MtGoxの破産事件の138,000BTCの支払いは、市場の動向に影響を与える可能性があります

#メントウグー破産事件:BTC市場の課題と機会

2010年7月に設立された日本の取引所Mt.Goxは、かつてビットコイン取引の巨頭であり、取引量は一時市場の80%以上を占めていました。しかし、2013年にこの取引所は85万ビットコイン盗難事件に見舞われ、破産に至りました。数年の努力の末、約20万枚のビットコインが回収されました。2014年以降、投資家と破産管理人はこの20万枚のビットコインの賠償問題について長期にわたる法的訴訟を展開しています。

結果を待っている間、債権取引市場は活発です。一部の機関や個人が原債権の一部を購入しました。2021年、Mt.Goxは賠償プランを通過し、債権者は約23.6%の原債権の賠償を受けることができます。前倒しで一括賠償を選択した債権者の賠償率は21%ですが、さらに多くの賠償を受けるためには長い時間を待つ必要があるかもしれません。

賠償資産は主に2つの部分から構成されています: 5-10%の現金(は日本政府が2017年のピーク時に販売したBTCから得られた)と90-95%のBTCです。賠償プロセスには2-3ヶ月の時間が必要とされており、5つの取引所が債権者にBTCを配布する責任を負います。

2024年5月、Mt.Goxのコールドウォレット内のBTCが初めて移動し、市場にパニックを引き起こした。7月5日、47,000枚のBTCが転送され、そのうち1,545枚がある取引所に入り、支払いが始まった。7月12日時点で、Mt.Goxアカウントは138,000枚のBTCを保有しており、大部分の売り圧力はまだ市場に実際には入っていないことを示している。

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分析によると、ほとんどの債権者はすべての補償BTCを売却する可能性が低いことが示されています。元の債権者のBTC価格は120倍の上昇を遂げており、債権買収者でも10倍以上の利益を得ています。さらに、長期的にBTCを好む投資家は保持する傾向があるかもしれません。

債権者の75%が早期賠償を受け入れた場合、実際に賠償に使用されるBTCは約94117枚です。異なる売却比率と時間に基づいて、市場に毎月流入するBTCの数量は1.9万から6.6万枚の間になる可能性があります。

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最近のドイツ政府によるBTCの売却の影響を比較すると、23日間で約4.37万枚のBTCが売却され、BTC価格は最大約19%下落しました。市場は売却の予想に対して、実際の売却よりも早く反応することがよくあります。

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BTC ETFは比較的安定した買い手として、ドイツ政府の売却期間中に6億ドルの純流入があり、日平均約4300万ドルでした。しかし、この需要は24億ドルの売り圧力を完全に相殺するには不十分です。

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以上のことから、もしMt.Goxの賠償が1ヶ月以内に完了すれば、市場はドイツ政府の売却に似た圧力に直面する可能性があり、BTCの価格はさらに下落する可能性があります。賠償の時間が2-3ヶ月に延びると、市場に入るBTCの数量は少なくなりますが、持続的な売り圧力の予想が一時的なボラティリティを引き起こす可能性があります。

注目すべきは、現在Mt.Goxに実際に取引所に転送されたBTCはわずか1545枚であり、大規模な配布は大きなパニックを引き起こす可能性があることです。しかし、個人が分散して売却する際の価格への影響はそれほど顕著ではないかもしれません。投資家はMt.Goxが保有するBTCの移転状況や、市場がこの潜在的な売り圧力にどのように反応するかを注意深く監視する必要があります。

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