暗号資産市場週報：反弈から破位へのブル対ベアの戦い

今週暗号資産市場は激しい変動を経験し、恐慌的な売却から一時的な反発、そしてテクニカルな破綻後の加速的な下落へと至りました。各段階は資金の流動とマクロ要因の共鳴を伴っています。ビットコインは重要なサポートラインを維持できず、アルトコインも広く下落し、市場の感情は月初の慎重な楽観から明らかな冷却へと変化しました。以下の4つの側面から、マーケットの動向、核心的な資金指標、アルト市場の動き、及び今後の展望について詳しく分析します。

一、マーケットの流れ:「反発試探」から「破位下行」への三つの段階

今週の市場の核心的な論理は「テクニカルとファンダメンタルの乖離→共振的な下落」と要約できます。具体的には3つの段階に分けられます:

1. パニック売り(7年7月25日): 巨額な売却が連鎖反応を引き起こし、ビットコインは短期的に11.5万ドルの重要な支持線を下回り、段階的な低点を記録しました。これは、前期の利益確定を反映しているだけでなく、市場のマクロ的不確実性に対する懸念をも示しています。

2. 2月26日の予想を上回る反発(7 ):
   市場は技術的な修復を見せ、ビットコインは安値から3000ドル以上反発し、最高で11.8万ドルに達しました。反発の動力は短期的な過剰売却後の資金回補と、ある企業が11.7万ドル付近で持株を増やしたというニュースが市場の信頼を高めたことから来ています。

3. 8月31日から8月1日までの加速(7 )ブレーキング: 米連邦準備制度がタカ派のシグナルを放った後、ビットコインのテクニカル面は疲弊してきた。7月31日の夜、価格は11万5000ドルのサポートを割り込んだ。8月1日、米国株の下落と関税政策の実施が重なり、ビットコインは加速的に下落し、最低で11万ドルを下回り、「マクロ+テクニカル」の二重のネガティブ要因を形成した。

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次に、コア資本指標:3次元は市場の「冷え込みの真実」を明らかにします

2.1 ステーブルコイン:増発量が97%急減し、資金の流入がほぼ停滞

今週のステーブルコインの総市場価値は2277.77億ドルであり、単週の増発はわずか0.72億ドルで、先週の26.23億ドルと比べて97%減少しました。日平均増発は3.75億ドルから0.1億ドルに減少しました。このデータは過去12週間での最低値を記録しており、増量資金がほぼ"断流"していることを意味します。

歴史的な規則から見ると、ステーブルコインの増発は市場の上昇の重要な先行指標です。そして今週の「ゼロ成長」状態は、投資家が現在の水準に対して慎重な態度を示していることを反映しています。

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2.2 ETF:「半減」後も流入額は低水準にとどまり、金融機関は慎重化

ビットコインETFは今週、ネット流入が2.999億ドルで、先週とほぼ同じですが、7月前半と比べて大幅に減少しました。注目すべきは、今週の金曜日にETFが単日のネット流出を記録したことで、これは3週間ぶりのことです。ビットコイン価格の急落と"負のフィードバック"を形成しています。

機関資金の"退潮"は偶然ではない: 一方では、高い評価が一部の機関に利益確定を選ばせている; 他方では、マクロ金利環境の引き締まりが暗号資産を保有する機会コストを高め、機関の配置意欲を低下させている。

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2.3 ホルダー構造:ロングとショートの矛盾が激化し、短期的な受け入れ力が限界に近づく

オンチェーンデータによると、今週ビットコインの長期保有者(は1年以上保有している)の保有量が持続的に減少している一方で、短期保有者(は3ヶ月未満)の保有量が急速に増加しており、「ロングを捨ててショートを拾う」というパターンが形成されている。

この現象は、長期保有者が高値で利益を確定し、短期保有者が「底を買う」ことで反発の利益を得ようとすることを反映しています。リスクは、今週金曜日の加速的な下落が短期保有者の購買力が限界に近づいていることを意味する可能性があることであり、短期資金が長期の売り圧力を支えられない場合、市場は「ブル対ベアの戦い」に陥りやすくなります。

さらに、ある企業は7月29日に117256ドルの平均コストで210,200枚のビットコインを購入し、これは過去4か月間で最大の購入となりました。当該企業の現在のビットコインの平均コストは73277ドルで、総量は628.79万枚に達しています。これはビットコインへの資本流入の重要な要素となっています。

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三、山寨市場:"下がる時はついていくが、上がる時はついていかない"が常態化し、全体が"防御モード"に入った

3.1 時価総額とアクティビティ:二重の減少、資金がコア資産に集中

山寨総時価総額は今週6.4%下落し、9640億ドルで終了しましたが、ビットコインの市場占有率は先週の61%から62%に上昇し、資金が中小型コインからビットコインに移動していることを示しています。

オンチェーンアクティビティの活性度が同期して低下: 総TVL(のロックされた価値)が16.2%減少し、1361億ドルに達し、DEXの取引量が17.3%減少しました。その中で、複数のパブリックチェーンのTVLの下落幅は10%を超えており、ユーザーの参加度と取引の熱意が急激に低下していることを反映しています。

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3.2 セクターの分化: 一部の通貨のみが異動し、多くは「静寂」に陥っている

今週のアルトコインの中で、特定のニュースにより活発に動いているのはごくわずかのコインだけです。例えば、あるコインは韓国の取引所に上場したことで1日の上昇幅が50％を超え、別のコインは「ETFを導入する」というニュースにより短期的に20％上昇しました。小型市場のコインは日中の変動はあるものの、持続性に欠けています。

主流山寨板块(のDeFi、NFT、AI)は一般的に下落しており、その中でもmemeコインセクターは8%以上の下落幅を記録し、重災区となっており、投機資金が高リスク領域から撤退していることを反映しています。

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3.3センチメント指標:ブームとバストの値は「上昇線」を下回り、「様子見ゾーン」に入る

山寨指数は先週の42から35に減少し、5日連続で下落トンネルにあり、市場の小型コインに対する信頼が継続的に失われていることを示しています。

オンチェーンの栄枯値は今週50ポイント(に落ち、ちょうど60ポイントの「上昇ライン」を下回りました)。項目別データでは、DEXプロトコルの収入、アクティブユーザー数、取引量が大幅に減少しており、アルトコインの「利益効果」が消失したことを意味しています。

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3.4流通市場分析

ビットコインの市場占有率は62%で、1週間の振動を経て、大市場は前の高値を有効に突破できず、さらなる上昇を牽引することができず、アルトコインの感情は徐々に冷却し、ビットコインの市場占有率は徐々に上昇し始めた。

特定のアルトコインはビットコインに対する為替レートが上半期に横ばいで推移しており、一部のコインは引き続き強いですが、他のコインは相対的に弱く、セクター全体の下落を引き起こしています。木曜日にはビットコインが下落するにつれて、全体として他の主流コインと共にさらに弱くなりました。

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3.5 ブロックチェーン上のデータ分析

チェーン上の資産の流れとステーブルコインの供給に関して、ある主流コインが最も多くの純流入を記録し、あるパブリックチェーンが最も多くの純流出を記録しているが、トレンドは依然として変わらない。

チェーン上のユーザーの活発度と投機的な感情は今週、複数のパブリックチェーンのユーザー活発状況が良好です。比較すると、トレンドは依然として特定の主要なパブリックチェーンがより良いパフォーマンスを示しています。

投機的な感情に関して、DEXのプロトコル収入、アクティブユーザー、取引量はすべて大幅に減少し、全体のデータの衰退が明らかになり、今後の市場に対して比較的慎重な姿勢を維持している。

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四、後市展望:重要なポイントと安定信号

4.1 テクニカル面:二つのサポートラインと一つの"ギャップ"

短期支撑:11万ドル付近(今週の安値ゾーンであり、6月末から7月初めの密集取引エリア)

強いサポート:9.3万-10.6万ドルの範囲(URPDのデータによると、この範囲には200万枚以上のビットコインのポジションが蓄積されており、中長期の資金の「コストゾーン」です)

リスクポイント:11.2万ドルにURPDのギャップ(が存在し、該当価格帯のチップが少ないため、11万ドルを下回ると、10.6万ドル)まで迅速に戻す可能性があります。

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4.2ファンド:3つの主要な安定化シグナル

1. ステーブルコインの1週間の発行額が5億ドルを超えて戻った
2. ビットコインETFの単週流入が10億ドルを突破
3. 長期保有者のポジション量が減少を停止(は売圧の緩和を示す)

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4.3 運用上の推奨事項

短期(1-2週間): ポジションを30%以下に保ち、盲目的な底打ちを避け、明確な止まるK線(を待つ、例えばボリュームのある陽線や連続2日間新安値を更新しない)

中長期(1-3ヶ月): もしビットコインが9.3万-10.6万ドルの範囲でダブルボトムを形成し、資金面が回復すれば、徐々に優れた対象(である主要なブロックチェーンのトークンや、業績の確実性が高いDeFiプロジェクト)に投資を配置することができる。

山寨コイン: ビットコインが安定した後、優先的に「市場全体より下落幅が小さく、セクター論理が崩れていない」通貨を選ぶ必要があります(。Layer2、モジュール型パブリックチェーンなど、実際の進展がある分野)。

今週の市場の調整は、前期の上昇の「消化」であり、またマクロと資金面が共同で作用した結果でもあります。投資家にとって、過度に恐れる必要はありません(コア資産の長期的な論理は変わっていません)が、忍耐を持つ必要があります—暗号資産市場では、「適切なタイミングを待つ」ことが「頻繁に操作する」ことよりも重要です。

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