ステーブルコイン市場は急速に発展しており、2025年には総時価総額が2500億ドルを突破する。

2025年は、ステーブルコインの発展の過程における重要な節目となりました。この年、ステーブルコインは市場規模と取引活発度の両方で新たな高値を記録し、同時に規制政策や資本の関心も大幅に高まりました。このようなもともと暗号市場内部の"避難所"ツールとしての資産カテゴリは、徐々にグローバルな決済、クロスボーダートレード、DeFiインフラストラクチャー、さらには主権信用の最前線の領域へと拡大しています。

ある業界報告によると、ステーブルコインは伝統的金融と暗号世界を結びつける最も重要なインフラの一つとなっており、世界の金融運営の構造を変えつつある。報告は、発展の経緯、市場構造、アプリケーションシーン、グローバル規制、発展の可能性及び潜在的リスクの六つの次元からステーブルコイン産業を体系的に分析している。

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ドル安定コインが市場を支配

報告によると、世界のステーブルコイン市場において、米ドルステーブルコインは絶対的な優位性を持ち、発行量は2564億ドルに達しています。それに対して、他国の法定通貨ステーブルコインはまだ始まったばかりで、2位のユーロステーブルコインの規模はわずか4.9億ドルです。円、ポンド、ウォン、リラなどの他の法定通貨ステーブルコインの規模は数十万から数千万ドルの間にあります。これは、非米ドル法定通貨ステーブルコインには依然として大きな成長余地があることを示しています。

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2025年7月時点で、世界のステーブルコインの総時価総額は2500億ドルを超え、年初から著しく増加しました。その中で、USDTとUSDCの市場価値の合計は86.5%を占め、ステーブルコイン分野の二大寡占的な状況を形成しています。特に、USDCは2025年に明らかな成長を示し、40.9%に達しました。この成長率を基にすると、USDCは2030年前後にUSDTを超える可能性があります。

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オンチェーンデータによると、ステーブルコインの年間送金総額は36.3兆ドルに達し、主流のクレジットカードネットワークの年間総取引額を超え、世界的な決済ネットワークの新しい基盤となっています。現在、世界の月間アクティブステーブルコインアドレスは3000万を超え、オンチェーンの総保有アドレスは1.68億を突破しました。実際のユーザーによる取引の割合は、2023年の15%未満から現在の約22%に上昇しており、使用者の構造は徐々にアービトラージボットから企業や個人投資家へと移行しています。

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主流の金融机构积アクティブレイアウト

ステーブルコインの役割は「取引のヘッジツール」から「デジタル金融の主流資産」へと進化しています。最近、複数のグローバルテクノロジー巨頭と金融機関がステーブルコインへの取り組みを強化しています：

• あるステーブルコイン発行者が米国株式市場に上場し、時価総額は一時1000億元に近づき、業界初の「準システミック金融会社」となった。
• 多くの決済大手が独自のステーブルコインを導入したり、B2B決済にUSDCを取り入れたりしています。
• 大手ECプラットフォームが香港のステーブルコイン市場に進出し、アプリケーションシーンにはクロスボーダー決済、投資取引、消費決済が含まれます。
• 小売大手が暗号サービスプロバイダーと提携し、ステーブルコインをオンライン小売決済に直接使用することを促進している。
• 新型ブロックチェーンは低料金と高いスケーラビリティによって大量のステーブルコインの展開を引き寄せ、一部のブロックチェーン上のステーブルコインの時価総額は年内に600％以上の増加を見せています。

伝統的金融、インターネットプラットフォームと暗号の原生力の共同推進により、ステーブルコインは「暗号専用決済ツール」から広く利用できるデジタル決済仲介者へと進化し、同時にその規制コンプライアンスに対してもより高い要求が求められています。

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市场热潮下结构性挑战

市場が活況を呈しているにもかかわらず、ステーブルコインは依然として多くの構造的な課題と論争に直面しています。

1. 実際の使用規模：ステーブルコインの全体の送金額は36兆ドルに達するが、その中の7～8割はロボットや取引所内部の送金などの「バーチャルフロー」で構成されている可能性が高く、実際のC端または企業の使用規模はさらに掘り下げて定義する必要がある。

2. アンカー機構と透明性：市場をリードするステーブルコインは、依然として権威ある会計事務所による完全な監査報告書を発表しておらず、その準備資産の構造とリスクエクスポージャーは長期にわたり市場の論争の焦点となっている。

3. 規制政策の違い：各国の規制政策には依然として違いと競争が存在し、一部の地域ではステーブルコインの使用が未だに解放されていない一方で、一部の市場は制度革新の実験場として積極的に役割を担っている。

注目すべきは、アメリカが進めているステーブルコインの立法が、既存の主流ステーブルコインの運用ロジックと世界的なコンプライアンス構造に深く影響を与える可能性があることです。この法案は、ステーブルコインを証券に含めず、アルゴリズム型ステーブルコインを禁止し、準備金を100%高流動性資産（現金や短期米国債など）で保有することを求めています。

ステーブルコイン市場の急速な発展に伴い、そのグローバル金融システムにおける重要性がますます顕著になっています。今後、ステーブルコインはグローバルな決済ネットワーク、米国債の購入力、中央銀行デジタル通貨との競争関係などの面でより大きな役割を果たすと期待されています。しかし、ペッグリスク、監査の透明性、システム攻撃、マネーロンダリング規制などの課題には、業界と規制当局が共同で取り組む必要があります。

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