暗号資産の現状:楽観と現実のバランス

a16z最新発表の年度"暗号資産の現状"レポートは広く注目を集めています。レポートは楽観的なメッセージを伝えていますが、市場の状況を包括的に理解するために、いくつかの背景やデータを補足する必要があります。

暗号通貨の採用

報告の冒頭では「暗号資産の活動と使用量が歴史的な新高を記録した」と指摘され、毎月の活発な暗号資産アドレスとインターネットユーザー数の増加の関連性が示されています。

しかし、注意すべきなのは、1つのアドレスが必ずしも1人のユーザーに対応しているわけではないということです。実際、1つのアドレスが実際のユーザーを全く表さない場合もあります。アドレスの活動の動機をよりよく理解するために、この指標の計算方法を深く分析する必要があります。

毎月のアクティブアドレス数の定義は: ネットワーク内で送信者または受信者として成功した取引に参加する唯一のアドレスの毎日の数の合計です。これは、単純なウォレット間の送金が2つのアドレスをアクティブにすることを意味します。データによると、ウォレット間の送金は最も一般的な取引タイプの1つです。

注目すべきは、SolanaやBaseなどのオンチェーンアドレスの増加がmeme通貨に関連する活動と密接に関連していることです。活発なmeme通貨トレーダーは通常、複数のウォレットを持っています。ユーザーはあまり一つのウォレットだけで全ての取引を処理することはありません。さらに、サンドイッチ取引や先行取引ボットなども存在します。Pumpdotfunプラットフォームだけでも、毎日平均して25,000の新しいトークンが発行されており、それぞれがアクティブアドレスとしてカウントされています。

より良い指標として、CoinMarketCapとCoinGeckoへの毎月の訪問数を監視することができます。 現在、CoinMarketCapには月間7,396万人、CoinGeckoには2,280万人の訪問者がいます。

客観的に見れば、一部のブロックチェーンは確かに新しいユーザーを引き付けていますが、私たちはまだWeb3普及の黄金時代には達していません。逆に、長期的なユーザーはより包括的なインフラストラクチャを構築しているようです。現在の流動性とユーザー体験の分散化を考慮すると、これは避けられないことです。しかし、全体の個人投資家の数は著しく増加していないようです。

報告におけるモバイル暗号化ウォレットユーザーのデータは楽観的に見えますが、特定の国でモバイルデバイスが主導的な地位を占めている要因を考慮する必要があります。例えば、ナイジェリアでは86%のネットワークトラフィックがモバイルデバイスから、インドでは79%、アルゼンチンでは57%です。

言い換えれば、新興国のユーザーはモバイルデバイスの主要な使用層です。モバイルウォレットがよりユーザーフレンドリーで機能豊富になるにつれて、その市場シェアは増加しています。さらに、ユーザーは通常、現在の暗号資産環境で複数の異なるウォレットをインストールする必要があります。

このトレンドは、新興国における暗号資産のより広範な採用を反映しています - Web3とDeFiが最初から推進していた使命が徐々に実現しています。

! 楽観主義の背後にある追加の分析:A16Zの2024年年次暗号レポート

暗号資産の殺し屋アプリケーション

報告はステーブルコインを暗号資産の最も明白な「殺し屋アプリケーション」の一つとして特定しており、この見解に異議はありません。

ステーブルコインの送金速度はより速く、コストはより低い。多くの国が関連する法的枠組みを確立し、多くの企業がステーブルコインを使って所得税を支払うことを始めている。法的枠組みが整うにつれて、ますます多くのユーザーが従来の送金方法の代わりにステーブルコインを使用するようになるのは合理的な発展の傾向である。

ステーブルコインの取引量がVisaの取引量を超えたという事実は確かに注目に値します。しかし、ステーブルコインは主に大口送金に使用されることに注意する価値があります。コーヒーなどの日常的な消費には、人々は依然としてVisaなどの従来の支払い方法に依存しています。

安定した通貨がキラーメリットなアプリケーションであることは否定できませんが、年次報告で安定した通貨をこれほど強調することは、少し失望感を覚えます。数年前、私たちはここでDeFiについて言及しましたが、それは確かに画期的なイノベーションでした。しかし今は…単なる安定した通貨ですか？どうやら今年はもっと革新的なキラーメリットアプリケーションを発表できなかったようです。

! 楽観主義の背後にある補完分析:A16Zの2024年年次暗号レポート

インフラ

インフラストラクチャは、次世代のdAppや高負荷アプリケーション(、例えばゲーム、消費者アプリ、ソーシャルアプリなど)にとって重要です。

インフラの改善により、この技術はより先進的になりましたが、日常のユーザーはまだ顕著な利益を感じていません。いくつかのゲーム(の中で、完全にオンチェーンのものはほとんど存在しません。なぜなら、)といくつかのローカル消費者アプリが必要ないからです。しかし、取引能力は主要な問題ではないようです。例えば、ゲームでは、主なユースケースはゲーム内資産のトークン化とこれらの資産のオープンマーケットです - これらのタスクには超高TPSは必要ありません。

私たちはインフラの進歩に楽観的であるべきですが、それはWeb3の革新と私たちがまだ想像していない新しいユースケースの機会を生み出しています。しかし、今年最も人気のあるアプリがHamster Kombatであることを考慮すると、dApp分野の発展の見通しに対しては慎重な姿勢を持っています。

! 楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

DeFi開発

DeFi部分は「DeFiは依然として人気があり、成長し続けている」という強力な声明で始まります。これは2023年にとって正確であり、2022年の水準にはまだ達していません。

2022年、DeFiの累計総ロック価値は約1800億ドルに達しました。現在、この数字は当時の約半分です。2022年にイーサリアムの価格が歴史的な高値を記録したにもかかわらず、価格差を考慮しても、私たちはまだその水準には戻っていません。

この業界の成長は主に流動性ステーキング、リステーキング、RWAなどの新しい分野のおかげです。機関資本がついにDeFiに流入し始めました。

Lido(DeFiのTVLにおける主要アプリケーションの1つ)の月間アクティブユーザー(MAU)の統計 - 現在の月間ユーザー数は約6,000人です。

これは何を意味しますか？私の見解では、DeFiの最近の成長は、2023年と比較して、平均預金額と全体の市場価値の成長に起因していると思います。

! [Wengouオリジナル]楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート

AIと暗号通貨の融合

人工知能と暗号資産は共に巨大な可能性を持っており、去中心化された経済を提供し、AI分野におけるより手頃でコミュニティ中心の進歩を促進することができます。

AIと暗号流通の関連性は、それらの性質に起因しています: 両者は新興で有望であり、重要な投機価値と最先端技術を持っています。

Web3は技術革新の最前線にあり、すぐにAIユーザーの関心を引き始め(、逆もまた然り)。この二つの業界は似たようなユーザー層と関心を持ち、いずれも最前線の探求分野に属しています。

分散型計算のユースケース、例えばインターネット共有メソッドや協力的AIエージェントなどの革新は大きな可能性を秘めています。

! 楽観主義の背後にある補足分析:A16Zの2024年年次暗号レポート

まとめ

2024年、暗号資産の発展は裏方の重要な進展を特徴としています。しかし、これらの革新は通常、技術的であるか、特定のユーザー(、例えば機関投資家)向けに設計されているため、より広いWeb2の観衆の関心を引くことはまだありません。

迅速利益を追求する暗号資産の初心者にとって、これらの進展はあまり魅力的ではないかもしれません。だからこそ、多くの人々がmeme通貨の熱潮や予測市場に惹かれているのです。

2024年、人々のエアドロップとポイントプログラムへの熱意は徐々に薄れていく。ユーザーはこれらを追加のAPRの形として見なすようになり、トークン生成イベント(TGE)の後に、よりリスクを求める受動的投資家の流動性のローテーションを促進している。同様に、現実が到来するにつれて、GameFiに対する興奮も徐々に冷却している。いくつかのゲームはユーザーを引き付けることに成功しているが、主流の3Aタイトルのような成功の高さには達していない。これは完全に正常なことだ - イノベーションは成熟するまでに時間がかかる。

言い換えれば、私たちは業界の見通しについて依然として楽観的ですか？はい、とても楽観的です。しかし、私たちはWeb3の黄金時代にいるのでしょうか？現時点ではまだではありません。業界はその真の可能性を実現するために、成長と洗練の時間を必要としています。

! 楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年暗号レポート