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ビットコインの新高値からの回落、長期ホルダーが大規模に利益確定
ビットコインが新高値に達した後プルバック 長期ホルダーが利益確定を始める
ビットコインは11.18万ドルの歴史的高値に達した後、プルバックを開始しました。データによると、長期ホルダーが大規模に利益確定を行っており、これが強気派に厳しい試練をもたらしています。
キーポイント:
ビットコインは11.18万ドルの新高値を記録した後、10.32万ドルに下落しました。初期の上昇は主に現物市場によって推進され、8.1-8.5万ドル、9.3-9.6万ドル、10.2-10.4万ドルの範囲はかつて主要な買い入れ区間でしたが、現在はサポートラインになる可能性があります。
マクロの観点から見ると、いくつかの歴史的蓄積区域が売却区域に変わりました。2.5万ドルから3.1万ドル、3.8万ドルから4.4万ドル、そして6万ドルから7.3万ドルの範囲での売り圧力が価格に影響を与えています。
コストベースの分位数と短期ホルダーの範囲によれば、最近のサポートレベルは10.37万ドルと9.56万ドルの近くにあり、レジスタンスレベルは11.48万ドルです。これらのレベルは市場の感情の変化の重要な指標です。
実現利益が1日あたり147億ドルに急増し、今回のサイクルで5回目の大規模な利益確定を示しています。売却は主に長期ホルダーによって主導されており、短期トレーダーではありません。
1年以上保有しているホルダーが最近の売却において主導的な役割を果たしており、成熟した資本のローテーションを反映しています。これは以前の観察結果と一致しており、経験豊富な投資家が現在のトップ形成段階を導いていることを確認しています。
上昇トレンドの階段
過去二週間、ビットコインは上昇を継続し、11.18万ドルの新高値を記録し、2025年1月の高値を一時的に超えました。しかし、その後プルバックし10.32万ドルに戻り、強気の勢いが一時停止する可能性を示唆しています。
ヒートマップによると、今回の反発は主に現物によって駆動されており、階段状の上昇を示しています。8.1万ドルから8.5万ドル、9.3万ドルから9.6万ドル、10.2万ドルから10.4万ドルの範囲には明らかな蓄積があります。これらの領域は現在、供給密集区域となる可能性があり、市場全体の感情の影響を受けて短期的なサポートの役割を果たす可能性があります。
注目すべきは、今年第一四半期のトップバイヤーが価格が8万ドルを下回った後、ずっとホールドしており、現在価格が11万ドル近くで推移している中で、再び試練に直面していることです。
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長期ホルダーの売り圧力
2022年6月のサイクルの底からのヒートマップを見ると、過去に蓄積されたポジションの分布パターンが明確に見えてきました。価格が上昇するにつれて、以前の蓄積の基盤であった供給密集区は活発な売却区に変わりました。かつて上昇を支えていたエリアは抵抗帯に変わり、初期のホルダーがこの機会に売却しています。
最も顕著な売り圧力は、2.5万〜3.1万ドルと6万〜7.3万ドルの範囲でポジションを蓄積したグループから来ています。これらの複数の変動段階を経験したグループは供給過剰を悪化させており、少なくとも短期的にはビットコインのさらなる上昇を制限しているようです。
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価格発見の探索
長期ホルダーが徐々に売り圧力をかけるにつれて、短期的にプルバックが発生する可能性が高まっています。特に、強力なカタリストがビットコインを11.18万ドル突破させる要因が欠けている場合においてです。強気の勢いが停滞している段階では、オンチェーンの価格モデルが潜在的な支持線を特定するための重要なツールとなります。
次の 3 つの主要な分位数に焦点を当てます。
過去五年の歴史的パターンは、価格が0.95パーセンタイルを超えると熱狂的な感情がしばしば現れ、横ばいのブルマーケットの段階は通常0.85から0.95の間に発生することを示しています。0.75を持続的に下回ることは通常、ベアマーケットまたはリスク回避の時期を示します。
現在、0.95パーセンタイルは約10.37万ドルに位置しており、これは最初のオンチェーンサポートレベルです。もし売り圧力が続く場合、次に注目すべきレベルは0.85パーセンタイル、つまり9.56万ドルで、これは構造的サポートを提供する可能性があり、またはこのレベルを突破すれば、より広範なリスクリセットが確認されます。
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過去六ヶ月、二度の歴史的最高値の影響を受けて、ビットコインの供給量が大幅に移動したため、最近の投資家の行動を追跡することがますます重要になっています。短期ホルダーのコスト基準は、保有期間が155日未満のビットコインの平均購入価格を反映しています。
現在、短期ホルダーのコストベースは9.71万ドルで、最近の買い手の平均購入価格を示しています。+1標準偏差は11.48万ドルで、過剰買いや強気のブレイクアウトに関連しています。一方、-1標準偏差は8.32万ドルで、下方リスクの上昇を示しています。
これらの3つの水準(11.48万ドル、9.71万ドル、8.32万ドル)は、短期市場の感情の統計的境界を定義しています。これらの閾値を突破または下回ることは、市場の次の段階の方向を決定する可能性が高く、勢いが強まっているのか減少しているのかを示します。
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利益実現
ビットコインが最近の11.18万ドルの高値から回落する中で、大部分の売り圧力はサイクル内の資深ホルダー、つまり上昇初期にビットコインを蓄積し、現在は豊富な利益を実現している人々から来ているようです。この段階では、利益実現メカニズムが需要の枯渇リスクを評価するための重要な要素です。
先週、日々の実現利益が147億ドルのピークに達し、最近の資本のローテーションの強度を際立たせました。これは、このサイクルの中で5回目の日の利益確定規模が10億ドルを超えたことを示しています。このような事件は、特に新たな需要がこれほどの規模の実現利益を吸収できない場合、局所的な市場の天井や減速と一致することが多いです。これは、市場が大規模な売却圧力に直面している際の弾力性を際立たせています。
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ダイナミックな変化
周期的観点から現在の利益確定の波の意義を考察することは重要です。明らかな傾向は、時間の経過とともに利益確定の熱意が弱まっていることで、これは市場が成熟するにつれて、周期的な上昇のパフォーマンスが一般的に悪化し、ボラティリティが低下していることを反映しています。
このトレンドは、利食いが依然として重要な圧力をかけているにもかかわらず、緩和してきており、繁栄と不況の狂熱から、より成熟した資産クラスへの構造的な資本のローテーションへの移行を示唆している可能性があります。
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誰が利益を得ているのか?
2015年から2018年のサイクル以来、市場の熱狂的なピークにおいて、長期ホルダーが実現した利益の割合が着実に上昇しています。このトレンドは、市場の成熟度における構造的な変化を浮き彫りにしており、経験豊富な投資家が資本のローテーションを主導し、短期的な投機家ではないことを示しています。
最近のピーク期間中、長期ホルダーの30日間移動平均は利益が急増し、1日あたり約100億ドルに達しましたが、短期ホルダーは1日あたり320億ドルに過ぎず、両者の差は3倍を超え、今回の利益確定は持有期間が長く、信念が強い投資家によって主導されていることをさらに確認しました。
! ビットコインの「トップからの脱出」シグナルは新高値の後? 長期保有者は利益を得て、市場は流通ゲームの段階に入ります
現在の長期ホルダー(の保有期間は6ヶ月を超え、)は毎日約10億ドルの実現利益を上げているが、2024年12月のピーク時の18億ドルと比較すると見劣りするように見える。しかし、より深く分析すると、馴染みのあるパターンが明らかになった。
歴代のブルマーケットにおいて、サイクルが進むにつれて、6ヶ月から12ヶ月持有する投資者群が利益確定に寄与することはしばしば少ない。現在のサイクルにおいて、このダイナミクスが再び現れている。上昇が続く中、ますます多くの長期ホルダーの中でベテラン投資者が主要な売り手になり始めており、これが今回のサイクルのトップ形成段階を形作っているようだ。
! ビットコインの「トップからの脱出」シグナルは新高値の後? 長期保有者は利益を得て、市場は流通ゲームの段階に入ります
保有期間が1年以上の投資家が実現した利益を単独で隔離する際、現在のこの波の重要性がより明確になります。このグループは通常、堅実な投資家と関連付けられており、現在彼らは大規模に利益を確定しています。この行動は通常、ブルマーケットのトレンドが成熟しつつあるか、間もなく終了することを示しています。
この観察結果は、ヒートマップの初期発見と一致しており、このヒートマップは最近の売り圧力が主にベテラン投資家から来ていることも示しています。これは、長期ホルダーがこのトップ形成段階でますます活発になっているという説をさらに裏付けています。
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まとめ
ビットコインは最近11.18万ドルの歴史的高値に上昇しましたが、抵抗もますます大きくなっています。市場データによると、初期の買い手はすでに疲れを見せており、長期ホルダーは次々と利益を確定しています。ヒートマップは、以前のいくつかの強力な蓄積ゾーンが活発な売却ゾーンに変わったことを示しており、特に2.5万ドルから7.3万ドルの範囲で買った投資家において顕著です。
オンチェーン価格モデル、例えばコストベースの分位数と短期ホルダーの統計範囲は、現在市場の即時構造を定義しています。需要が減少した場合、10.37万ドルと9.56万ドルの重要なサポートレベルが極めて重要となり、11.48万ドルの上方レジスタンス範囲は依然として市場の復活の試練となります。
利益実現メカニズムもますます激化しており、日次利益のピークは147億ドルに達し、主に長期ホルダーによって主導されています。この傾向に加え、1年以上保有しているグループの利益確定割合が上昇していることは、現在目撃しているのは分配段階であり、新たな突破ではない可能性があることを示しています。
全体として、市場は十字路にいるようで、売り圧力の増大、強気の勢いの徐々な衰退、そして需要が自らの弾力性を証明しなければならないという多重の影響を受けています。今後数週間は、これが中期の調整なのか、より広範なトップ形成の始まりなのかを確定するために重要です。