2024年加密市场回顾与2025年展望

2024年是加密货币历史上重要的一年。市场围绕ETF和美国大选两大核心叙事展开,以比特币为核心实现了突破。上市公司、传统金融机构和国家政府纷纷进入,加密货币的主流化程度和认可度大幅提升。监管环境也随着新政府上台而趋于清晰和宽松。主流融合、路径分化和监管演进成为了今年行业的主旋律。

2024年回顾

比特币无疑是2024年的核心资产。ETF获批和国家储备的推动下,比特币价格突破10万美元,正式超越加密货币的范畴,成为全球认可的抗通胀资产。比特币生态也得到扩展,铭文、符文和L2等应用蓬勃发展。比特币DeFi总锁仓量从年初的3亿美元暴增至67.55亿美元,全年增长超过20倍。广义上的BTCFI表现亮眼,比特币ETF份额飙升,MicroStrategy等公司的比特币策略被广泛效仿。

以太坊今年表现不如以往。价值捕获和用户活跃度下降,叙事力不如前。除了再质押掀起的TVL增长外,DeFi复兴口号虽响但实际投资不足。年末衍生品项目Hyperliquid的出现给DeFi带来新的活力。另一方面,以太坊Layer 2内卷加剧,持续蚕食主网份额,引发了对以太坊机制的大讨论。

Solana则实现强势崛起。TVL市占率从年初的几乎为零升至6.9%,成为仅次于以太坊的第二大公链。SOL价格从2年前的6美元涨至200美元,仅今年就上涨超100%。Solana凭借低成本和高效能,成为MEME赛道的领头羊和散户集中地。每日链上费用和新开发者增长多次超过以太坊。

TON和SUI也在今年突出重围。TON借助Telegram的9亿用户带火链游赛道,开辟Web3流量新入口。SUI则完全以涨幅取胜,硬件开拓、协议多元化和空投等多管齐下。同期公链Aptos虽价格表现较弱,但更受传统资本青睐,成功与多家大型金融机构建立合作。

MEME成为今年市场的主要驱动力。MEME的兴起标志着市场格局的转变,VC代币失宠,多余流动性涌向公平性和逐利性更强的板块。MEME的内涵也在扩大,从单纯炒作演变为文化金融的代表。尽管市值占比不高,但MEME交易量占比持续在6-7%,一度达到11%,成为流动性最集中的赛道。

围绕MEME的基础设施不断完善,公平发射平台Pump.fun应运而生。该平台不仅重塑了MEME格局,还成为今年最赚钱的应用之一,11月单月收入就超过1亿美元。但MEME的机构化趋势日益明显,散户盈利难度加大。

受美国大选影响,预测市场平台Polymarket异军突起。10月份网站访问量达3500万次,是主流博彩网站的两倍,月交易量从4月的4000万美元激增至25亿美元。媒体+博彩的新型融合模式正在兴起。

年末,AI在Web3领域再次逆袭成为黑马。MEME率先引爆,Truth Terminal带动多个AI相关代币暴涨,掀起AI Agent应用狂潮。目前AI Agent被普遍看好,但基础设施尚不完善,应用多集中在表层。

PayFi作为连接传统金融和Web3的桥梁备受关注。稳定币和RWA是其中的典型代表。稳定币在全球支付和汇款市场占据一席之地,流通总值超过2100亿美元。RWA在贝莱德进入后被点燃,市值从3年前不到20亿美元扩大到140亿美元。

尽管整体向好,但加密行业也经历了严峻考验。创新应用难显、内部纷争加剧、重组并购不断。流动性减弱导致路径分化,比特币持续虹吸其他币种。山寨市场大半年处于低迷,直到年底才在华尔街关注下触底反弹。

2025年展望

展望2025年,随着新政府上台,加密新纪元即将开启。多家机构对明年市场持乐观态度:

• 比特币价格预测普遍看好,多数机构预计将达到15-20万美元,部分机构甚至预测可能突破50万美元。
• 以太坊价格预计在6000-7000美元,Solana可能达到500-750美元。
• 加密总市值预计将达到7.5-8万亿美元。
• 宏观经济有望软着陆,加密监管环境预计放松。
• 比特币可能被更多国家和企业纳入储备。
• ETF资金流入将继续增加。

重点关注领域:

1. 稳定币:结算量预计达到3000-4500亿美元,企业采用率提升。

2. 代币化资产:非传统资产代币化成为新收入来源,代币化证券价值或超500亿美元。

3. AI:AI代理将拥有自主钱包,成为高价值网络实体。AI与加密结合的代币总市值可能增长5倍以上。

4. DeFi:有望迎来复兴,成为2025年主旋律。

5. 基础设施:应用链和L2或迎来整合浪潮,ZK技术将被广泛采用。

6. DEPIN:预计实现8-9位数收入。

7. NFT:可能重新回归热点。

总的来说,2025年加密市场有望继续攀升新高,无论是价格、生态还是主流采用度都将进一步提升。投资者应把握新周期机遇,深入研究并积极参与市场。