RWA資産の属性と本土の投資家の参加のポイントの調査

RWA（現実世界の資産）は、ブロックチェーン技術を通じて現実の物理的または伝統的な金融資産をデジタルトークンに変換するプロセスです。このトークン化は、資産の流動性、透明性、アクセス可能性を向上させ、投資家に新たな投資分野を開くことになります。RWA市場は急速に発展しており、2025年末までに世界規模で500億ドルに達することが予測されており、長期的な潜在能力は18.9兆ドルにも上るとされています。

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グローバルRWA発展のトレンド

アメリカ

アメリカのRWA市場は急速に発展しており、2025年末までに規模は500億ドルに達する見込みです。SECはトークン化された証券の登録ガイドラインを発表し、BlackRockやJPMorganなどの大手金融機関が積極的に参入しています。規制環境と機関の参加が主要な推進力です。

欧州連合

EUの《暗号資産市場規制》(MiCA)は2024年末に全面施行され、RWAに対する包括的な規制フレームワークを提供します。2025年には関連措置を引き続き整備し、RWAのヨーロッパにおける広範な適用を促進します。

シンガポール

シンガポールはブロックチェーンおよびフィンテックの中心地として、RWAの発展が強力です。MASはデジタル決済トークンに関するガイドラインを発表し、多くの企業が関連する許可を取得してエコシステムの構築を推進しています。

香港

香港はアジアの金融センターとしての地位を活かし、RWA分野での潜在能力を示しています。SFCとHKMAは前向きな政策を通じて発展を促進しており、2025年までに安定しないコインのトークン化された資産が300億ドルを超えると予想されています。

他のアジア諸国

タイはアジア初のRWA専門会議を開催することになり、日本の金融大手もRWAの潜在能力に注目し始めており、この分野のアジアでの発展の見通しを示しています。

中国本土におけるRWAの発展状況

中国本土のRWAは現在、規制の「グレーゾーン」にあり、明確な法的枠組みが欠如しています。国内プロジェクトは、リスクを回避するために海外での発行や特定の分野に特化する戦略を多く採用していますが、保護の効果は限られています。規制の不確実性は、プロジェクト関係者と投資家に複数のコンプライアンスリスクをもたらしています。

RWA資産属性分析

RWA資産は主に証券、実物資産、無形資産の3つのカテゴリに分かれています。トークン化されると、その法的分類が変わる可能性があり、特に証券規制の観点から重要です。具体的な資産としては、米国株や米国債がトークン化された場合、通常は証券と見なされますが、不動産のトークン化に関する分類には議論があります。

アメリカでは、SECはハウエイテストを通じてトークン化された資産が証券を構成するかどうかを判断する可能性があります。このテストには、投資のための金銭、共同事業、利益の期待、および他者の努力への依存の4つの要素が含まれます。ほとんどの利益をもたらすRWA資産は、アメリカでは証券と見なされる傾向があります。

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大陸投資家がRWAに参加するためのコンプライアンスのポイント

外国為替管理

本土の個人は毎年5万ドルの便利な外貨購入限度額を享受しますが、海外の証券投資には使用できません。企業の海外直接投資はODI登録を行う必要があります。海外取引所での取引は違法な越境証券活動と見なされる可能性があります。ステーブルコインを使用した取引には法的リスクがあります。

税務方針

アメリカのRWA資産を例にとると、中国の投資家はアメリカの源泉徴収税と中国のキャピタゲイン税に直面する可能性があります。具体的な税率は資産の種類と収益の性質によって異なります。投資家はCRSに基づく国際的な情報交換に注意し、積極的な申告義務を履行する必要があります。

未来のトレンド

RWAトークン化市場は急速に成長しており、2030年には30兆ドルに達すると予測されています。グローバルな規制フレームワークが徐々に整備され、機関の参加度が向上しています。しかし、中国本土の規制環境は依然として不明確であり、投資家はリスクを慎重に評価する必要があります。

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まとめ

RWAトークン化は投資家に新たな機会をもたらしますが、コンプライアンスの課題にも直面しています。大陸の投資家は国内外の規制を厳守し、リターンを追求する一方で資金の安全性とコンプライアンスを確保する必要があります。今後、規制の整備と技術革新が進むにつれて、投資家はコンプライアンスのあるチャネルを通じてこのフィンテック革命に参加することが期待されます。