分散型金融エコシステム2024年の展望：業界のトレンドと発展の方向性

近年、分散型金融(DeFi)分野は急速な発展と変革を遂げています。最初の実験的プロジェクトから、DeFiは暗号通貨エコシステムにおいて欠かせないインフラとなりました。この過程で、多くの優れたプロジェクトが登場しましたが、同時に競争も激化しています。各プロジェクトは、手数料を下げ、効率を高め、新製品を開発するなどの方法で市場シェアを争っています。それでは2024年のDeFi分野にはどのような新しいトレンドが現れるのでしょうか？以下は注目すべきいくつかの重要な方向性です:

! DeFiエコシステム2024プレビュー:主要な業界動向と方向性

プラットフォーム化のトレンドが加速している

DeFi市場の成熟が進む中、主要なプロトコルはもはや単一機能に満足せず、包括的なサービスを提供するプラットフォームへの転換を図っています。過去1年で、複数の有名なDeFiプロトコルが業務範囲を拡大しているのを目にしました。例えば、ある貸付プロトコルは子DAOを立ち上げ、Ethereum上のロックアップ量(TVL)が16.5億ドルに達し、主要な貸付プラットフォームの1つとなりました。あるDEXと別の貸付プラットフォームはそれぞれ独自のステーブルコインを発行しました。また、プロトコルはウォレットアプリを開発し、NFTプラットフォームを買収しました。新しいパブリックチェーン上では、DEX、ステーブルコイン、Launchpad、流動性ステーキングなどの機能を備えた「オールインワン」のDeFiプロジェクトが登場しています。このようなプラットフォーム化の傾向は、2024年にさらに加速することが予想されています。

主要プロジェクトの優位性は揺るぎない

前回のブルマーケットの前に構築された主要な分散型金融プロトコル、例えば某DEXのリーダー、某貸出プラットフォーム、某ステーブルコイン発行者などは、長期的な市場競争の中で自身の地位を固めています。彼らは強力なネットワーク効果とブランド影響力を示し、常に更新と進化を続けています。短期的には、これらのプロジェクトは主要な市場シェアを占め続ける可能性が高く、置き換えられることは難しいでしょう。

あるDEXが新バージョンを発表し、"フック"を通じてさまざまなカスタム機能を追加できるようになりました。このDEXはまた、オフチェーン署名とオンチェーン決済の新しい取引スキームを提案しました。ある貸出プラットフォームの最新バージョンは資本効率を向上させ、複数のチェーンに拡張し、業界での地位をさらに強化しました。データによると、主要なEVM互換チェーン上で、あるDEXは引き続き約55%の市場シェアを占めています。

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資金はより高効率なプロジェクトに流れる

イーサリアムやソラナなどの成熟したパブリックチェーンエコシステムでは、単純な流動性マイニングは次第に衰退しています。プロジェクトはより多くの"実際の収益"に依存して資金を引き寄せており、投資家も資本効率が高いプロジェクトを探す傾向があります。

最近のSolanaエコシステムの発展は、Ethereumに対するいくつかの疑問を引き起こしました。MEMEコインの取引が盛んな中、Solana上のDEXは非常に高い資本効率を示しています。現在、Solanaの主要なDEXの流動性提供者は、主に実際の取引手数料から収益を得ており、日平均収益は約0.5%に達し、Ethereum上の同様のプロジェクトを大きく上回っています。収益性の差が大きい中で、専門の流動性提供者は、これらの新興で効率的なプロジェクトにより多くシフトする可能性があります。

流動性ステーキングトークン(LST)または新しいパブリックチェーンのTVL成長をリードする

流動性ステーキングはすでに複数のPoSブロックチェーンで存在していますが、イーサリアムの上海アップグレード後、LSTは広く注目され始めました。現在、あるLSTプロジェクトはTVLが最も高い分散型金融プロトコルとなっています。ソラナエコシステムでも同様の傾向が見られ、2つの流動性ステーキングプロジェクトがエコシステムのTVLの上位2位を占め、全体のTVLの成長を促しています。

他のTVLを向上させたい新しいパブリックチェーンも、LSTの重要性を認識しているようです。あるパブリックチェーンのエコシステムでは、公式がLST取引ペアに高額な報酬を提供しています。別のパブリックチェーンのエコシステムでは、貸出のリーダーがLSTビジネスを開発しており、現在LSTからもたらされるTVLは貸出業務を超えています。

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無期限契約DEXにはブレイクアウトがある場合があります

分散型永続契約取引所(Perp DEX)は常に注目されていますが、既存のプロジェクトにはいくつかの問題があります。あるプロジェクトは片側の市場でロングとショートのバランスが崩れ、流動性提供者にとって不利です。別のプロジェクトはロングとショートのバランスを取るためにスリッページを導入しましたが、ユーザーに不確実性をもたらしました。

最近いくつかの新興Perp DEXは魅力的な特徴を示しています。例えば、あるプロジェクトの流動性プールは30日間で最大2000%のリターンを示しました。リスクは非常に高いですが、より高いリターンをもたらす可能性もあります。また、いくつかのプロジェクトは資金効率を高めるためのソリューションを提案しています。このセグメントでは、2024年により競争力のある新しいプロジェクトが登場する可能性があります。

現実世界の資産(RWA)は依然として議論の余地があります

RWAプロジェクトにはいくつかの論争が存在します。なぜなら、それらは部分的にオフチェーンの実体に依存しており、規制の問題に直面する可能性があり、分散型金融の理念と完全には一致しないからです。現時点では、米国債が大規模に適用される唯一のRWAの方向性のようです。

米連邦準備制度理事会が2024年に利下げを行う可能性がある中、短期米国債の利回りは低下すると予想され、これがRWA製品の収益に直接影響を与えるでしょう。一方、暗号市場がブルマーケットに入る場合、ステーブルコインの需要が増加し、RWA製品の魅力が低下する可能性があります。ある大規模なステーブルコインプロジェクトのデータによれば、その発行量は昨年10月下旬から減少し始めています。

それにもかかわらず、多くの起業家はRWAトラックに対する関心を持ち続けています。この探索プロセスは、少なくとも魅力的な物語となり、RWAに伝統的な金融機関をパートナーとして引き込む可能性があります。

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