暗号資産の核心的価値は規制の波の中で生き残ることができるのか？

暗号資産は単なる技術革命ではなく、精神的な信仰でもあります。したがって、規制体系が全面的に改革される際に、この分野で二つの思潮が現れることは驚くべきことではありません。一方では暗号資産の核心的価値についての深い反省があり、もう一方では新しい応用シーンへの熱い期待があります。

この記事では、「共通認識2025」会議の民間規制フォーラムで発言する専門家数名にインタビューし、規制改革の中で業界の核心的価値を守る方法や、新しい規制の枠組みの下で生まれる可能性のある革新の機会について探討しました。

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規制改革の中で暗号の核心価値をどのように守るか？

個人の自由と自律

個人の自由と自主権は暗号分野の核心的価値です。プライバシー保護と非中央集権が重要である理由は、それらがこの自主権を実現するための基盤だからです。これらの価値が尊重されることを確保するために、私たちは議論の枠組みを再構築する必要があります：新しい技術が現行の法律の根本的な目標を異なる方法だけでなく、より優れた方法で実現できることに焦点を当てることです。

例えば、多くの金融規制ルールは、資産保管者の権力乱用を防ぐことを目的としています。「人間の仲介者」という役割を技術によって排除することで、根本的な問題を解決することができます。新技術の適用は必然的にリスクを伴いますが、「どのように技術革新を活用して法律の既存のガバナンス目標に対してより良い解決策を提供するか」という核心命題を中心に議論を展開すれば、暗号世界の核心的な価値は規制の進化の中で存続することができます。

透明性、信頼性、安全性

ブロックチェーン技術は、政策フレームワークがインセンティブを通じて非中央集権を促進することを前提に、ユーザーに前例のない透明性、信頼性、安全性を提供します。適切な規制の下で、ブロックチェーンプロジェクトは非中央集権のプロセスを継続的に推進し、ユーザーが自身の金融資産とデジタル財産のコントロール権を真に掌握できるようにします。

金融の応用シーンを超えて、分散型ブロックチェーンネットワークは、データ主権型ソーシャルプラットフォーム、コミュニティガバナンスプラットフォーム、AI偽造防止プロトコルなど、多様な分野を支える基盤インフラとして機能します。"コントロール権"は、法的な観点から分散型を定義する最も効果的な切り口です。"コントロール権テスト"を通じて、トークンのコントロール権集中による情報の非対称性の問題を大幅に解消し、プロジェクトが証券法の枠組み内での規制免除または格下げを獲得する助けとなります。

イノベーション精神と草の根性

暗号エコシステムの本質は、下から上に成長するツールシステムのセットであり、その各行のコードには無数の個々の時間、知恵、創造力の結晶が凝縮されている。これはテクノロジーの巨頭によるトップダウンの計画ではない。この草の根性こそが、暗号の精神の最も魅力的な特質である。

地方分権化と自由取引

分散化は最も重要な核心価値である。なぜなら、権力、コントロール、意思決定権を集中型の実体ではなく、ネットワークノードに分散させることで、デジタル資産の自主権と自由な取引を真に実現できるからだ。まだ集中型のコントロールが残っている部分については、ブロックチェーンシステム特有の複雑性に応じて、法律と規制の保護メカニズムを構築する必要がある。

分散化の原則が尊重されるための重要な点は、立法者や規制当局が基盤となる技術アーキテクチャを深く理解しなければならないことです。こうすることで、ルールを策定する際に消費者を資金損失や資産の価値減少のリスクから守りつつ、マネーロンダリングなどの金融犯罪が生態系に及ぼす侵食を効果的に防ぐことができます。

自由市場精神

譲渡可能な財産権の法定認定、企業家の自由な試行錯誤権、"契約自由の原則"など、アメリカの会社法の基盤は、本質的に暗号の精神の核心的価値を表しています。暗号技術は革新性を持っていますが、その"革新は合理的な規制とバランスを取る必要がある"というパラダイムには、歴史的な先例があります。規制当局は、新しいソフトウェアビジネスモデルに対してオープンな姿勢を維持しつつ、金融危機やテロ資金調達などのリスクを防ぐための対策を講じることができ、そのバランスを取ることができます。

規制改革は価値のある新しいビジネスモデルを開くことができるのか？

個人と小規模チームをエンパワーメントする

合理的な規制の枠組みは、コミュニティ参加とネットワーク効果に依存するビジネス形態に深い意味を持つ。現在の技術の進展は、個人や小規模チームがコンテンツを創造し、配信するためのハードルを大幅に下げ、中央集権的な巨頭と競争できるようにしている。効果的な規制は、資本の参入の民主化とエコシステム参加の大衆化を通じて、個人をさらにエンパワーメントすることができる。

新興地域における可能性

関連法案が徐々に規制の輪郭を描く中、主流の機関はブロックチェーン技術への関心を著しく高めています。分散型人工知能、デジタルアイデンティティプロトコル、ソーシャルメディア3.0などの分野の新しいプロジェクトの見通しは楽観的です。同時に、DAO（分散型自律組織）などの新しい構造は法的地位の認証を得ることが期待され、組織形態の革新に重要なモデルを提供します。

規制テクノロジーの機会

過去十年、暗号プロジェクトのコンプライアンス重視の程度は以前とは比べ物にならない。この変化は、レギュラトリー・テクノロジー（RegTech）に歴史的な機会を生み出した。暗号プラットフォームは、透明な帳簿、自動化されたリスク管理、改ざん防止の監査、API優先のアーキテクチャ、データの直通処理など、先天的にコンプライアンスの遺伝子を備えている。これらの技術的特性は、暗号企業にコンプライアンスの面での利点を与え、規制当局により正確な情報を提供できるだけでなく、コンプライアンスコストを大幅に削減することができる。

ステーブルコインと資産トークン化

ステーブルコインと現実資産のトークン化の波には巨大な潜在能力が秘められています。資本の流動性とチューリング完全なグローバルプログラム可能な台帳が深く結合し、破壊的な変革をもたらすでしょう。まもなく導入されるアメリカの規制フレームワークは、ステーブルコインの大規模な応用を引き起こすことが期待されています。鍵となるのは「ゴールデントライアングル」規制原則の構築です：取り付け騒ぎのリスクの最小化、違法資金の流出阻止、そしてクロスチェーン相互運用性です。こうすることで、ステーブルコインはデジタル経済時代の金融の基盤となることができるのです。

総じて、暗号資産の核心的な価値は、個人の自由、非中央集権、および革新に新たな可能性を提供することにあります。規制の課題に直面しているものの、合理的な規制フレームワークはこの分野により多くの機会をもたらし、新しいビジネスモデルや技術の応用の発展を促進する可能性があります。重要なのは、核心的な価値を保護しながら、革新を促進し、ユーザーを保護するための規制環境を構築することです。