカなど）で即時制裁を受けるリスクを低減すると予想されています。
5. Telegramが完全に禁止されたらどうなりますか？
世界的にTelegramの禁止の可能性は依然として低いが、各国政府の懸念は現実に存在し、増大している。このような事態が発生した場合、ユーザーの初期反応はベトナムのケースに似る可能性があり、つまりVPNの使用が増加するだろう。しかし、前述のように、この方法はあくまで短期的な回避策に過ぎない。
! [暗号通貨市場に潜むリスク:Telegramがダウンするとどうなるのか?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dae36b327fc9eab50483787e6a77d15a.webp)
ソース: X
全体禁止が発生した場合、ユーザーは代替サービスに移行し始めます。以前にも話したように、最も実行可能な代替品はTelegramのクローンやローカル通信アプリではありません。Telegramの地域中立性を持つプラットフォームの方が注目を集める可能性が高いです。
最近採用率が上昇しているSignalは、潜在的な候補者です。しかし、より強力な競争相手はXが今後発表する通信サービスXChatかもしれません。 Xと暗号コミュニティの深い統合を考えると、XChatは既存のユーザー群を活用して強力な市場参入を果たすことができるでしょう。
**しかし、より直接的なリスクはTON財団への潜在的な影響です。**TON財団は公式にはTelegramから分離されていますが、両者は密接に関係しています。TelegramのネイティブT2E（Telegram to Earn）ゲームは、TONエコシステムの成長の中心であり続けています。Telegramのインターフェース内でTONウォレットを簡単に使用できることも、重要な利点です。
禁止措置の拡大は、この統合をリスクポイントに変えます。 **Telegramへのアクセスがブロックされると、TON統合アプリのユーザー獲得とトランザクションフローにすぐに影響が及びます。 ブロックチェーンが正常に機能し続けても、影響は残ります。 市場はTelegramとTONを統一されたプラットフォームと見なしているため、TONベースのプロジェクトは評判や運用上のリスクに直接さらされています。
Telegramが世界的に禁止される可能性は低いですが、業界は実行可能な代替手段が限られているという現実に直面しなければなりません。 より広く言えば、暗号エコシステムはTelegramだけでなく、そのインフラストラクチャ内の複数の単一サービスポイントにも依存しています。 これらの構造的な脆弱性に対処しなければ、業界は突然の外部ショックにさらされ続けることになります。
進むべき道は明確です。過度の依存を減らし、プラットフォームの多様化を実現することは、もはや選択肢ではありません。それは必要な生存戦略です。