ダイヤモンドハンドの最終章：四大潜力標的デプス剖析

最後のダイヤモンドハンドシリーズを書いてから2年が経ちました。今回は第3版を発表する予定で、恐らく最後のダイヤモンドハンドシリーズの記事になるでしょう。現在の暗号通貨サイクルにおいては、ビットコイン(BTC)のダイヤモンドハンドを除いて、他のほとんどの「ダイヤ」が容赦なく消されました。以前のアルファを探すダイヤモンドハンドシリーズとは異なり、今回はベータに重点を置いています。結局、以前のいくつかのアルファの試みは痛ましい損失をもたらし、振り返りたくない過去です。

現在、最も重要なベータは明らかに「一超三強」：BTC、ETH、SOL、BNBです。アルトコインのベータについては、私個人は現在以下の4つを期待しており、さらに研究を進める予定です。

1. AAVE - 長期間保持する価値のある安定したターゲット

AAVEは「一超三強」の外にある数少ない、長期間保有できて安心して眠れる対象の一つです。その総ロック量(TVL)は歴史的な新高値を突破し、300億ドル以上に達しました。さらに貴重なのは、AAVEは長年にわたって重大なセキュリティ事故が一度も発生していないことです。伝統的な金融機関であるモルガン・スタンレーがブロックチェーン技術を試みる際、彼らはAAVEを優先的に選んでテストしています。

未来のブロックチェーン発展の主要な方向性は、実物資産(RWA)とステーブルコインの融合、及びブロックチェーンと伝統的金融の統合であることは疑いありません。これにより効率が大幅に向上します。このトレンドの中で、パブリックチェーンを除けば、特定の取引プラットフォームや特定のDEXの確実性はAAVEほど高くないかもしれません。AAVEはリーダープロジェクトとして、この波の中で重要な位置を占めるでしょう。今後数ヶ月でのV4バージョンのリリースも期待されており、注目に値します。

2. Pendle - 着実に前進し、第三の成長波が間もなく到来します

Pendleの総ロックアップ量は歴史的な高水準に近づき、60億ドルに達し、非常に強い安定性を示しています。第3波の成長が間もなく訪れます。

Pendleの第一波の成長は、あるDEXといくつかのDeFiプロトコルに依存しており、流動性マイニングなどの利益を分割しています。しかし、これらの利益は比較的仮想的であるため、大きな関心を引きませんでした。

第二波成長は、ある流動性ステーキングプロトコルとあるステーキングプラットフォームのLSD/LRTに基づいており、急速な発展を実現しました。これは、これらの収益がより実質的であるためです。

未来の第三波の成長はRWAとステーブルコインの分野に焦点を当てます。伝統的な金融において、収益の階層化とリスクの分割は非常に重要で巨大な市場（規模は10兆ドルを超えます）です。チェーン上のRWAとステーブルコイン資産が増えるにつれて、この分野は必ず繁栄します。ある貸出プラットフォームが複数の競争に直面しているのとは異なり、Pendleはこの分野で基本的に独占的な地位にあり、ほとんど強力な競争相手が見えません。

唯一の残念な点は、そのコインの価格があまりにも安定しており、上昇幅と下降幅がそれほど大きくないことです。私たちは数ヶ月間注目し、その発展を観察することができます。

3. ハイパーリキッド - 本ラウンドサイクルで最も強力な新発行コインプロジェクト

他のチェーン上の永続契約と比較して、Hyperliquidはユーザーエクスペリエンスと取引デプスの両面で圧倒的な優位性を示しており、これが取引量と時価総額において顕著なリードをもたらしています。

Hyperliquidのポジショニングは単なる永続的契約プラットフォームではなく、チェーン上の流動性レイヤーです。最近のあるウォレットの接続はその良い証明であり、今後もより多くのフロントエンドがHyperliquidという流動性バックエンドに接続されるでしょう。

現在、毎日の大量の買い戻しに加え、将来的にはHyperEVMエコシステムの構築や、HIP-3のRWA永続契約など、いくつかの計画が進行中です。

しかし、Hyperliquidは私がまだポジションを取っていない唯一の有望な対象です。理由は、以前のエアドロップの分がすでに売却されてしまい、現在の約500億の時価総額を見ていると少し残念で、手を出しづらいです。将来的には適切なエントリーの機会を見つけたいと思っています。これは間違いなく注目すべきプロジェクトです。もしどうしても無理な場合は、次のベアマーケットまでエントリーを考える必要があるかもしれません。

4. Bittensor - 懐疑的から強気へのシフト

私は以前Bittensorに対して疑念を抱いていましたが、最近になって見方が変わり、今後6〜12ヶ月以内に深く研究するつもりです。

最初の疑問は、主にその製品と市場の適合性に関するものでした。私は2023年から疑問を持ち始め、今でも疑念があります。Bittensorがあるストレージネットワークプロジェクトに非常に似ていると感じています。

しかし、最近私は考えを変えました。その理由は以下の通りです：

まず、暗号通貨の発展は現段階で多くのトラックが証明されていないことを示しましたが、2つの主要な方向性が確認されました：金融（DeFi、RWA、ステーブルコインを含む）とギャンブル（memeコイン、予測市場などを含む）。

数少ない自己検証が行われている分野の中で、暗号通貨とAIの組み合わせは間違いなく最も注目すべきものであり、短期的には完全に証明することができなくても、完全に反証することは難しい。

現在あるすべてのAI+暗号プロジェクトの中で、Bittensorは最も反証が難しい。

1. 市場価値とメンタルシェアの両方で第一位であり、暗号+AIと言えば、まず思い浮かぶのはそれです。
2. Bittensorの特定の機能を完全に説明できる人は非常に少ないです。
3. 現在のサブネットはほぼ100個に達しており、来年には200-300個に達する可能性があります。また、一部のサブネットは確かに製品と市場の適合点を見つけ、収益を上げ始めています。
4. 来年の1、2月にBittensorは半減期を迎えます。これはビットコインに似ており、総供給量は2100万に制限され、約4年ごとに半減します。来年の半減期は間違いなく重要なイベントとなるでしょう。

排出メカニズムとメンタルシェアの観点から、BittensorはAI×暗号分野のビットコインと見なすことができます。また、サブネットの設計、コンセンサス、証明メカニズムにおいては、イーサリアムに似ています。どのサブネットが本当に市場の需要のある製品を開発するかもしれません。まるでイーサリアム上であるDEXやある貸出プラットフォームが誕生したように。結局のところ、Bittensorのサブネットは分散型トレーニング、データ、計算力から推論、テキスト、画像、ビデオ、薬物研究などのあらゆる側面をカバーしており、ほぼあらゆるAI+暗号のセグメントを含んでいます。

しかし、Bittensorの最大の問題は、市場価値がすでに非常に高く、毎日百万ドル以上の排出があるため、現在の段階では消化するのが難しいことです。現在の価格が高すぎると感じる場合は、来年の上半年前後の状況に注目することができます。

これにて、ダイヤモンドハンドシリーズは完結します。来年と再来年にこの最後の版のダイヤモンドハンドがBTCに勝てるか振り返るため、今日の価格を記録します：BTC-118275、AAVE-312.7、Pendle-4.43、Hyper-44、TAO-433。