グローバルトレードルールの再構築の下、暗号資産は新たな機会を迎える

5月、アメリカの経済データは喜びと悲しみが交錯しています。一方で、4月の非農業雇用データは予想を上回る17.7万人の増加を示し、労働市場が堅調であることを示しています。中米の経済貿易協議では関税の停止合意が達成され、市場のグローバルサプライチェーンの断裂に対する懸念が和らぎました。消費者信頼感指数は大幅に反発し98に達し、4年間で最大の単月上昇幅を記録しました。

一方で、米国債市場に大きな震動が起こっています。30年物米国債の利回りが5.1%以上に急上昇し、20年来の最高水準に近づいています。下院で通過した新法案は、米国の債務がGDPに占める割合を現在の約98%から125%に引き上げる可能性があり、市場は米国の財政見通しに対する懸念を抱いています。さらに、米連邦準備制度は利下げを見送る立場を維持しており、インフレが予想以上に持続する可能性があると考えています。

全体的に見て、アメリカ経済は「安定の中に危険がある」段階にあります。短期的な成長の弾力性が市場を支えていますが、財政および金融政策の背景がその上昇余地を制限する可能性があります。今後の法案の上院での改訂プロセスやその他の政策の変数が、アメリカ経済の構造と世界の金融市場に引き続き影響を与えるでしょう。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

関税緩和の期待を受けて、米国株式市場は強いパフォーマンスを示しました。5月、S&P 500指数は約6.15%上昇し、ナスダックは約9.56%上昇し、ダウ工業株30種平均は約3.94%上昇しました。テクノロジー大手が最大の受益者となり、一部の企業は1日で7%以上の上昇幅を記録しました。しかし、市場には意見の相違もあり、一部の見解では米国債の利回り上昇が企業の利益空間を圧迫する可能性があるとされています。特に低金利環境に依存しているテクノロジー企業にとっては。このような強気と弱気の駆け引きが市場に「高ボラティリティ、高分化」という特徴をもたらしています。

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ビットコインはデジタル資産の風向計として、5月も同様に目を引くパフォーマンスを見せました。月初の9.5万ドルの振動範囲から月末の10.5万ドルまで一気に上昇し、単月の上昇幅は12%に達しました。この期間中、最高で11.2万ドルに達し、2024年4月以来の高点を更新しました。この米国株との共振効果は、政策の不確実性の中で投資家が資産配分を再評価していることを反映しています。

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資金の流れに関して、アメリカのビットコインETFは大量の投資を引き寄せました。データによると、過去5週間でアメリカのビットコインETFは90億ドル以上の資金流入を吸引し、その間に金のファンドは280億ドル以上の資金流出を経験しました。これは、一部の投資家が伝統的な金から「デジタルゴールド」と呼ばれるビットコインに移行し、それを新しい価値の保存およびヘッジ手段と見なしていることを示しています。

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規制環境にも積極的な変化が見られます。アメリカ証券取引委員会の新任委員長は「グローバル暗号資産の都」を目指す目標を提案し、規制モデルを「執法主導」から「ルール主導」へと転換することを発表しました。アメリカ上院は《GENIUS法案》の手続き的投票を通過させ、初のステーブルコイン連邦規制フレームワークの導入が間近であることを示しました。香港立法会は《ステーブルコイン条例草案》を通過させ、年内に施行される見込みです。これらの措置は暗号市場に新たな資金の流れをもたらし、Web3エコシステムの発展に制度的な支援を提供します。

! 相互関税戦争の新たなラウンド、なぜ世界は暗号通貨の採用を加速させているのか?

未来、従来の金融市場の変動は特定の段階で暗号資産の上昇を助ける可能性があります。短期的には、米国債の利回り上昇による市場の懸念が避難資金の暗号市場への流入を促す可能性があります。長期的には、米国の財政状況の悪化が暗号資産の避難魅力を高める可能性があり、この財政的プレッシャーはドルや国債への信頼を弱め、投資家がビットコインなどの非中央集権資産に対して信用リスクのヘッジを行うよう促すでしょう。

5月の暗号資産市場のパフォーマンスは、世界貿易ルールの再構築、債務危機、通貨政策の困難の中で、ビットコインが資本による「旧秩序の不確実性」に対する新しいヘッジの選択肢となっていることを反映しています。規制環境の改善に伴い、このトレンドは加速する可能性があります。米国債の利回りや規制政策の変化は課題をもたらすかもしれませんが、ビットコインの「デジタルゴールド」というポジショニングは主流の議論の範囲に入っています。

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