AIエージェントのバブル崩壊後：Web3 AIの真の価値

昨年の第4四半期、AIエージェントの分野は急速に台頭し、市場価値はゼロから200億ドル以上に急上昇しました。さまざまな「エージェント」が一時的に流行し、面白いものから奇抜なものまで様々です。人々は自動的に暗号通貨を取引し、お金を稼ぐ「金融エージェント」を夢見るようになり、他のエージェントに投資するDAOや「人間とエージェントの共治」の組織も登場し、様々な遊び方が生まれました。

しかし、熱狂は早く来て早く去る。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが相次いで倒産した。しかし、実用的な価値を持つAIインフラプロジェクトが徐々に市場を占めている。真の価値が現れ始めており、次のWeb3 AIの波が醸成されている。今回の波は、単なる投機だけではないかもしれない。

新しいトレンドやホットスポットが現れると、市場は基本的な面にあまり注意を払わないことがよくあります。プロジェクトが賑やかで、話題性があり、デモが美しい限り、実際の用途があまり大きくなくても、市場価値は簡単に数億ドルに達することができます。

この波の中で、あるプロジェクトはその優れたストーリーテリング能力によって市場を正確に捉え、ユーザーの心をつかんでいます。開発者たちは次々とそのプラットフォーム上でプロジェクトを発表し、個人投資家もそれに続いて投機を行っています。

その後、別のプロジェクトが全く異なるアプローチを取り、オープンソースのAI技術を提供し、誰でも簡単に開発者になれるようにしました。この理念はすぐに共鳴を呼び起こし、コミュニティは急速に成長し、GitHubでの注目度は持続的に上昇しています。

あるエコシステムの総評価額は一時50億ドルを突破し、別のプロジェクトもピーク時にはその半分の規模に近づきました。いくつかの興味深いAIエージェントプロジェクトの時価総額も10億ドルに達したことがあります。

現在、市場の構図はすでに異なっています。新しく発表された、パフォーマンスの良いエージェントプロジェクトの時価総額は、大多数が300万から1000万ドルの間にあります。古いプロジェクトの時価総額も1000万から5000万ドルの範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価上限は圧縮され、時価総額はピーク時の200億ドルから現在の40-60億ドルの範囲に減少しました。

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インフラの台頭、Web2 AIの加速発展

現在の市場は、一見強力なバブルプロジェクトに対する信仰を失い、真のファンダメンタルに目を向け始めています。特にWeb2のAIモデルが急速に発展する中で、人々はインフラストラクチャーと分散型AIの長期的な価値により関心を寄せています。

大手テクノロジー企業のAIモデルはほぼ毎月更新され、より強力で、より迅速で、より賢くなっています。例えば、あるチャットAIプラットフォームが最近発表した画像生成機能は、リリースされるや否や大きな反響を呼び、関連する画像が瞬く間に画面を埋め尽くしました。

Web2の消費者製品は急速に進化しています。基盤となるAI能力の向上により、以前は実現できなかった多くの製品体験が可能になりました。新しい開発ツールは開発者の効率を大幅に向上させ、機能の更新も迅速かつ多様です。AIエージェントやスマートワークフローはさまざまな分野に浸透しており、参入のハードルも低くなっています。ユーザーにとって、ツールを切り替えるコストはほとんどなく、不満があればすぐにより良い代替品を見つけることができます。市場全体は競争が激しいですが、真正に価値のある製品の迅速な実現を促進しています。

データ主権の覚醒：真のデータの主人は誰か？

AIが急速に発展する中で、ますます多くの人々が一つの問題に気づき始めています：今、あらゆるところにAI代理アプリケーションがありますが、それらのほとんどは中央集権的な技術を使用しています。では、ユーザーのデータは一体誰のものなのでしょうか？チャット記録はどこに行くのでしょうか？AIとプライベートな内容について議論する場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それともアップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使用されるのでしょうか？

この問題は、あるAI企業の最近のアップデート後、より重要になりました。あるチャットAIプラットフォームの「メモリー機能」は、現在、ユーザーの過去のすべての対話を参照し、よりパーソナライズされた応答を生成することができます。この機能は確かにクールで、将来的には誰もが自分のAIプライベートアシスタント、チャットパートナー、感情的なサポートを持つ可能性があります。しかし、これはまた、ユーザーのデータがあるプラットフォームに「長期的に保持される」ことを意味し、ユーザーはもはやデータの主人ではありません。

他人があなたの会話、好み、感情、さらには生活習慣をコントロールするようになると、その結果は単に「体験が良くなる」というだけでは済まないかもしれません。

これが、「データ主権」というテーマがAI + Web3の次の焦点になりつつある理由です。ユーザーに真に属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

2025年の第2四半期までに、分散型AIが本当に一般の目に触れるようになるとの予測があります。特に、人々がプライバシーの安全性とデータの所有権にますます注目する中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの帰属の透明性を提供できる基盤インフラストラクチャがより多くの関心と利用を集めることになるでしょう。

現在、私たちは3つの主要な方向のトレンドが浮上しているのを見ています：

Web2 AIのVCトレンド

• 有名なインキュベーターがサポートしているいくつかのスタートアップが、特定の分野の問題を解決するための垂直型AIエージェントを展開しています。
• ある投資会社が次の段階の消費者AI製品のトレンドを見据え、自らの投資ロジックを提案しました。
• あるAI企業がAI専用の投資ファンドを立ち上げた

Web3 AIのVCトレンド

• 分散型AIインフラへの投資を開始する
• 分散型トレーニングネットワーク、コンピューティングパワーの共有などの分野が徐々に活気を帯びてきている

Web3 AIの小売トレンド

• AIエージェントエコシステムは依然としてホットな話題の一つです
• 消費者向けのAIアプリケーションが徐々に豊富になり、生産性ツールから感情的な伴侶までさまざまな実現を試みている
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫しているのか？」に関心を持っています。

これらのトレンドは相互に絡み合い、DeAIを概念から実用段階へと推進しています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な瞬間となるでしょう。

Web2 vs Web3 AI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2市場はWeb3よりもはるかに大きいです。多くの伝統的な企業がAIを活用して変革し、顧客獲得、コンバージョン率の向上、売上の増加などのビジネスプロセスを最適化しようとしています。このような企業は通常、明確なニーズを持っており、多くは特定のセグメントに集中しています。そのため、彼らは自分たちの"特定の痛点"を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えています。これも多くの若い起業家を惹きつけており、これらのセグメントニーズをターゲットにした垂直型AIエージェントの開発を行っています。

従来のSaaSと比較して、AIエージェントがもたらす利益はより直接的です——コストを大幅に削減するか、直接的により多くの顧客を引き寄せて収入を生み出すかのいずれかです。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く設定でき、多くのスタートアップが数ヶ月で年収100万ドル、1000万ドルを達成することは決して無理なことではありません。

しかし、Web3の遊び方はまったく異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）のために特別に設計された基盤層です。すべての行動はチェーン上で検証でき、改ざん不可能です；本質的に信頼のない環境を提供します；分散型計算をサポートします；ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを本当に所有できます。要するに、Web3 AIの未来は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているかを理解し、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを自主的に制御し、そこから利益を得ることができるようにします。

Web3のVCたちはこの未来に賭け始めています。

なぜ小口投資家はAIエージェントを好むか

Web3の個人投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解しづらい：新しい言葉や概念が溢れており、まるで異星語のようです。そのため、最初はわかりやすくて面白いAIエージェント、例えばおしゃべりするチャットボットやジョークを言ったりするものに最も惹かれやすいです。このような「エンターテインメント型AIエージェント」は確かに魅力的ですが、時間が経つにつれて、個人投資家もこれらのものが実際にはあまり役に立たないことに気づき始めます。さらに最近の市場状況が良くないため、多くの無駄なプロジェクトが徐々に淘汰され、実用的な価値を持ち、機能を提供できるエージェントは評価が下がってもなお生き残っています。

この"洗浄"の波は、ますます多くの人々に気づかせました：実際のユースケースと核心的な製品能力を持つAIプロジェクトだけが未来を持つと。そこで、プロジェクトチームは二つの方向に転換し始めました：自ら本当に役立つAI製品を開発し、実際の問題を解決するか、あるいは本当に技術的で価値のあるDeAIプロジェクトと協力することです。

この変化には二つの積極的な意義があります：人々がもともと「理解できなかった」基盤インフラに関心を持ち始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際に役立つ製品になることです。いくつかのプロジェクトは典型的なケースとなっており、機能が強力であるだけでなく、いくつかのクールなDeAI技術を一般の視野に広めています。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術を理解していなくても、「本当に役立つ」製品によって徐々に教育されていくでしょう。

あるDeAIプロジェクトで最も興味深い点は、普通の人々も投資に参加できる分散型AIエコシステムであることです。現在、多くのDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、VCや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資できる状況で、多くのプロジェクトはまだトークンを発行していません。しかし、このプロジェクトは異なります。ユーザーは自分のトークンを使って、期待できるサブネット（subnet）を支持するために投票し、これらのDeAIプロジェクトのサブトークンへの「乗り換え」を行い、事前にポジションを取ることができます。

以前から跨チェーンブリッジや取引体験に関する不満があったものの、彼らの基盤技術、製品ロジック、そして全体的な雰囲気は確かに強力です。特にあるチームの参加により、全体のエコシステムのUX/UIデザインがよりユーザーフレンドリーになりました。このエコシステムのメカニズムでは、各サブネットがより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を得るためには、市場の認識に依存しなければなりません—誰が役立つか、誰が強いか、誰がより多くの配分を受けることができるのか。

したがって、これらのサブネットにとって「ユーザーがあなたの行っていることを理解すること」が非常に重要です。あるチームがこのことに取り組んでいます。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザー向けにUI/UXを最適化しています。彼らは、ユーザーがボタンをクリックするだけでモデルをトレーニングできる超便利なAutoMLプラットフォームなど、複数の実用的なサブネットを持っています。また、彼らが最近発売したフラッグシップ製品も非常にクールです：AIエージェントプラットフォームでは、モジュールをドラッグ＆ドロップすることでAIエージェントを作成できます。「ゼロコードでAIエージェントを構築する」ことが本当に実現しています。この体験は、Web3版の「バカでもできるAI工場」のようで、技術を知らないユーザーにとって非常に適しています。

全体的に見て、このエコシステムは現在、最も技術的に進んでいるDeAIプロジェクトの1つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさにおいても先頭を走っています。このような製品は論理が明確で、ユーザーフレンドリーなチームが、このエコシステムを魅力的にする重要な役割を果たしています。

私たちはWeb3 AIが主導する大変革の時代にいます。過去のように炒作で時価総額を引き上げるバブルは、実際のインフラストラクチャ、分散型AI、そしてリアルなアプリケーションシーンに取って代わられました。企業がWeb2でAIを利用してビジネスを最適化するにしても、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの便利さを体験するにしても、未来のデータ主権とユーザー参加が鍵となるでしょう。Web3 AIはまだまだピークには達していません。本当のショーは、まだ始まったばかりです。