تم تمرير قانون العبقرية، الذي ينظم العملات المستقرة، للتو في مجلس الشيوخ.
لا يزال يتعين أن يمر بتصويت مجلس النواب وتجنب النقض قبل أن يصبح قانونًا.
سيتغير عدد من الميزات الكبيرة في قطاع التشفير إذا تم اعتماده.
10 أسهم نحبها أكثر من XRP ›
في 17 يونيو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة (Genius)، متجاوزًا أكبر عقبة أمام أول إطار عمل شامل للعملات المستقرة على المستوى الفيدرالي.
الآن يتجه مشروع القانون إلى مجلس النواب، حيث يقوم لجنة الخدمات المالية بإعداد نصها الخاص لمفاوضات المؤتمر وإمكانية التصويت في وقت لاحق من هذا الصيف. قد يتم التوقيع عليه ليصبح قانونًا قبل الخريف، مما يعيد تشكيل مشهد العملات الرقمية بشكل كبير.
يمتلك مزيج القانون من متطلبات الاحتياطي الصارمة والترخيص على مستوى البلاد القدرة على تحديد أي سلاسل الكتل مفضلة، وأي المشاريع لها أهمية، وأي الرموز تستخدم، وبالتالي أين ستهبط الموجة التالية من السيولة. دعونا نتعمق ونتناول ثلاث من أكبر الطرق التي يمكن أن تحدث بها التشريعات تأثيرات كبيرة، على افتراض أنه سيتم توقيعه ليصبح قانوناً.
مصدر الصورة: صور غيتي. ## 1. قد تنقرض العملات البديلة التي تركز على المدفوعات بين عشية وضحاها
ستقوم مشروع القانون في مجلس الشيوخ بإنشاء ميثاق جديد لـ "مُصدر العملة المستقرة المسموح بها" ويتطلب أن يكون كل رمز مدعومًا بنسبة 1:1 نقدًا أو سندات خزانة أمريكية أو اتفاقيات إعادة شراء لليلة واحدة (repos) - جميعها تخضع للتدقيق سنويًا للمصدرين الذين تزيد قيمة تداولهم عن 50 مليار دولار. هذه تغيير واضح عن النظام الحالي الذي يشبه الغرب المتوحش، حيث توجد حماية أو متطلبات احتياطيات قليلة ذات مغزى.
تلك الوضوح يأتي في الوقت الذي أصبحت فيه العملات المستقرة الوسيلة السائدة للتبادل على سلاسل الكتل. في عام 2024، شكلت حوالي 60% من إجمالي قيمة تحويلات العملات المشفرة ومعالجة 1.5 مليون معاملة يوميًا، معظمها أقل من 10,000 دولار.
للمدفوعات اليومية، فإن رمز العملة المستقرة الذي لا ينحرف أبداً عن 1 دولار هو ببساطة أكثر فائدة من معظم العملات البديلة التي تركز على المدفوعات، والتي يمكن أن تتقلب أسعارها 5% قبل الغداء.
عندما يمكن للعملات المستقرة المرخصة في الولايات المتحدة الانتقال بشكل قانوني عبر خطوط الولايات، فإن التجار الذين لا يزالون يقبلون العملات المتقلبة سيكونون في موقف صعب لتبرير المخاطر الإضافية. خلال السنوات القليلة المقبلة، قد تشهد تلك العملات البديلة تآكلًا شديدًا في فائدتها جنبًا إلى جنب مع فرضيتها الاستثمارية، إذا لم تتمكن من التحول.
حتى لو لم يمر مشروع قانون مجلس الشيوخ في شكله الحالي، فإن الكتابة على الحائط. ستتجه الحوافز على المدى الطويل بشكل حاد نحو أنظمة الدفع المرتبطة بالدولار بدلاً من العملات البديلة التي تركز على الدفع.
2. قد تختار هذه القواعد الجديدة للامتثال الفائزين الجدد عمليًا
لن تقتصر القوانين الجديدة على دعم العملات المستقرة فقط؛ إذا تم توقيع مشروع القانون ليصبح قانونًا، فسوف يوجه في النهاية هذه العملات إلى سلاسل الكتل التي يمكن أن تلبي متطلبات المدققين ومسؤولي المخاطر.
تستمر القصةإيثيريوم (CRYPTO: ETH) تستضيف بالفعل حوالي 130.3 مليار دولار من العملات المستقرة، وهو ما يفوق بكثير أي منافس. تعني مجموعة التمويل اللامركزي الناضجة (DeFi) أنه يمكن للمصدرين التوصيل إلى برك الإقراض، وخزائن الضمان، والتحليلات دون الحاجة إلى تعديلات. يمكنهم أيضًا تجميع مجموعة من وحدات الامتثال التنظيمي وأفضل الممارسات في محاولة لتلبية متطلبات التنظيم.
على النقيض من ذلك، فإن XRP (CRYPTO: XRP) Ledger (XRPL) يضع نفسه كمنزل يركز على الامتثال للمال المرمز، بما في ذلك العملات المستقرة.
في الشهر الماضي فقط، تم إطلاق رموز العملات المستقرة المدعومة بالكامل على دفتر أستاذ XRP، وكل منها يروج لأدوات مدمجة لتجميد الحسابات، والقوائم السوداء، وفحص الهوية. تتماشى هذه الميزات بشكل جيد مع متطلبات مشروع قانون مجلس الشيوخ الذي يقضي بأن يحتفظ المصدرون بآليات قوية للتحكم في الاسترداد ومكافحة غسل الأموال.
قد تترك مجموعة الامتثال الخاصة بالإيثيريوم المصدّرين في انتهاك لتلك المتطلبات، ولكن من الصعب القول بدقة مدى صرامة متطلبات الجهات التنظيمية في هذا الصدد حتى الآن.
ومع ذلك، إذا أصبح مشروع القانون قانونًا بصيغته الحالية، فإن الجهات المصدرة الكبيرة ستحتاج إلى تحقق فوري ونظم جاهزة لمعرفتك بعميلك (KYC) للبقاء حتى تقريبًا في وضع جيد. تقدم Ethereum مرونة على حساب تنفيذات تقنية معقدة، بينما توفر XRP تحكمًا من أعلى إلى أسفل على منصة مبسطة.
تبدو كلتا السلسلتين مميزتين في الوقت الحالي، على الأقل بالمقارنة مع السلاسل التي تركز على الخصوصية أو تلك التي تركز على السرعة، والتي قد تواجه صعوبة في تلبية نفس المتطلبات بدون تعديلات مكلفة.
3. قد تغمر قواعد الاحتياطي سلاسل الكتل بالنقد المؤسسي
لأن كل عملة مستقرة بالدولار يجب أن تكون مدعومة باحتياطي متطابق من الأصول النقدية، فإن هذا الإجراء يربط بهدوء سيولة العملات المشفرة بالديون قصيرة الأجل الأمريكية.
سوق العملات المستقرة يتجاوز بالفعل 251 مليار دولار. من الممكن أن ينمو ليصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026 إذا استمر اعتماد المؤسسات على مساره الحالي. عند هذا الحجم، سيكون مُصدرو العملات المستقرة من بين أكبر المشترين لسندات الخزينة الأمريكية، مما يعيد تدوير العائد لتمويل الاستردادات أو مكافآت العملاء.
بالنسبة لسلاسل الكتل، فإن الاتصال مهم بطريقتين. أولاً، يعني الطلب على المزيد من الاحتياطيات أن المزيد من الميزانيات العمومية للشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية بينما تحتفظ في نفس الوقت بالعملات الأصلية لدفع رسوم الشبكة، مما يؤدي إلى زيادة الطلب العضوي على عملات مثل إيثيريوم وXRP.
ثانياً، يمكن أن تعوض عائدات الفائدة على العملات المستقرة الحوافز القوية للمستخدمين. إذا أرسل المصدّرون جزءًا من عائدات الخزينة إلى الحائزين، فقد يصبح إنفاق العملات المستقرة بدلاً من استخدام بطاقة الائتمان الخيار العقلاني لبعض المستثمرين، مما يعجل من حجم مدفوعات سلسلة الكتل وسرعة العمولات.
بافتراض أن مجلس النواب يحتفظ باللغة الاحتياطية كما هي، يجب على المستثمرين توقع زيادة في الحساسية النقدية أيضًا. إذا قام المنظمون بتعديل أهلية الضمانات أو قامت الاحتياطي الفيدرالي بتغيير إمدادات السندات، فسيكون نمو العملات المستقرة والسيولة المشفرة يتحركان بشكل متزامن.
هذه مخاطرة تستحق الملاحظة، لكنها أيضًا علامة على أن الأصول الرقمية تدخل التيار الرئيسي للأسواق المالية بدلاً من أن تظل منفصلة عنها من الآن فصاعدًا.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في XRP الآن؟
قبل أن تشتري أسهم في XRP، فكر في هذا:
لقد حدد فريق تحليل Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن… ولم يكن XRP واحدًا منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
اعتبر عندما أدرجت نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 704,676 دولار!*أو عندما أدرجت نفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 950,198 دولار!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 1,048% — وهو أداء يتفوق بشكل كبير على 175% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد الأسهم العشر »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 23 يونيو 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في الإيثريوم. موتلي فولي لديها مراكز في وتوصي بالإيثريوم و XRP. لدى موتلي فولي سياسة إفصاح.
3 طرق يمكن أن يؤثر بها قانون العبقرية على قطاع العملات الرقمية خلال السنوات الخمس المقبلة تم نشرها في الأصل بواسطة ذا موتلي فول
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
3 طرق قد يؤثر بها قانون العبقرية على قطاع العملات الرقمية خلال السنوات الخمس المقبلة
النقاط الرئيسية
في 17 يونيو، أقر مجلس الشيوخ الأمريكي قانون توجيه وإقامة الابتكار الوطني للعملات المستقرة في الولايات المتحدة (Genius)، متجاوزًا أكبر عقبة أمام أول إطار عمل شامل للعملات المستقرة على المستوى الفيدرالي.
الآن يتجه مشروع القانون إلى مجلس النواب، حيث يقوم لجنة الخدمات المالية بإعداد نصها الخاص لمفاوضات المؤتمر وإمكانية التصويت في وقت لاحق من هذا الصيف. قد يتم التوقيع عليه ليصبح قانونًا قبل الخريف، مما يعيد تشكيل مشهد العملات الرقمية بشكل كبير.
يمتلك مزيج القانون من متطلبات الاحتياطي الصارمة والترخيص على مستوى البلاد القدرة على تحديد أي سلاسل الكتل مفضلة، وأي المشاريع لها أهمية، وأي الرموز تستخدم، وبالتالي أين ستهبط الموجة التالية من السيولة. دعونا نتعمق ونتناول ثلاث من أكبر الطرق التي يمكن أن تحدث بها التشريعات تأثيرات كبيرة، على افتراض أنه سيتم توقيعه ليصبح قانوناً.
مصدر الصورة: صور غيتي. ## 1. قد تنقرض العملات البديلة التي تركز على المدفوعات بين عشية وضحاها
ستقوم مشروع القانون في مجلس الشيوخ بإنشاء ميثاق جديد لـ "مُصدر العملة المستقرة المسموح بها" ويتطلب أن يكون كل رمز مدعومًا بنسبة 1:1 نقدًا أو سندات خزانة أمريكية أو اتفاقيات إعادة شراء لليلة واحدة (repos) - جميعها تخضع للتدقيق سنويًا للمصدرين الذين تزيد قيمة تداولهم عن 50 مليار دولار. هذه تغيير واضح عن النظام الحالي الذي يشبه الغرب المتوحش، حيث توجد حماية أو متطلبات احتياطيات قليلة ذات مغزى.
تلك الوضوح يأتي في الوقت الذي أصبحت فيه العملات المستقرة الوسيلة السائدة للتبادل على سلاسل الكتل. في عام 2024، شكلت حوالي 60% من إجمالي قيمة تحويلات العملات المشفرة ومعالجة 1.5 مليون معاملة يوميًا، معظمها أقل من 10,000 دولار.
للمدفوعات اليومية، فإن رمز العملة المستقرة الذي لا ينحرف أبداً عن 1 دولار هو ببساطة أكثر فائدة من معظم العملات البديلة التي تركز على المدفوعات، والتي يمكن أن تتقلب أسعارها 5% قبل الغداء.
عندما يمكن للعملات المستقرة المرخصة في الولايات المتحدة الانتقال بشكل قانوني عبر خطوط الولايات، فإن التجار الذين لا يزالون يقبلون العملات المتقلبة سيكونون في موقف صعب لتبرير المخاطر الإضافية. خلال السنوات القليلة المقبلة، قد تشهد تلك العملات البديلة تآكلًا شديدًا في فائدتها جنبًا إلى جنب مع فرضيتها الاستثمارية، إذا لم تتمكن من التحول.
حتى لو لم يمر مشروع قانون مجلس الشيوخ في شكله الحالي، فإن الكتابة على الحائط. ستتجه الحوافز على المدى الطويل بشكل حاد نحو أنظمة الدفع المرتبطة بالدولار بدلاً من العملات البديلة التي تركز على الدفع.
2. قد تختار هذه القواعد الجديدة للامتثال الفائزين الجدد عمليًا
لن تقتصر القوانين الجديدة على دعم العملات المستقرة فقط؛ إذا تم توقيع مشروع القانون ليصبح قانونًا، فسوف يوجه في النهاية هذه العملات إلى سلاسل الكتل التي يمكن أن تلبي متطلبات المدققين ومسؤولي المخاطر.
تستمر القصةإيثيريوم (CRYPTO: ETH) تستضيف بالفعل حوالي 130.3 مليار دولار من العملات المستقرة، وهو ما يفوق بكثير أي منافس. تعني مجموعة التمويل اللامركزي الناضجة (DeFi) أنه يمكن للمصدرين التوصيل إلى برك الإقراض، وخزائن الضمان، والتحليلات دون الحاجة إلى تعديلات. يمكنهم أيضًا تجميع مجموعة من وحدات الامتثال التنظيمي وأفضل الممارسات في محاولة لتلبية متطلبات التنظيم.
على النقيض من ذلك، فإن XRP (CRYPTO: XRP) Ledger (XRPL) يضع نفسه كمنزل يركز على الامتثال للمال المرمز، بما في ذلك العملات المستقرة.
في الشهر الماضي فقط، تم إطلاق رموز العملات المستقرة المدعومة بالكامل على دفتر أستاذ XRP، وكل منها يروج لأدوات مدمجة لتجميد الحسابات، والقوائم السوداء، وفحص الهوية. تتماشى هذه الميزات بشكل جيد مع متطلبات مشروع قانون مجلس الشيوخ الذي يقضي بأن يحتفظ المصدرون بآليات قوية للتحكم في الاسترداد ومكافحة غسل الأموال.
قد تترك مجموعة الامتثال الخاصة بالإيثيريوم المصدّرين في انتهاك لتلك المتطلبات، ولكن من الصعب القول بدقة مدى صرامة متطلبات الجهات التنظيمية في هذا الصدد حتى الآن.
ومع ذلك، إذا أصبح مشروع القانون قانونًا بصيغته الحالية، فإن الجهات المصدرة الكبيرة ستحتاج إلى تحقق فوري ونظم جاهزة لمعرفتك بعميلك (KYC) للبقاء حتى تقريبًا في وضع جيد. تقدم Ethereum مرونة على حساب تنفيذات تقنية معقدة، بينما توفر XRP تحكمًا من أعلى إلى أسفل على منصة مبسطة.
تبدو كلتا السلسلتين مميزتين في الوقت الحالي، على الأقل بالمقارنة مع السلاسل التي تركز على الخصوصية أو تلك التي تركز على السرعة، والتي قد تواجه صعوبة في تلبية نفس المتطلبات بدون تعديلات مكلفة.
3. قد تغمر قواعد الاحتياطي سلاسل الكتل بالنقد المؤسسي
لأن كل عملة مستقرة بالدولار يجب أن تكون مدعومة باحتياطي متطابق من الأصول النقدية، فإن هذا الإجراء يربط بهدوء سيولة العملات المشفرة بالديون قصيرة الأجل الأمريكية.
سوق العملات المستقرة يتجاوز بالفعل 251 مليار دولار. من الممكن أن ينمو ليصل إلى 500 مليار دولار بحلول عام 2026 إذا استمر اعتماد المؤسسات على مساره الحالي. عند هذا الحجم، سيكون مُصدرو العملات المستقرة من بين أكبر المشترين لسندات الخزينة الأمريكية، مما يعيد تدوير العائد لتمويل الاستردادات أو مكافآت العملاء.
بالنسبة لسلاسل الكتل، فإن الاتصال مهم بطريقتين. أولاً، يعني الطلب على المزيد من الاحتياطيات أن المزيد من الميزانيات العمومية للشركات ستحتفظ بالسندات الحكومية بينما تحتفظ في نفس الوقت بالعملات الأصلية لدفع رسوم الشبكة، مما يؤدي إلى زيادة الطلب العضوي على عملات مثل إيثيريوم وXRP.
ثانياً، يمكن أن تعوض عائدات الفائدة على العملات المستقرة الحوافز القوية للمستخدمين. إذا أرسل المصدّرون جزءًا من عائدات الخزينة إلى الحائزين، فقد يصبح إنفاق العملات المستقرة بدلاً من استخدام بطاقة الائتمان الخيار العقلاني لبعض المستثمرين، مما يعجل من حجم مدفوعات سلسلة الكتل وسرعة العمولات.
بافتراض أن مجلس النواب يحتفظ باللغة الاحتياطية كما هي، يجب على المستثمرين توقع زيادة في الحساسية النقدية أيضًا. إذا قام المنظمون بتعديل أهلية الضمانات أو قامت الاحتياطي الفيدرالي بتغيير إمدادات السندات، فسيكون نمو العملات المستقرة والسيولة المشفرة يتحركان بشكل متزامن.
هذه مخاطرة تستحق الملاحظة، لكنها أيضًا علامة على أن الأصول الرقمية تدخل التيار الرئيسي للأسواق المالية بدلاً من أن تظل منفصلة عنها من الآن فصاعدًا.
هل يجب عليك استثمار 1000 دولار في XRP الآن؟
قبل أن تشتري أسهم في XRP، فكر في هذا:
لقد حدد فريق تحليل Motley Fool Stock Advisor للتو ما يعتقدون أنه أفضل 10 أسهم يمكن للمستثمرين شراؤها الآن… ولم يكن XRP واحدًا منها. الأسهم العشرة التي تم اختيارها يمكن أن تحقق عوائد هائلة في السنوات القادمة.
اعتبر عندما أدرجت نتفليكس هذه القائمة في 17 ديسمبر 2004... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 704,676 دولار!* أو عندما أدرجت نفيديا هذه القائمة في 15 أبريل 2005... إذا كنت قد استثمرت 1,000 دولار في وقت توصيتنا، فستكون لديك 950,198 دولار!*
الآن، تجدر الإشارة إلى أن متوسط العائد الإجمالي لـ Stock Advisor هو 1,048% — وهو أداء يتفوق بشكل كبير على 175% لمؤشر S&P 500. لا تفوت أحدث قائمة بأفضل 10، المتاحة عند انضمامك إلى Stock Advisor.
شاهد الأسهم العشر »
*عائدات مستشار الأسهم اعتبارًا من 23 يونيو 2025
أليكس كارتشيدي لديه مراكز في الإيثريوم. موتلي فولي لديها مراكز في وتوصي بالإيثريوم و XRP. لدى موتلي فولي سياسة إفصاح.
3 طرق يمكن أن يؤثر بها قانون العبقرية على قطاع العملات الرقمية خلال السنوات الخمس المقبلة تم نشرها في الأصل بواسطة ذا موتلي فول
عرض التعليقات