Grayscale a publié au début de cette année un rapport de recherche sur DePIN, le tableau ci-dessus montre les principaux projets DePIN et leur capitalisation boursière. Depuis 2022, DePIN et l'IA ont été évoqués comme deux nouvelles directions d'investissement en Crypto. Cependant, il semble qu'il n'y ait toujours pas de projet emblématique dans le domaine de DePIN. (Helium peut être considéré comme un projet phare, mais Helium est apparu même avant le concept de DePIN ; les projets Bittensor, Render et Akash dans le tableau sont davantage classés dans la catégorie IA.)
Il semble donc qu'il n'y ait pas de projet phare suffisamment solide dans le domaine DePIN pour ouvrir le plafond de ce secteur. Le domaine DePIN pourrait encore présenter quelques opportunités Alpha dans les 1 à 3 prochaines années.
Cet article tente de clarifier la logique d'investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN est une piste d'investissement qui mérite notre attention, ainsi que de proposer un cadre d'analyse simple. Étant donné que DePIN est un concept global englobant de nombreux sous-domaines variés, cet article va légèrement zoomer en arrière pour expliquer le concept d'un point de vue abstrait, tout en fournissant néanmoins quelques exemples concrets.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas un mot à la mode
Tout d'abord, il est nécessaire de clarifier que la décentralisation des infrastructures du monde physique n'est pas une idée fantasque, et ce n'est pas seulement un simple « narrative play », mais quelque chose de réalisable. Dans DePIN, il existe en effet des scénarios où la décentralisation peut « enable » quelque chose ou « optimize » quelque chose.
Ici, deux exemples simples :
▲ Source : IOSG
Dans le domaine des télécommunications, l’une des principales pistes de DePIN, si l’on prend l’exemple du marché américain, les opérateurs de communication traditionnels (tels que AT&T, T-Mobile) doivent souvent investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, puis payer 200 000 à 500 000 $ en coûts de déploiement pour chaque macro station de base couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres. Lors d’une vente aux enchères de 22 ans par la Federal Communications Commission (FCC) du spectre 5G dans la bande 3,45 GHz, AT&T a investi 9 milliards de dollars, ce qui en fait l’opérateur le plus cher. Ce modèle d’infrastructure centralisée a entraîné des prix élevés pour les services de communication.
Helium Mobile répartit ces coûts initiaux entre chaque utilisateur grâce à une approche de crowdsourcing communautaire, permettant à chacun d'acheter un dispositif de point d'accès pour 249 dollars ou 499 dollars pour se connecter au réseau et devenir un « micro-opérateur ». Cela permet de créer un réseau de manière autonome grâce à des incitations en tokens, réduisant ainsi l'investissement total. Le coût du déploiement d'une station de base macro par Verizon est d'environ 200 000 dollars, tandis qu'Helium peut atteindre une couverture similaire en déployant environ 100 dispositifs de point d'accès (coût total d'environ 50 000 dollars), réduisant ainsi les coûts d'environ 75%.
De plus, dans le domaine des données AI, les entreprises d'IA traditionnelles doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API pour obtenir des données d'entraînement auprès de plateformes telles que Reddit et Twitter, et utilisent Bright Data (agents résidentiels) et Oxylabs (agents de centres de données) pour extraire des données. De plus, elles font face à des restrictions de plus en plus nombreuses en matière de droits d'auteur et de technologie, ce qui rend difficile la conformité et la diversité des sources de données.
Grass résout ce dilemme avec le grattage Web distribué, qui permet aux utilisateurs de télécharger des extensions de navigateur pour partager la bande passante inactive, aider à gratter les données Web publiques et gagner des récompenses symboliques pour cela. Ce modèle réduit considérablement le coût d’acquisition des données pour les entreprises d’IA, tout en assurant la diversité et la distribution géographique des données. Selon Grass, il y a actuellement 109 755 404 adresses IP de 190 pays participant au réseau, contribuant en moyenne à 1 000 téraoctets de données Internet par jour.
En résumé, un point de départ pour investir dans la direction de DePIN est que les infrastructures physiques décentralisées ont la possibilité de faire mieux que les infrastructures physiques traditionnelles, voire d'accomplir des choses que les méthodes traditionnelles ne peuvent pas réaliser.
En tant que point de convergence entre Infra et Consumer
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement en Crypto, Infra et Consumer font face à certaines problématiques.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : l’une est que les attributs techniques sont très forts, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres technologies ont un seuil élevé, et il y a une certaine déconnexion dans la perception du marché. Deuxièmement, en plus de la couche 1/2 familière, des ponts inter-chaînes, du jalonnement et d’autres projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, la plupart des infrastructures sont en fait toB. Par exemple, les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., sont relativement éloignés de l’utilisateur.
Ces deux points rendent difficile la promotion de l'Infra projet en termes de mindshare des utilisateurs, avec une faible capacité de diffusion. Bien qu'un Infra de qualité ait un certain PMF et des revenus, capable de se suffire à lui-même à travers les cycles, le manque de mindshare dans un marché où l'attention est rare rend difficile le processus de Listing ultérieur.
En revanche, le secteur Consumer a un avantage naturel en capturant l'esprit des consommateurs en s'adressant directement aux utilisateurs finaux. Cependant, les nouvelles idées peuvent facilement être discréditées par le marché, et même après un changement de tendance, elles peuvent rapidement tomber en déclin. Ce type de projet tombe souvent dans un cycle allant de la narration à une explosion à court terme, puis à un déclin dû à la disqualification, avec une durée de vie courte. Des exemples incluent friend.tech et Farcaster, etc.
La croissance, le mindshare et le listing des monnaies sont des questions qui ont beaucoup été discutées durant ce cycle. Dans l'ensemble, DePIN peut résoudre de manière adéquate les dilemmes liés aux deux points mentionnés et trouver un point d'équilibre.
DePIN est basé sur des besoins réels dans le monde physique, tels que l'énergie, les réseaux sans fil, etc. Un bon projet DePIN a un PMF solide et des revenus, il est difficile à falsifier et facile à comprendre par le marché. Par exemple, le forfait illimité à 30 dollars par mois de Helium est clairement moins cher que les offres proposées par les opérateurs traditionnels.
DePIN a également des besoins d'utilisation du côté utilisateur, pouvant capter l'esprit des consommateurs. Par exemple, les utilisateurs peuvent télécharger l'extension de navigateur de Grass pour contribuer leur bande passante inutilisée. Actuellement, Grass a atteint 2,5 millions d'utilisateurs finaux, dont beaucoup ne sont pas des utilisateurs natifs de la cryptographie. D'autres secteurs tels que l'eSIM, le WiFi, les données embarquées, etc., sont également similaires, très proches des utilisateurs.
cadre d'investissement DePIN
▲ Source : Messari, IOSG
direction
Partant uniquement de l'intuition, le 5G et les réseaux sans fil représentent un grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques sont des petits marchés. Du côté de la demande, il s'agit de savoir s'il s'agit d'un besoin urgent (5G) ou d'une demande forte. De plus, étant donné que des technologies comme le 5G ont une part de marché traditionnelle très importante, même si le DePIN parvient à capter une petite partie de cela, la capacité du marché reste assez considérable dans le contexte des volumes de Crypto.
Produit
Selon le rapport de Grayscale, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux secteurs qui ont des exigences de capital élevées, des barrières à l'entrée élevées, une structure de monopole évidente et une utilisation des ressources insuffisante. Répondre à la question du PMF revient essentiellement à examiner deux points.
▲ Source : Hivemapper
Du côté de l'offre, est-ce que DePIN a réalisé des choses qui n'étaient pas possibles auparavant, ou a-t-il des avantages significatifs par rapport aux solutions existantes (coût, efficacité, etc.) ? Par exemple, dans le domaine de la collecte de cartes où se trouve Hivemapper, la collecte de cartes traditionnelle présente au moins trois grands problèmes :
Dépendance traditionnelle à des flottes de véhicules professionnels et à l'annotation manuelle, coûts élevés et mauvaise évolutivité.
Le cycle de mise à jour de Google Street View est long, et la couverture des zones éloignées est faible.
Les fournisseurs de services de cartes centralisées monopolisent le droit de tarification des données
Hivemapper permet aux utilisateurs de collecter des données en vendant des caméras de tableau de bord, transformant la collecte de données en une activité que les utilisateurs effectuent quotidiennement lors de leurs trajets. Grâce à des incitations par jetons, les utilisateurs sont guidés à prioriser les ressources dans les zones à forte demande.
Du côté de la demande, les produits offerts par DePIN doivent avoir une réelle demande sur le marché, de préférence avec une forte volonté de payer. Un exemple similaire est Hivemapper, qui peut vendre des données cartographiques à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux municipalités, ce qui valide la demande clé.
Concernant le matériel, Multicoin aborde le matériel dès le début de son article de 2023 intitulé « Exploring The Design Space Of DePIN Networks ». L'auteur souhaite ici ajouter quelques réflexions.
La chronologie du matériel peut être résumée par « fabrication - vente - distribution - maintenance ».
#Fabrication
Le projet choisit-il de concevoir et de fabriquer son propre matériel ou d'utiliser du matériel existant ? Par exemple, Helium propose à la fois deux types de points d'accès propriétaires et prend en charge l'intégration des réseaux WiFi existants. Ensuite, pour les projets DePIN de type calcul et stockage, il est possible d'utiliser directement des cartes graphiques et des disques durs existants, etc.
#Ventes
Le prix affiché pour la vente signifie que les utilisateurs calculeront le retour sur investissement en fonction des bénéfices potentiels. Le prix du point d'accès mobile domestique Helium est de 249 dollars, et le prix du collecteur de données embarqué DIMO est de 1 331 dollars.
#Distribution
Comment distribuer ? La distribution implique de nombreux facteurs d'incertitude : délais logistiques, coûts de transport, ainsi que le cycle de livraison à partir du début de la prévente, etc. Pour les projets visant une portée mondiale, une conception et des moyens de distribution inappropriés peuvent considérablement ralentir l'avancement du projet.
#maintenance
Que doit faire l'utilisateur pour maintenir le matériel ? Certains appareils peuvent présenter des cas de dépréciation ou d'usure. L'exemple de maintenance le plus simple est Grass, où l'utilisateur n'a besoin que de télécharger une extension de navigateur, sans autres opérations requises ; ou encore les points d'accès Helium, qui ne nécessitent qu'une simple installation pour fonctionner en continu. Si cela implique de l'énergie solaire, cela pourrait être plus complexe.
En considérant les points ci-dessus, le modèle le plus simple est le modèle de Grass - en utilisant directement la bande passante du réseau existant, sans avoir besoin de fabriquer et de distribuer, permettant aux utilisateurs de commencer sans barrière et sans nécessiter de ventes, ce qui aide à l'expansion rapide du réseau au début du projet.
Il est vrai que les besoins en matériel varient selon les projets dans chaque direction. Cependant, le matériel est lié aux frictions de l'adoption initiale. Moins il y a de friction au début du projet, mieux c'est. À mesure que le projet mûrit, certaines frictions peuvent entraîner de la rétention et un certain degré de lien. Pour les équipes de start-up, il est nécessaire de maîtriser les choix de chemin et les investissements en matériel, en avançant progressivement plutôt que de vouloir tout réaliser d'un coup.
Imaginez que, si fabriquer, vendre, distribuer et maintenir n'est pas facile, alors à moins d'avoir une incitation très forte et très certaine, pourquoi les utilisateurs participeraient-ils ?
Économie des tokens
La conception du mécanisme des tokens est l'un des aspects les plus difficiles des projets DePIN. Contrairement aux projets dans d'autres domaines, DePIN nécessite d'inciter les différentes parties prenantes du réseau dès le début, ce qui nécessite le lancement de tokens très tôt dans le projet. Ce sujet mérite un nouvel article pour réaliser des études de cas, nous n'allons donc pas le développer ici.
équipe
Dans la répartition de l'équipe, le fondateur doit avoir au moins un membre ayant les antécédents suivants : d'une part, avoir travaillé dans une entreprise traditionnelle dans ce domaine avec une riche expérience, responsable des aspects pratiques comme la technologie et les produits, d'autre part, être natif du secteur de la cryptographie, comprendre l'économie des jetons et la construction de communauté, et distinguer les préférences et les modèles mentaux des utilisateurs de cryptographie et des utilisateurs non cryptographiques.
Autres
Les questions réglementaires, telles que la collecte d'images et de données routières à l'intérieur du pays, sont manifestement très sensibles.
Résumé
La crypto-monnaie n'a pas vraiment d'application qui « brise le cercle » dans ce cycle, il semble que l'adoption par les utilisateurs extérieurs au cercle soit encore lointaine. Certaines applications crypto offrent des incitations à court terme qui sont la raison pour laquelle les utilisateurs les utilisent, mais cela ne peut pas être durable. En revanche, les bénéfices économiques dérivés de DePIN pourraient remplacer les infrastructures traditionnelles du côté des utilisateurs, permettant ainsi la durabilité des applications et une adoption à grande échelle.
▲ Source : Helium
Bien que les caractéristiques de DePIN combinées à la réalité rendent le cycle de développement plus long, nous avons déjà vu quelques lueurs d'espoir dans le développement de Helium Mobile : Helium Mobile collabore avec T-Mobile, permettant aux appareils des utilisateurs de passer sans couture au réseau national 5G de T-Mobile. Par exemple, lorsque les utilisateurs quittent la zone de couverture des points d'accès Helium, ils se connectent automatiquement aux stations de base de T-Mobile, évitant ainsi les interruptions de signal. Au début de cette année, Helium a annoncé un partenariat avec le géant mondial des télécommunications Telefónica pour déployer des points d'accès Helium Mobile 5G à Mexico et dans l'État de Oaxaca, marquant ainsi le début de son expansion en Amérique du Sud. La filiale de Telefónica au Mexique, Movistar, compte environ 2,3 millions d'utilisateurs, et ce partenariat connecte directement ces utilisateurs au réseau 5G de Helium.
En plus des sujets discutés ci-dessus, nous pensons que DePIN a deux avantages uniques :
Comparé aux grandes entreprises monopolistiques traditionnelles, DePIN dispose de méthodes et de moyens de déploiement plus flexibles, et peut aligner les incitations au sein de l'écosystème grâce à un modèle de jetons. Par exemple, l'industrie des télécommunications traditionnelle est généralement dominée par quelques géants, manquant de motivation pour l'innovation. Prenons l'exemple des zones rurales ; en raison de la dispersion de la population, le retour sur investissement des opérateurs traditionnels est faible et le délai est long, ce qui ne motive pas les opérateurs traditionnels à avancer dans le déploiement. Cependant, grâce à une conception économique de jetons appropriée, il est possible d'encourager le déploiement du réseau dans les zones où les points d'accès sont rares. Hivermapper établit également des incitations plus élevées dans les endroits où les ressources cartographiques sont rares.
DePIN a l'opportunité d'apporter des externalités positives. L'achat de données Internet collectées par Grass par des entreprises d'IA, l'achat de données cartographiques au niveau des rues de Hivemapper par des entreprises de conduite autonome, ainsi que l'offre de forfaits de données à bas prix par Helium Mobile montrent que DePIN peut en réalité sortir du cadre de la Crypto pour apporter de la valeur à la vie réelle et à d'autres secteurs, et grâce à l'économie des jetons, alimenter l'ensemble de l'écosystème. En d'autres termes, la valeur derrière le jeton DePIN est soutenue par une valeur réelle, et non par un modèle de Ponzi.
Bien sûr, DePIN fait également face à de nombreuses incertitudes : par exemple, l'incertitude des cycles de temps due à l'exploitation du matériel, les risques réglementaires, les risques de diligence raisonnable, etc.
En résumé, DePIN est le secteur sur lequel nous mettrons l'accent en 2025, et nous publierons également plus de recherches liées à DePIN par la suite.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
Les opportunités Alpha sont toujours là, analysons la logique d'investissement de DePIN depuis le début.
Auteur｜Jiawei @IOSG
Grayscale a publié au début de cette année un rapport de recherche sur DePIN, le tableau ci-dessus montre les principaux projets DePIN et leur capitalisation boursière. Depuis 2022, DePIN et l'IA ont été évoqués comme deux nouvelles directions d'investissement en Crypto. Cependant, il semble qu'il n'y ait toujours pas de projet emblématique dans le domaine de DePIN. (Helium peut être considéré comme un projet phare, mais Helium est apparu même avant le concept de DePIN ; les projets Bittensor, Render et Akash dans le tableau sont davantage classés dans la catégorie IA.)
Il semble donc qu'il n'y ait pas de projet phare suffisamment solide dans le domaine DePIN pour ouvrir le plafond de ce secteur. Le domaine DePIN pourrait encore présenter quelques opportunités Alpha dans les 1 à 3 prochaines années.
Cet article tente de clarifier la logique d'investissement de DePIN à partir de zéro, y compris pourquoi DePIN est une piste d'investissement qui mérite notre attention, ainsi que de proposer un cadre d'analyse simple. Étant donné que DePIN est un concept global englobant de nombreux sous-domaines variés, cet article va légèrement zoomer en arrière pour expliquer le concept d'un point de vue abstrait, tout en fournissant néanmoins quelques exemples concrets.
Pourquoi s'intéresser à l'investissement DePIN
DePIN n'est pas un mot à la mode
Tout d'abord, il est nécessaire de clarifier que la décentralisation des infrastructures du monde physique n'est pas une idée fantasque, et ce n'est pas seulement un simple « narrative play », mais quelque chose de réalisable. Dans DePIN, il existe en effet des scénarios où la décentralisation peut « enable » quelque chose ou « optimize » quelque chose.
Ici, deux exemples simples :
Dans le domaine des télécommunications, l’une des principales pistes de DePIN, si l’on prend l’exemple du marché américain, les opérateurs de communication traditionnels (tels que AT&T, T-Mobile) doivent souvent investir des milliards de dollars dans les enchères de licences de spectre et le déploiement de stations de base, puis payer 200 000 à 500 000 $ en coûts de déploiement pour chaque macro station de base couvrant un rayon de 1 à 3 kilomètres. Lors d’une vente aux enchères de 22 ans par la Federal Communications Commission (FCC) du spectre 5G dans la bande 3,45 GHz, AT&T a investi 9 milliards de dollars, ce qui en fait l’opérateur le plus cher. Ce modèle d’infrastructure centralisée a entraîné des prix élevés pour les services de communication.
Helium Mobile répartit ces coûts initiaux entre chaque utilisateur grâce à une approche de crowdsourcing communautaire, permettant à chacun d'acheter un dispositif de point d'accès pour 249 dollars ou 499 dollars pour se connecter au réseau et devenir un « micro-opérateur ». Cela permet de créer un réseau de manière autonome grâce à des incitations en tokens, réduisant ainsi l'investissement total. Le coût du déploiement d'une station de base macro par Verizon est d'environ 200 000 dollars, tandis qu'Helium peut atteindre une couverture similaire en déployant environ 100 dispositifs de point d'accès (coût total d'environ 50 000 dollars), réduisant ainsi les coûts d'environ 75%.
De plus, dans le domaine des données AI, les entreprises d'IA traditionnelles doivent payer jusqu'à 300 millions de dollars par an en frais d'API pour obtenir des données d'entraînement auprès de plateformes telles que Reddit et Twitter, et utilisent Bright Data (agents résidentiels) et Oxylabs (agents de centres de données) pour extraire des données. De plus, elles font face à des restrictions de plus en plus nombreuses en matière de droits d'auteur et de technologie, ce qui rend difficile la conformité et la diversité des sources de données.
Grass résout ce dilemme avec le grattage Web distribué, qui permet aux utilisateurs de télécharger des extensions de navigateur pour partager la bande passante inactive, aider à gratter les données Web publiques et gagner des récompenses symboliques pour cela. Ce modèle réduit considérablement le coût d’acquisition des données pour les entreprises d’IA, tout en assurant la diversité et la distribution géographique des données. Selon Grass, il y a actuellement 109 755 404 adresses IP de 190 pays participant au réseau, contribuant en moyenne à 1 000 téraoctets de données Internet par jour.
En résumé, un point de départ pour investir dans la direction de DePIN est que les infrastructures physiques décentralisées ont la possibilité de faire mieux que les infrastructures physiques traditionnelles, voire d'accomplir des choses que les méthodes traditionnelles ne peuvent pas réaliser.
En tant que point de convergence entre Infra et Consumer
En tant que deux grandes lignes directrices de l'investissement en Crypto, Infra et Consumer font face à certaines problématiques.
Les projets d’infrastructure ont généralement deux caractéristiques : l’une est que les attributs techniques sont très forts, tels que ZK, FHE, MPC et d’autres technologies ont un seuil élevé, et il y a une certaine déconnexion dans la perception du marché. Deuxièmement, en plus de la couche 1/2 familière, des ponts inter-chaînes, du jalonnement et d’autres projets qui peuvent atteindre directement les utilisateurs finaux, la plupart des infrastructures sont en fait toB. Par exemple, les outils de développement, les couches de disponibilité des données, les oracles, les coprocesseurs, etc., sont relativement éloignés de l’utilisateur.
Ces deux points rendent difficile la promotion de l'Infra projet en termes de mindshare des utilisateurs, avec une faible capacité de diffusion. Bien qu'un Infra de qualité ait un certain PMF et des revenus, capable de se suffire à lui-même à travers les cycles, le manque de mindshare dans un marché où l'attention est rare rend difficile le processus de Listing ultérieur.
En revanche, le secteur Consumer a un avantage naturel en capturant l'esprit des consommateurs en s'adressant directement aux utilisateurs finaux. Cependant, les nouvelles idées peuvent facilement être discréditées par le marché, et même après un changement de tendance, elles peuvent rapidement tomber en déclin. Ce type de projet tombe souvent dans un cycle allant de la narration à une explosion à court terme, puis à un déclin dû à la disqualification, avec une durée de vie courte. Des exemples incluent friend.tech et Farcaster, etc.
La croissance, le mindshare et le listing des monnaies sont des questions qui ont beaucoup été discutées durant ce cycle. Dans l'ensemble, DePIN peut résoudre de manière adéquate les dilemmes liés aux deux points mentionnés et trouver un point d'équilibre.
cadre d'investissement DePIN
direction
Partant uniquement de l'intuition, le 5G et les réseaux sans fil représentent un grand marché, tandis que les données embarquées et les données météorologiques sont des petits marchés. Du côté de la demande, il s'agit de savoir s'il s'agit d'un besoin urgent (5G) ou d'une demande forte. De plus, étant donné que des technologies comme le 5G ont une part de marché traditionnelle très importante, même si le DePIN parvient à capter une petite partie de cela, la capacité du marché reste assez considérable dans le contexte des volumes de Crypto.
Produit
Selon le rapport de Grayscale, le modèle DePIN est particulièrement adapté aux secteurs qui ont des exigences de capital élevées, des barrières à l'entrée élevées, une structure de monopole évidente et une utilisation des ressources insuffisante. Répondre à la question du PMF revient essentiellement à examiner deux points.
Du côté de l'offre, est-ce que DePIN a réalisé des choses qui n'étaient pas possibles auparavant, ou a-t-il des avantages significatifs par rapport aux solutions existantes (coût, efficacité, etc.) ? Par exemple, dans le domaine de la collecte de cartes où se trouve Hivemapper, la collecte de cartes traditionnelle présente au moins trois grands problèmes :
Hivemapper permet aux utilisateurs de collecter des données en vendant des caméras de tableau de bord, transformant la collecte de données en une activité que les utilisateurs effectuent quotidiennement lors de leurs trajets. Grâce à des incitations par jetons, les utilisateurs sont guidés à prioriser les ressources dans les zones à forte demande.
Du côté de la demande, les produits offerts par DePIN doivent avoir une réelle demande sur le marché, de préférence avec une forte volonté de payer. Un exemple similaire est Hivemapper, qui peut vendre des données cartographiques à des entreprises de conduite autonome, de logistique, d'assurance et aux municipalités, ce qui valide la demande clé.
Concernant le matériel, Multicoin aborde le matériel dès le début de son article de 2023 intitulé « Exploring The Design Space Of DePIN Networks ». L'auteur souhaite ici ajouter quelques réflexions.
La chronologie du matériel peut être résumée par « fabrication - vente - distribution - maintenance ».
#Fabrication
Le projet choisit-il de concevoir et de fabriquer son propre matériel ou d'utiliser du matériel existant ? Par exemple, Helium propose à la fois deux types de points d'accès propriétaires et prend en charge l'intégration des réseaux WiFi existants. Ensuite, pour les projets DePIN de type calcul et stockage, il est possible d'utiliser directement des cartes graphiques et des disques durs existants, etc.
#Ventes
Le prix affiché pour la vente signifie que les utilisateurs calculeront le retour sur investissement en fonction des bénéfices potentiels. Le prix du point d'accès mobile domestique Helium est de 249 dollars, et le prix du collecteur de données embarqué DIMO est de 1 331 dollars.
#Distribution
Comment distribuer ? La distribution implique de nombreux facteurs d'incertitude : délais logistiques, coûts de transport, ainsi que le cycle de livraison à partir du début de la prévente, etc. Pour les projets visant une portée mondiale, une conception et des moyens de distribution inappropriés peuvent considérablement ralentir l'avancement du projet.
#maintenance
Que doit faire l'utilisateur pour maintenir le matériel ? Certains appareils peuvent présenter des cas de dépréciation ou d'usure. L'exemple de maintenance le plus simple est Grass, où l'utilisateur n'a besoin que de télécharger une extension de navigateur, sans autres opérations requises ; ou encore les points d'accès Helium, qui ne nécessitent qu'une simple installation pour fonctionner en continu. Si cela implique de l'énergie solaire, cela pourrait être plus complexe.
En considérant les points ci-dessus, le modèle le plus simple est le modèle de Grass - en utilisant directement la bande passante du réseau existant, sans avoir besoin de fabriquer et de distribuer, permettant aux utilisateurs de commencer sans barrière et sans nécessiter de ventes, ce qui aide à l'expansion rapide du réseau au début du projet.
Il est vrai que les besoins en matériel varient selon les projets dans chaque direction. Cependant, le matériel est lié aux frictions de l'adoption initiale. Moins il y a de friction au début du projet, mieux c'est. À mesure que le projet mûrit, certaines frictions peuvent entraîner de la rétention et un certain degré de lien. Pour les équipes de start-up, il est nécessaire de maîtriser les choix de chemin et les investissements en matériel, en avançant progressivement plutôt que de vouloir tout réaliser d'un coup.
Imaginez que, si fabriquer, vendre, distribuer et maintenir n'est pas facile, alors à moins d'avoir une incitation très forte et très certaine, pourquoi les utilisateurs participeraient-ils ?
Économie des tokens
La conception du mécanisme des tokens est l'un des aspects les plus difficiles des projets DePIN. Contrairement aux projets dans d'autres domaines, DePIN nécessite d'inciter les différentes parties prenantes du réseau dès le début, ce qui nécessite le lancement de tokens très tôt dans le projet. Ce sujet mérite un nouvel article pour réaliser des études de cas, nous n'allons donc pas le développer ici.
équipe
Dans la répartition de l'équipe, le fondateur doit avoir au moins un membre ayant les antécédents suivants : d'une part, avoir travaillé dans une entreprise traditionnelle dans ce domaine avec une riche expérience, responsable des aspects pratiques comme la technologie et les produits, d'autre part, être natif du secteur de la cryptographie, comprendre l'économie des jetons et la construction de communauté, et distinguer les préférences et les modèles mentaux des utilisateurs de cryptographie et des utilisateurs non cryptographiques.
Autres
Les questions réglementaires, telles que la collecte d'images et de données routières à l'intérieur du pays, sont manifestement très sensibles.
Résumé
La crypto-monnaie n'a pas vraiment d'application qui « brise le cercle » dans ce cycle, il semble que l'adoption par les utilisateurs extérieurs au cercle soit encore lointaine. Certaines applications crypto offrent des incitations à court terme qui sont la raison pour laquelle les utilisateurs les utilisent, mais cela ne peut pas être durable. En revanche, les bénéfices économiques dérivés de DePIN pourraient remplacer les infrastructures traditionnelles du côté des utilisateurs, permettant ainsi la durabilité des applications et une adoption à grande échelle.
Bien que les caractéristiques de DePIN combinées à la réalité rendent le cycle de développement plus long, nous avons déjà vu quelques lueurs d'espoir dans le développement de Helium Mobile : Helium Mobile collabore avec T-Mobile, permettant aux appareils des utilisateurs de passer sans couture au réseau national 5G de T-Mobile. Par exemple, lorsque les utilisateurs quittent la zone de couverture des points d'accès Helium, ils se connectent automatiquement aux stations de base de T-Mobile, évitant ainsi les interruptions de signal. Au début de cette année, Helium a annoncé un partenariat avec le géant mondial des télécommunications Telefónica pour déployer des points d'accès Helium Mobile 5G à Mexico et dans l'État de Oaxaca, marquant ainsi le début de son expansion en Amérique du Sud. La filiale de Telefónica au Mexique, Movistar, compte environ 2,3 millions d'utilisateurs, et ce partenariat connecte directement ces utilisateurs au réseau 5G de Helium.
En plus des sujets discutés ci-dessus, nous pensons que DePIN a deux avantages uniques :
Bien sûr, DePIN fait également face à de nombreuses incertitudes : par exemple, l'incertitude des cycles de temps due à l'exploitation du matériel, les risques réglementaires, les risques de diligence raisonnable, etc.
En résumé, DePIN est le secteur sur lequel nous mettrons l'accent en 2025, et nous publierons également plus de recherches liées à DePIN par la suite.