Lisensi aset virtual Hong Kong memicu perhatian pasar, harga saham Guotai Junan International big pump

Baru-baru ini, Guotai Junan International mengumumkan telah memperoleh lisensi aset virtual Hong Kong, yang menarik perhatian pasar secara luas. Saat ini, hanya ada 4 perusahaan publik yang memegang lisensi terkait aset virtual Hong Kong, termasuk OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings, dan Xiangshang Rongo. Di antara mereka, perusahaan yang terdaftar di bursa Hong Kong utama adalah OSL dan Guotai Junan International, sedangkan pasar saham AS memiliki Futu Holdings dan Xiangshang Rongo.

Menurut pengumuman, Guotai Junan International telah disetujui untuk meningkatkan "Lisensi Perdagangan Sekuritas Kategori 1" menjadi lisensi yang dapat menyediakan layanan perdagangan aset virtual. Lingkup layanan mencakup penyediaan layanan perdagangan aset virtual secara langsung, memberikan saran selama proses perdagangan, serta menerbitkan dan mendistribusikan produk terkait aset virtual, seperti derivatif over-the-counter, catatan terstruktur, dan sekuritas token.

Sebenarnya, sejak 2024, Guotai Junan International telah meluncurkan produk struktural berbasis ETF aset virtual di pasar Hong Kong, dan telah disetujui untuk melaksanakan bisnis agen perkenalan platform perdagangan aset virtual. Pada Februari 2025, Komisi Sekuritas Hong Kong mengeluarkan peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re", dan jelas akan menerapkan peraturan manajemen stablecoin pada bulan Agustus. Langkah Guotai Junan tepat sesuai dengan ritme pelaksanaan kebijakan, dianggap sebagai realisasi strategi "pusat internasional aset virtual" Hong Kong.

Setelah pengumuman berita, harga saham Guotai Junan International naik signifikan, dengan kenaikan penutupan mencapai 198,4%. Ini menyebabkan indeks sekuritas China yang terdaftar di Hong Kong naik 11,75%. Di pasar A-share, beberapa saham sekuritas mencapai batas atas, dengan Dongfang Caifu naik lebih dari 10%, dan indeks sekuritas ditutup naik 5,52%.

Meskipun Guotai Junan International menjadi perusahaan sekuritas China pertama yang disetujui, sumber industri mengungkapkan bahwa beberapa perusahaan sekuritas lokal Hong Kong, termasuk Victory Securities dan Ed Securities, telah secara bertahap menyelesaikan aplikasi peningkatan lisensi nomor 1. Futu Holdings juga telah berinvestasi di bidang aset virtual sejak 2022, dan anak perusahaan mereka yang terdaftar di Hong Kong, Futu Securities (Hong Kong), telah terhubung ke platform yang sesuai dan menyediakan layanan distribusi aset digital, kustodian, dan lainnya.

Analisis menunjukkan bahwa pasar memberikan narasi "pilot strategis tingkat nasional" terhadap tata letak aset virtual Guotai Junan International, menganggap bahwa mereka mungkin memiliki keunggulan awal dalam hal kebijakan, pendanaan, dan perolehan sumber daya. Sebaliknya, Futu sebagai broker internet memiliki ruang asosiasi yang relatif terbatas, dan pengaruhnya di dalam negeri juga tergolong kecil.

Guotai Junan International adalah perusahaan pialang dengan latar belakang modal Tiongkok pertama yang disetujui untuk menyediakan layanan aset virtual secara penuh, memiliki makna simbolis sebagai "perintis jalur" di bawah struktur pengawasan, sehingga menciptakan premi kelangkaan. Selain itu, Guotai Junan International merupakan target untuk Hong Kong-Shanghai Stock Connect, memungkinkan dana A-share untuk berinvestasi di saham tersebut melalui saluran utara, yang juga memperburuk volatilitas harga saham dan pengejaran dana.

Melihat dari tata letak Guotai Junan International, jalur kepatuhannya adalah dengan menggunakan identitas broker tradisional melalui peningkatan lisensi dan memanfaatkan saluran regulasi lokal untuk memasuki pasar aset virtual. Saat ini, sebagian besar broker tidak memiliki bursa sendiri, tetapi lebih banyak menggunakan platform berlisensi untuk mendirikan akun komprehensif dan mengakses layanan perdagangan. Beberapa broker mengadopsi model serupa dan secara ketat membatasi cakupan pelanggan, misalnya dengan mengharuskan pelanggan memiliki identitas Hong Kong atau luar negeri, dan tidak menerima transaksi dari penduduk daratan.

Dalam model kolaborasi "broker+pertukaran" ini, broker menyediakan sumber daya klien dan identitas berlisensi, sementara pertukaran memberikan kemampuan teknologi dan kedalaman pasar. Namun, struktur kolaborasi yang sangat terikat ini juga memiliki risiko potensial; jika pertukaran mengalami kegagalan teknologi atau sengketa kepatuhan, eksposur risiko akan sulit dipisahkan dan dikendalikan secara independen.

Saat ini, hanya ada beberapa platform yang memenuhi syarat dan memiliki lisensi yang relevan di pasar Hong Kong, yang menyebabkan banyak broker dan lembaga keuangan sangat terfokus dalam memilih untuk menggunakan layanan yang ditawarkan oleh platform-platform ini dalam bisnis mereka. Desain regulasi ini, sambil memastikan kepatuhan, juga dalam beberapa hal menekan daya saing pasar.

Secara keseluruhan, persetujuan pialang sekuritas China untuk lisensi layanan transaksi aset virtual di Hong Kong menandakan langkah penting menuju integrasi teknologi blockchain dalam model bisnis pialang tradisional. Hong Kong sedang berusaha membangun ekosistem keuangan aset digital yang memadukan kepatuhan dan vitalitas, dan pasar juga mulai mengatur strategi di sekitar "aset virtual yang patuh + infrastruktur keuangan". Namun, bagi investor biasa di dalam negeri, berpartisipasi dalam layanan aset kripto yang ditawarkan oleh Hong Kong masih menghadapi banyak batasan dan persyaratan kepatuhan. Di masa depan, seiring dengan perbaikan lebih lanjut dalam regulasi, investor yang memenuhi syarat di daratan mungkin juga dapat berpartisipasi dalam investasi aset virtual melalui cara yang diakui oleh pengawas.