暗号資産が上場企業の市場価値を高める手段となるとき

最近、アメリカの株式市場では「山寨季」という熱潮が見られ、多くの上場企業が主業を二の次にし、デジタル資産を新たな時価総額の成長点として位置づけています。この現象は、暗号化通貨を名目とした評価ゲームが市場の認知を持続的に得られるのかという重要な問題を引き起こしました。

! 「通貨と株式のリンケージ」カーニバル:コインの購入が上場企業の市場価値の即効性薬になるとき

暗号化資産は企業価値にどのように影響するか？

従来の企業の評価は主に収益性、資産負債構造、成長可能性、フリーキャッシュフローなどの核心指標に基づいています。しかし、現在の「買いコインブーム」の中で、企業が暗号資産を保有するという財務配置行為によって、市場はその評価の再評価を引き起こしています。

企業がビットコインや他の主要な暗号資産をバランスシートに組み込むと、市場はしばしば追加の評価プレミアムを与えます。このプレミアムは、暗号資産の価格上昇の可能性に対する期待を反映しています。このアプローチは、実際には「流動性の物語」を企業の運営の上に置き、財務配置を資本運用の核心戦略に変えるものです。

短期効果は顕著だが、長期の見通しには疑問がある

否定できないことに、暗号化分野への進出は確かに短期間で株価を刺激することができる。例えば、ある自動車取引サービス会社が2023年11月にビットコイン採掘分野への進出を発表した後、その株価は280%も急騰した。同様に、業績が平凡で、さらには財務困難に陥っている企業も「コインを買う」というストーリーを通じて資本市場での再評価の機会を模索している。

しかし、"コインを買うと暴騰する"という現象が頻繁に見られるにもかかわらず、その上昇が持続できるかどうかは依然として疑問である。多くの"コイン保持企業"は、短期的な株価の急騰の後に調整に直面しており、持続的なコイン購入行動やその他の好材料がなければ、上昇幅を維持することは難しい。

したがって、「コインを買う」戦略は短期的に市場の熱意を刺激することができるが、それが企業の長期的な競争力や持続的な成長に転換できるかは依然として不確実性に満ちている。市場は、一度か二度のコイン購入や曖昧な「ホールド計画」によって注目を集めようとするフォロワーを真に認めることが難しい。

! 「コインと株のリンケージ」カーニバル:コインの購入が上場企業の市場価値の即効性薬になるとき

投機家が利益を確定し始めた？

"買いコインで評価を引き上げる"という話は依然として続いているが、一部の主要な参加者は静かに利益確定を始めたようだ。データによると、2023年6月以来、"無限成長"理論を提唱した企業の内部幹部が集中売却期に入っている。過去90日間で、その企業の幹部は累計4000万ドルの株を売却し、売却回数は買い入れ回数の10倍に達している。

もう一つの「Sol版ミクロストラテジー」と呼ばれる企業も圧力に直面しています。この企業は以前に1億ドルの資金調達を行いSol財庫を設立しましたが、最近株価が大幅に下落し、投資家が大量の株を売却する登録を行っています。

同時に、あるステーブルコイン発行者は上場後、株価が一時300ドル近くまで急騰しました。しかし、上場前にその会社を強力に支援していたある投資会社は、その会社の株式を継続的に売却しており、累計で36%以上の保有を減らしました。

"買いコイン"が一種のパッケージ、一つの時価総額ツール、さらには基本面の疑問を回避するためのストーリーの殻となったとき、それはすべての企業の"通過の鍵"になることは決まっていません。今日の市場は"財務配分"に対してお金を払うかもしれませんが、明日の市場は企業の成長と利益に対する実質的な関心に戻るかもしれません。

二次市場での買い行動は、必ずしも認識を意味するわけではなく、むしろ短期投機家のチップのローテーションである可能性が高い。この評価ゲームでは、投資家は冷静さを保ち、企業の長期的な発展戦略と実際の経営状況に注目する必要があり、単に短期的な「コイン購入」の熱狂に惑わされてはいけない。

! 「コインと株式のリンケージ」カーニバル:コインの購入が上場企業の市場価値の即効性薬になるとき