La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés en 50 puntos base, BTC experimenta una volatilidad a corto plazo, pero la tendencia a medio y largo plazo es positiva.
La Reserva Federal (FED) inicia un nuevo ciclo de reducción de tasas, ¿cómo cambiarán los precios de los activos?
En la madrugada del 19 de septiembre a las 2:00 hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de interés, bajando el rango objetivo de la tasa de fondos federales del 5.25%-5.50% al 4.75%-5.0%, lo que marca el inicio oficial de un nuevo ciclo de reducción de tasas. Esta reducción superó las expectativas de muchas firmas de inversión de Wall Street, pero estuvo en línea con las predicciones de los futuros de tasas de CME.
Históricamente, la Reserva Federal (FED) ha recortado las tasas de interés en 50 puntos básicos por primera vez normalmente en situaciones de emergencia económica o de mercado, como la burbuja tecnológica de enero de 2001, la crisis financiera de septiembre de 2007 y la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. Powell enfatizó en su discurso que no se han observado signos de recesión económica, tratando de aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión.
La Reserva Federal (FED) también publicó un gráfico de puntos más agresivo, que prevé dos recortes de tasas adicionales de 50 pb en 2024, cuatro recortes de tasas de un total de 100 pb en 2025, y dos recortes de tasas de 50 pb en 2026, con un recorte acumulado de 250 pb, alcanzando un nivel de tasas de 2.75-3%. Este ritmo de recortes es más lento que la expectativa del mercado de futuros de tasas de CME, que prevé alcanzar un nivel de 2.75-3% en septiembre de 2025.
Powell enfatizó que esta reducción de 50 pb no debe ser vista como un nuevo estándar para inferir linealmente la trayectoria futura de las reducciones de tasas. La Reserva Federal (FED) podría acelerar o desacelerar el ritmo de las reducciones de tasas, o incluso optar por pausar las reducciones, dependiendo de las circunstancias específicas de cada reunión. Esto explica en cierta medida por qué las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron tras la conclusión de la reunión.
En cuanto a las previsiones económicas, la Reserva Federal (FED) ha rebajado su expectativa de crecimiento del PIB para este año del 2.1% al 2.0%, ha aumentado considerablemente su previsión de la tasa de desempleo del 4.0% al 4.4% y ha reducido su expectativa de inflación PCE del 2.6% al 2.3%. Estos datos y declaraciones muestran que la Reserva Federal (FED) tiene más confianza en el control de la inflación, al mismo tiempo que presta más atención a la situación del empleo.
En general, la Reserva Federal (FED) ha demostrado, a través de una primera reducción de tasas de interés significativa y un ritmo de reducción de tasas relativamente agresivo, que ha utilizado hábilmente la estrategia de gestión de expectativas nuevamente.
Ciclo de recortes de tasas de interés desde los años 90
De junio de 1989 a septiembre de 1992 (reducción de tasas en recesión)
A finales de la década de 1980, el rápido aumento de las tasas de interés en Estados Unidos llevó a las instituciones de ahorro y préstamo a una crisis, con una inversión de los rendimientos de los bonos del Tesoro. La industria financiera estalló en la "crisis de ahorro y préstamo", resultando en el colapso de numerosos bancos e instituciones de ahorro. Además, debido a la influencia de la Guerra del Golfo, la economía estadounidense entró en recesión desde agosto de 1990 hasta marzo de 1991. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de reducción de tasas que duró más de tres años, comenzando en junio de 1989, con una reducción acumulada de 681.25 puntos básicos, ajustando el límite superior de la tasa de política del 9.8125% al 3%.
De julio de 1995 a enero de 1996 (reducción preventiva de tasas)
En 1995, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró y el empleo se mantuvo bajo. Para prevenir posibles riesgos de caída económica, La Reserva Federal (FED) decidió reducir las tasas de interés para estimular la economía. Esta ronda de recortes de tasas comenzó en julio de 1995 y duró 7 meses, acumulando tres recortes de un total de 75 puntos básicos, reduciendo el límite de la tasa de política del 6% al 5.25%. Finalmente, la economía de Estados Unidos logró un "aterrizaje suave", con indicadores como el empleo y el PMI manufacturero recuperándose. Esto se considera un caso típico de "aterrizaje suave" de la economía, y durante el proceso de recorte de tasas, la tasa de inflación PCE se mantuvo relativamente estable.
De septiembre a noviembre de 1998 (reducción de tasas de interés preventiva)
A finales de 1997 estalló la crisis financiera asiática, que afectó el comercio de mercancías de Estados Unidos. Aunque la economía estadounidense se mantuvo estable en general, la inestabilidad del entorno externo presionó a la manufactura y el mercado de valores experimentó ajustes. En julio-agosto de 1998, el índice S&P 500 cayó casi un 20%, y el gigantesco fondo de cobertura LTCM estuvo al borde de la quiebra. Para evitar que la crisis afectara aún más a la economía estadounidense, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en septiembre, realizando tres recortes en total hasta noviembre, acumulando 75 puntos básicos, y bajando el límite de la tasa de interés de política del 5.5% al 4.75%.
De enero de 2001 a junio de 2003 (reducción de tasas en recesión)
A finales de la década de 1990, el rápido desarrollo de la tecnología de Internet provocó una especulación excesiva. Desde octubre de 1999 hasta marzo de 2000, el índice Nasdaq subió un 88% en cinco meses. La Reserva Federal (FED) aumentó las tasas de interés un total de 6 veces en 275 puntos básicos desde junio de 1999 hasta mayo de 2000 para hacer frente al sobrecalentamiento de la economía. Después de alcanzar su punto máximo en marzo de 2000, el índice Nasdaq cayó rápidamente, estallando la burbuja de Internet y sumiendo a la economía en una recesión. El 3 de enero de 2001, la Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés, y posteriormente redujo las tasas un total de 13 veces, con un total de 550 puntos básicos, bajando el límite superior de la tasa de interés de política del 6.5% al 1.0%.
De septiembre de 2007 a diciembre de 2008 (reducción de tasas en recesión)
En 2007, estalló la crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos y se extendió a otros mercados, la situación económica se deterioró rápidamente. El 18 de septiembre, La Reserva Federal (FED) redujo la tasa de interés objetivo de los fondos federales en 50 puntos básicos hasta el 4.75%, y luego continuó bajando la tasa 10 veces más, hasta que a finales de 2008 la tasa se redujo al 0.25%, acumulando una reducción total de 550 puntos básicos. Frente a la grave situación económica, La Reserva Federal (FED) introdujo por primera vez la flexibilización cuantitativa (QE), utilizando herramientas de política monetaria no convencionales como la compra masiva de bonos del gobierno y valores respaldados por hipotecas, para reducir las tasas de interés a largo plazo, estimular la economía e inyectar liquidez al mercado.
De agosto a octubre de 2019 (reducción de tasas preventivas)
En 2019, la economía y el mercado laboral de Estados Unidos fueron en general sólidos, pero debido a factores como los conflictos geopolíticos y las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, la demanda externa mostró debilidad y también hubo una tendencia a la desaceleración de la demanda interna. La tasa de inflación se mantuvo por debajo del 2%, y en la primera mitad del año, la tasa de inflación PCE se mantuvo entre el 1.4% y el 1.6%, mientras que la tasa de inflación PCE subyacente disminuyó del 1.9% a principios de año al 1.6% de marzo a mayo.
El 31 de julio de 2019, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 25 puntos básicos hasta el 2.25%, con el objetivo de prevenir una desaceleración económica, especialmente considerando el contexto de tensiones comerciales y un crecimiento global más lento. Hasta la explosión de la pandemia global en 2020, la economía estadounidense funcionaba de manera estable, con indicadores como el PMI manufacturero y el PCE central mostrando un repunte. De agosto a octubre de 2019, La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en 3 ocasiones, un total de 75 puntos básicos, bajando el límite superior de la tasa de política del 2.5% al 1.75%.
Marzo de 2020 (reducción de tasas en recesión)
La pandemia de COVID-19 se extendió por todo el mundo en 2020. En marzo, el Comité Federal de Mercado Abierto llevó a cabo dos recortes de tasas de interés importantes en una reunión de emergencia no programada, restableciendo el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 0 y 0.25%.
Precios de los activos en el ciclo de reducción de tasas
El cambio en los precios de los activos después de la reducción de tasas de interés está estrechamente relacionado con si el entorno macroeconómico se encuentra en recesión. Actualmente, los datos económicos de Estados Unidos no respaldan la conclusión de una recesión; bajo el supuesto de un aterrizaje suave de la economía estadounidense, se debe prestar más atención a la reducción preventiva de tasas, haciendo referencia principalmente a la tendencia de los precios de los activos durante la reducción de tasas entre 2019 y 2020.
La Reserva Federal (FED)
Antes y después de la reducción de tasas de interés, la deuda pública de EE. UU. se encuentra en una tendencia general al alza, siendo más cierta y de mayor magnitud el aumento antes de la reducción de tasas. La frecuencia promedio de aumento en los 1, 3 y 6 meses previos a la reducción de tasas es del 100%, mientras que después de la reducción ha disminuido; el aumento promedio en los 1, 3 y 6 meses previos es del 13.7%, 22% y 20.2%, y después de la reducción es del 12.2%, 7.1% y 4.6%, lo que refleja claramente el comportamiento de la fijación de precios anticipada por parte del mercado. Alrededor de un mes después de iniciar la reducción de tasas, la volatilidad se intensifica. En la etapa posterior a la reducción de tasas, debido a las diferentes situaciones de recuperación económica, las tendencias de las tasas de interés en diferentes períodos muestran una divergencia.
Oro
Al igual que los bonos del Tesoro de EE. UU., el oro tiene una mayor probabilidad y magnitud de aumento antes de una reducción de tasas. Beneficiado por la demanda de refugio en situaciones críticas, la tendencia del oro muestra una relación relativamente poco clara con la posibilidad de un "aterrizaje suave". Desde la perspectiva del comercio, como un activo del lado del denominador, el mejor momento para comerciar el oro es antes de la reducción de tasas. Dado que las expectativas ya se han incorporado adecuadamente y el margen de reducción de tasas es limitado, después de que se materialice la reducción de tasas, se puede prestar más atención a los activos del lado del numerador que se benefician del impulso de la reducción de tasas.
El auge de los ETF de oro ha impulsado un aumento en la demanda de inversión en oro, atrayendo a una gran cantidad de inversores minoristas e institucionales, y el flujo continuo de capital ha proporcionado un fuerte impulso para el aumento del precio del oro. Desde 2004 hasta 2011, el oro experimentó un ciclo alcista que duró 7 años, durante el cual pasó por un aumento significativo de tasas de interés por parte de La Reserva Federal (FED) entre 2004 y 2006, y una reducción drástica de tasas entre 2007 y 2008, manteniendo en general una tendencia alcista.
Excluyendo el impacto del ETF de oro, actualmente el único ciclo de reducción de tasas significativo que se puede considerar es el de 2019. A corto plazo, durante el ciclo de reducción de tasas de agosto a octubre de 2019, el oro aumentó considerablemente después de la primera reducción de tasas, y luego experimentó una corrección en los dos meses siguientes. Ampliando el periodo, en general, el oro sigue mostrando una tendencia al alza después de la reducción de tasas.
Índice Nasdaq
El rendimiento del Nasdaq durante un ciclo de recortes de tasas en recesión depende de la recuperación de los fundamentos. En general, el Nasdaq tiende a caer durante los ciclos de recortes de tasas en recesión, excepto en el prolongado ciclo de recortes de tasas de 1989, donde subió un 28%. Durante los ciclos de recortes de tasas de 2001, 2007 y 2020, cayó un 38.8%, un 40% y un 20.5%, respectivamente.
La Reserva Federal (FED) realizó su primer recorte preventivo de tasas, y el rendimiento a corto plazo del índice Nasdaq ha variado en diferentes años, pero a largo plazo ha sido en aumento. Esto se debe a que los recortes preventivos de tasas suelen tener efectos positivos en la economía, revertiendo signos de debilidad y estimulando el crecimiento del mercado de valores. Por lo tanto, la clave para juzgar la tendencia del índice Nasdaq radica en la capacidad de entender la recesión.
En la reducción de tasas de interés de 2019, después de la primera y segunda reducción, el índice Nasdaq experimentó una corrección. Durante los tres meses de la reducción de tasas, mostró una tendencia de consolidación, y antes y después de la tercera reducción de tasas, comenzó una tendencia alcista.
Bitcoin
En el ciclo de recortes de tasas de interés de 2019, el precio de Bitcoin subió brevemente después del primer recorte, pero luego comenzó a descender en general, con un retroceso total de 175 días desde el punto más alto, con una corrección de aproximadamente el 50% (sin considerar el impacto posterior de la pandemia).
Lo que es diferente en este ciclo de recortes de tasas en comparación con el anterior es que, debido a las oscilaciones de las expectativas de recortes, la corrección de Bitcoin llegó más temprano este año. Desde el máximo de marzo de este año, Bitcoin ha experimentado una corrección de 189 días hasta la fecha, con una máxima caída de aproximadamente el 33%.
Desde la experiencia histórica, a largo plazo se espera un aumento del mercado, aunque a corto plazo existe la posibilidad de que se produzcan fluctuaciones o correcciones. Sin embargo, la magnitud y la duración de la corrección serán menores y más breves en comparación con 2019.
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wagmi_eventually
· hace2h
Este mercado se ha estabilizado, hodl
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ReverseTradingGuru
· hace7h
¿Has oído? Ya han comenzado a tomar a la gente por tonta.
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MetaverseVagabond
· hace7h
Powell está nervioso, ¿verdad?
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GasFeeCryer
· hace7h
El bull run avanza dos pasos y descansa uno.
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OnchainHolmes
· hace7h
El bull run aún está lejos. Ver en corto y ir en largo no se excluyen mutuamente.
La Reserva Federal (FED) baja las tasas de interés en 50 puntos base, BTC experimenta una volatilidad a corto plazo, pero la tendencia a medio y largo plazo es positiva.
La Reserva Federal (FED) inicia un nuevo ciclo de reducción de tasas, ¿cómo cambiarán los precios de los activos?
En la madrugada del 19 de septiembre a las 2:00 hora de Beijing, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 50 puntos básicos en la tasa de interés, bajando el rango objetivo de la tasa de fondos federales del 5.25%-5.50% al 4.75%-5.0%, lo que marca el inicio oficial de un nuevo ciclo de reducción de tasas. Esta reducción superó las expectativas de muchas firmas de inversión de Wall Street, pero estuvo en línea con las predicciones de los futuros de tasas de CME.
Históricamente, la Reserva Federal (FED) ha recortado las tasas de interés en 50 puntos básicos por primera vez normalmente en situaciones de emergencia económica o de mercado, como la burbuja tecnológica de enero de 2001, la crisis financiera de septiembre de 2007 y la pandemia de COVID-19 en marzo de 2020. Powell enfatizó en su discurso que no se han observado signos de recesión económica, tratando de aliviar las preocupaciones del mercado sobre una recesión.
La Reserva Federal (FED) también publicó un gráfico de puntos más agresivo, que prevé dos recortes de tasas adicionales de 50 pb en 2024, cuatro recortes de tasas de un total de 100 pb en 2025, y dos recortes de tasas de 50 pb en 2026, con un recorte acumulado de 250 pb, alcanzando un nivel de tasas de 2.75-3%. Este ritmo de recortes es más lento que la expectativa del mercado de futuros de tasas de CME, que prevé alcanzar un nivel de 2.75-3% en septiembre de 2025.
Powell enfatizó que esta reducción de 50 pb no debe ser vista como un nuevo estándar para inferir linealmente la trayectoria futura de las reducciones de tasas. La Reserva Federal (FED) podría acelerar o desacelerar el ritmo de las reducciones de tasas, o incluso optar por pausar las reducciones, dependiendo de las circunstancias específicas de cada reunión. Esto explica en cierta medida por qué las tasas de los bonos del Tesoro de EE. UU. aumentaron tras la conclusión de la reunión.
En cuanto a las previsiones económicas, la Reserva Federal (FED) ha rebajado su expectativa de crecimiento del PIB para este año del 2.1% al 2.0%, ha aumentado considerablemente su previsión de la tasa de desempleo del 4.0% al 4.4% y ha reducido su expectativa de inflación PCE del 2.6% al 2.3%. Estos datos y declaraciones muestran que la Reserva Federal (FED) tiene más confianza en el control de la inflación, al mismo tiempo que presta más atención a la situación del empleo.
En general, la Reserva Federal (FED) ha demostrado, a través de una primera reducción de tasas de interés significativa y un ritmo de reducción de tasas relativamente agresivo, que ha utilizado hábilmente la estrategia de gestión de expectativas nuevamente.
Ciclo de recortes de tasas de interés desde los años 90
A finales de la década de 1980, el rápido aumento de las tasas de interés en Estados Unidos llevó a las instituciones de ahorro y préstamo a una crisis, con una inversión de los rendimientos de los bonos del Tesoro. La industria financiera estalló en la "crisis de ahorro y préstamo", resultando en el colapso de numerosos bancos e instituciones de ahorro. Además, debido a la influencia de la Guerra del Golfo, la economía estadounidense entró en recesión desde agosto de 1990 hasta marzo de 1991. La Reserva Federal (FED) inició un ciclo de reducción de tasas que duró más de tres años, comenzando en junio de 1989, con una reducción acumulada de 681.25 puntos básicos, ajustando el límite superior de la tasa de política del 9.8125% al 3%.
En 1995, el crecimiento económico de Estados Unidos se desaceleró y el empleo se mantuvo bajo. Para prevenir posibles riesgos de caída económica, La Reserva Federal (FED) decidió reducir las tasas de interés para estimular la economía. Esta ronda de recortes de tasas comenzó en julio de 1995 y duró 7 meses, acumulando tres recortes de un total de 75 puntos básicos, reduciendo el límite de la tasa de política del 6% al 5.25%. Finalmente, la economía de Estados Unidos logró un "aterrizaje suave", con indicadores como el empleo y el PMI manufacturero recuperándose. Esto se considera un caso típico de "aterrizaje suave" de la economía, y durante el proceso de recorte de tasas, la tasa de inflación PCE se mantuvo relativamente estable.
A finales de 1997 estalló la crisis financiera asiática, que afectó el comercio de mercancías de Estados Unidos. Aunque la economía estadounidense se mantuvo estable en general, la inestabilidad del entorno externo presionó a la manufactura y el mercado de valores experimentó ajustes. En julio-agosto de 1998, el índice S&P 500 cayó casi un 20%, y el gigantesco fondo de cobertura LTCM estuvo al borde de la quiebra. Para evitar que la crisis afectara aún más a la economía estadounidense, La Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés en septiembre, realizando tres recortes en total hasta noviembre, acumulando 75 puntos básicos, y bajando el límite de la tasa de interés de política del 5.5% al 4.75%.
A finales de la década de 1990, el rápido desarrollo de la tecnología de Internet provocó una especulación excesiva. Desde octubre de 1999 hasta marzo de 2000, el índice Nasdaq subió un 88% en cinco meses. La Reserva Federal (FED) aumentó las tasas de interés un total de 6 veces en 275 puntos básicos desde junio de 1999 hasta mayo de 2000 para hacer frente al sobrecalentamiento de la economía. Después de alcanzar su punto máximo en marzo de 2000, el índice Nasdaq cayó rápidamente, estallando la burbuja de Internet y sumiendo a la economía en una recesión. El 3 de enero de 2001, la Reserva Federal (FED) comenzó a reducir las tasas de interés, y posteriormente redujo las tasas un total de 13 veces, con un total de 550 puntos básicos, bajando el límite superior de la tasa de interés de política del 6.5% al 1.0%.
En 2007, estalló la crisis de las hipotecas subprime en Estados Unidos y se extendió a otros mercados, la situación económica se deterioró rápidamente. El 18 de septiembre, La Reserva Federal (FED) redujo la tasa de interés objetivo de los fondos federales en 50 puntos básicos hasta el 4.75%, y luego continuó bajando la tasa 10 veces más, hasta que a finales de 2008 la tasa se redujo al 0.25%, acumulando una reducción total de 550 puntos básicos. Frente a la grave situación económica, La Reserva Federal (FED) introdujo por primera vez la flexibilización cuantitativa (QE), utilizando herramientas de política monetaria no convencionales como la compra masiva de bonos del gobierno y valores respaldados por hipotecas, para reducir las tasas de interés a largo plazo, estimular la economía e inyectar liquidez al mercado.
En 2019, la economía y el mercado laboral de Estados Unidos fueron en general sólidos, pero debido a factores como los conflictos geopolíticos y las tensiones comerciales entre China y Estados Unidos, la demanda externa mostró debilidad y también hubo una tendencia a la desaceleración de la demanda interna. La tasa de inflación se mantuvo por debajo del 2%, y en la primera mitad del año, la tasa de inflación PCE se mantuvo entre el 1.4% y el 1.6%, mientras que la tasa de inflación PCE subyacente disminuyó del 1.9% a principios de año al 1.6% de marzo a mayo.
El 31 de julio de 2019, La Reserva Federal (FED) anunció una reducción de 25 puntos básicos hasta el 2.25%, con el objetivo de prevenir una desaceleración económica, especialmente considerando el contexto de tensiones comerciales y un crecimiento global más lento. Hasta la explosión de la pandemia global en 2020, la economía estadounidense funcionaba de manera estable, con indicadores como el PMI manufacturero y el PCE central mostrando un repunte. De agosto a octubre de 2019, La Reserva Federal (FED) redujo las tasas de interés en 3 ocasiones, un total de 75 puntos básicos, bajando el límite superior de la tasa de política del 2.5% al 1.75%.
La pandemia de COVID-19 se extendió por todo el mundo en 2020. En marzo, el Comité Federal de Mercado Abierto llevó a cabo dos recortes de tasas de interés importantes en una reunión de emergencia no programada, restableciendo el rango objetivo de la tasa de fondos federales entre 0 y 0.25%.
Precios de los activos en el ciclo de reducción de tasas
El cambio en los precios de los activos después de la reducción de tasas de interés está estrechamente relacionado con si el entorno macroeconómico se encuentra en recesión. Actualmente, los datos económicos de Estados Unidos no respaldan la conclusión de una recesión; bajo el supuesto de un aterrizaje suave de la economía estadounidense, se debe prestar más atención a la reducción preventiva de tasas, haciendo referencia principalmente a la tendencia de los precios de los activos durante la reducción de tasas entre 2019 y 2020.
Antes y después de la reducción de tasas de interés, la deuda pública de EE. UU. se encuentra en una tendencia general al alza, siendo más cierta y de mayor magnitud el aumento antes de la reducción de tasas. La frecuencia promedio de aumento en los 1, 3 y 6 meses previos a la reducción de tasas es del 100%, mientras que después de la reducción ha disminuido; el aumento promedio en los 1, 3 y 6 meses previos es del 13.7%, 22% y 20.2%, y después de la reducción es del 12.2%, 7.1% y 4.6%, lo que refleja claramente el comportamiento de la fijación de precios anticipada por parte del mercado. Alrededor de un mes después de iniciar la reducción de tasas, la volatilidad se intensifica. En la etapa posterior a la reducción de tasas, debido a las diferentes situaciones de recuperación económica, las tendencias de las tasas de interés en diferentes períodos muestran una divergencia.
Al igual que los bonos del Tesoro de EE. UU., el oro tiene una mayor probabilidad y magnitud de aumento antes de una reducción de tasas. Beneficiado por la demanda de refugio en situaciones críticas, la tendencia del oro muestra una relación relativamente poco clara con la posibilidad de un "aterrizaje suave". Desde la perspectiva del comercio, como un activo del lado del denominador, el mejor momento para comerciar el oro es antes de la reducción de tasas. Dado que las expectativas ya se han incorporado adecuadamente y el margen de reducción de tasas es limitado, después de que se materialice la reducción de tasas, se puede prestar más atención a los activos del lado del numerador que se benefician del impulso de la reducción de tasas.
El auge de los ETF de oro ha impulsado un aumento en la demanda de inversión en oro, atrayendo a una gran cantidad de inversores minoristas e institucionales, y el flujo continuo de capital ha proporcionado un fuerte impulso para el aumento del precio del oro. Desde 2004 hasta 2011, el oro experimentó un ciclo alcista que duró 7 años, durante el cual pasó por un aumento significativo de tasas de interés por parte de La Reserva Federal (FED) entre 2004 y 2006, y una reducción drástica de tasas entre 2007 y 2008, manteniendo en general una tendencia alcista.
Excluyendo el impacto del ETF de oro, actualmente el único ciclo de reducción de tasas significativo que se puede considerar es el de 2019. A corto plazo, durante el ciclo de reducción de tasas de agosto a octubre de 2019, el oro aumentó considerablemente después de la primera reducción de tasas, y luego experimentó una corrección en los dos meses siguientes. Ampliando el periodo, en general, el oro sigue mostrando una tendencia al alza después de la reducción de tasas.
El rendimiento del Nasdaq durante un ciclo de recortes de tasas en recesión depende de la recuperación de los fundamentos. En general, el Nasdaq tiende a caer durante los ciclos de recortes de tasas en recesión, excepto en el prolongado ciclo de recortes de tasas de 1989, donde subió un 28%. Durante los ciclos de recortes de tasas de 2001, 2007 y 2020, cayó un 38.8%, un 40% y un 20.5%, respectivamente.
La Reserva Federal (FED) realizó su primer recorte preventivo de tasas, y el rendimiento a corto plazo del índice Nasdaq ha variado en diferentes años, pero a largo plazo ha sido en aumento. Esto se debe a que los recortes preventivos de tasas suelen tener efectos positivos en la economía, revertiendo signos de debilidad y estimulando el crecimiento del mercado de valores. Por lo tanto, la clave para juzgar la tendencia del índice Nasdaq radica en la capacidad de entender la recesión.
En la reducción de tasas de interés de 2019, después de la primera y segunda reducción, el índice Nasdaq experimentó una corrección. Durante los tres meses de la reducción de tasas, mostró una tendencia de consolidación, y antes y después de la tercera reducción de tasas, comenzó una tendencia alcista.
En el ciclo de recortes de tasas de interés de 2019, el precio de Bitcoin subió brevemente después del primer recorte, pero luego comenzó a descender en general, con un retroceso total de 175 días desde el punto más alto, con una corrección de aproximadamente el 50% (sin considerar el impacto posterior de la pandemia).
Lo que es diferente en este ciclo de recortes de tasas en comparación con el anterior es que, debido a las oscilaciones de las expectativas de recortes, la corrección de Bitcoin llegó más temprano este año. Desde el máximo de marzo de este año, Bitcoin ha experimentado una corrección de 189 días hasta la fecha, con una máxima caída de aproximadamente el 33%.
Desde la experiencia histórica, a largo plazo se espera un aumento del mercado, aunque a corto plazo existe la posibilidad de que se produzcan fluctuaciones o correcciones. Sin embargo, la magnitud y la duración de la corrección serán menores y más breves en comparación con 2019.
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