أشار دويتشه بنك إلى أن مخطط النقاط لشهر يونيو يعكس أعلى مستوى من الانقسام بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) في عشر سنوات، حيث يوجد انقسام جوهري حول كيفية تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم وارتفع النمو الاقتصادي.
كتبه: لي شياو يين
المصدر: وول ستريت جورنال
الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部分歧达十年之最，降息前景几何？
أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) الذي أصدره الاحتياطي الفيدرالي (FED) مؤخرًا أن متوسط توقعات خفض الفائدة لعام 2025 يصل إلى مرتين، لكن نطاق توقعات المسؤولين يتراوح من عدم خفض الفائدة إلى خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، مما يبرز الانقسام الكبير بين صانعي السياسات.
!
更为关键的是، وولر وباومان، عضوا الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، قد قاما "بالانقلاب" أولاً، وأعلنا علنًا أنه لا يستبعدان احتمال خفض أسعار الفائدة في يوليو، مما زاد من تكهنات السوق بشأن تحول السياسة.
وفقًا لتقارير منصة TradeWind، صرح كبير الاقتصاديين الأمريكيين في دويتشه بنك ماثيو لوزيت وفريقه في أحدث تقرير بحثي لهم أن تقرير SEP لشهر يونيو يعكس أعلى مستوى من تباين الآراء بين المسؤولين منذ عشر سنوات، وذلك بسبب وجود انقسامات جوهرية بين المسؤولين حول كيفية تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي.
أضاف التقرير في الوقت نفسه أن، على الرغم من الاختلافات الكبيرة الحالية، إلا أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يعتبرون عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2025 سابقة تاريخية، بل إنه أقل من مستويات العام الماضي. من المتوقع أنه مع وضوح بيانات الاقتصاد تدريجياً، قد تتقارب وجهات نظر المسؤولين، لكن الاختلافات ستستمر في الأمد القريب.
الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部出现历史性分歧，但利率不确定性实际下降
من خلال التحليل العميق لتقرير SEP الخاص بالاحتياطي الفيدرالي (FED) لشهر يونيو، ترى دويتشه بنك أن المشكلة الرئيسية التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الوقت الحالي ليست "عدم اليقين التاريخي"، بل "الانقسام التاريخي".
وفقًا لدراسة دويتشه بنك، تُظهر خريطة النقاط لشهر يونيو تباينًا كبيرًا في توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمعدل الفائدة الفيدرالي لعام 2025، حيث وصل الفارق بين أكثر التوقعات شيوعًا والتوقعات الثانية الأكثر شيوعًا إلى 50 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى في السنوات العشر الماضية.
أشار التقرير أيضًا إلى أنه إذا تم احتساب ذلك بوزن عدد المسؤولين، فإن هذا التوزيع ثنائي القمة قريب من الرقم القياسي التاريخي، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد انقسم إلى معسكرين كبيرين.
!
تشير التقارير إلى أن درجة هذه الخلافات قد توحي بوجود المزيد من المناقشات أو حتى الاعتراضات داخل اللجنة في الأشهر القادمة.
على الرغم من أن الانقسامات الحالية واضحة، إلا أن التقرير يظهر أن عدم اليقين بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2025 ليس سابقة تاريخية.
باستخدام الفرق بين الحد الأقصى والحد الأدنى للرسم البياني النقطي، فإن درجة تشتت SEP لشهر يونيو تعادل توقعات منتصف العام للعديد من السنوات الماضية على مدى العقد الماضي، بل وأقل من مستويات يونيو 2023.
!
في ما يتعلق بتوقعات التضخم، على الرغم من أن انقسامات المسؤولين حول تضخم PCE الأساسي قد بلغت أعلى مستوى لها في العقد الماضي بمقدار نقطة مئوية واحدة، إلا أن ذلك لم يتحول إلى انقسام تاريخي في توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن آراء المسؤولين بشأن آفاق معدل البطالة كانت متسقة نسبيًا، حيث بلغ الانقسام 0.3 نقطة مئوية فقط.
آفاق الاقتصاد ومخاطر التضخم
الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部的分歧源于对经济基本面的不同解读。
أشار التقرير إلى أنه على الرغم من ارتفاع عدم اليقين بشأن التضخم، إلا أن هناك توافقًا كبيرًا بين المسؤولين بشأن آفاق معدل البطالة، مما قد يخفف من مزيد من تباين توقعات أسعار الفائدة.
ومع ذلك، فإن توزيع النقاط في يونيو بشأن مسار السياسة يشير إلى وجود انقسام جوهري بين المسؤولين حول كيفية تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم وارتفع الاقتصاد. إن موقف الأعضاء وولر وباومان المنفتح بشأن خفض أسعار الفائدة في يوليو يبرز هذا الانقسام، وقد يعكس قلق بعض المسؤولين بشأن مخاطر تباطؤ الاقتصاد الحالي، بينما يركز جزء آخر من المسؤولين بشكل أكبر على استدامة التضخم.
في المستقبل، لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الخلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) ستتحول إلى معارضة فعلية للسياسة. تشير التقارير إلى أنه مع وضوح البيانات الاقتصادية تدريجياً، قد تتقارب وجهات نظر المسؤولين، لكن الخلافات ستستمر على المدى القصير.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
الاحتياطي الفيدرالي (FED) انقسامه كبير، نادر في التاريخ
كتبه: لي شياو يين
المصدر: وول ستريت جورنال
الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部分歧达十年之最，降息前景几何？
أظهر ملخص التوقعات الاقتصادية (SEP) الذي أصدره الاحتياطي الفيدرالي (FED) مؤخرًا أن متوسط توقعات خفض الفائدة لعام 2025 يصل إلى مرتين، لكن نطاق توقعات المسؤولين يتراوح من عدم خفض الفائدة إلى خفض الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس، مما يبرز الانقسام الكبير بين صانعي السياسات.
!
更为关键的是، وولر وباومان، عضوا الاحتياطي الفيدرالي (FED) ، قد قاما "بالانقلاب" أولاً، وأعلنا علنًا أنه لا يستبعدان احتمال خفض أسعار الفائدة في يوليو، مما زاد من تكهنات السوق بشأن تحول السياسة.
وفقًا لتقارير منصة TradeWind، صرح كبير الاقتصاديين الأمريكيين في دويتشه بنك ماثيو لوزيت وفريقه في أحدث تقرير بحثي لهم أن تقرير SEP لشهر يونيو يعكس أعلى مستوى من تباين الآراء بين المسؤولين منذ عشر سنوات، وذلك بسبب وجود انقسامات جوهرية بين المسؤولين حول كيفية تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم والنمو الاقتصادي.
أضاف التقرير في الوقت نفسه أن، على الرغم من الاختلافات الكبيرة الحالية، إلا أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يعتبرون عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2025 سابقة تاريخية، بل إنه أقل من مستويات العام الماضي. من المتوقع أنه مع وضوح بيانات الاقتصاد تدريجياً، قد تتقارب وجهات نظر المسؤولين، لكن الاختلافات ستستمر في الأمد القريب.
الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部出现历史性分歧，但利率不确定性实际下降
من خلال التحليل العميق لتقرير SEP الخاص بالاحتياطي الفيدرالي (FED) لشهر يونيو، ترى دويتشه بنك أن المشكلة الرئيسية التي يواجهها الاحتياطي الفيدرالي (FED) في الوقت الحالي ليست "عدم اليقين التاريخي"، بل "الانقسام التاريخي".
وفقًا لدراسة دويتشه بنك، تُظهر خريطة النقاط لشهر يونيو تباينًا كبيرًا في توقعات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) لمعدل الفائدة الفيدرالي لعام 2025، حيث وصل الفارق بين أكثر التوقعات شيوعًا والتوقعات الثانية الأكثر شيوعًا إلى 50 نقطة أساس، وهو أعلى مستوى في السنوات العشر الماضية.
أشار التقرير أيضًا إلى أنه إذا تم احتساب ذلك بوزن عدد المسؤولين، فإن هذا التوزيع ثنائي القمة قريب من الرقم القياسي التاريخي، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) قد انقسم إلى معسكرين كبيرين.
!
تشير التقارير إلى أن درجة هذه الخلافات قد توحي بوجود المزيد من المناقشات أو حتى الاعتراضات داخل اللجنة في الأشهر القادمة.
على الرغم من أن الانقسامات الحالية واضحة، إلا أن التقرير يظهر أن عدم اليقين بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED) بشأن مسار أسعار الفائدة لعام 2025 ليس سابقة تاريخية.
باستخدام الفرق بين الحد الأقصى والحد الأدنى للرسم البياني النقطي، فإن درجة تشتت SEP لشهر يونيو تعادل توقعات منتصف العام للعديد من السنوات الماضية على مدى العقد الماضي، بل وأقل من مستويات يونيو 2023.
!
في ما يتعلق بتوقعات التضخم، على الرغم من أن انقسامات المسؤولين حول تضخم PCE الأساسي قد بلغت أعلى مستوى لها في العقد الماضي بمقدار نقطة مئوية واحدة، إلا أن ذلك لم يتحول إلى انقسام تاريخي في توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية. ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن آراء المسؤولين بشأن آفاق معدل البطالة كانت متسقة نسبيًا، حيث بلغ الانقسام 0.3 نقطة مئوية فقط.
آفاق الاقتصاد ومخاطر التضخم
الاحتياطي الفيدرالي (FED)内部的分歧源于对经济基本面的不同解读。
أشار التقرير إلى أنه على الرغم من ارتفاع عدم اليقين بشأن التضخم، إلا أن هناك توافقًا كبيرًا بين المسؤولين بشأن آفاق معدل البطالة، مما قد يخفف من مزيد من تباين توقعات أسعار الفائدة.
ومع ذلك، فإن توزيع النقاط في يونيو بشأن مسار السياسة يشير إلى وجود انقسام جوهري بين المسؤولين حول كيفية تحقيق التوازن بين السيطرة على التضخم وارتفع الاقتصاد. إن موقف الأعضاء وولر وباومان المنفتح بشأن خفض أسعار الفائدة في يوليو يبرز هذا الانقسام، وقد يعكس قلق بعض المسؤولين بشأن مخاطر تباطؤ الاقتصاد الحالي، بينما يركز جزء آخر من المسؤولين بشكل أكبر على استدامة التضخم.
في المستقبل، لا يزال من غير الواضح ما إذا كانت الخلافات داخل الاحتياطي الفيدرالي (FED) ستتحول إلى معارضة فعلية للسياسة. تشير التقارير إلى أنه مع وضوح البيانات الاقتصادية تدريجياً، قد تتقارب وجهات نظر المسؤولين، لكن الخلافات ستستمر على المدى القصير.