# 香港ステーブルコイン規制が新たな段階に入り、包括的な規制フレームワークが形成された香港は現在、ステーブルコインの規制に関する実質的なプロセスを加速しています。関連規則は2025年8月1日に正式に施行される予定で、香港金融管理局は最近、申請から運営、資産管理及びマネーロンダリング防止のコンプライアンスに至るまでの全プロセスをカバーする一連の規制文書を発表しました。これらのガイドラインは、ステーブルコイン市場に明確な申請経路とコンプライアンス基準を提供するだけでなく、リスク管理を強化しつつ、ステーブルコインの革新的な発展に向けた政策的な余地を確保する香港の姿勢を示しています。## 初回のライセンスは来年初めに発表される予定で、未申請の企業は速やかに撤退する必要があります。金融管理局は、ライセンスの発行が継続的なプロセスであると述べました。早期に考慮されることを希望する機関は、9月30日までに申請を提出する必要があります。2026年初頭に初のライセンスを取得したステーブルコイン発行者が発表される予定で、焦点はクロスボーダートレードとWeb3アプリケーション分野に置かれます。第一段階で発行されるライセンスの数は限られており、申請のハードルは高く、9月30日までに提出された申請が優先的に処理されます。条例が施行された後、現在香港で実質的な事業を持つ法定通貨ステーブルコイン発行者に対して、6か月の移行期間が設けられています。この期間中にライセンスを申請する意思がある既存の発行者は、最初の3か月以内に申請および関連書類を提出する必要があります。申請が成功裏に提出され、確認された発行者は、移行期間中に規制されたステーブルコイン活動を引き続き行うことができます。期限内に申請を完了できなかった、拒否された、または申請を撤回した発行者は、1か月間の終了期間に入る必要があり、秩序を持ってビジネスから退出し、厳格な規制を受けなければなりません。終了期間後に関連する活動を続けることは違法行為と見なされます。なお、香港に会社を設立したり、ペーパーカンパニーを運営したりするだけでは、元のステーブルコイン発行者と見なされるには不十分です。## 厳格なKYCルール、将来的により高い規制のハードルが設けられる可能性がありますリスク管理の観点から、ライセンスを持つステーブルコイン発行者は、法定ステーブルコインの発行を認可されたサービスプロバイダーに委託することしかできず、ライセンスの承認を得る必要があります。認可されたプロバイダーには、ライセンスを持つ者、銀行業規制に認可された機関、支払いライセンスを持つ実体などが含まれます。金融管理局は、管理された資産がライセンス保持者の自己資産と厳密に分離され、定期的に準備資産の管理方針および監査結果を開示することを要求しています。ライセンス保持者は、マルチシグや事前発行通貨メカニズムなどの技術措置を採用し、オフチェーンのプレ演習と組み合わせてマルチチェックを行い、リスク防御能力を向上させることを推奨します。マネーロンダリング対策において、リスク評価、顧客デューデリジェンス、継続的モニタリングなどの要件が明確化されました。ライセンスを持つステーブルコイン発行者は、ステーブルコイン保有者の身元を特定し確認するための措置を講じる必要があります。顧客は、完全な顧客デューデリジェンス手続きを受け入れ、定期的にレビューを受ける必要があります。金融管理局は、他の法域との規制相互認証メカニズムの確立を引き続き探求し、システミックなステーブルコインに対する国際的な規制の動向に注目し、適切なタイミングでより高い規制のハードルを設けることを検討しています。## 全額準備資産サポート、複数通貨ステーブルコインの発行を許可規制ガイドラインは、すべての発行済みステーブルコインが全額資産で裏付けられる必要があることを明確に要求しています。適格な準備資産には、現金、銀行預金、有価証券などの高品質、高流動性、低リスクの資産が含まれます。金融管理局は、ライセンス保持者の準備資産の種類と構造に基づいて、差別化されたリスク緩和要件を実施します。ライセンス保持者は、市場の需要に応じて異なる法定通貨にペッグされた「指定ステーブルコイン」を発行することができますが、新しい通貨の種類は承認を得る必要があります。金融管理局は技術的中立の原則を採用し、ライセンス保持者がトークン化された形で適格資産を準備金として保有することを許可しますが、書面による承認を得る必要があります。発行、償還、及び分配において、効率的で透明かつユーザーフレンドリーなプロセス機構を確立することが求められます。償還リクエストは合理的な時間内に処理される必要があり、不合理なハードルや手数料を設定してはなりません。金融管理局は海外のチャネルを通じた分配を支持しますが、発行者は十分なコンプライアンスとリスク管理体制を確立しなければなりません。## 申請者は資本、現地事務所などの要件を満たす必要があります申請者は香港に設立された会社、または香港以外に設立された認可機関でなければなりません。香港または海外の法人は、香港に実質的な運営拠点を設ける必要があります。ライセンスの申請には、財務資源、リスク管理、情報開示、業務活動などの最低基準を満たす必要があります。申請者は常に2500万香港ドル以上の実資本金または同等の財務資源を維持し、ビジネス計画、財務予算、監査報告書などの関連書類を提出する必要があります。経営陣および主要なスタッフは関連する知識と経験を持ち、香港に常駐している必要があります。申請プロセスには、金融管理局との初期の議論、完全な書類の提出などが含まれます。承認後、金融管理局はライセンス保持者の情報を記録し、発効日を公表します。報道によると、複数の機関がステーブルコインライセンスの申請に興味を示しており、いくつかの支払い機関や著名なインターネット企業が含まれています。香港では、第一段階で3から4つのライセンスが発行される可能性があり、総数は10を超えない見込みです。現在、京東通貨連鎖科技、アリペイ国際、スタンダードチャータード銀行（香港）、ユアンコイン革新科技などの機関がステーブルコインライセンスの申請を明言しています。
香港はステーブルコインの規制フレームワークを発表し、初のライセンスは2026年初頭に公布される。
香港ステーブルコイン規制が新たな段階に入り、包括的な規制フレームワークが形成された
香港は現在、ステーブルコインの規制に関する実質的なプロセスを加速しています。関連規則は2025年8月1日に正式に施行される予定で、香港金融管理局は最近、申請から運営、資産管理及びマネーロンダリング防止のコンプライアンスに至るまでの全プロセスをカバーする一連の規制文書を発表しました。これらのガイドラインは、ステーブルコイン市場に明確な申請経路とコンプライアンス基準を提供するだけでなく、リスク管理を強化しつつ、ステーブルコインの革新的な発展に向けた政策的な余地を確保する香港の姿勢を示しています。
初回のライセンスは来年初めに発表される予定で、未申請の企業は速やかに撤退する必要があります。
金融管理局は、ライセンスの発行が継続的なプロセスであると述べました。早期に考慮されることを希望する機関は、9月30日までに申請を提出する必要があります。2026年初頭に初のライセンスを取得したステーブルコイン発行者が発表される予定で、焦点はクロスボーダートレードとWeb3アプリケーション分野に置かれます。第一段階で発行されるライセンスの数は限られており、申請のハードルは高く、9月30日までに提出された申請が優先的に処理されます。
条例が施行された後、現在香港で実質的な事業を持つ法定通貨ステーブルコイン発行者に対して、6か月の移行期間が設けられています。この期間中にライセンスを申請する意思がある既存の発行者は、最初の3か月以内に申請および関連書類を提出する必要があります。申請が成功裏に提出され、確認された発行者は、移行期間中に規制されたステーブルコイン活動を引き続き行うことができます。
期限内に申請を完了できなかった、拒否された、または申請を撤回した発行者は、1か月間の終了期間に入る必要があり、秩序を持ってビジネスから退出し、厳格な規制を受けなければなりません。終了期間後に関連する活動を続けることは違法行為と見なされます。なお、香港に会社を設立したり、ペーパーカンパニーを運営したりするだけでは、元のステーブルコイン発行者と見なされるには不十分です。
厳格なKYCルール、将来的により高い規制のハードルが設けられる可能性があります
リスク管理の観点から、ライセンスを持つステーブルコイン発行者は、法定ステーブルコインの発行を認可されたサービスプロバイダーに委託することしかできず、ライセンスの承認を得る必要があります。認可されたプロバイダーには、ライセンスを持つ者、銀行業規制に認可された機関、支払いライセンスを持つ実体などが含まれます。
金融管理局は、管理された資産がライセンス保持者の自己資産と厳密に分離され、定期的に準備資産の管理方針および監査結果を開示することを要求しています。ライセンス保持者は、マルチシグや事前発行通貨メカニズムなどの技術措置を採用し、オフチェーンのプレ演習と組み合わせてマルチチェックを行い、リスク防御能力を向上させることを推奨します。
マネーロンダリング対策において、リスク評価、顧客デューデリジェンス、継続的モニタリングなどの要件が明確化されました。ライセンスを持つステーブルコイン発行者は、ステーブルコイン保有者の身元を特定し確認するための措置を講じる必要があります。顧客は、完全な顧客デューデリジェンス手続きを受け入れ、定期的にレビューを受ける必要があります。
金融管理局は、他の法域との規制相互認証メカニズムの確立を引き続き探求し、システミックなステーブルコインに対する国際的な規制の動向に注目し、適切なタイミングでより高い規制のハードルを設けることを検討しています。
全額準備資産サポート、複数通貨ステーブルコインの発行を許可
規制ガイドラインは、すべての発行済みステーブルコインが全額資産で裏付けられる必要があることを明確に要求しています。適格な準備資産には、現金、銀行預金、有価証券などの高品質、高流動性、低リスクの資産が含まれます。金融管理局は、ライセンス保持者の準備資産の種類と構造に基づいて、差別化されたリスク緩和要件を実施します。
ライセンス保持者は、市場の需要に応じて異なる法定通貨にペッグされた「指定ステーブルコイン」を発行することができますが、新しい通貨の種類は承認を得る必要があります。金融管理局は技術的中立の原則を採用し、ライセンス保持者がトークン化された形で適格資産を準備金として保有することを許可しますが、書面による承認を得る必要があります。
発行、償還、及び分配において、効率的で透明かつユーザーフレンドリーなプロセス機構を確立することが求められます。償還リクエストは合理的な時間内に処理される必要があり、不合理なハードルや手数料を設定してはなりません。金融管理局は海外のチャネルを通じた分配を支持しますが、発行者は十分なコンプライアンスとリスク管理体制を確立しなければなりません。
申請者は資本、現地事務所などの要件を満たす必要があります
申請者は香港に設立された会社、または香港以外に設立された認可機関でなければなりません。香港または海外の法人は、香港に実質的な運営拠点を設ける必要があります。
ライセンスの申請には、財務資源、リスク管理、情報開示、業務活動などの最低基準を満たす必要があります。申請者は常に2500万香港ドル以上の実資本金または同等の財務資源を維持し、ビジネス計画、財務予算、監査報告書などの関連書類を提出する必要があります。経営陣および主要なスタッフは関連する知識と経験を持ち、香港に常駐している必要があります。
申請プロセスには、金融管理局との初期の議論、完全な書類の提出などが含まれます。承認後、金融管理局はライセンス保持者の情報を記録し、発効日を公表します。
報道によると、複数の機関がステーブルコインライセンスの申請に興味を示しており、いくつかの支払い機関や著名なインターネット企業が含まれています。香港では、第一段階で3から4つのライセンスが発行される可能性があり、総数は10を超えない見込みです。現在、京東通貨連鎖科技、アリペイ国際、スタンダードチャータード銀行（香港）、ユアンコイン革新科技などの機関がステーブルコインライセンスの申請を明言しています。