美國或將推出新穩定幣法案，多種類型穩定幣面臨風險

自Terra/UST算法穩定幣體系崩潰後，美國對穩定幣的監管態度日趨嚴格。近日，有消息稱美國衆議院正在起草一項新的穩定幣法案，該法案將禁止發行或創建新的"內生抵押穩定幣"。

根據法案草案，"內生抵押穩定幣"被定義爲那些能夠以固定金額的貨幣價值進行轉換、贖回或回購，且依賴同一創造者的另一種數字資產來維持其固定價格的穩定幣。這一定義涵蓋了類似於TerraUSD（UST）的算法穩定幣。

內生抵押穩定幣通常使用發行人創建的抵押品（如治理代幣）來支持穩定幣的發行。這種機制在牛市中可能導致抵押品價格和穩定幣數量螺旋上升，而在熊市中可能因清算引發死亡螺旋。監管者認爲這種機制存在較大風險。

以下是幾種可能受到影響的穩定幣類型：

1. 超額抵押類：如Synthetix的sUSD，以治理代幣SNX爲抵押品，以400%的抵押率鑄造穩定幣。雖然有自身的風控機制，但仍符合"內生抵押穩定幣"的描述。

2. 與Terra類似機制：如Neutrino Protocol的USDN，其機制與Terra相似，價格已長期略低於1美元，可能面臨監管風險。

3. 部分算法穩定幣：如Frax，雖然當前抵押率高達92.5%，但由於其算法部分依賴於治理代幣FXS，可能也符合法案禁令的定義。

對於法幣抵押型穩定幣，該法案草案提供了合法發行渠道。銀行或信用合作社可在監管機構的監督下發行自己的穩定幣。法案還指導联准会建立流程，審核非銀行發行人的申請。未經批準發行穩定幣可能面臨最高五年監禁和100萬美元罰款。

其他去中心化穩定幣，如MakerDAO的DAI和Liquity的LUSD，主要以ETH等去中心化資產爲抵押品，目前尚不清楚它們在新法案下的合法性。

總的來說，新法案可能會影響許多相對安全的去中心化穩定幣，如Frax和sUSD等。同時，銀行發行自己的穩定幣可能會變得更加普遍。需要注意的是，該法案目前仍處於草案階段，最終版本可能會有所變動。實際生效還需要一定時間，我們將繼續關注其發展動向。