Para ganar dinero, el primer paso a menudo es encontrar activos de calidad. Y sin exagerar, incluso si miramos todo el mundo de las criptomonedas, JLP es uno de los activos de calidad más destacados. En su primer año, ha aumentado tres veces, con una máxima corrección del 30% en los siguientes tres meses. Mientras muestra un rendimiento excepcional, su volumen de fondos supera los 1.000 millones de dólares, con una capacidad enorme, ¿cómo lo ha logrado?
La tendencia de precios de JLP, datos: coingecko
JLP significa Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token, es decir, el token de proveedor de liquidez perpetua de Jupiter. Poseer JLP es equivalente a depositar dinero en Jupiter para ser la contraparte de los operadores de contratos. Si los operadores de contratos obtienen ganancias, JLP sufrirá pérdidas, y viceversa. Tras innumerables verificaciones de productos similares a lo largo del tiempo, se ha demostrado que los operadores de contratos siempre terminan perdiendo, esta es la primera fuente de ingresos de JLP.
El 75 % de las comisiones de trading de contratos perpetuos de Jupiter regresará a JLP, y los ingresos por comisiones abundantes permiten que el ingreso anualizado de JLP se mantenga por encima del 30 % a largo plazo, e incluso en ocasiones supera el 50 %.
JLP está compuesto por un 47% de SOL, un 8% de ETH, un 13% de BTC y un 32% de USDC, manteniendo así la exposición al riesgo de activos criptográficos. Así, en el fuerte 2024 de SOL, sumado a los rendimientos de los dos primeros, JLP aumentó más de 3 veces. Y en estos 3 meses en los que SOL cayó de 295 dólares a menos de 100 dólares, debido a que la exposición al riesgo de JLP es limitada y tiene un colchón de los dos primeros rendimientos, la caída fue del 30%, y después de que el precio de SOL se recuperó, JLP ya había alcanzado un nuevo máximo.
Así, el escenario de pérdidas de JLP se presenta cuando los operadores de contratos obtienen ganancias a corto plazo en situaciones extremas (pero las estadísticas indican que tarde o temprano perderán de nuevo ...), y el debilitamiento del precio de los activos criptográficos a largo plazo. Y el riesgo a largo plazo parece ser solo el último. Siempre que podamos cubrir esta parte del riesgo, podremos obtener una estrategia de alta rentabilidad con una base de activos de calidad.
Neutral es un fondo de cobertura de estrategia institucional en la cadena de Solana, que ofrece un esquema de estrategia como el siguiente:
Los usuarios depositan USDC, convierten USDC en JLP. En el protocolo de préstamo, se utiliza JLP como colateral para pedir prestado USDC y luego convertirlo de nuevo en JLP. (Se obtienen ganancias cuando el rendimiento anual de JLP es mayor que el interés del préstamo), finalmente se utiliza contratos perpetuos (Drift) para vender en corto la porción de activos criptográficos correspondiente a JLP (SOL, ETH, BTC) para que la estrategia logre neutralidad de riesgo (teóricamente no habrá pérdidas debido a las fluctuaciones de precios).
El fondo Neutral de esta estrategia ahora tiene un TVL (valor total bloqueado) de más de 12 millones de dólares, con un rendimiento anual superior al 15%, y la máxima caída controlada en menos del 2%.
Riesgos de los minoristas y ventajas de las instituciones
¿Por qué no ejecuto yo mismo esta estrategia en lugar de dejarla en manos de un producto como Neutral? Si lo hago yo, no tendré que pagar comisiones (Neutral cobra una tarifa de rendimiento del 10 al 25% por diversas estrategias, deduciendo el porcentaje correspondiente de las ganancias).
La razón es muy simple: los inversores minoristas a menudo no pueden gestionar adecuadamente el riesgo de los rendimientos de estrategias complejas.
En el proceso de implementar la estrategia mencionada, la venta en corto tiene el riesgo de liquidación y el riesgo de tasas de financiación anormales. La parte de apalancamiento de préstamos conlleva el riesgo de pérdidas debido a la inversión de las tasas de interés a largo plazo. Incluso si no se duerme y se está atento al mercado, no necesariamente habrá fondos adicionales para añadir márgenes o deshacer el ciclo de préstamos en situaciones imprevistas.
Los fondos de cobertura a nivel institucional son monitoreados por un equipo las 24 horas, tienen una rica experiencia y planes de contingencia para diversos riesgos del sistema, y en términos de control de riesgos, realmente son superiores a los minoristas en un orden de magnitud. La premisa de los beneficios es la seguridad del capital; se debe considerar cuidadosamente la situación personal al decidir si confiar en el modelo Degen para obtener el máximo rendimiento o sacrificar parte de los beneficios a cambio de un control de riesgos más seguro.
Resumen del proyecto
Hablando del proyecto Neutral en sí. No es el único fondo de cobertura en cadena en el mercado, se elige presentarlo porque está colaborando con la comunidad china de Solana para su promoción, lo que le da un respaldo relativamente confiable. Además, también tiene un sistema de puntos en curso, con expectativas de emisión de tokens, lo que permite ganar beneficios de estrategia mientras se participa en la distribución de airdrops de proyectos. (La regla de cálculo de puntos es: cada 1 dólar de activos genera 1 punto al año, equivalente a depositar 365 dólares ganando 1 punto al día.)
Neutral fue originalmente un proyecto ganador del hackatón de Solana Radar, y ahora ha crecido hasta alcanzar un TVL de casi 36 millones de dólares, generando cerca de 2,5 millones de dólares en ingresos para los usuarios, convirtiéndose en un protocolo emergente de cierta escala. Los fundadores Rick y Jared son traders cuantitativos experimentados de Goldman Sachs y de uno de los tres principales fondos de cobertura del mundo. El 1 de junio, Neutral anunció que había obtenido 2 millones de dólares en financiamiento de Cumberland y varios proyectos y participantes del ecosistema de Solana.
Además de la estrategia neutral JLP, Neutral incluye múltiples estrategias de rendimiento, incluyendo el arbitraje de tarifas de Hyperliquid. Es importante tener en cuenta que no todas las estrategias son de riesgo neutral; las estrategias marcadas como Directional pueden experimentar fuertes fluctuaciones según el mercado. Los lectores interesados pueden investigar por su cuenta.
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De JLP a Neutral: ¿Cómo capturar los rendimientos de estrategia en SOL?
Escrito por: Alex Liu, Foresight News
De JLP a Neutral
Para ganar dinero, el primer paso a menudo es encontrar activos de calidad. Y sin exagerar, incluso si miramos todo el mundo de las criptomonedas, JLP es uno de los activos de calidad más destacados. En su primer año, ha aumentado tres veces, con una máxima corrección del 30% en los siguientes tres meses. Mientras muestra un rendimiento excepcional, su volumen de fondos supera los 1.000 millones de dólares, con una capacidad enorme, ¿cómo lo ha logrado?
La tendencia de precios de JLP, datos: coingecko
JLP significa Jupiter Perpetual Liquidity Provider Token, es decir, el token de proveedor de liquidez perpetua de Jupiter. Poseer JLP es equivalente a depositar dinero en Jupiter para ser la contraparte de los operadores de contratos. Si los operadores de contratos obtienen ganancias, JLP sufrirá pérdidas, y viceversa. Tras innumerables verificaciones de productos similares a lo largo del tiempo, se ha demostrado que los operadores de contratos siempre terminan perdiendo, esta es la primera fuente de ingresos de JLP.
El 75 % de las comisiones de trading de contratos perpetuos de Jupiter regresará a JLP, y los ingresos por comisiones abundantes permiten que el ingreso anualizado de JLP se mantenga por encima del 30 % a largo plazo, e incluso en ocasiones supera el 50 %.
JLP está compuesto por un 47% de SOL, un 8% de ETH, un 13% de BTC y un 32% de USDC, manteniendo así la exposición al riesgo de activos criptográficos. Así, en el fuerte 2024 de SOL, sumado a los rendimientos de los dos primeros, JLP aumentó más de 3 veces. Y en estos 3 meses en los que SOL cayó de 295 dólares a menos de 100 dólares, debido a que la exposición al riesgo de JLP es limitada y tiene un colchón de los dos primeros rendimientos, la caída fue del 30%, y después de que el precio de SOL se recuperó, JLP ya había alcanzado un nuevo máximo.
Así, el escenario de pérdidas de JLP se presenta cuando los operadores de contratos obtienen ganancias a corto plazo en situaciones extremas (pero las estadísticas indican que tarde o temprano perderán de nuevo ...), y el debilitamiento del precio de los activos criptográficos a largo plazo. Y el riesgo a largo plazo parece ser solo el último. Siempre que podamos cubrir esta parte del riesgo, podremos obtener una estrategia de alta rentabilidad con una base de activos de calidad.
Neutral es un fondo de cobertura de estrategia institucional en la cadena de Solana, que ofrece un esquema de estrategia como el siguiente:
Los usuarios depositan USDC, convierten USDC en JLP. En el protocolo de préstamo, se utiliza JLP como colateral para pedir prestado USDC y luego convertirlo de nuevo en JLP. (Se obtienen ganancias cuando el rendimiento anual de JLP es mayor que el interés del préstamo), finalmente se utiliza contratos perpetuos (Drift) para vender en corto la porción de activos criptográficos correspondiente a JLP (SOL, ETH, BTC) para que la estrategia logre neutralidad de riesgo (teóricamente no habrá pérdidas debido a las fluctuaciones de precios).
El fondo Neutral de esta estrategia ahora tiene un TVL (valor total bloqueado) de más de 12 millones de dólares, con un rendimiento anual superior al 15%, y la máxima caída controlada en menos del 2%.
Riesgos de los minoristas y ventajas de las instituciones
¿Por qué no ejecuto yo mismo esta estrategia en lugar de dejarla en manos de un producto como Neutral? Si lo hago yo, no tendré que pagar comisiones (Neutral cobra una tarifa de rendimiento del 10 al 25% por diversas estrategias, deduciendo el porcentaje correspondiente de las ganancias).
La razón es muy simple: los inversores minoristas a menudo no pueden gestionar adecuadamente el riesgo de los rendimientos de estrategias complejas.
En el proceso de implementar la estrategia mencionada, la venta en corto tiene el riesgo de liquidación y el riesgo de tasas de financiación anormales. La parte de apalancamiento de préstamos conlleva el riesgo de pérdidas debido a la inversión de las tasas de interés a largo plazo. Incluso si no se duerme y se está atento al mercado, no necesariamente habrá fondos adicionales para añadir márgenes o deshacer el ciclo de préstamos en situaciones imprevistas.
Los fondos de cobertura a nivel institucional son monitoreados por un equipo las 24 horas, tienen una rica experiencia y planes de contingencia para diversos riesgos del sistema, y en términos de control de riesgos, realmente son superiores a los minoristas en un orden de magnitud. La premisa de los beneficios es la seguridad del capital; se debe considerar cuidadosamente la situación personal al decidir si confiar en el modelo Degen para obtener el máximo rendimiento o sacrificar parte de los beneficios a cambio de un control de riesgos más seguro.
Resumen del proyecto
Hablando del proyecto Neutral en sí. No es el único fondo de cobertura en cadena en el mercado, se elige presentarlo porque está colaborando con la comunidad china de Solana para su promoción, lo que le da un respaldo relativamente confiable. Además, también tiene un sistema de puntos en curso, con expectativas de emisión de tokens, lo que permite ganar beneficios de estrategia mientras se participa en la distribución de airdrops de proyectos. (La regla de cálculo de puntos es: cada 1 dólar de activos genera 1 punto al año, equivalente a depositar 365 dólares ganando 1 punto al día.)
Neutral fue originalmente un proyecto ganador del hackatón de Solana Radar, y ahora ha crecido hasta alcanzar un TVL de casi 36 millones de dólares, generando cerca de 2,5 millones de dólares en ingresos para los usuarios, convirtiéndose en un protocolo emergente de cierta escala. Los fundadores Rick y Jared son traders cuantitativos experimentados de Goldman Sachs y de uno de los tres principales fondos de cobertura del mundo. El 1 de junio, Neutral anunció que había obtenido 2 millones de dólares en financiamiento de Cumberland y varios proyectos y participantes del ecosistema de Solana.
Además de la estrategia neutral JLP, Neutral incluye múltiples estrategias de rendimiento, incluyendo el arbitraje de tarifas de Hyperliquid. Es importante tener en cuenta que no todas las estrategias son de riesgo neutral; las estrategias marcadas como Directional pueden experimentar fuertes fluctuaciones según el mercado. Los lectores interesados pueden investigar por su cuenta.