イーサリアム："世界コンピュータ"から"世界台帳"への進化

イーサリアムの創始者は、そのネットワークを「世界の台帳」として位置づけることが突然の戦略調整ではなく、EIP-1559の実施以来始まった変革であると強調しています。ステーブルコインはイーサリアム上で50％の市場シェアを占めており、金融決済層としての地位をさらに強固にしています。この進化のプロセスを深く探ってみましょう：

EIP-1559：価値捕獲メカニズムの再定義

EIP-1559の核心はガス代の削減ではなく、イーサリアムメインネットの価値捕獲モデルを再構築することにあります。この提案は、予測可能な基本料金メカニズムを導入し、レイヤー2ネットワークがメインネット上でバッチデータを提出するコストを安定的かつ制御可能にし、レイヤー2ネットワークの運営のハードルを下げました。

この変化は、実質的にイーサリアムの価値捕獲ロジックを「消費型成長」から「納税型成長」へと変えます。レイヤー2ネットワークはユーザーから手数料を取得しますが、定期的にメインネットにバッチデータを提出し、ETHを焼却する必要があり、銀行と中央銀行の関係に似た構造を形成しています。

ステーブルコイン：イーサリアムは「世界の台帳」として市場に認められています

データプラットフォームの統計によると、世界のステーブルコインの総時価総額は2,500億ドルを超え、そのうちイーサリアムが50%のシェアを占めています。この割合はEIP-1559の実施後に減少するどころか増加しており、市場がイーサリアムの安全性を高く評価していることを反映しています。

ステーブルコインの発行者がイーサリアムを選ぶ主な理由は、その比類のない経済的安全性です。数百億ドルのETHがステーキングされており、ネットワークに強力なセキュリティを提供しています。これは、大量の資産を管理する機関にとって非常に重要です。

イーサリアム上のステーブルコインの大規模な集積は、自己強化の成長サイクルを形成しています：ステーブルコインの規模が拡大し、より深い流動性をもたらし、さらなるDeFiプロトコルを引き寄せ、結果としてより多くのステーブルコインの需要を生み出し、さらなる資本の流入を引き寄せます。

エコロジカルな分業と将来の展望

イーサリアムのメインネットが高レベルの決済に焦点を当てるにつれて、エコシステム全体の戦略的な位置付けがより明確になりました。各レイヤー2ネットワークは高頻度取引を担当し、イーサリアムのメインネットは最終決済に焦点を当てて、明確で効率的な分業が形成されています。

第2層ネットワークの繁栄がイーサリアムメインネットに期待されたデフレ効果をもたらしていないようですが、これはイーサリアムが「世界の台帳」としての地位に影響を与えません。ステーブルコインの大量蓄積、大規模なセキュリティ保証、そして世界最大のDeFiエコシステムは、資本がイーサリアムを選択する理由がその決済の権威性にあることを証明しています。

イーサリアム創始者は最近"世界帳簿"の位置づけを強調し、むしろ既成事実の公式確認に近い。EIP-1559の実施以来、イーサリアムは"世界コンピュータ"から"世界中央銀行"へと変わっている。

もし将来の暗号通貨の発展方向がチェーン上DeFiインフラと伝統金融の融合であるなら、イーサリアムが"世界中央銀行"としての位置づけはその地位を十分に強化するでしょう。二層ネットワークの繁栄の有無は重要な要素ではありません。