مناقشة قيود وإمكانية إصدار الأصول القارية في هونغ كونغ RWA

مؤخراً، ارتفعت درجة الاهتمام في الصناعة بمشاريع الرموز المميزة للأصول المادية (RWA)، حيث أن أنواع الأصول الأساسية المعنية متنوعة جداً. ستقوم هذه المقالة بتحليل شامل للقيود والمعايير المتعلقة بإصدار RWA للأصول القارية في هونغ كونغ، لمساعدة الأطراف المعنية في تقييم جدوى المشروع بشكل أفضل.

الإطار الأساسي: قيود ومعايير تقييم الأصول القارية في RWA

من حيث المبدأ، الأصول التي تقع في البر الرئيسي للصين وتستهدف بشكل أساسي المقيمين في البر الرئيسي يمكن أن تكون RWA. لكن هناك بعض القيود على إصدار RWA في صندوق الرمل في هونغ كونغ، تشمل بشكل رئيسي الأنواع الثلاثة التالية من الأصول:

1. الأصول غير المتوافقة مع القوانين في منطقة هونغ كونغ
2. الأصول غير المتوافقة مع القوانين واللوائح في المناطق البرية
3. المرحلة الحالية غير مناسبة لإصدار الأصول في هونغ كونغ

يجب أن تتبع الأصول القارية التي تصدر RWA في هونغ كونغ "مبدأ الامتثال المزدوج"

نظرًا لوجود الأصول في البر الرئيسي، ولكن يتم إصدار وتشغيل الأصول المرمزة في هونغ كونغ، فإن سلسلة التمويل بأكملها تمتد عبر منطقتين، وبالتالي يجب أن تتوافق مع اللوائح ذات الصلة في كل من البر الرئيسي وهونغ كونغ.

الجوانب التنظيمية في هونغ كونغ

لم تصدر هونغ كونغ حتى الآن وثائق قانونية تنظيمية واضحة في مجال الإصدار والرقابة على الأصول الحقيقية، وهي حاليا في مرحلة الاستكشاف. ولكن يمكن فهم المبادئ التنظيمية المعتادة لهونغ كونغ بشأن الأصول المالية، والرجوع إلى قواعد الإصدار المحددة للمنتجات المالية المماثلة.

تتبع هونغ كونغ "مبدأ الرقابة الجوهرية" على الأصول المالية، أي أنه يتم الحكم على الامتثال بناءً على الجوهر بدلاً من الشكل. يجب أن تستند المعايير المحددة إلى القواعد التنظيمية المطبقة على الأصول الملموسة المقابلة لـ RWA.

الجوانب التنظيمية في البر الرئيسي

يجب الانتباه إلى شرعية الأصول الأساسية نفسها وشرعية طرق التشغيل.

فيما يتعلق بشرعية الأصول الأساسية، يمكن تقسيمها إلى أصول قابلة للتداول، وأصول مقيدة التداول، وأصول محظورة التداول. يجب أن تكون الأصول المستخدمة في RWA "أصول قابلة للتداول" أو "أصول مقيدة التداول" التي تم الحصول على إذن لتداولها.

من حيث شرعية أسلوب التشغيل، يجب أن يتوافق تشغيل الأصول الأساسية مع القوانين الوطنية، والابتعاد عن الخطوط الحمراء والحصول على التراخيص الإدارية اللازمة.

في المرحلة الحالية، لا يُنصح بإصدار الأصول في هونغ كونغ

على الرغم من الامتثال لمبدأ "الامتثال المزدوج"، إلا أن الأصول التي لا تناسب الإصدار في هونغ كونغ في المرحلة الحالية تشمل:

• الأصول التي لا تتمتع بخصائص "التكنولوجيا الفائقة" أو "الأخضر النظيف"
• الأصول التي لا يمكن أن تولد تدفق نقدي جيد
• الممتلكات الثابتة ذات القيمة الاقتصادية المنخفضة وما إلى ذلك

تحليل نوع الأصول المحددة

المجوهرات والألعاب التقليدية RWA

بشكل عام، لا يُنصح حاليًا باستخدام المجوهرات والأعمال الفنية كأصول أساسية لـ RWA. الحالات التالية يمكن أن تُرفض بشكل مباشر:

• منتجات الأحجار الكريمة ذات الطابع القمارى
• المجوهرات والأحجار الكريمة المعالجة
• الدولة تحظر بيع المنتجات البيولوجية
• منتجات اليشم منخفضة الجودة أو المقلدة
• المعادن الثمينة التي تحددها الدول أو تحظر تداولها

حقوق الملكية الفكرية RWA

على الرغم من عدم وجود حالات ناجحة حتى الآن في هونغ كونغ، إلا أنه لا ينبغي استبعاد الملكية الفكرية من الأصول الأساسية لـ RWA. إذا كانت النتائج الفكرية ذات قيمة تجارية كبيرة، يمكن محاولة التقديم بعد وضوح تنظيمات الرقابة.

الزراعة والمنتجات الزراعية RWA

إذا كان المشروع يتوافق مع معايير مراجعة الأخلاقيات العلمية، ويحتوي على محتوى علمي عالي القيمة، وله آفاق تجارية جيدة، فيمكن أيضًا محاولة التقديم بعد وضوح اللوائح التنظيمية.

نوع RWA النقي المفهوم

عادة ما يتم رفض مثل هذه المشاريع مباشرة. من الضروري توضيح أن RWA لا تعني التمويل الجماعي.

الخاتمة

فيما يتعلق بحالات الأصول الأساسية التي لا تقع في البر الرئيسي أو هونغ كونغ، من منظور موقع هونغ كونغ كمركز مالي دولي، لا ينبغي أن يكون موقع الأصول عائقاً أمام الأصول الحقيقية. المفتاح يكمن في ما إذا كانت الأصول نفسها حقيقية وموثوقة ومتوافقة ولها قيمة استثمارية.