DeFi生態2024年展望：行業趨勢與發展方向

近年來，去中心化金融(DeFi)領域經歷了快速發展和變革。從最初的實驗性項目,DeFi已成爲加密貨幣生態系統中不可或缺的基礎設施。在這一過程中,湧現出了許多優秀的項目,但同時競爭也日益激烈。各個項目都在通過降低費用、提高效率和開發新產品等方式爭奪市場份額。那麼2024年DeFi領域可能會呈現哪些新趨勢呢?以下是幾個值得關注的關鍵方向:

協議平台化趨勢加劇

隨着DeFi市場的日益成熟,主要協議不再滿足於單一功能,而是向提供綜合服務的平台轉型。過去一年,我們看到多個知名DeFi協議都在拓展業務範圍。例如,某借貸協議推出了子DAO,並在以太坊上的鎖倉量(TVL)達到16.5億美元,成爲主要借貸平台之一。某DEX和另一借貸平台分別發行了自己的穩定幣。還有協議開發了錢包應用並收購了NFT平台。新公鏈上甚至出現了集DEX、穩定幣、Launchpad和流動性質押等功能於一體的"全能型"DeFi項目。這種平台化趨勢預計將在2024年進一步加劇。

頭部項目優勢地位難以撼動

那些在上一輪牛市前就已建立的頭部DeFi協議,如某DEX龍頭、某借貸平台和某穩定幣發行商等,已經在長期市場競爭中鞏固了自身地位。它們展現出強大的網路效應和品牌影響力,並且在不斷更新迭代。短期內,這些項目很可能繼續佔據主要市場份額,難以被取代。

某DEX宣布了新版本,允許通過"鉤子"增加各種自定義功能。該DEX還提出了一種鏈下籤署、鏈上結算的新交易方案。某借貸平台的最新版本提高了資本效率,並在多條鏈上擴張,進一步鞏固了其行業地位。數據顯示,在主要EVM兼容鏈上,某DEX仍佔據約55%的市場份額。

資金將流向更高效率的項目

在以太坊、Solana等成熟公鏈生態中,簡單的流動性挖礦已逐漸式微。項目更多依靠"真實收益"來吸引資金,投資者也傾向於尋找資本效率更高的項目。

近期Solana生態的發展引發了對以太坊的一些質疑。在MEME幣交易頻繁的背景下,Solana上的DEX展現出很強的資本效率。目前Solana上主要DEX的流動性提供者主要依靠真實的交易手續費獲得收入,日均收益可達0.5%左右,遠高於以太坊上同類項目。在盈利能力差距較大的情況下,專業的流動性提供者可能會更多地轉向這些新興但高效的項目。

流動性質押代幣(LST)或引領新公鏈TVL增長

雖然流動性質押早已存在於多個PoS公鏈中,但在以太坊上海升級後,LST才開始受到廣泛關注。目前某LST項目已成爲TVL最高的DeFi協議。Solana生態中也出現了類似趨勢,兩個流動性質押項目佔據了生態TVL的前兩名,並帶動了整體TVL的增長。

其他想要提升TVL的新公鏈似乎也意識到了LST的重要性。如某公鏈生態中,官方對LST交易對提供了高額獎勵。另一公鏈生態中,借貸龍頭也開發了LST業務,目前LST帶來的TVL已超過借貸業務。

永續合約DEX可能出現突破

去中心化永續合約交易所(Perp DEX)一直備受關注,但現有項目仍存在一些問題。如某項目在單邊行情時多空失衡,對流動性提供者不友好;另一項目引入了交易滑點來平衡多空,但給用戶帶來了不確定性。

最近一些新興Perp DEX展現出了吸引人的特點。如某項目的流動性池展示了高達2000%的30天回報率。雖然風險很大,但也可能帶來更高回報。還有一些項目提出了資金效率更高的方案。這個細分領域在2024年可能會出現更具競爭力的新項目。

現實世界資產(RWA)仍存爭議

RWA項目存在一些爭議,因爲它們部分依賴於鏈下實體,可能面臨監管問題,與DeFi去中心化的理念並不完全符合。目前看來,美國國債似乎是唯一能得到大規模應用的RWA方向。

隨着联准会可能在2024年降息,短期美債收益率預計將下降,這將直接影響RWA產品的收益。同時,如果加密市場進入牛市,對穩定幣需求增加,RWA產品的吸引力可能下降。某大型穩定幣項目的數據顯示,其發行量從去年10月下旬已開始下降。

盡管如此,許多創業者仍對RWA賽道保持興趣。這一探索過程可能會爲RWA引入傳統金融機構作爲合作夥伴,至少會成爲一個有吸引力的敘事。