Hong Kong tarafından ele geçirilmekten mi korkuyorsunuz? ABD Finansal Hizmetler Komisyonu'nun taslak dijital varlık piyasası çerçevesini anlamak için altı önemli nokta
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", ilgili kuruluşlara, kuruluşların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu düzenlemelerine "geçici olarak uyabilmelerini" sağlamak için bir geçiş dönemi sağlanacağından bahsetmiştir. .
**Kaynak: **ABD Temsilciler Meclisi'nin resmi web sitesi
Derleme: Ürdün
1 Haziran'da, Hong Kong'un "Sanal Varlık Ticaret Platformu Operatörlerine Uygulanabilir Yönergeleri" yürürlüğe girdi. Sadece iki gün sonra, Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı Patrick McHenry ve Başkan Glenn "GT" Thompson Temsilciler Meclisi Tarım Komitesi ortaklaşa bir rakam yayınladı Taslak varlık piyasası yapısı tartışması, düzenleyici boşlukları daha da açıklığa kavuşturmak, yeniliği teşvik etmek ve yeterli tüketici koruması sağlamak için dijital varlıklar için yasal bir düzenleyici çerçeve sağlamayı amaçlıyor. Bu makale, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi tarafından yayınlanan Dijital Varlık Piyasası Yapısı Tartışma Taslağı'nın resmi özetidir. Dijital varlık sınıflandırması, düzenleyici sorumluluklar, yenilik ve koordinasyon ile düzenleyici geçiş önlemlerine ilişkin kapsamlı bir genel bakış sunar. vb., aşağıdaki gibi:
Mevcut ABD dijital varlık düzenleyici çerçevesi, yeniliği engellemektedir ve tüketiciler için yeterli koruma sağlamamaktadır. ABD Meclis Mali Hizmetler Komitesi ve Tarım Komisyonu, piyasa katılımcıları ve tüketiciler için işlevsel bir çerçeve oluşturarak bu sorunları ele almaktadır. İşlevsel çerçeve, dijital düzenleyici kesinliğe sahip varlık firmaları ve iki büyük kurum, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasındaki düzenleyici boşluğu dolduruyor.
Dijital varlık piyasası yapısının taslak tartışma taslağı, ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'na dijital emtialar üzerinde yargı yetkisi vermeyi amaçlıyor ve ayrıca ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun "yatırım sözleşmelerine" dayalı dijital varlıklar üzerindeki yetkisini netleştirecek. Sadece bu da değil, aynı zamanda yasa tasarısı, dijital emtianın başlangıçta bir yatırım sözleşmesinin parçası olarak sunulması şartıyla, Amerika Birleşik Devletleri'nin dijital emtiaların ikincil piyasada alım satımına izin verme sürecini de belirliyor. korumalar.
1. Dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğunu açıkça sınıflandırın
Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı, yatırım sözleşmeleri kapsamında dijital varlıkların sunulması ve satılması için mevcut muafiyet sistemini geliştirmeyi amaçlamaktadır ve ayrıca dijital varlıklarla ilişkili potansiyel riskleri ele almak için bir bilgi açıklama sistemi içermektedir. İlgili muafiyet politikasına göre, dijital varlık ihraççılarının, dijital varlıklarının merkezi olmayan bir ağda çalıştığını ve belirli ifşa gerekliliklerini karşıladığını kanıtlaması gerekiyor. Tasarı, ağın düzgün çalışmasına ve merkezi olmayan kabul edilmesine bağlı olarak, belirli koşullar yerine getirildiğinde dijital varlıkların dijital mal olarak kabul edilebileceğini şart koşuyor.
Ayrıca yasa tasarısı, "merkezi olmayan ağ" ve "işlevsel ağ" tanımlarına da açıklık getiriyor ve dijital varlık ihraççılarının ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na dijital varlıklarla ilgili ağın merkezi olmadığını kanıtlayabileceği bir sertifika süreci sağlıyor. merkezi. ABD Menkul Kıymetleri, sertifikalı dijital varlık ihraççısının Yasaya uymadığını tespit ederse, tanınmayabilir ancak reddetme nedenlerinin ayrıntılı bir analizini sunmalıdır.
2. SEC'in Düzenleyici Sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma", dijital varlık ticaret platformlarının alternatif bir ticaret sistemi (ATS) olarak kaydolabilmesi gerektiğine işaret etti. Dijital varlık ticareti yapan bir platform muaf tutulursa ve alternatif bir ticaret sistemi olarak çalışabilirse, o zaman ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, bu platform için yapılan Kayıt başvurularını reddedemez. Tasarı ayrıca alternatif ticaret sistemlerinin dijital ürünler sunmasına ve platformlarında ödeme için stablecoin kullanmasına izin verecek ve SEC'in kurallarını komisyoncu-bayilerin belirli gereksinimlere tabi dijital varlıkları saklamasına izin verecek şekilde değiştirmesini gerektirecek. Öte yandan tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun belirli dijital varlık düzenlemelerinin modern pazarların gelişimine uyum sağlaması için kurallar geliştirmesini gerektirecek.
3. ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun düzenleyici sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", Amerika Birleşik Devletleri'nin belirlenmiş sözleşme piyasaları ve takas yürütme tesisleri için ABD Ticaret Borsası Kanunu'ndaki (CEA) mevcut ticaret çerçevesine benzer bir Dijital Emtia Borsası (DCE) çerçevesi oluşturacağını önermektedir. . Kayıtlı bir dijital emtia borsası için, Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı'nın gerekliliklerinin yanı sıra ABD Ticaret Borsası Yasası ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu düzenlemelerinin ticaret gibi uzun süredir devam eden belirli temel ilkelerine uymak gerekir. faaliyet izleme, yasaklama Alım satım davranışının kötüye kullanılması, minimum sermaye gereklilikleri, alım satım bilgilerinin kamuya açıklanması, alım satım çıkar çatışmaları, yönetişim standartları ve ağ güvenliği vb. hizmetleri doğrudan müşterilere sunmak için, Amerikan Vadeli İşlemler Derneği müşteri koruma kurallarına uymak zorundadırlar.
Bir "dijital emtia"nın listelenmesi gerekiyorsa, dijital emtia borsasının işleme başlamadan önce ilgili dijital emtianın manipüle edilmeyeceğini ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonuna kanıtlaması ve kullanılabilirlik, yapı, fonksiyon sağlaması gerektiği belirtilmelidir. ve aynı zamanda kamuya açık bilgiler.
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma" aynı zamanda dijital emtia komisyoncuları (DCB) ve dijital emtia tüccarları (DCD) için bir çerçeve oluşturmayı önermektedir.Müşterilere doğrudan hizmet sağladıklarından, hem dijital emtia komisyoncuları hem de dijital emtia tüccarları in NFA kayıtlıdır ve minimum sermaye, adil işlem yapma, risk ifşası, reklam kısıtlamaları, çıkar çatışmaları, kayıt tutma ve raporlama, günlük ticaret kayıtları ve çalışan uygunluk standartları ile ilgili düzenleyici iş yapma gerekliliklerini karşılar.
Önerilen yasa tasarısı aynı zamanda müşteri varlık korumasının, vadeli işlem komisyon tüccarlarına (FCM'ler) dayatılan mevcut emtia piyasası gereklilikleri temelinde güçlendirilmesi gerektiğini önermektedir. Komisyon. Buna ek olarak, vadeli işlem komisyonu tüccarları karşı taraf olarak hareket ettiğinde, yasa açıkça vadeli işlem komisyonu tüccarlarının müşteriler için iflas koruması sağlamasını gerektiriyor.
4. Düzenleyici koordinasyon
Dijital Varlık Piyasası Raf Tartışma Taslağı, tek bir kuruluşun, sunduğu hizmetlerin niteliğine bağlı olarak CFTC'den birden fazla lisans almasına izin verir, ancak borsaların doğrudan satıcı olarak kaydedilmesine izin vermez. Ek olarak, yasa tasarısı, belirli kuruluşların birden fazla dijital varlık türünün ticaretini kolaylaştırmak için CFTC ve SEC'e çift kayıt yapmasına izin verecek.
V. İnovasyon ve Koordinasyon
Dijital Varlık Piyasası Raf Tartışma Taslağı, SEC ve LabCFTC'nin, Finansal Teknoloji (FinTech) İnovasyon Konseyi A kaynak merkezi ve hizmeti için bilgi panosu görevi görecek bir İnovasyon ve Finansal Teknoloji Strateji Merkezi'ni (FinHub) ortaklaşa kurma çalışmalarını özetlemektedir. fintech mucitlerinin CFTC'ye daha fazla erişim elde etmelerine yardımcı olacak forum, bu da onların CFTC düzenleyici çerçevesini daha iyi anlamalarına olanak tanır.
Tasarı ayrıca, SEC ve CFTC'ye rapor verecek 20 piyasa katılımcısından oluşacak ve dijital varlıklarla ilgili tavsiyelerde bulunacak olan SEC ve CFTC'den ortaklaşa oluşan bir Dijital Varlıklar Ortak Danışma Komitesi kurulmasını öneriyor. Tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun merkezi olmayan finans konusunda ortak araştırma yapmasını ve ABD Ticaret Bakanlığı'nın Beyaz Saray Bilim ve Teknoloji Ofisi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile istişare etmesini gerektiriyor. ve misli olmayan dijital varlıklar (NFT) hakkında araştırma yapmak üzere ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu.
6. Düzenleyici Geçiş
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", ilgili kuruluşlara, kuruluşların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu düzenlemelerine "geçici olarak uyabilmelerini" sağlamak için bir geçiş dönemi sağlanacağını belirtti. Tasarı aynı zamanda ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun piyasanın kapsamlı denetimini yürütmek için nihai kuralları formüle etmesini gerektiriyor. Mevcut dijital varlıklar "güvenli liman" koruması için uygundur ve bu dijital varlıkların, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu ticarete bir bildirim yayınlayana kadar "güvenli liman" koruması süresince alım satımına izin verilir. platform, ilgili dijital varlıkların dijital ürünler olmadığını açıklığa kavuşturuyor.
View Original
The content is for reference only, not a solicitation or offer. No investment, tax, or legal advice provided. See Disclaimer for more risks disclosure.
Hong Kong tarafından ele geçirilmekten mi korkuyorsunuz? ABD Finansal Hizmetler Komisyonu'nun taslak dijital varlık piyasası çerçevesini anlamak için altı önemli nokta
**Kaynak: **ABD Temsilciler Meclisi'nin resmi web sitesi
Derleme: Ürdün
1 Haziran'da, Hong Kong'un "Sanal Varlık Ticaret Platformu Operatörlerine Uygulanabilir Yönergeleri" yürürlüğe girdi. Sadece iki gün sonra, Amerika Birleşik Devletleri Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi Başkanı Patrick McHenry ve Başkan Glenn "GT" Thompson Temsilciler Meclisi Tarım Komitesi ortaklaşa bir rakam yayınladı Taslak varlık piyasası yapısı tartışması, düzenleyici boşlukları daha da açıklığa kavuşturmak, yeniliği teşvik etmek ve yeterli tüketici koruması sağlamak için dijital varlıklar için yasal bir düzenleyici çerçeve sağlamayı amaçlıyor. Bu makale, ABD Temsilciler Meclisi Finansal Hizmetler Komitesi tarafından yayınlanan Dijital Varlık Piyasası Yapısı Tartışma Taslağı'nın resmi özetidir. Dijital varlık sınıflandırması, düzenleyici sorumluluklar, yenilik ve koordinasyon ile düzenleyici geçiş önlemlerine ilişkin kapsamlı bir genel bakış sunar. vb., aşağıdaki gibi:
Mevcut ABD dijital varlık düzenleyici çerçevesi, yeniliği engellemektedir ve tüketiciler için yeterli koruma sağlamamaktadır. ABD Meclis Mali Hizmetler Komitesi ve Tarım Komisyonu, piyasa katılımcıları ve tüketiciler için işlevsel bir çerçeve oluşturarak bu sorunları ele almaktadır. İşlevsel çerçeve, dijital düzenleyici kesinliğe sahip varlık firmaları ve iki büyük kurum, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) arasındaki düzenleyici boşluğu dolduruyor.
Dijital varlık piyasası yapısının taslak tartışma taslağı, ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'na dijital emtialar üzerinde yargı yetkisi vermeyi amaçlıyor ve ayrıca ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun "yatırım sözleşmelerine" dayalı dijital varlıklar üzerindeki yetkisini netleştirecek. Sadece bu da değil, aynı zamanda yasa tasarısı, dijital emtianın başlangıçta bir yatırım sözleşmesinin parçası olarak sunulması şartıyla, Amerika Birleşik Devletleri'nin dijital emtiaların ikincil piyasada alım satımına izin verme sürecini de belirliyor. korumalar.
1. Dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğunu açıkça sınıflandırın
Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı, yatırım sözleşmeleri kapsamında dijital varlıkların sunulması ve satılması için mevcut muafiyet sistemini geliştirmeyi amaçlamaktadır ve ayrıca dijital varlıklarla ilişkili potansiyel riskleri ele almak için bir bilgi açıklama sistemi içermektedir. İlgili muafiyet politikasına göre, dijital varlık ihraççılarının, dijital varlıklarının merkezi olmayan bir ağda çalıştığını ve belirli ifşa gerekliliklerini karşıladığını kanıtlaması gerekiyor. Tasarı, ağın düzgün çalışmasına ve merkezi olmayan kabul edilmesine bağlı olarak, belirli koşullar yerine getirildiğinde dijital varlıkların dijital mal olarak kabul edilebileceğini şart koşuyor.
Ayrıca yasa tasarısı, "merkezi olmayan ağ" ve "işlevsel ağ" tanımlarına da açıklık getiriyor ve dijital varlık ihraççılarının ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na dijital varlıklarla ilgili ağın merkezi olmadığını kanıtlayabileceği bir sertifika süreci sağlıyor. merkezi. ABD Menkul Kıymetleri, sertifikalı dijital varlık ihraççısının Yasaya uymadığını tespit ederse, tanınmayabilir ancak reddetme nedenlerinin ayrıntılı bir analizini sunmalıdır.
2. SEC'in Düzenleyici Sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma", dijital varlık ticaret platformlarının alternatif bir ticaret sistemi (ATS) olarak kaydolabilmesi gerektiğine işaret etti. Dijital varlık ticareti yapan bir platform muaf tutulursa ve alternatif bir ticaret sistemi olarak çalışabilirse, o zaman ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, bu platform için yapılan Kayıt başvurularını reddedemez. Tasarı ayrıca alternatif ticaret sistemlerinin dijital ürünler sunmasına ve platformlarında ödeme için stablecoin kullanmasına izin verecek ve SEC'in kurallarını komisyoncu-bayilerin belirli gereksinimlere tabi dijital varlıkları saklamasına izin verecek şekilde değiştirmesini gerektirecek. Öte yandan tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun belirli dijital varlık düzenlemelerinin modern pazarların gelişimine uyum sağlaması için kurallar geliştirmesini gerektirecek.
3. ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun düzenleyici sorumlulukları
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", Amerika Birleşik Devletleri'nin belirlenmiş sözleşme piyasaları ve takas yürütme tesisleri için ABD Ticaret Borsası Kanunu'ndaki (CEA) mevcut ticaret çerçevesine benzer bir Dijital Emtia Borsası (DCE) çerçevesi oluşturacağını önermektedir. . Kayıtlı bir dijital emtia borsası için, Dijital Varlık Piyasası Çerçevesi Tartışma Taslağı'nın gerekliliklerinin yanı sıra ABD Ticaret Borsası Yasası ve ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu düzenlemelerinin ticaret gibi uzun süredir devam eden belirli temel ilkelerine uymak gerekir. faaliyet izleme, yasaklama Alım satım davranışının kötüye kullanılması, minimum sermaye gereklilikleri, alım satım bilgilerinin kamuya açıklanması, alım satım çıkar çatışmaları, yönetişim standartları ve ağ güvenliği vb. hizmetleri doğrudan müşterilere sunmak için, Amerikan Vadeli İşlemler Derneği müşteri koruma kurallarına uymak zorundadırlar.
Bir "dijital emtia"nın listelenmesi gerekiyorsa, dijital emtia borsasının işleme başlamadan önce ilgili dijital emtianın manipüle edilmeyeceğini ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonuna kanıtlaması ve kullanılabilirlik, yapı, fonksiyon sağlaması gerektiği belirtilmelidir. ve aynı zamanda kamuya açık bilgiler.
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesine İlişkin Taslak Tartışma" aynı zamanda dijital emtia komisyoncuları (DCB) ve dijital emtia tüccarları (DCD) için bir çerçeve oluşturmayı önermektedir.Müşterilere doğrudan hizmet sağladıklarından, hem dijital emtia komisyoncuları hem de dijital emtia tüccarları in NFA kayıtlıdır ve minimum sermaye, adil işlem yapma, risk ifşası, reklam kısıtlamaları, çıkar çatışmaları, kayıt tutma ve raporlama, günlük ticaret kayıtları ve çalışan uygunluk standartları ile ilgili düzenleyici iş yapma gerekliliklerini karşılar.
Önerilen yasa tasarısı aynı zamanda müşteri varlık korumasının, vadeli işlem komisyon tüccarlarına (FCM'ler) dayatılan mevcut emtia piyasası gereklilikleri temelinde güçlendirilmesi gerektiğini önermektedir. Komisyon. Buna ek olarak, vadeli işlem komisyonu tüccarları karşı taraf olarak hareket ettiğinde, yasa açıkça vadeli işlem komisyonu tüccarlarının müşteriler için iflas koruması sağlamasını gerektiriyor.
4. Düzenleyici koordinasyon
Dijital Varlık Piyasası Raf Tartışma Taslağı, tek bir kuruluşun, sunduğu hizmetlerin niteliğine bağlı olarak CFTC'den birden fazla lisans almasına izin verir, ancak borsaların doğrudan satıcı olarak kaydedilmesine izin vermez. Ek olarak, yasa tasarısı, belirli kuruluşların birden fazla dijital varlık türünün ticaretini kolaylaştırmak için CFTC ve SEC'e çift kayıt yapmasına izin verecek.
V. İnovasyon ve Koordinasyon
Dijital Varlık Piyasası Raf Tartışma Taslağı, SEC ve LabCFTC'nin, Finansal Teknoloji (FinTech) İnovasyon Konseyi A kaynak merkezi ve hizmeti için bilgi panosu görevi görecek bir İnovasyon ve Finansal Teknoloji Strateji Merkezi'ni (FinHub) ortaklaşa kurma çalışmalarını özetlemektedir. fintech mucitlerinin CFTC'ye daha fazla erişim elde etmelerine yardımcı olacak forum, bu da onların CFTC düzenleyici çerçevesini daha iyi anlamalarına olanak tanır.
Tasarı ayrıca, SEC ve CFTC'ye rapor verecek 20 piyasa katılımcısından oluşacak ve dijital varlıklarla ilgili tavsiyelerde bulunacak olan SEC ve CFTC'den ortaklaşa oluşan bir Dijital Varlıklar Ortak Danışma Komitesi kurulmasını öneriyor. Tasarı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun merkezi olmayan finans konusunda ortak araştırma yapmasını ve ABD Ticaret Bakanlığı'nın Beyaz Saray Bilim ve Teknoloji Ofisi, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ile istişare etmesini gerektiriyor. ve misli olmayan dijital varlıklar (NFT) hakkında araştırma yapmak üzere ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu.
6. Düzenleyici Geçiş
"Dijital Varlık Piyasası Çerçevesinin Taslak Tartışma Taslağı", ilgili kuruluşlara, kuruluşların ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu düzenlemelerine "geçici olarak uyabilmelerini" sağlamak için bir geçiş dönemi sağlanacağını belirtti. Tasarı aynı zamanda ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu'nun piyasanın kapsamlı denetimini yürütmek için nihai kuralları formüle etmesini gerektiriyor. Mevcut dijital varlıklar "güvenli liman" koruması için uygundur ve bu dijital varlıkların, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu ve ABD Emtia Vadeli İşlemleri Ticaret Komisyonu ticarete bir bildirim yayınlayana kadar "güvenli liman" koruması süresince alım satımına izin verilir. platform, ilgili dijital varlıkların dijital ürünler olmadığını açıklığa kavuşturuyor.