Prefácio

Este relatório quinzenal de quant (de 10 de junho a 23 de junho de 2025) foca no desempenho de mercado do Bitcoin e Ethereum, oferecendo uma análise sistemática de indicadores chave como as proporções long-short, o interesse em aberto e as taxas de financiamento para fornecer uma interpretação quantitativa das tendências recentes do mercado. A seção de estratégias destaca a aplicação prática da “Estratégia de Reversão de Tendência RSI” nas dez principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), detalhando a lógica da estratégia, os critérios de sinal e o processo de execução. Através de ajuste de parâmetros e backtesting histórico, a estratégia demonstra forte estabilidade na identificação de tendências e na gestão de riscos. Comparado a simplesmente manter BTC e ETH, essa abordagem oferece retornos superiores e controle de drawdown, oferecendo uma estrutura prática e disciplinada para negociação quantitativa.

Resumo

• Nos últimos duas semanas, o BTC tem negociado dentro de uma faixa estável entre 100.000 e 110.000 USDT, com a razão long-short pairando entre 0,9 e 1,1, indicando uma falta de viés direcional claro. O ETH, por outro lado, experimentou uma correção mais significativa, mostrando um momento fraco e um sentimento de mercado contido.
• O interesse aberto de BTC caiu para o menor nível em um mês, sugerindo que as posições longas alavancadas estão sendo ativamente reduzidas e que o mercado carece de novos influxos de capital. O interesse aberto de ETH também diminuiu, acompanhado por uma redução na atividade de negociação e um desvanecimento do interesse de curto prazo.
• As taxas de financiamento para BTC e ETH permanecem estáveis dentro de uma faixa estreita de ±0,01%, refletindo posições longas e curtas equilibradas e uma falta de convicção direcional. A maioria dos investidores está à margem, aguardando sinais de mercado mais claros.
• Tensões geopolíticas desencadearam um sentimento de aversão ao risco, mas a estrutura do mercado permanece sem melhorias. As liquidações longas continuam a superar as curtas, indicando que, apesar do forte momentum de compra, há uma falta de suporte sólido para a tendência.
• A seção quantitativa destaca a "Estratégia de Reversão de Tendência RSI", que entregou um retorno acumulado de mais de 210% em SUI ao capitalizar sobre configurações de recuperação em regiões de sobrevenda, demonstrando um forte potencial para oportunidades de negociação de curto prazo.

Visão Geral do Mercado

Para apresentar sistematicamente o comportamento atual do capital e as mudanças estruturais no mercado de criptomoedas, este relatório analisa cinco dimensões-chave: a volatilidade dos preços do Bitcoin e do Ethereum, a relação longa-curta (LSR), o interesse aberto, as taxas de financiamento e os dados de liquidação. Esses indicadores capturam coletivamente as tendências do mercado, o sentimento dos investidores e a dinâmica de risco, oferecendo uma visão abrangente da intensidade de negociação e das características estruturais. As seções a seguir examinarão as mudanças recentes em cada métrica desde 10 de junho.

1. Análise da Volatilidade de Preços do Bitcoin e Ethereum

De acordo com os dados da CoinGecko, o BTC permaneceu limitado entre 100.000 e 110.000 USDT, demonstrando um desempenho relativamente estável com leve volatilidade de preços e forte resiliência à baixa. Em contraste, o ETH falhou repetidamente em ultrapassar o nível de 2.600 USDT, mostrando um impulso fraco e pressão de compra limitada, resultando em uma tendência visivelmente mais fraca. Particularmente no final de junho, tanto o ETH quanto o BTC caíram simultaneamente, com o ETH caindo abaixo de 2.300 USDT para atingir uma baixa mensal, indicando uma diminuição da confiança do mercado em sua perspectiva de curto prazo.

Estruturalmente, enquanto o BTC experimentou correções de curto prazo, ele permaneceu acima dos níveis de suporte chave sem uma quebra clara, sugerindo que o capital continua posicionado para alocações de médio a longo prazo. O ETH, no entanto, tem sido restringido por fraquezas técnicas e volumes de negociação em declínio. Seu momentum MACD tem se recuperado lentamente, intensificando a consolidação de preços de curto prazo. Comparado ao BTC, o ETH tem sido mais sensível à volatilidade do mercado, com os investidores adotando uma postura mais cautelosa e defensiva.

No campo das políticas, os EUA aprovaram o Lei GENIUS em 17 de junho, estabelecendo uma estrutura regulatória federal para stablecoins. Ao mesmo tempo, o novo presidente da SEC começou a revogar várias propostas relacionadas a cripto da administração anterior, sinalizando uma postura regulatória mais relaxada. Apesar dos desenvolvimentos regulatórios amplamente positivos, o mercado não conseguiu se recuperar significativamente, indicando que os investidores permanecem mais focados em variáveis geopolíticas e macroeconômicas.

Geopoliticamente, relatórios de 23 de junho de que o Irã estava considerando bloquear o Estreito de Ormuz desencadearam um aumento no sentimento global avesso ao risco. Os investidores temiam que uma escalada no Oriente Médio pudesse aumentar os preços da energia e reacender a inflação. BTC caiu brevemente abaixo de 100.000 USDT e ETH caiu abaixo de 2.200 USDT, destacando preocupações renovadas sobre a falta de propriedades de porto seguro dos ativos cripto em meio à incerteza macroeconômica.Embora este evento tenha ocorrido em 23 de junho, seu impacto no mercado continuou no dia seguinte devido ao atraso na divulgação e à reação dos investidores. Subsequentemente, o presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou um acordo de cessar-fogo entre o Irã e Israel, aliviando as tensões geopolíticas e desencadeando uma ampla recuperação em grandes criptomoedas como BTC.

No geral, o BTC demonstrou maior resiliência dentro de sua estrutura de consolidação, atraindo relativamente mais suporte dos investidores. O ETH, por outro lado, permanece sob pressão dupla devido à fraqueza técnica e ao fluxo de notícias externas. Olhando para frente, as áreas de foco chave incluem a posição do Fed sobre inflação e emprego, especialmente se sua mensagem continuar sendo agressiva, bem como como os mercados respondem a um período prolongado de taxas de juros elevadas. Além disso, as tendências nos influxos de ETF de Bitcoin à vista e a potencial ressurgência do ecossistema Layer 2 do Ethereum serão críticas para avaliar a recuperação do apetite por risco e a probabilidade de um rebound mais amplo do mercado.

Figura 1: BTC consolida-se de forma estável entre 100.000 e 110.000 USDT; ETH apresenta um momentum e sentimento mais fracos em meio a correções mais profundas.

Em termos de volatilidade, o ETH apresentou uma volatilidade consistentemente maior do que o BTC, particularmente durante períodos de recuperações rápidas do mercado e correções. Os movimentos de preço do ETH tornaram-se visivelmente mais erráticos em pontos de virada chave, sugerindo que é mais suscetível a fluxos de capital de curto prazo e negociações impulsionadas por sentimento. Vários picos repentinos na volatilidade do ETH foram observados durante o período, refletindo intensa especulação de curto prazo e frequentes entradas e saídas de fundos.

Em contraste, o perfil de volatilidade do BTC tem sido relativamente estável. Embora tenha havido alguns aumentos, tanto a magnitude quanto a frequência dos picos de volatilidade foram inferiores aos do ETH. Isso indica que a estrutura de preço do BTC continua mais resiliente e é favorecida por alocações de capital de longo prazo. No geral, o mercado atual carece de uma narrativa sustentada ou tema dominante, levando o BTC a manter uma postura de baixa volatilidade—um sinal de posicionamento institucional mais estável—enquanto o ETH, na ausência de uma tendência clara, permanece mais vulnerável a flutuações amplificadas do mercado de curto prazo.

Figura 2: A volatilidade do ETH é significativamente maior do que a do BTC, indicando que seu preço é mais facilmente influenciado por fluxos de capital de curto prazo e pelo sentimento do mercado.

Nos últimos duas semanas, o mercado de criptomoedas permaneceu em um padrão amplamente instável e fraco. O BTC demonstrou forte resiliência à queda e estabilidade estrutural, continuando a negociar dentro de zonas de suporte chave e atraindo mais capital de médio a longo prazo. Em contraste, o ETH enfrentou maior pressão devido à fraqueza técnica e à volatilidade impulsionada pelo sentimento, com tentativas repetidas de romper para cima falhando e uma quebra abaixo das mínimas locais, refletindo uma clara falta de confiança no mercado.

Em termos de volatilidade, ETH apresentou flutuações significativamente maiores do que BTC, reagindo mais sensivelmente ao sentimento de curto prazo e às mudanças de capital—destacando a postura cautelosa do mercado em relação aos ativos de risco na ausência de uma tendência direcional clara. No front político, enquanto a aprovação do Ato GENIUSe a diminuição da pressão regulatória da SEC oferece alguns ventos favoráveis, as tensões geopolíticas em escalada e a incerteza contínua sob um regime de altas taxas de juros continuam a pesar sobre o apetite geral por risco.

No geral, o BTC continua a exibir maior resiliência dentro da estrutura atual, embora mais atenção deva ser dada às mudanças na liquidez e ao grau em que uma orientação política mais clara pode ajudar a restaurar as expectativas do mercado.

2. Análise da Razão do Tamanho dos Tomadores Longo/Curto (LSR) para Bitcoin e Ethereum

O Índice de Tamanho de Tomador Longo/Curto (LSR) é um indicador chave que mede o volume de compras agressivas em comparação com vendas agressivas, frequentemente utilizado para avaliar o sentimento do mercado e a força da tendência. Um LSR maior que 1 indica que o volume de compras de mercado (longos agressivos) supera o de vendas de mercado (curtos agressivos), sugerindo um viés de mercado otimista.

De acordo com os dados da Coinglass, a Relação Longo-Curto (LSR) para BTC e ETH apresentou um padrão amplamente oscilante, sem conseguir estabelecer uma correlação consistente com os movimentos de preço. Isso reflete uma falta de consenso claro no mercado, com o sentimento permanecendo neutro e algum grau de atividade de hedge presente. Embora o BTC tenha se recuperado brevemente após cair abaixo de 102.000 USDT, a LSR exibiu uma volatilidade acentuada—sugerindo cobertura de posições curtas de curto prazo ou uma posição cautelosa do lado longo. No entanto, a razão continuou a flutuar entre 0,9 e 1,1, indicando um viés direcional pouco claro e uma postura dominante de esperar para ver entre os participantes.

ETH, por sua vez, apresentou um momentum mais fraco do que o BTC, caindo abaixo de 2.300 USDT em 22 de junho. Seu LSR também mostrou uma volatilidade notável, aproximando-se repetidamente do nível 0,9—sinalizando força de alta insuficiente e pressão de venda não resolvida. Mesmo após pequenas recuperações de preços, o LSR não conseguiu retornar de forma sustentável acima de 1, destacando a falta de confiança do lado comprador e uma preferência por posicionamentos defensivos de curto prazo.

No geral, apesar dos revezamentos localizados tanto no BTC quanto no ETH, as métricas de LSR não se fortaleceram em conjunto, sugerindo que a atividade do mercado permanece amplamente hesitante e defensiva. Um movimento sustentado no LSR acima de 1,05, acompanhado por um maior volume de negociações, seria um sinal mais forte para o mercado fazer a transição para um ciclo de alta mais sustentado.【4】

Figura 3: O BTC se recuperou após cair brevemente abaixo de 102.000 USDT, mas sua Razão Longo-Curto permaneceu oscilando entre 0,9 e 1,1, refletindo uma direção de mercado pouco clara.

Figura 4: O LSR do ETH se aproximou repetidamente de 0,9, refletindo uma falta de impulso para cima e pressão de venda não resolvida das posições vendidas.

3. Análise de Interesse Aberto

De acordo com os dados da Coinglass, o interesse em aberto de BTC e ETH mostrou uma tendência de queda sincronizada ao longo das últimas duas semanas, indicando que, em meio ao enfraquecimento das condições de mercado, o capital está saindo constantemente de posições alavancadas e o apetite geral por risco está diminuindo. O interesse em aberto de BTC caiu de seu pico em meados de junho de aproximadamente $76,9 bilhões para cerca de $67 bilhões — um mínimo em um mês. Isso sugere que, após a queda do preço abaixo de 102.000 USDT, algumas posições alavancadas longas foram ativamente reduzidas devido à falta de novos fluxos de capital e ao entusiasmo comercial em declínio.【5】

O interesse aberto de ETH experimentou uma volatilidade ainda maior, caindo mais de 30% de um pico de cerca de $41,4 bilhões em 10 de junho para aproximadamente $28 bilhões. Essa queda correla-se de perto com a ação do preço do ETH, já que tentativas repetidas de romper para cima e uma queda abaixo de 2.300 USDT levaram a liquidações longas significativas, sinalizando uma contração acentuada no apetite ao risco alavancado.

No geral, o resfriamento dos mercados de derivativos de BTC e ETH e os evidentes fluxos de capital para fora refletem uma postura cautelosa entre os traders em relação à direção do mercado no curto prazo. A menos que haja uma clara reversão de tendência ou um catalisador macroeconômico favorável, a atividade alavancada provavelmente não se recuperará no curto prazo. Seguindo em frente, sinais de estabilização de preços e uma recuperação no interesse em aberto serão indicadores-chave a serem observados.

Figura 5: O interesse aberto do BTC caiu para um nível mais baixo em um mês, indicando que algum capital alavancado longo saiu do mercado. A falta de novos influxos de capital destaca uma queda notável na atividade de negociação geral.

4. Taxa de Financiamento

Nas últimas duas semanas, as taxas de financiamento do BTC e do ETH permaneceram em uma faixa baixa e estreita, indicando a falta de um viés direcional claro e refletindo um sentimento de mercado amplamente neutro. As taxas de financiamento do BTC oscilaram dentro de ±0,01%, com alternâncias frequentes entre valores positivos e negativos. Isso sugere que o equilíbrio de poder entre posições longas e curtas é relativamente igual. Apesar de breves rebotes de preços, não houve posicionamento direcional significativo entre os traders alavancados, indicando que o sentimento de alta não se fortaleceu de maneira significativa e os sinais de tendência permanecem pouco claros. 【6】【7】

As taxas de financiamento do ETH mostraram um padrão similar, oscilando entre valores ligeiramente positivos e ligeiramente negativos. Notavelmente, por volta de 20 de junho, as taxas de financiamento do ETH se tornaram negativas várias vezes, refletindo uma leve vantagem para as posições curtas durante a fraqueza dos preços. No entanto, a divergência entre long e short permanece mínima, com a maior parte do capital focado em hedge de curto prazo e estratégias de baixa alavancagem.

No geral, a limitação na flutuação das taxas de financiamento sugere que o mercado está em modo de espera, oferecendo pouco impulso tanto para BTC quanto para ETH. Se as taxas de financiamento começarem a subir de forma constante e se tornarem consistentemente positivas, isso pode sinalizar um aumento na posição compradora e uma possível mudança de tendência. Por outro lado, taxas de financiamento persistentemente negativas podem indicar uma crescente pressão vendedora e uma possível queda.

Figura 6: As taxas de financiamento do BTC e ETH permanecem limitadas em torno de zero, indicando sentimento neutro e um ambiente de negociação cauteloso.

5. Gráfico de Liquidação de Criptomoeda

De acordo com dados da Coinglass, as liquidações longas superaram significativamente as liquidações curtas nas últimas duas semanas, dominando a maioria dos dias de negociação. À medida que as recuperações do mercado falharam, as posições longas alavancadas frequentemente foram pegas de surpresa por reveses repentinos, resultando em liquidações concentradas. Durante períodos de pressão sobre os preços e recuos, as liquidações longas diárias repetidamente excederam US$ 500 milhões, refletindo um forte entusiasmo de compra, mas uma falta de suporte de tendência sustentada. 【8】

Em contraste, as liquidações de posições vendidas têm sido relativamente limitadas e dispersas, sugerindo que a posição vendida permanece cautelosa e a rotação de capital mais disciplinada. No geral, a estrutura atual de liquidação exibe um padrão clássico de "bull trap"—entradas longas agressivas seguidas por um desmonte rápido—indicando um mercado dominado por especulação de curto prazo e alta volatilidade emocional. Nessas condições, o risco de negociação alavancada aumenta significativamente, e os investidores devem se concentrar na gestão de posições e controle de volatilidade para evitar superexposição em tendências incertas.

Esta fase é caracterizada por uma clara dinâmica de liquidação "forte-comprado, fraco-vendido". Embora sinalize um otimismo persistente no mercado, também destaca uma falta de confiança na continuidade da tendência, já que posições longas são frequentemente abertas, mas rapidamente forçadas à liquidação. A alta volatilidade e a ação de preço instável sugerem que os investidores devem reduzir a alavancagem, evitar perseguir picos de preço e esperar por sinais de direção mais claros antes de entrar em novas posições.

Em resumo, a combinação de taxas de financiamento contidas, uma razão long-short (LSR) lateral e o declínio do open interest sugere que o mercado permanece em uma fase de consolidação e reequilíbrio. No curto prazo, sem um sinal de tendência claro ou um catalisador macroeconômico, o momento de alta pode permanecer contido. Daqui para frente, os investidores devem monitorar de perto se a LSR pode se manter consistentemente acima de 1,05—especialmente se acompanhada por um aumento do open interest e das taxas de financiamento—já que isso indicaria coletivamente uma mudança em direção a uma estrutura de alta mais sustentada.

Figura 7: As liquidações longas continuam a superar as liquidações curtas, refletindo um forte sentimento de alta, mas com suporte de tendência limitado.

Nas últimas duas semanas, o mercado de criptomoedas exibiu, de maneira geral, um padrão de consolidação em queda. Enquanto o desempenho do Bitcoin permaneceu relativamente resiliente, o Ethereum enfrentou pressão notável, com sua estrutura de preços e volatilidade indicando uma falta de confiança dos investidores na perspectiva de curto prazo. Indicadores principais—incluindo razões long-short, interesse em aberto, taxas de financiamento e dados de liquidação—apontam coletivamente para um sentimento de mercado que é amplamente neutro a cautelosamente baixista. A participação alavancada diminuiu, e o mercado é atualmente dominado por especulação de curto prazo e posicionamento defensivo.

Embora tenha havido alguns desenvolvimentos positivos no front regulatório—como o avanço da legislação sobre stablecoins e uma postura mais permissiva dos reguladores dos EUA—tensões geopolíticas e uma incerteza macroeconômica mais ampla continuam a suprimir o apetite por risco. Para que o mercado rompa sua estrutura atual volátil e retome uma tendência direcional, a estabilidade de preços em níveis de suporte chave deve ser acompanhada por uma recuperação sustentada nas razões long-short (LSR), no interesse em aberto e nas taxas de financiamento. Até lá, os investidores são aconselhados a permanecer cautelosos e pacientes, aguardando uma confirmação de tendência mais clara antes de reengajar.

Contra o pano de fundo de uma estrutura de mercado frágil e um sentimento volátil, identificar com precisão a direção da tendência e o momento ideal de entrada torna-se especialmente crítico. A seção a seguir foca no Índice de Força Relativa (RSI), um indicador técnico chave, para avaliar sua eficácia em capturar oportunidades de reversão de curto prazo. Centrado na “Estratégia de Reversão de Tendência RSI”, testamos seu desempenho durante as recentes condições de mercado lateral e avaliamos a adaptabilidade e robustez da estratégia em diferentes tokens e regimes de volatilidade.

Análise Quantitativa – Estratégia de Reversão de Tendência RSI

(Isenção de responsabilidade: Todas as previsões neste artigo são baseadas em dados históricos e tendências de mercado e são apenas para fins informativos. Não devem ser consideradas como aconselhamento de investimento ou uma garantia de desempenho futuro do mercado. Os investidores devem avaliar cuidadosamente os riscos e tomar decisões prudentes ao se envolver em investimentos relacionados.)

1. Visão Geral da Estratégia

A Estratégia de Reversão de Tendência RSI é uma abordagem de negociação de curto prazo que aproveita o Índice de Força Relativa (RSI) para avaliar o sentimento do mercado e identificar oportunidades potenciais de reversão de preços. Esta estratégia define um limiar de RSI sobrevendido como o sinal de entrada e um limiar sobrecomprado como o sinal de saída, visando capturar o momentum corretivo durante períodos de extrema emoção do mercado. Ela se concentra exclusivamente em posições longas—comprando quando o RSI indica condições de sobrevenda e saindo com base em take-profit, stop-loss, ou RSI atingindo o nível sobrecomprado. Ao incorporar mecanismos dinâmicos de stop-loss e take-profit, a estratégia busca garantir ganhos durante fases de recuperação enquanto mitiga perdas em caso de sinais incorretos. É particularmente adequada para mercados voláteis com tendências de reversão à média.

Neste teste retrospectivo, a estratégia foi aplicada às dez principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins), cobrindo principais cadeias Layer 1 e ativos de alta liquidez. O objetivo era avaliar a adaptabilidade e a eficácia da estratégia em diferentes tokens e ciclos de mercado, além de avaliar sua viabilidade e robustez para implantação ao vivo.

2. Configurações de Parâmetros Principais

3. Lógica de Estratégia e Mecanismo Operacional

Condição de Entrada

• Quando não há posição atual e o RSI cai abaixo de rsi_oversold limiar, o mercado é considerado em um estado de sobrevenda, acionando um sinal de compra.

Condições de Saída

• Condição de Sobrecompra: Se o RSI subir acima do rsi_overbought limiar, isso sinaliza uma potencial reversão de tendência e aciona um sinal de venda.
• Venda com Stop-Loss: Se o preço cair para o preço de compra × (1 - percentual_de_stop_loss), uma ordem de stop-loss é acionada.
• Saída de Lucro: Se o preço subir para o preço de compra × (1 + take_profit_percent), uma saída de take-profit é acionada.

Exemplo de Gráfico de Negociação ao Vivo

• Gatilho de Sinal de Negociação
  O gráfico a seguir mostra o gráfico de velas de 1 hora SUI/USDT em 15 de junho de 2025, quando a estratégia acionou um sinal de entrada. Após um prolongado declínio, o RSI caiu na zona de sobrevenda perto de 20 nas primeiras horas do dia e rapidamente se recuperou acima de 40, indicando uma possível reversão de curto prazo. Ao mesmo tempo, a linha rápida do MACD começou a convergir em direção à linha lenta, sugerindo recuperação de momentum, e o volume de negociação mostrou sinais de aumento. Embora o preço ainda não tivesse se afastado significativamente do fundo, a combinação da recuperação do RSI a partir de níveis de sobrevenda e o suporte de volume na extremidade baixa atenderam aos critérios de "reversão de fundo" da estratégia, acionando um sinal de compra na expectativa de uma recuperação subsequente.

Figura 8: Ilustração do Ponto de Entrada da Estratégia SUI/USDT (15 de junho de 2025)

• Ação de Negociação e Resultado
  Após completar um rebound no dia anterior, o preço do SUI continuou a tendência de alta dentro de uma fase de consolidação. O RSI subiu brevemente acima de 75, entrando na zona de sobrecompra. À medida que o momentum enfraqueceu e o RSI recuou, a estratégia acionou uma saída com base na condição de sobrecompra, garantindo lucros da tendência de alta anterior. Embora o preço tenha continuado a subir ligeiramente após a saída, as linhas do MACD mostraram um momentum em diminuição e barras do histograma encolhendo, indicando uma tendência de alta enfraquecida no curto prazo. Além disso, as médias móveis de curto prazo começaram a convergir, formando um padrão clássico de "exaustão de momentum em máximas". Essa saída está alinhada com a lógica de controle de risco de "realizar lucros quando o rally supera limites", evitando efetivamente a pressão de baixa potencial. Avançando, integrar mecanismos dinâmicos de realização de lucros ou de acompanhamento de tendências poderia melhorar ainda mais a eficiência de manutenção e a lucratividade geral.

Figura 9: Ilustração do Ponto de Saída da Estratégia SUI/USDT (16 de junho de 2025)

Através dos exemplos de operações ao vivo acima, demonstramos claramente a lógica de entrada e saída, bem como o mecanismo dinâmico de gerenciamento de risco da estratégia RSI em meio a oscilações extremas do sentimento do mercado. A estratégia identifica rebotes sobrevendidos e fraquezas sobrecompradas usando o indicador RSI—entrando em operações quando o RSI cai abaixo de um limite estabelecido para capturar o momento de recuperação, e saindo das posições quando o RSI retorna à zona de sobrecompra ou quando o preço atinge os níveis de take-profit/stop-loss. Isso permite que a estratégia maximize os ganhos de curto prazo enquanto gerencia o risco de queda.

Baseada em drawdowns limitados, a estratégia conseguiu garantir ganhos de curto prazo, demonstrando sua capacidade de capturar reversões e manter a disciplina de negociação em um mercado instável. Este caso não apenas valida a praticidade e eficiência defensiva da estratégia RSI em condições reais, mas também estabelece uma sólida base empírica para melhorias futuras, como otimização de parâmetros, integração com sinais multifatoriais ou extensão a outros ativos negociáveis.

4. Exemplo Prático de Backtesting

Configurações de Parâmetros de Backtest
Para identificar a combinação de parâmetros ótima, uma busca sistemática em grade foi realizada nas seguintes faixas:

• rsi_overbought：60 a 95 (tamanho do passo: 5)
• rsi_oversold：5 a 30 (tamanho do passo: 5)
• percentual_de_stop_loss ：1% a 2% (tamanho do passo: 0,5%)
• take_profit_percent ：10% a 16% (tamanho do passo: 5%)

Usando as 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins) como ativos de teste, o estudo testou dados de velas de 1 hora de maio de 2024 a junho de 2025. Um total de 288 combinações de parâmetros foram avaliadas, com os 10 principais conjuntos de desempenho selecionados com base no retorno anualizado.

As métricas de avaliação incluíram retorno anualizado, índice de Sharpe, máxima queda e ROMAD (Retorno Sobre a Máxima Queda), proporcionando uma visão abrangente da estabilidade da estratégia e do desempenho ajustado ao risco em diferentes condições de mercado.

Figura 10: Comparação de Desempenho dos 5 Principais Conjuntos de Parâmetros

Explicação da Lógica da Estratégia
Quando o sistema detecta que o indicador RSI caiu abaixo do limite de sobrevenda predefinido, ele interpreta que o preço entrou em um extremo baixo impulsionado pelo sentimento do mercado. A estratégia, então, aciona imediatamente uma operação de compra. Esta lógica é projetada para capturar reversões de curto prazo em estágio inicial, identificando pontos potenciais onde o momento comprador pode retornar. Ela incorpora mecanismos dinâmicos de realização de lucros e de stop-loss para aprimorar o controle de risco. Se o RSI posteriormente subir para a zona de sobrecompra, ou se o preço atingir os níveis de realização de lucros ou stop-loss predefinidos, o sistema executa automaticamente uma saída para garantir os ganhos ou evitar perdas adicionais.

Por exemplo, as configurações usadas no backtest SUI foram:

• rsi_oversold= 20 (Sinal de compra quando o RSI cai abaixo deste valor)
• rsi_overbought = 70 (Sinal de venda quando o RSI excede este valor)
• percentual_stop_loss = 1%
• take_profit_percent = 15%

Esta lógica combina sinais de rompimento de tendência com controles de risco de porcentagem fixa, tornando-a adequada para ambientes com tendências direcionais claras e estruturas de ondas. Ajuda a seguir a tendência enquanto controla efetivamente as quedas para melhorar a estabilidade geral do trading e a qualidade do retorno.

Análise de Desempenho e Resultados
O backtest foi realizado no período de maio de 2024 a junho de 2025, aplicando a lógica de sobrecompra/sobrevenda do RSI nas 10 principais criptomoedas por capitalização de mercado (excluindo stablecoins). A estratégia demonstrou retornos cumulativos robustos, superando significativamente estratégias simples de compra e manutenção em BTC e ETH. Como mostrado no gráfico, a estratégia gerou ganhos constantes em ativos como SUI, XRP e DOGE, cada um alcançando retornos cumulativos acima de 200%. A estratégia capturou com sucesso várias negociações de reversão de curto prazo, refletindo um forte timing de entrada e execução disciplinada.

Em contraste, as estratégias de holding à vista para BTC e ETH apresentaram maior volatilidade, com ETH experimentando uma queda máxima de mais de 50%. A estratégia baseada no RSI mitigou efetivamente o risco de baixa durante correções e condições de faixa, permitindo uma acumulação consistente de valor. Mostrou forte adaptabilidade e generalização entre diferentes ativos, provando ser eficaz não apenas em mercados em alta, mas também em condições voláteis e incertas.

No geral, a estratégia de reversão RSI apresenta um bom equilíbrio entre retorno, controle de risco e estabilidade. Ela mostra um forte potencial para implantação ao vivo e expansão em múltiplos ativos. Melhorias futuras podem incluir a incorporação de dinâmicas de volume ou fatores de volatilidade para otimizar ainda mais a qualidade de entrada e o timing de saída, melhorando a eficiência em vários ciclos de mercado.

Figura 11: Comparação do Retorno Acumulado em Um Ano Entre Cinco Estratégias de Parâmetros Otimizados e as Estratégias de Compra e Manutenção de BTC/ETH

5. Resumo da Estratégia

A Estratégia de Reversão de Tendência do RSI utiliza o Índice de Força Relativa (RSI) como o indicador principal para sinais de entrada e saída, combinado com mecanismos dinâmicos de realização de lucros e stop-loss. Ela demonstrou um forte controle de risco e um desempenho de retorno estável em vários ativos cripto mainstream. Durante o período de testes retros, a estratégia capturou com precisão inúmeras oportunidades de reversão de curto prazo, destacando-se particularmente em condições de mercado instáveis e altamente voláteis. No geral, seu desempenho superou significativamente as estratégias tradicionais de compra e manutenção.

Em múltiplos tokens, os resultados de backtest mostram desempenho excepcional para ativos como SUI, XRP e DOGE, com retornos cumulativos máximos superiores a 210%, enquanto evita eficazmente os grandes recuos experimentados ao manter posições spot de ETH. Isso confirma ainda mais a adaptabilidade e robustez da estratégia em ambientes de negociação ao vivo.

Notavelmente, apesar da maioria dos tokens apresentarem taxas de ganho abaixo de 50%, a estratégia ainda alcançou retornos cumulativos positivos por meio de uma estrutura de risco-recompensa favorável e controles de risco rigorosos. Isso destaca sua eficácia em gerenciar o tamanho das posições e controlar perdas mesmo em ambientes de baixa taxa de ganho.

Em resumo, a estratégia RSI encontra um equilíbrio sólido entre controle de drawdown, eficiência de retorno e utilização de capital, tornando-a particularmente adequada para ambientes de mercado de alta volatilidade e alta incerteza. Melhorias futuras podem incluir a combinação de faixas de Bollinger, filtros baseados em volume ou telas de volatilidade para melhorar a qualidade do sinal e estender a estratégia para sistemas de negociação quantitativa de múltiplos ativos e múltiplos prazos—further enhancing system stability and scalability.

Conclusão

De 10 de junho a 23 de junho de 2025, o mercado de criptomoedas permaneceu em uma fase de consolidação levemente baixista. Enquanto o BTC mostrou resiliência estrutural relativa, o ETH foi submetido a uma pressão significativa, falhando repetidamente em romper a resistência e atingindo novas mínimas locais, refletindo a confiança do mercado enfraquecida. Em termos de volatilidade, o ETH exibiu flutuações muito mais altas do que o BTC, indicando uma influência mais forte do sentimento de curto prazo e dos fluxos de capital, além de um perfil de negociação mais especulativo.

A Razão Longa/Curta (LSR) para ambos os ativos flutuou entre 0,9 e 1,1, mostrando uma falta de consenso direcional, com o comportamento do capital tendendo a estratégias defensivas e de hedge. Simultaneamente, o interesse aberto em contratos futuros continuou a declinar, indicando que as posições alavancadas estavam sendo ativamente reduzidas e o apetite geral por risco estava se contraindo. As taxas de financiamento permaneceram estáveis perto de zero, sem mostrar uma clara dominância bullish ou bearish—confirmando ainda mais um sentimento de mercado neutro.

Os dados de liquidação mostraram uma dominância consistente das liquidações longas em relação às curtas, refletindo um padrão típico de "comprar alto e falhar rapidamente", onde as tentativas altistas careciam de continuidade e foram encontradas com reversões acentuadas. Isso indica que, embora houvesse otimismo no mercado, ele carecia de suporte sustentável, e a ação geral dos preços foi errática e sem tendência.

De maneira geral, o mercado permanece em uma fase especulativa de curto prazo, limitado pela ausência de fortes catalisadores macroeconômicos ou de uma narrativa que impulsione o momentum. Os investidores devem limitar a alavancagem, evitar seguir os altos preços e monitorar de perto a estrutura de capital, as mudanças no open interest e os níveis de suporte chave enquanto aguardam a emergência de uma tendência mais definida.

Em condições sem tendência e impulsionadas por sentimentos, estratégias de reversão à média, como modelos quantitativos baseados em RSI, oferecem vantagens táticas. Este relatório se concentra em avaliar a "Estratégia de Reversão de Tendência RSI" quanto à sua usabilidade prática e estabilidade em diferentes condições de mercado. Ao definir limiares de sobrecarga do RSI para capturar rebotes de fundo e emparelhá-los com sinais de saída de sobrecompra ou razões fixas de stop/take-profit, a estratégia oferece resultados sólidos.

O retroteste em tokens principais como SUI, XRP e DOGE revela retornos cumulativos superiores a 200% com quedas controladas. Apesar das taxas de vitória abaixo de 50%, a lógica clara de saída da estratégia e o perfil favorável de risco/recompensa possibilitaram ganhos consistentes a longo prazo—demonstrando forte gestão de capital e disciplina comercial.

No geral, a estratégia mostra um equilíbrio eficaz entre retorno, estabilidade e eficiência na execução e apresenta potencial para implantação no mundo real. No entanto, seu desempenho ainda pode ser afetado pela volatilidade do mercado, condições extremas ou degradação do sinal. Melhorias futuras podem incluir a combinação de fatores quantitativos adicionais e módulos de controle de risco para explorar sua escalabilidade em múltiplos prazos e ativos.


Referências:

1. CoinGecko, https://www.coingecko.com/
2. Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
3. Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
4. Coinglass, https://www.coinglass.com/LongShortRatio
5. Coinglass, https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest?utm_source=chatgpt.com
6. Gate, https://www.gate.com/futures_market_info/BTC_USD/capital_rate_history
7. Gate, https://www.gate.com/futures/introduction/funding-rate-history?from=USDT-M&contract=ETH_USDT
8. Coinglass, https://www.coinglass.com/pro/futures/Liquidations

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