Desenvolvimentos mais recentes de 2025

Sucesso do Lançamento do Nostra Token (NSTR)

A Nostra Finance lançou com sucesso o seu token de governança NSTR no início de 2025, marcando um marco significativo no desenvolvimento do protocolo. Os detentores de NSTR agora têm direitos de voto diretos na definição da evolução da plataforma e nas decisões futuras. De acordo com os dados de mercado atuais, o NSTR está sendo negociado a $0.024498 USD com um volume de negociação de 24 horas de $122,728 USD. O token mostrou um momento positivo com um aumento de 3.52% nas últimas 24 horas, atualmente classificado como #4103 no CoinMarketCap.

Melhorias na Infraestrutura Técnica

O protocolo fortaleceu sua base técnica ao otimizar sua integração com a tecnologia zk-rollups da StarkNet. Essa melhoria trouxe vários benefícios-chave:

• Custos de transação reduzidos em até 85% em comparação com a mainnet do Ethereum
• Aumento da capacidade de transações para mais de 1000 TPS
• Reduzido impacto ambiental através de processamento em lote eficiente
• Segurança aprimorada através da verificação de provas de conhecimento zero

Essas melhorias posicionaram a Nostra Finance como o principal protocolo DeFi na StarkNet por Valor Total Bloqueado (TVL), atualmente gerenciando aproximadamente $55 milhões em ativos. Isso representa quase 10% do TVL total da StarkNet de $575 milhões, demonstrando a posição dominante da Nostra neste ecossistema.

Melhorias na Gestão de Risco Após o Incidente do Oracle de Preços

Em março de 2024, a Nostra sofreu um erro significativo na alimentação de preços que inflacionou os valores reportados dos tokens xSTRK e sSTRK para aproximadamente três vezes o seu valor de mercado real. Em resposta, o protocolo implementou várias melhorias na gestão de riscos:

• Desenvolvimento de sistemas de oráculos redundantes com múltiplos feeds de preços
• Implementação de circuit breakers para interromper o empréstimo contra colaterais afetados
• Sistemas de monitorização aprimorados para deteção de anomalias de preço
• Introdução de categorização de risco em camadas para todos os ativos suportados

Essas medidas fortaleceram significativamente a resiliência do protocolo contra falhas de oráculos e tentativas de manipulação de preços, sem incidentes semelhantes relatados desde a implementação.

Expansão de Produtos e Desenvolvimento de Ecossistema

A Nostra Finance expandiu com sucesso suas ofertas de produtos além do mercado de empréstimos:

Os tokens de colateral mais populares do protocolo continuam a ser ETH, STRK, USDC e USDT, com as taxas de juro de empréstimo mais altas observadas no mercado de USDT.

O recurso de staking líquido da Nostra também ganhou uma adoção significativa, permitindo que os usuários mantenham liquidez enquanto ganham recompensas de staking. Este recurso atraiu uma parte substancial de novos usuários para a plataforma em 2025.

O contínuo desenvolvimento do ecossistema StarkNet, com a Nostra como um dos seus protocolos principais, criou oportunidades substanciais de crescimento à medida que o mercado de soluções de Layer-2 se expande. Com os principais protocolos de empréstimo do Ethereum ainda ausentes do StarkNet, a Nostra Finance estabeleceu-se como o protocolo de empréstimo dominante neste ecossistema em rápida evolução.

Introdução

O empréstimo é o segundo maior setor DeFi, a seguir ao DEX. Um dos principais motores da explosão do ecossistema DeFi em 2020 foi o aumento do valor do mercado de empréstimos. Isso se deveu em parte à loucura da mineração de liquidez impulsionada pelo protocolo de empréstimos Compound, e em parte à composabilidade dos protocolos DeFi, que impulsionaram a profundidade de desenvolvimento do setor de empréstimos e diversificaram as aplicações, aumentando assim a participação e a demanda por empréstimos.

À medida que o Ethereum se expande, o desenvolvimento de novas cadeias públicas como Fantom, Solana e Avalanche está a todo vapor. Simultaneamente, as redes de camada 2, como Arbitrum, Optimism e StarkNet, que estão a receber uma atenção significativa do mercado, estão gradualmente amadurecendo, intensificando a competição entre elas. O setor de empréstimos continua a ser uma infraestrutura fundamental dentro do sistema financeiro DeFi e uma escolha necessária para a construção de ecossistemas em cadeia. Atualmente, o número de protocolos de empréstimos no mercado ultrapassou 330, com produtos de empréstimos cada vez mais diversificados, e o valor total bloqueado ultrapassou 22 bilhões USD. Observando os dados atuais do setor de empréstimos, os protocolos de empréstimos baseados em Ethereum dominam, sem dúvida, em termos de escala de capital, enquanto outros ecossistemas de rede têm uma participação menor, com o Ethereum permanecendo o campo de batalha principal indiscutível.

Fonte: DefiLlama - Protocolos de Empréstimo

O mercado está altamente otimista quanto ao desenvolvimento futuro da camada 2, e como parte essencial da infraestrutura do ecossistema, os protocolos de empréstimo são indispensáveis. Esses protocolos de empréstimo nativos não inovaram significativamente em mecanismo; eles são essencialmente adaptações de protocolos de empréstimo maduros do Ethereum, enfrentando assim certas limitações no desenvolvimento. Atualmente, os principais protocolos de empréstimo no Ethereum (os gigantes do empréstimo - Aave, Compound e MakerDAO) podem alcançar uma escala de financiamento de dezenas de bilhões de dólares. Em contraste, os protocolos de empréstimo nativos em outras chains estão muito atrasados. Devido ao efeito de siphoning desses principais protocolos de empréstimo, quando integrados às redes de camada 2, eles acumulam rapidamente fundos, potencialmente comprimindo severamente a participação de mercado dos protocolos nativos. Atualmente, não há muitos protocolos implantados no StarkNet, e esses principais protocolos de empréstimo ainda não se estabeleceram lá.

A StarkNet lançou sua mainnet já em 2021, mas como ainda está em seus estágios iniciais de construção da rede, está continuamente passando por iterações de versão. Atualmente, a posição competitiva da StarkNet em Layer-2, em termos de taxas de transação e velocidade de transação da rede, é moderada. Embora a equipe esteja constantemente desenvolvendo tecnologia e iterando versões, se poderá superar outros como Optimism ou Arbitrum no futuro permanece incerto e desafiador. O ecossistema da StarkNet atualmente apresenta cerca de 100 projetos, mas muito poucos DApps (como 10Kswap e mySwap) são oficialmente utilizáveis, com a maioria dos protocolos ainda não ativos. O desenvolvimento da Nostra Finance, como um projeto de empréstimo nativo dentro do ecossistema StarkNet, depende até certo ponto do desenvolvimento subjacente da StarkNet. O projeto ainda não emitiu tokens, e há uma expectativa de mercado por airdrops. Este artigo se concentrará na lógica de design do produto e no status atual de desenvolvimento da Nostra Finance.

Visão Geral do Nostra Finance

Desenvolvido pela equipe do Tempus Labs, o Nostra Finance é um protocolo de empréstimo nativo estabelecido na StarkNet. De acordo com o site oficial, o projeto recebeu apoio de instituições de investimento renomadas, como Wintermute, JumpCapital e GSR, embora os detalhes não tenham sido divulgados. Além disso, a equipe anunciou em agosto de 2022 o lançamento do Nostra Famiglia Fund de $5 milhões, com a equipe por trás do protocolo de taxa fixa Tempus alocando 5 milhões de DAI para apoiar o desenvolvimento do ecossistema Nostra.

Os produtos da Nostra Finance incluem o mercado de empréstimos Nostra Lend, a stablecoin sobrecolateralizada UNO Mint e o mercado de negociação Nostra Swap. Em dezembro do ano passado, a equipe anunciou o lançamento da versão Alpha da mainnet do Nostra Money Market (mercado de empréstimos), com um limite definido para a quantidade que os usuários poderiam depositar. Em outubro deste ano, o lançamento oficial do Nostra Lend removeu o teto de depósito, permitindo que os usuários depositassem qualquer quantidade de ativos no Lend, com a flexibilidade de depositar e retirar ativos compartilhados dentro da mesma conta, além de migrar manualmente as posições da versão Alpha para a versão mais recente. O projeto ainda não emitiu tokens, mas o apoio do ecossistema StarkNet trouxe certa popularidade ao protocolo.

O Mercado de Empréstimos Nostra Lend

Lógica de Negócios

O produto de empréstimo da Nostra Finance segue, em geral, o protocolo de empréstimo, oferecendo duas funções principais: depósito e empréstimo. Os depositantes podem colocar seus ativos ociosos em um pool para ganhar juros e podem retirá-los a qualquer momento. Os tomadores de empréstimo, por outro lado, podem contrair um empréstimo do pool garantindo seus ativos como garantia. Eles podem reembolsar o empréstimo a qualquer momento. No entanto, se a garantia for insuficiente para cobrir a dívida, a conta enfrenta liquidação. Além disso, o protocolo suporta a funcionalidade de empréstimo relâmpago.

O protocolo tokeniza posições tanto para credores quanto para devedores. Para devedores, as posições de dívida são representadas pelo Nostra dToken, que pode ser transferido dentro de um prazo fixo, desde que o destinatário tenha colateral suficiente para assumir a responsabilidade. Para credores, existem quatro tipos de posições:

• Quando os depositantes emprestam ativos ao pool de empréstimos, desejando ganhar juros sem usá-los como colateral para ativos emprestados, recebem um token gerador de juros chamado Nostra iToken. Este token ERC-20 aumenta em saldo ao longo do tempo e pode ser transferido ou resgatado dentro da faixa de liquidez do pool de empréstimos.
• Os depositantes que indicarem que os seus fundos não serão emprestados ou utilizados como colateral recebem o Nostra Token, que pode ser transferido e resgatado a qualquer momento.
• Se os depositantes estiverem dispostos a usar os seus fundos como colateral, mas não para empréstimos, a sua posição é representada pelo Nostra Token-c. Este token pode ser totalmente resgatado a qualquer momento e totalmente transferido se o titular não tiver dívidas pendentes.
• Os depositantes dispostos a emprestar seus fundos para ganhar juros e usá-los como garantia para ativos emprestados recebem o Nostra iToken-c. Este token pode ser resgatado dentro da faixa de liquidez disponível e transferido totalmente se não houver dívidas pendentes.

Modelo de Taxa de Juros

Consistente com os protocolos gerais de empréstimo, as taxas de depósito e empréstimo flutuam de acordo com a demanda do mercado. O protocolo introduz um parâmetro de Utilização para controlar as taxas de juros, que se refere à proporção do valor dos ativos emprestados em relação ao valor total dos ativos no pool. Alta utilização indica alta demanda de empréstimo, necessitando de taxas de juros mais altas para os tomadores.

Para lidar com as flutuações das taxas, a equipe definiu um limite de Utilização (utilização ótima). Quando a utilização está abaixo desse limite, as taxas de empréstimo aumentam lentamente com a utilização crescente. No entanto, ultrapassar o limite faz com que as taxas de empréstimo aumentem abruptamente para conter a demanda de empréstimos. Consequentemente, o modelo de taxa de juro é refletido graficamente como uma função por partes com inclinações significativamente diferentes.

Fonte: https://docs.nostra.finance/lend/interest-rates/lending-rate

A equipe indicou que o modelo atual de taxa de juros é relativamente estático e frequentemente requer governança de parâmetros para reequilíbrio. Portanto, estão desenvolvendo um modelo de taxa de juros dinâmico semi-automático. Os parâmetros deste modelo mudarão com base nas flutuações do mercado. Mais detalhes ainda não foram divulgados. Além disso, como mencionado anteriormente, o mercado oferece uma função de poupança de depósitos. A documentação da equipe mostra que colaborações futuras com o protocolo de taxa fixa Tempus estão planejadas. Usuários que depositarem Nostra iToken no Tempus receberão tokens principais e tokens de rendimento. Eles podem vender os tokens de rendimento para o pool de renda fixa para obter juros fixos e, posteriormente, trocar os tokens principais para resgatar seu iToken. Este recurso também será adicionado à interface do produto.

Mecanismo de Liquidação

O protocolo atualiza os preços dos ativos em tempo real através de oráculos. Quando o preço do colateral cai abaixo do valor total da dívida (o protocolo define esse limite em 1), isso aciona uma liquidação do sistema, onde os liquidadores reembolsam a dívida e recebem uma certa recompensa de liquidação. O protocolo introduz um "Fator de Saúde" em seu mecanismo de liquidação. O cálculo dessa métrica envolve fatores de colateral e fatores de dívida, onde o fator de colateral representa a proporção da dívida que um usuário pode tomar emprestado em relação ao valor do seu colateral.

Quando o Fator de Saúde cai abaixo do limite de liquidação alvo de 1, os liquidantes podem chamar o contrato para liquidar. Não há um valor mínimo definido para a liquidação, mas para prevenir liquidações excessivas, o protocolo definiu uma porcentagem máxima de liquidação dinâmica com base no nível total de dívida da conta. Após deduzir a máxima liquidação, o montante restante é o nível atual de dívida da conta.

Os custos totais de liquidação são divididos em Taxas do Protocolo de Liquidação e Taxas do Liquidador de Liquidação. Para estabelecer uma reserva de liquidação, a Taxa do Protocolo de Liquidação é extraída da garantia equivalente à dívida reembolsada. A Taxa do Liquidador muda dinamicamente para incentivar os liquidadores com base no fator de risco β. À medida que o Fator de Saúde na conta continua a diminuir, o fator de risco β aumenta, levando a taxas de liquidadores mais altas, mas estas não podem exceder o valor máximo definido pelo protocolo. Isto é ilustrado na figura seguinte:

Fonte: https://docs.nostra.finance/lend/liquidations/liquidation-fees

Gestão de Risco

O protocolo reconhece os diferentes riscos associados a diferentes colaterais e, portanto, categorizou os ativos em cinco tipos com base nos seus níveis de risco. Especificamente, introduz um pool compartilhado para ativos mainstream como ETH e um pool isolado para ativos de cauda longa. Além disso, o protocolo planeja estabelecer limites tanto para depósitos quanto para empréstimos no futuro. Como uma camada de proteção para liquidações, o protocolo criará um fundo para prevenir insolvência. Este fundo acumulará taxas do protocolo de liquidação e uma parte dos encargos de juros dos empréstimos. Os parâmetros deste fundo serão governados por futuras votações da comunidade.

UNO Mint Stablecoin

UNO é a primeira stablecoin nativa sobrecolateralizada na rede StarkNet, ancorada a uma proporção de 1:1 com o dólar americano. O seu funcionamento segue a lógica das stablecoins sobrecolateralizadas: os usuários depositam ETH no Nostra Money Market, que o converte em iETH-c. Com base em uma determinada proporção de sobrecolateralização, UNO é cunhada e emprestada. Na maturidade, os usuários reembolsam o UNO emprestado e recuperam o seu colateral; o contrato destrói automaticamente a quantidade correspondente de UNO.

Cada iETH-c é respaldado por 1 ETH para suporte de valor. O contrato inteligente gera automaticamente uma quantidade correspondente de UNO com base na quantidade de ativos de iETH-c, seu valor em dólares, o fator de colateral e o fator de dívida UNO. Os usuários têm a opção de reembolsar toda ou parte da dívida. Se o preço do ativo colateral cair, causando colateral insuficiente, e o coeficiente de saúde da conta cair abaixo de 1, um mecanismo de liquidação é acionado, onde os liquidadores reembolsam a dívida UNO e recebem o colateral.

O mecanismo de ancoragem do preço do UNO depende de um mecanismo de arbitragem que influencia a oferta e a demanda no mercado. Especificamente, quando o preço do UNO excede 1 dólar, os usuários podem depositar ETH no Money Market, convertê-lo em iETH-c, cunhar UNO e vendê-lo na DEX para obter lucro. Isso aumenta a oferta de UNO no mercado, trazendo teoricamente seu preço de volta a 1 dólar. Por outro lado, quando o preço do UNO cai abaixo de 1 dólar, os usuários que anteriormente cunharam UNO através do Money Market podem recomprar UNO a um preço de mercado mais baixo para quitar sua dívida, obter lucro e resgatar seu colateral. Isso reduz a oferta de UNO no mercado, pressionando o preço para cima.

Fonte: https://docs.nostra.finance/lend/liquidations/liquidation-fees

Após a emissão da stablecoin UNO, os mutuários são obrigados a pagar uma certa quantia de juros na devolução. Uma liquidação do sistema é acionada quando o coeficiente de saúde da conta cai abaixo do limite 1. Atualmente, o UNO ainda não foi oficialmente lançado, e mais detalhes sobre o produto ainda serão anunciados. A documentação oficial não divulga o modelo de taxa de juros e o mecanismo de liquidação envolvidos no design do produto. A equipe mencionou nos documentos oficiais que o UNO será utilizado em cenários de jogos no futuro.

Mercado de Negociação: Nostra Swap

Nostra Swap, introduzido pela equipe, é um mercado de negociação com uma lógica completamente idêntica à de um DEX típico. Inicialmente, o Nostra Swap adotou o modelo AMM do protocolo Curve, nomeadamente o modelo de algoritmo StableSwap, mas agora foi modificado para ser lançado na forma de um sistema de negociação de livro de ordens. A equipe declarou que, inicialmente, apenas pares de negociação de stablecoins serão suportados, com planos de suportar mais pares de negociação no futuro.

Estado de Desenvolvimento

A Nostra Lend foi oficialmente lançada na mainnet em outubro deste ano e removeu o limite de depósito. Atualmente, o valor total bloqueado está próximo de cinco milhões de dólares americanos.

Fonte: Aplicativo Nostra Finance

Os ativos atualmente lançados são todos ativos de camada compartilhada, incluindo DAI, ETH, USDC, USDT e WBTC, dos quais o ETH tem o maior montante de depósito, e o USDT tem a maior taxa de juros de empréstimo.

Fonte: Aplicativo Nostra Finance

Conclusão

Como infraestrutura fundamental, o segmento de empréstimos é essencial no desenvolvimento do ecossistema. Atualmente, os modelos de protocolos de empréstimos do mercado tornaram-se maduros, com a maioria dos protocolos transplantando ou replicando diretamente os principais protocolos de empréstimos do Ethereum. A Nostra Finance, como um protocolo de empréstimos nativo no ecossistema StarkNet, carece temporariamente de características de destaque em seu mecanismo de produto. Toda a lógica de produto adota o modelo genérico de empréstimos. Atualmente, o mercado de empréstimos Nostra Lend foi oficialmente lançado, e suas perspectivas de desenvolvimento futuro dependem, em certa medida, da tecnologia subjacente. Presentemente, a rede StarkNet está passando por desenvolvimento técnico contínuo e iterações de versões, e a sua construção do ecossistema ainda não está completa. Os principais protocolos de empréstimos do Ethereum ainda não entraram na rede, deixando espaço e tempo para protocolos nativos como a Nostra Finance se desenvolverem.