Berachain が PoL コンセンサスメカニズムをアップグレードし、新しいトークン経済モデルを導入

Berachainは、特徴的なLayer1ブロックチェーンプロジェクトとして、その最大の革新はPoL（流動性の証明）ブロック報酬配分メカニズムを採用していることです。このメカニズムは、チェーンのブロック報酬をエコシステムの成長動力に変換し、報酬の大部分をエコシステム内のユーザーと流動性提供者に直接配分することで、アプリケーションの成長とチェーン上の流動性の蓄積を促進します。

PoLモデルでは、すべての参加するステーキングエコシステム資産が直接Berachainに対してオンチェーン流動性サポートを提供します。PoL流動性マイニングから得られる報酬は、チェーンのネイティブインセンティブメカニズムに由来し、資本効率が高く、よりインセンティブ指向の基盤構造を構築することを目的としています。

最近、BerachainはそのPoLコンセンサスメカニズムをアップグレードし、正式に新しいV2バージョンをリリースしました。このアップグレードでは、新しいトークン経済モデルが導入され、BERAトークンにより明確な収益権利と価値支援が与えられました。

PoL コンセンサスメカニズム概要

PoLの運用ロジックは、PoSコンセンサスメカニズム、流動性マイニング、そしてCurveのveCRV流動性ゲームモデルを融合させ、チェーン上のガバナンスとインセンティブ分配のための新しいパラダイムを構築しています。

Berachainは、2種類のコアなオンチェーンネイティブアセットを設計しました：

• BGT：ネイティブガバナンストークンおよびインセンティブ配布の主要資産として
• BERA：バリデーターとしてのステーキング資産であり、同時にオンチェーンのGas費用機能を担う

PoLモデルの主要な参加者には、オンチェーンプロトコル、ネットワークバリデーター、および流動性提供者（LP）が含まれます。

このメカニズムでは、BGTインセンティブを得ることを希望するプロトコルやDAppは、PoL報酬金庫のホワイトリストプールに参加申請を行い、検証者のBGT配分を引き付けるために魅力的な賄賂を提供する必要があります。検証者は、ブロック生成に成功した際に、基本的なブロック生成報酬と「可変報酬」を含むBGTトークンの報酬を得ます。

バリデーターは、ほとんどの可変報酬を自分の戦略に従って、BeraChef コントラクトを介して、ガバナンスによって承認されたホワイトリストの PoL プールに配分します。プロトコルの PoL プールは、BGT 報酬を受け取った後、LP ユーザーに配分されます。

BGTのステーキング者は、BGTトークンをバリデーターに委託して、その"Boost"値を向上させることができます。バリデーターは、定期的に得られたプロトコルの報酬を、自分をサポートするBGT委託者に按分して配分します。

このメカニズムは、プロトコル間で長期的なゲームを形成し、収益を通じて流動性を持続的に引き付けます。バリデーター間でもゲームが行われ、より多くのBGTホルダーを自分を支持するように引き付けることを期待しています。より多くの流動性を提供できる者が、より多くの発言権と経済的利益を掌握し、流動性、安全性、インセンティブ配分の三者が一体となった成長の飛輪を形成します。

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PoL v2の主な改善点

Berachain v1では、BGTトークンが経済循環システムに深く組み込まれており、明確なネイティブ使用シーンと持続可能な収益能力を備えています。それに対して、v1段階におけるBERAの経済的役割は相対的に弱く、ユーザーはネイティブな方法でBERAのチェーン上の収益を得ることが難しいです。

v2 の主な改良は BERA インセンティブモジュールの導入で、BERA を Berachain 経済エコシステムにより良く組み込むことができ、エコシステムに力を与えます。

BERA インセンティブモジュール

v2 中引入の BERA インセンティブモジュールは、ユーザーが Berahub を通じて単一コインステーキングの方法で BERA トークンをステーキングし、チェーンエコシステムからネイティブな収益を得ることを可能にします。

BERAトークンをステーキングすると、システムはそれをWBERAに変換し、再度ステーキングすると証明トークンsWBERAがフィードバックされます。ユーザーはWBERAトークンを直接ステーキングすることもでき、同様にsWBERA証明書を取得できます。

sWBERA は LST として、Berachain エコシステムの DeFi プロトコルで収益を獲得し、資金の利用率を向上させることができます。ユーザーが BERA をステーキングする際には、直接 Berachain の契約にステーキングし、PoS の単一通貨ステーキングに似た体験を得ることができます。注意が必要なのは、sWBERA を BERA に引き出す際には 7 日間のロック解除期間が必要です。

収益源において、v2では一部の賄賂収入をWBERAとして買い戻し、その後BERAのステーキング者に配分されます。現在、BERAの片側ステーキング収益率は103%に達し、現在の単一通貨ステーキング収益の最高Layer1です。

BERA のステーキング収益の真実性

BERAのネイティブステーキングはインフレに依存して"通貨分配"を行わず、そのメカニズムは実際の利益を支えています。BerachainのPoLモデルでは、プロトコルはBGT報酬を獲得するためにバリデーターに"賄賂"を行い、これらの資金の大部分はプロトコル自体の金庫から来ています。システムは33%の手数料を徴収し、オークションはWBERAとして行われ、その後、ステーキングしたBERAのユーザーに比例配分されます。

このメカニズムにより、BERAのステーキング収益は「プロトコルレイヤーの実際の収益」に属し、より持続可能であるだけでなく、そのネイティブなステーキングシーンに長期的な価値の支えを与えます。

機関の親しみやすさ

Berachain PoL v2 モデルはインフレーションをプロトコルの実際の収入に変換し、BERA のために構造が明確で出所が明らかなオンチェーンの実際の収益モデルを構築しました。このモデルが生み出す収益は、CEX の保管環境で統一的にパッケージ化、分割、配布することができ、BERA のステーキングは機関が金融商品、保管プロトコル、構造的収益ツールとしてパッケージ化する可能性を持っています。

この改善は最近の《Clarity法案》の要件に合致しており、メカニズム層を通じて収益を実際の経済行動に結び付け、オンチェーン金融ツールに明確な収入源、透過的な監査が可能な基盤構造、および保有者にとって管理可能で解釈可能な資産特性を持たせます。

将来的に、BERAがDigital Asset Treasury（デジタルアセット財庫）を立ち上げると、機関や上場企業に対して、コンプライアンスがあり、保管可能で、持続的なキャッシュフロー特性を持つオンチェーン収益パスを提供します。

以上のことから、PoL v2の導入はエコシステム内のフライホイールを加速させるだけでなく、より深いエコシステムの発展戦略的意義も持っています。

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