ムーディーズの専門家は、債券の通貨化に関するリスクについて警告しました。

#ムーディーズの専門家は、米国債のトークン化に関するリスクを警告しました

ニュース更新アメリカの利回り付きトークン化された国債の使用の増加は、マージン取引の担保として「リスク伝達の新しいチャネル」を市場間で開くことを示しています。これは、ムーディーズの格付け機関を引用してCointelegraphが報じています。

専門家によると、この傾向の発展は、分散型金融セクターにおける「カスケード効果」の発生の可能性も高めている(DeFi)。

トークン化とは、実世界の資産をブロックチェーン上のデジタルトークンに変換することです。財務省債券の場合、これらのコインはオンチェーンの国家債務の要求を表し、マネーマーケットファンドの株式の代替と見なされることがあります。トークン化された証券の総資本は約$7.4億です。

データ: RWA.イーサリアムで発行されたほとんどのRWA資産:

データ: RWA。ムーディーズの6月レポートは、短期流動性ファンドが低リスク資産と見なされるが、完全に安全とは言えないことを指摘しています:

「流動性トークンファンドは、短期投資商品やマネーマーケットファンドに固有の伝統的リスク（信用リスク、金利リスク、流動性リスクなど）に加えて、新しい技術の使用に関連する追加の脅威にさらされています。」

これらのリスクの一つは、LTV（貸付対担保比率）が使用される証拠金取引に関連しています。担保の価値が設定されたレベルを下回ると、ポジションは自動的に清算されるか、トレーダーは追加担保を入れる必要があるという通知を受けます。

6月に、取引所DeribitとCrypto.comは、米国の国債を担保としてレバレッジ取引を行うために、トークン化されたファンドの受け入れを開始した最初のプラットフォームの一つとなりました。両プラットフォームは、Securitizeの参加のもとでトークン化されたBlackRockのマネーマーケットツールBUIDLを統合しました。

BUIDLによる運用資産は約29億ドルに達しています。データ：RWA。米国財務省の代表者は、借入に関する諮問委員会のプレゼンテーションで、トークン化がこのような資産の人気とボリュームが増すにつれて、伝統的な市場へのボラティリティの伝達チャネルとなる可能性があると述べました。同省によれば、ストレス条件下では「レジストリのシームレスな相互接続」がネガティブな影響を強化する可能性があり、広範な売りとデレバレッジが「他の資産クラスに迅速に広がる」可能性があります。

トークン化された国債の保有者は、一連の追加リスクにさらされています。それらには、外国の国々でのドル離れ、予算政策の変更、流動性の潜在的な問題、金利の変動などが含まれます。

暗号プラットフォームZumoの創設者が、出版物との対話の中で、システム障害を避けるために慎重に行動するよう呼びかけました。

「リスクの効果的な管理、規制の強化が期待されること、そして透明性は、従来の金融と分散型金融の収束に伴うリスクを軽減するための重要な要素となるでしょう」と専門家は述べました。